宋瑩

【摘要】僵尸企業(yè)的大量存在已經(jīng)嚴(yán)重影響到社會(huì)經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展、資源的合理優(yōu)化配置。本文基于國內(nèi)僵尸企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，從社會(huì)穩(wěn)定、預(yù)算約束、沉沒成本等方面分析了僵尸企業(yè)“大而不倒”、“該死未死”的原因以及對(duì)資源配置、金融市場(chǎng)、社會(huì)創(chuàng)新和產(chǎn)能過剩的危害，在此基礎(chǔ)上提出了相應(yīng)的解決對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】預(yù)算軟約束 道德風(fēng)險(xiǎn) 沉沒成本 資源配置 產(chǎn)能過剩

一、引言

“僵尸企業(yè)”是指那些在正常的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中無法存活，本應(yīng)該破產(chǎn)，但卻沒有破產(chǎn)，依靠銀行貸款和政府資金賴以生存的企業(yè)。這些企業(yè)的存在嚴(yán)重阻礙了經(jīng)濟(jì)正常平穩(wěn)的發(fā)展[1]。

“僵尸企業(yè)”的存在嚴(yán)重影響了資源優(yōu)化配置，“該死未死”、“該活未活”的扭曲現(xiàn)象比比皆是。從一般均衡的意義上分析，僵尸企業(yè)的清理將有利于優(yōu)化資源配置、改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，從而實(shí)現(xiàn)潛在的帕累托改進(jìn)。

僵尸企業(yè)大多具有以下特征：

（1）企業(yè)規(guī)模較大，吸納勞動(dòng)力能力強(qiáng)，放棄對(duì)僵尸企業(yè)的救助，可能影響社會(huì)穩(wěn)定，因此具有綁架勒索性的特征。

（2）行業(yè)產(chǎn)能過剩，產(chǎn)品積壓，員工隱形失業(yè)率高。

（3）產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域低端，產(chǎn)品附加值低、利潤(rùn)空間小，轉(zhuǎn)型升級(jí)困難。

（4）僵尸企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營大都遇到了較大困難，或已陷入停產(chǎn)、半生產(chǎn)狀態(tài)，企業(yè)難以進(jìn)行自主創(chuàng)新。

二、僵尸企業(yè)存在的原因

（一）維持社會(huì)穩(wěn)定

僵尸企業(yè)中有不少是具有一定規(guī)模的大型國有企業(yè)，擁有大量就業(yè)人員，對(duì)政府財(cái)政稅收、當(dāng)?shù)谿DP都有重大作用。政府出于政績(jī)和穩(wěn)定的政治考慮，往往不愿使其破產(chǎn)。雖然繼續(xù)維持僵尸企業(yè)的生存需要一定的財(cái)政補(bǔ)貼，但兩劣相權(quán)取其輕，政府依然會(huì)選擇繼續(xù)扶持僵尸企業(yè)[2]。

（二）預(yù)算軟約束

私營企業(yè)自負(fù)盈虧，預(yù)算約束硬，資不抵債以后就會(huì)破產(chǎn)，從而退出市場(chǎng)。國有企業(yè)預(yù)算約束軟①，即使資金用完，政府依然會(huì)采取政策扶持、優(yōu)惠貸款、財(cái)政補(bǔ)貼等形式增加企業(yè)預(yù)算。在這種情況下，當(dāng)國有企業(yè)知道預(yù)算約束如此富有彈性，便不會(huì)再將經(jīng)濟(jì)效率視作首要目標(biāo)，而是肆意的揮霍資源和財(cái)富，成為一個(gè)吞噬資源的“無底洞”。正是由于這類信息不對(duì)稱的現(xiàn)象存在，國有企業(yè)選擇獲取自身利益最大化的同時(shí)，勢(shì)必?fù)p害國家利益，道德風(fēng)險(xiǎn)問題由此產(chǎn)生②。

（三）沉沒成本效應(yīng)

經(jīng)濟(jì)學(xué)中有一個(gè)“沉沒成本”的概念，是指由于過去的決策已經(jīng)發(fā)生了的，而不能由現(xiàn)在或?qū)淼娜魏螞Q策改變的成本。簡(jiǎn)單地說，對(duì)于政府部門而言，他們已經(jīng)為僵尸企業(yè)投入大量資金，這些成本已經(jīng)發(fā)生而且不可挽回。但由于僵尸企業(yè)注定無法生存下去，繼續(xù)投入資金反而會(huì)造成更大損失。因此，如果政府部門是理性的，他們會(huì)選擇讓僵尸企業(yè)破產(chǎn)，以最大化減少自身損失。但在現(xiàn)實(shí)生活中，政府部門認(rèn)為停止扶持則意味著之前的所有努力付諸東流，而繼續(xù)支持下去，則可能會(huì)有一線生機(jī)。

三、僵尸企業(yè)的危害

一是資源錯(cuò)誤配置、無效配置現(xiàn)象嚴(yán)重?！敖┦髽I(yè)”需要銀行和政府財(cái)政不斷輸血，大量土地、資金、原材料、勞動(dòng)力等社會(huì)資源被無效占用，造成生產(chǎn)要素配置扭曲，社會(huì)資源利用效率降低。此外，“僵尸企業(yè)”搶占了其他企業(yè)的資源與機(jī)會(huì)，中小型企業(yè)融資難，繼而產(chǎn)生“劣幣驅(qū)逐良幣③”效應(yīng)，破壞優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)機(jī)制和公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。

二是“僵尸企業(yè)”并不具備良好的償貸能力，銀行之所以愿意放貸給“僵尸企業(yè)”，是因?yàn)檫@些企業(yè)基本上都獲得了來自政府的擔(dān)保。銀行向這些企業(yè)提供新的貸款，使企業(yè)能夠用“新債”償還“舊債”。因此，銀行放出的這些貸款的質(zhì)量是非常低的，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)很高[3]。

三是創(chuàng)新負(fù)激勵(lì)?！敖┦髽I(yè)”由于深知政府會(huì)對(duì)其實(shí)行補(bǔ)助政策，企業(yè)不會(huì)破產(chǎn)，因而改革力度小，創(chuàng)新意識(shí)淡薄，效率低下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化困難。當(dāng)下，李克強(qiáng)總理提出“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的概念，企業(yè)本應(yīng)大力改革，研發(fā)新產(chǎn)品，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，尋找新的贏利點(diǎn)。但僵尸企業(yè)卻固步自封、不思進(jìn)取，沒有給社會(huì)帶來任何進(jìn)步。

四是過剩產(chǎn)能嚴(yán)重?！敖┦髽I(yè)”創(chuàng)新能力不強(qiáng)，產(chǎn)品生產(chǎn)成本高，但由于預(yù)算約束軟，資金充足，高成本的產(chǎn)品依然可以生產(chǎn)銷售、投入市場(chǎng)，造成過剩供給、過剩產(chǎn)能。在市場(chǎng)機(jī)制下，落后產(chǎn)能本應(yīng)優(yōu)先淘汰，但僵尸企業(yè)未隨著相關(guān)市場(chǎng)萎縮或產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整而被優(yōu)勝劣汰，反而在政府扶持下維持著落后產(chǎn)能，因而造成現(xiàn)有市場(chǎng)產(chǎn)能的大量過剩，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)嚴(yán)重問題[4]。

四、僵尸企業(yè)的解決辦法

（一）硬化約束，強(qiáng)化監(jiān)督，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定作用

打破“僵尸企業(yè)”預(yù)算約束軟的現(xiàn)狀，打破剛性兌付，破除“大而不倒”的預(yù)期，硬化預(yù)算約束，強(qiáng)化監(jiān)督，倒逼企業(yè)改革，提高企業(yè)自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力和創(chuàng)新能力。

（二）要有“壯士斷腕”的魄力來清理僵尸企業(yè)，承受改革陣痛期

完善破產(chǎn)清算制度，健全市場(chǎng)退出機(jī)制。通過企業(yè)自行注銷、進(jìn)入破產(chǎn)程序以及資本退出機(jī)制等市場(chǎng)化退出機(jī)制讓市場(chǎng)主體自身調(diào)整，從而淘汰或轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能。提高產(chǎn)能過剩行業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于技術(shù)、環(huán)保、能耗等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不達(dá)標(biāo)的企業(yè)堅(jiān)決關(guān)停。鼓勵(lì)企業(yè)兼并重組，提高行業(yè)集中度，減少重復(fù)建設(shè)和抑制新增產(chǎn)能[5]。對(duì)于支柱產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)既要清理也要有所保留，對(duì)于那些符合創(chuàng)新、環(huán)保等國家政策標(biāo)準(zhǔn)卻又表現(xiàn)不佳的企業(yè)，要加大扶持力度，避免處理“僵尸企業(yè)”過程中的一刀切。

（三）政府應(yīng)理性決策，不為過去投入而干擾，從而喪失未來的發(fā)展機(jī)會(huì)

政府應(yīng)充分意識(shí)到“僵尸企業(yè)”注定無法生存下去，理性決策，停止對(duì)其進(jìn)行優(yōu)惠貸款、提供補(bǔ)貼等政府扶持政策。政府可以將過去用來補(bǔ)貼“僵尸企業(yè)”的資金節(jié)省出來，用來收購過剩設(shè)備報(bào)廢、補(bǔ)貼下崗職工安置、設(shè)立下崗工人再就業(yè)培訓(xùn)等，從而做好過渡，保證社會(huì)穩(wěn)定。

注釋

①預(yù)算軟約束：指向企業(yè)提供資金的機(jī)構(gòu)（政府或銀行）未能堅(jiān)持原先的商業(yè)約定，使企業(yè)的資金運(yùn)用超過了它的當(dāng)期收益的范圍。這種現(xiàn)象被亞諾什·科爾奈（Kornai，1986）稱為“預(yù)算軟約束”。

②道德風(fēng)險(xiǎn)：從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人在最大限度地增進(jìn)自身效用的同時(shí)做出不利于他人的行動(dòng)。

③劣幣驅(qū)逐良幣：指當(dāng)一個(gè)國家同時(shí)流通兩種實(shí)際價(jià)值不同而法定比價(jià)不變的貨幣時(shí)，實(shí)際價(jià)值高的貨幣（良幣）必然要被熔化、收藏或輸出而退出流通領(lǐng)域，而實(shí)際價(jià)值低的貨幣（劣幣）反而充斥市場(chǎng)。

參考文獻(xiàn)

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