摘 要：消費(fèi)金融在中國(guó)發(fā)展已經(jīng)近9年，并且憑借其蘊(yùn)藏的廣闊市場(chǎng)空間，迅速崛起，站在新一輪風(fēng)口上，成為眾多資本競(jìng)相追逐的焦點(diǎn)。本文將分析中國(guó)目前的消費(fèi)金融現(xiàn)狀，并將截止到目前，中國(guó)消費(fèi)金融商業(yè)模式進(jìn)行對(duì)比分析。

關(guān)鍵詞：消費(fèi)金融；金融藍(lán)海；電商分期；互聯(lián)網(wǎng)金融；消費(fèi)信貸

眾所周知，消費(fèi)是拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車(chē)”之一。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議于2015年6月10日決定：全面放開(kāi)消費(fèi)金融公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入，將原在16個(gè)城市試點(diǎn)的消費(fèi)金融公司擴(kuò)大至全國(guó)。于是消費(fèi)金融開(kāi)啟井噴式發(fā)展元年，參與者如同雨后春筍般，異軍突起、層出不窮，持牌正規(guī)軍、電商零售巨頭紛紛進(jìn)場(chǎng)布局，初創(chuàng)消費(fèi)金融公司也爭(zhēng)相搶占。消費(fèi)金融儼然已成為兵家必爭(zhēng)之地。

一、消費(fèi)金融的定義與特征

傳統(tǒng)消費(fèi)金融是指向居民個(gè)人或家庭提供消費(fèi)貸款的現(xiàn)代金融服務(wù)方式，即“借錢(qián)消費(fèi)”。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展以及我國(guó)居民對(duì)消費(fèi)需求的逐步提高，各類(lèi)消費(fèi)場(chǎng)景被接入了消費(fèi)金融，從而消費(fèi)金融的內(nèi)涵也逐漸地豐富起來(lái)。比如：百度金融率先將消費(fèi)金融定義為不僅僅是“借錢(qián)消費(fèi)”，更應(yīng)該是“邊消費(fèi)邊賺錢(qián)”。借助于互聯(lián)網(wǎng)的高效、便捷和平等，打造屬于投資者、融資者、生產(chǎn)者和消費(fèi)者的共贏(yíng)生態(tài)圈。消費(fèi)金融借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)不僅提供了跨期消費(fèi)服務(wù)，也融入了在線(xiàn)場(chǎng)景服務(wù)，從而給我國(guó)居民的消費(fèi)理念和消費(fèi)習(xí)慣帶來(lái)新的變革。

二、我國(guó)的消費(fèi)金融現(xiàn)狀

從發(fā)展歷程可知，消費(fèi)金融在廣東地區(qū)于2007年開(kāi)始試點(diǎn)，至今已有近9年。據(jù)羅蘭貝格測(cè)算，除房貸外的一般性消費(fèi)金融貸款余額在2015年已接近5萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)未來(lái)5年的年復(fù)合增長(zhǎng)率保持在26%以上，2020年將突破15萬(wàn)億元，整體規(guī)模翻三倍。2016年，央行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加大對(duì)新消費(fèi)領(lǐng)域金融支持的指導(dǎo)意見(jiàn)》，進(jìn)一步推動(dòng)消費(fèi)金融的發(fā)展。由于國(guó)務(wù)院、銀監(jiān)會(huì)等政府機(jī)構(gòu)陸續(xù)推出刺激消費(fèi)、促進(jìn)消費(fèi)金融發(fā)展的相關(guān)政策，同時(shí)近期政府工作報(bào)告發(fā)布消費(fèi)金融發(fā)展的利好消息，這一切都為消費(fèi)金融發(fā)展提供了良好政策環(huán)境，使得消費(fèi)金融成為眾多資本競(jìng)相追逐的對(duì)象。

三、我國(guó)消費(fèi)金融商業(yè)模式對(duì)比分析

從我國(guó)消費(fèi)金融模式分類(lèi)上來(lái)看，目前市場(chǎng)上從事消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的可大致分為三類(lèi)：第一類(lèi)主要是商業(yè)銀行，即傳統(tǒng)消費(fèi)金融互聯(lián)網(wǎng)化；第二類(lèi)是銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立、擁有消費(fèi)金融合法牌照的消費(fèi)金融公司；第三類(lèi)是依托于電商平臺(tái)、分期購(gòu)物平臺(tái)、P2P的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司，即在未獲得消費(fèi)金融公司的營(yíng)業(yè)許可下，但從事同質(zhì)業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融性質(zhì)工作。

1.商業(yè)銀行

消費(fèi)金融作為我們經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)、多層次金融體系的重要組成部分，和傳統(tǒng)銀行相比較，在操作上具有一定靈活性。商業(yè)銀行成立自己的消費(fèi)金融公司有助于填補(bǔ)傳統(tǒng)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的空白，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。商業(yè)模式總結(jié)如下：

（1）服務(wù)模式：主要通過(guò)信用卡和消費(fèi)貸款（含抵押消費(fèi)貸款及信用消費(fèi)貸款）兩大產(chǎn)品為消費(fèi)者提供消費(fèi)金融服務(wù)。

（2）目標(biāo)人群：主要針對(duì)銀行存量用戶(hù)，主要是信用卡持卡人。

（3）風(fēng)控手段：借用銀行原有的征信及審批模式，結(jié)合消費(fèi)金融的產(chǎn)品特點(diǎn)加以改造，壞賬率低，但審批時(shí)效較低。

（4）資金來(lái)源：自身吸收的存款，資金成本高，資金實(shí)力雄厚。

（5）運(yùn)營(yíng)模式：一般而言，消費(fèi)貸款是由消費(fèi)者向銀行提交個(gè)人資料，并申請(qǐng)消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)。銀行審核客戶(hù)基本資料后發(fā)放貸款，消費(fèi)者獲得貸款后，即可購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)產(chǎn)品或服務(wù)。商業(yè)銀行開(kāi)展消費(fèi)金融的業(yè)務(wù)模式比較成熟，但是審批要求較嚴(yán)格，申請(qǐng)周期相對(duì)較長(zhǎng)，效率較低，從長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看，在客戶(hù)體驗(yàn)方面缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。

（6）特點(diǎn)總結(jié)：線(xiàn)上導(dǎo)流，線(xiàn)下落地，網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)明顯；自身積累了寶貴風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)；產(chǎn)品覆蓋度廣，滿(mǎn)足個(gè)性化需求；產(chǎn)品智能化、自動(dòng)化不斷升級(jí)。

2.消費(fèi)金融公司

（1）服務(wù)模式：只貸不吸收存款的非銀行金融機(jī)構(gòu)，主要提供以消費(fèi)為目的的貸款，包括個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款及一般用途個(gè)人消費(fèi)貸款等。

（2）目標(biāo)人群：主要針對(duì)不能獲得銀行服務(wù)的低端人群或者是作為銀行之外的補(bǔ)充資金來(lái)源。

（3）風(fēng)控手段：接入人行征信系統(tǒng)，審批所需材料相對(duì)簡(jiǎn)單，一般為逐筆審核。時(shí)效較高，壞賬率相對(duì)較高。

（4）資金來(lái)源：主要依靠股東資金、同業(yè)拆借及金融機(jī)構(gòu)借款。部分可通過(guò)發(fā)行金融債券進(jìn)行融資。資金來(lái)源比較廣泛，資金成本較低。

（5）特點(diǎn)總結(jié)：貸款額度小、時(shí)限短、無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押；門(mén)檻低、容易申請(qǐng)，面向普通大眾；業(yè)務(wù)線(xiàn)單一，服務(wù)效率高，更加便捷。

（6）持牌消費(fèi)金融公司分類(lèi)

截止2016年6月，國(guó)內(nèi)持牌的消費(fèi)金融公司共有15家，根據(jù)股東背景可以將這15家消費(fèi)金融公司分為銀行系和產(chǎn)業(yè)系：

①銀行系：銀行系消費(fèi)金融公司是由銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的，具有消費(fèi)金融牌照的非銀行金融機(jī)構(gòu)，它的主要股東是銀行等金融機(jī)構(gòu)。成立銀行系消費(fèi)金融公司的主要目的是為了解決傳統(tǒng)商業(yè)銀行在小額信貸服務(wù)不足的問(wèn)題。目前持牌的銀行系消費(fèi)金融公司，主要包括中銀、北銀、杭銀、晉商、盛銀、錦程、興業(yè)、招銀、湖北和中郵。

②產(chǎn)業(yè)系：產(chǎn)業(yè)系消費(fèi)金融公司主要出資人為非金融企業(yè)，涉足消費(fèi)金融領(lǐng)域原因之一在于尋求新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。一般而言，產(chǎn)業(yè)系的突出特點(diǎn)是消費(fèi)場(chǎng)景嫁接和產(chǎn)品設(shè)計(jì)。一方面，通過(guò)將金融消費(fèi)產(chǎn)品嵌入消費(fèi)場(chǎng)景，以提供低息信貸的方式刺激消費(fèi)者消費(fèi)意愿。另一方面，通過(guò)獲取消費(fèi)者行為數(shù)據(jù)，分析其購(gòu)買(mǎi)特點(diǎn)和需求喜好，來(lái)個(gè)性化定制消費(fèi)金融產(chǎn)品，以需定產(chǎn)、產(chǎn)融結(jié)合。產(chǎn)業(yè)系主要包括捷信、海爾、蘇寧、馬上和華融。

（7）消費(fèi)金融公司兩種運(yùn)營(yíng)模式如下：

①消費(fèi)金融公司與商務(wù)開(kāi)展業(yè)務(wù)合作，將對(duì)消費(fèi)金融的申請(qǐng)、使用環(huán)節(jié)嵌入到消費(fèi)環(huán)境中，實(shí)現(xiàn)水到渠成的嫁接。再將貸款資金直接支付給提供商品或服務(wù)的公司。即被稱(chēng)為商戶(hù)消費(fèi)貸款或者消費(fèi)分期業(yè)務(wù)。

②由消費(fèi)者直接向消費(fèi)金融公司提交個(gè)人資料并申請(qǐng)貸款，公司在完成審核后，將貸款資金直接發(fā)放到消費(fèi)者的銀行賬戶(hù)里，供其在合作商戶(hù)中消費(fèi)使用。

3.互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)類(lèi)消費(fèi)金融

由于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)類(lèi)大多數(shù)是通過(guò)自有的消費(fèi)場(chǎng)景，或者與其他消費(fèi)平臺(tái)合作，為自身平臺(tái)的客戶(hù)提供分期消費(fèi)信貸服務(wù)。其風(fēng)控手段、資金來(lái)源以及運(yùn)營(yíng)模式都不相同，現(xiàn)分開(kāi)闡述如下：

（1）電商平臺(tái)類(lèi)消費(fèi)金融

提供消費(fèi)金融類(lèi)產(chǎn)品的典型電商平臺(tái)代表是螞蟻花唄、京東白條、零錢(qián)貸、微粒貸和齊家錢(qián)包等，他們大多數(shù)提供授信額度的方式，為電商平臺(tái)上本身的消費(fèi)者提供類(lèi)似于“虛擬信用卡”的消費(fèi)金融產(chǎn)品。電商系企業(yè)擁有海量的用戶(hù)交易大數(shù)據(jù)積累，相比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)可以更低成本、更準(zhǔn)確地判斷消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)水平，也可以基于數(shù)據(jù)挖掘識(shí)別優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，從而更加有效地獲得盈利服務(wù)。

（2）分期購(gòu)物類(lèi)消費(fèi)金融

提供消費(fèi)金融類(lèi)產(chǎn)品的典型分期購(gòu)物平臺(tái)代表是趣分期和分期樂(lè)，目標(biāo)主要是分期購(gòu)物平臺(tái)上的消費(fèi)者，目前針對(duì)大學(xué)生或年輕群體的市場(chǎng)發(fā)展迅速。在消費(fèi)金融領(lǐng)域，眾多平臺(tái)將場(chǎng)景作為制勝之道，與場(chǎng)景結(jié)合，帶來(lái)有效引流，增強(qiáng)市場(chǎng)滲透力。因此，近幾年，每一個(gè)垂直消費(fèi)場(chǎng)景都已被挖掘，使得消費(fèi)金融的戰(zhàn)場(chǎng)，也被引向線(xiàn)上、線(xiàn)下多元化的消費(fèi)場(chǎng)景中去。目前國(guó)內(nèi)各大場(chǎng)景類(lèi)消費(fèi)金融模式有：校園、汽車(chē)、數(shù)碼3C、住房、裝修、醫(yī)美、農(nóng)村、旅游和教育等。

（3）P2P平臺(tái)消費(fèi)金融

拍拍貸、積木盒子讀秒是提供消費(fèi)金融產(chǎn)品的P2P平臺(tái)的典型代表。目標(biāo)客戶(hù)主要是P2P平臺(tái)的存量客戶(hù)，及不能夠獲得銀行服務(wù)的低端人群。主要業(yè)務(wù)分為現(xiàn)金借貸和場(chǎng)景化消費(fèi)分期。平臺(tái)提供全程線(xiàn)上申請(qǐng)、自動(dòng)審批、快速放款、無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保的個(gè)人短期小額信用貸款。P2P平臺(tái)再將自有平臺(tái)上的借款人債權(quán)打包成理財(cái)產(chǎn)品，在P2P平臺(tái)上募資，從而資金成本較高。

四、我國(guó)消費(fèi)金融公司發(fā)展展望

截止目前為止，在金融藍(lán)海掘金市場(chǎng)，排行前25家消費(fèi)金融品牌，總估值1，788.7億元，平均估值71.548億元，中位數(shù)為33億元。未來(lái)消費(fèi)金融競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)將更加激烈。

1.從“高大上”走向“平民化”，更多垂直領(lǐng)域場(chǎng)景有待繼續(xù)開(kāi)發(fā)

利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)、風(fēng)控、支付等技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)正在讓金融業(yè)從“高大上”走向“平民化”。同時(shí)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，用戶(hù)的各種消費(fèi)行為已經(jīng)融入到具體的場(chǎng)景中。目前消費(fèi)金融垂直領(lǐng)域中，教育、醫(yī)療、校園、裝修、租房等領(lǐng)域現(xiàn)都是創(chuàng)業(yè)熱點(diǎn)。但是農(nóng)村和汽車(chē)市場(chǎng)更是有待深挖細(xì)分。

2.技術(shù)好滲透率大幅提高，消費(fèi)金融將按下時(shí)代的快捷鍵

隨著消費(fèi)金融的逐步滲透中國(guó)市場(chǎng)，以及金融科技的飛速發(fā)展，快捷化是消費(fèi)金融未來(lái)像電商一樣方便平常，實(shí)現(xiàn)金融普惠化，實(shí)現(xiàn)“人與錢(qián)”簡(jiǎn)單便捷安全的連接。這種大趨勢(shì)就是人人都能享受即時(shí)貸款、無(wú)需申請(qǐng)即可享受額度服務(wù)，沒(méi)有信用卡和信用歷史的消費(fèi)者也能享受更多高質(zhì)量的金融服務(wù)。

3.體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，消費(fèi)金融場(chǎng)景或?qū)?shí)現(xiàn)個(gè)性化與定制化

隨著各領(lǐng)域平臺(tái)以不同的方式嵌入金融服務(wù)，那么在這個(gè)體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，面對(duì)多元化的客戶(hù)需求，消費(fèi)金融公司將聚焦在各種個(gè)性化需求，以金融服務(wù)為舞臺(tái)，以金融產(chǎn)品為道具，環(huán)繞著消費(fèi)者，創(chuàng)造出值得消費(fèi)者回憶的活動(dòng)。也就是帶來(lái)更加美好的用戶(hù)體驗(yàn)。

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作者簡(jiǎn)介：戴家惠（1990- ），女，漢族，江西省吉安市人，中國(guó)人民大學(xué)信息學(xué)院2015級(jí)管理科學(xué)與工程在讀研究生，研究方向：IT項(xiàng)目管理