史元　薛海濤

【摘 要】 隨著人們對(duì)環(huán)境成本認(rèn)識(shí)的逐步加深，日益惡化的環(huán)境污染不僅阻礙了社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展，而且嚴(yán)重影響了人們賴以生存的自然環(huán)境。對(duì)此，文章以我國(guó)工業(yè)行業(yè)2005—2014年的數(shù)據(jù)為樣本，通過建立回歸模型，發(fā)現(xiàn)工業(yè)行業(yè)環(huán)境成本對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效存在顯著的負(fù)相關(guān)影響，但是隨著時(shí)間的遷移，工業(yè)行業(yè)先期環(huán)境成本支出會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效具有明顯的促進(jìn)作用。

【關(guān)鍵詞】 工業(yè)行業(yè)； 環(huán)境成本； 財(cái)務(wù)績(jī)效

【中圖分類號(hào)】 F275 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2016）20-0060-04

一、引言

2016年3月3日第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)第四次會(huì)議如期進(jìn)行，備受全球矚目的“綠色發(fā)展”成為此次會(huì)議熱議的話題。如今，一邊是嚴(yán)峻的霧霾天氣、三廢不經(jīng)處理任意排放等突出的環(huán)境污染問題，一邊是全國(guó)人民對(duì)“APEC藍(lán)”“生態(tài)藍(lán)”常態(tài)化的日益期盼。對(duì)此，從2015年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就強(qiáng)調(diào)“要出重拳強(qiáng)化污染防治及推動(dòng)能源生產(chǎn)和消費(fèi)方式改革”，并且要將“綠水青山就是金山銀山”的生態(tài)認(rèn)識(shí)固化為社會(huì)共識(shí)。各行各業(yè)都將出現(xiàn)新的綠色常態(tài)發(fā)展理念。

二、文獻(xiàn)綜述

環(huán)境會(huì)計(jì)的研究國(guó)外始于20世紀(jì)70年代早期，第一份環(huán)境信息的指南中明確了環(huán)境會(huì)計(jì)的環(huán)境資產(chǎn)、環(huán)境費(fèi)用、環(huán)境效益等八大要素，并將財(cái)務(wù)績(jī)效與環(huán)境會(huì)計(jì)進(jìn)行聯(lián)結(jié)一起研究[1]。相比學(xué)術(shù)界對(duì)環(huán)境成本的探索性研究，企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的研究已初具規(guī)模，根據(jù)Jennifer et al.[2]歸納整理，在相關(guān)的51篇文獻(xiàn)中共計(jì)出現(xiàn)了80種不相同的方法來(lái)衡量財(cái)務(wù)績(jī)效。李雙辰等[3]在電力企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系研究一文中通過面板數(shù)據(jù)將社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行研究，為環(huán)境成本這一特殊社會(huì)責(zé)任成本提供了一個(gè)新的研究視角。

在環(huán)境成本確認(rèn)方面，國(guó)內(nèi)學(xué)者肖序和周志方[4]以交通行業(yè)為背景來(lái)確認(rèn)環(huán)境成本的原則，將經(jīng)濟(jì)學(xué)與環(huán)境科學(xué)相結(jié)合，并運(yùn)用短期邊際成本的實(shí)驗(yàn)方法來(lái)計(jì)算交通行業(yè)的環(huán)境成本。在環(huán)境成本分類方面，王立彥[5]從不同空間、時(shí)間范圍和不同功能界定了重污染行業(yè)環(huán)境成本，認(rèn)為自然資源同樣具有資本特性，應(yīng)該與“人工資本”并列，稱為“自然資本”。

從目前國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)來(lái)看，關(guān)于環(huán)境成本與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系研究，結(jié)論大致有以下四種：大部分學(xué)者認(rèn)為環(huán)境成本對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響是存在滯后性的，其表征為前期負(fù)相關(guān)，并會(huì)隨著時(shí)間的遞延逐漸減小甚至在某個(gè)節(jié)點(diǎn)變?yōu)檎嚓P(guān)。另一種主流觀點(diǎn)認(rèn)為因環(huán)境成本支出項(xiàng)目會(huì)增加企業(yè)相關(guān)的成本，這樣一來(lái)就降低了企業(yè)的利潤(rùn)，從而認(rèn)為環(huán)境成本與財(cái)務(wù)績(jī)效是負(fù)相關(guān)關(guān)系。還有部分學(xué)者認(rèn)為環(huán)境成本與財(cái)務(wù)績(jī)效二者之間沒有特別顯著的聯(lián)系。另有部分學(xué)者通過理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)環(huán)境成本與財(cái)務(wù)績(jī)效之間存在著因果聯(lián)系。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選取

本文研究的數(shù)據(jù)來(lái)源于中華人民共和國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)，指標(biāo)為數(shù)據(jù)庫(kù)中資源與環(huán)境下的工業(yè)企業(yè)，以地區(qū)為準(zhǔn)共計(jì)31個(gè)省市。選取2005—2014年全國(guó)31個(gè)省市環(huán)境成本和財(cái)務(wù)績(jī)效的相應(yīng)指標(biāo)，沒有需單獨(dú)剔除的值，共計(jì)310個(gè)樣本，本文的數(shù)據(jù)處理使用Microsoft Excel 2010和SPSS v22.0統(tǒng)計(jì)軟件。

（二）相關(guān)指標(biāo)設(shè)計(jì)

1.財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)設(shè)計(jì)。目前對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)的選取國(guó)內(nèi)外主要從市場(chǎng)指標(biāo)和會(huì)計(jì)指標(biāo)兩方面選取。這兩類指標(biāo)因其數(shù)據(jù)來(lái)源不同而各有其側(cè)重點(diǎn)。市場(chǎng)指標(biāo)對(duì)資本市場(chǎng)相對(duì)性要求較高，面對(duì)復(fù)雜的資本市場(chǎng)，進(jìn)一步要求所在國(guó)的資本市場(chǎng)滿足有效性條件，而且還會(huì)受到全球國(guó)際政治及經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況等諸多因素的影響。相比之下，會(huì)計(jì)指標(biāo)與其有很大不同，涵蓋的范疇更廣，并能以公司財(cái)務(wù)報(bào)表為依托，反映整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，另外，本文主要從樣本數(shù)據(jù)的量來(lái)衡量環(huán)境成本對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，所以選用絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，相比會(huì)計(jì)指標(biāo)更加直觀。

2.環(huán)境成本指標(biāo)設(shè)計(jì)。根據(jù)《環(huán)境成本和財(cái)務(wù)報(bào)告的立場(chǎng)公告》及“環(huán)保部披露的環(huán)境成本信息”環(huán)境成本主要包括以下四種：（1）城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資（燃?xì)夤こ獭⒓泄峁こ?、排水工程建設(shè)、園林綠化工程建設(shè)、市容環(huán)境衛(wèi)生工程建設(shè)）；（2）老工業(yè)污染源治理投資（工業(yè)廢水、廢氣、固體廢物、噪聲及其他治理項(xiàng)目投資）；（3）污染治理設(shè)施運(yùn)行費(fèi)用（指工業(yè)、城鎮(zhèn)生活污染治理廢水、廢氣及固體廢物的治污設(shè)施運(yùn)行費(fèi)用，不包括農(nóng)村污染治理設(shè)施）；（4）建設(shè)項(xiàng)目“三同時(shí)”環(huán)保投資。因本文研究重點(diǎn)是工業(yè)行業(yè)，因此本文的環(huán)境成本指標(biāo)選取老工業(yè)污染源治理投資項(xiàng)目中的治理廢水項(xiàng)目完成投資、治理廢氣項(xiàng)目完成投資、治理固體廢棄物項(xiàng)目完成投資、治理噪聲項(xiàng)目完成投資和治理其他項(xiàng)目完成投資作為環(huán)境成本的替代變量。本文各研究變量具體如表1所示。

四、研究假設(shè)及模型的構(gòu)建

已有的工業(yè)行業(yè)環(huán)境成本對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響研究主要基于支持和反對(duì)經(jīng)濟(jì)利益與環(huán)境管理行為是否相關(guān)，這里主要有兩種觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)是基于利潤(rùn)最大化理論解釋工業(yè)行業(yè)環(huán)境成本支出與企業(yè)利潤(rùn)成負(fù)相關(guān)關(guān)系?；诖颂岢黾僭O(shè)1。

H1：工業(yè)行業(yè)環(huán)境成本與財(cái)務(wù)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

另一種觀點(diǎn)認(rèn)為當(dāng)期工業(yè)行業(yè)環(huán)境成本對(duì)當(dāng)期之后的財(cái)務(wù)績(jī)效存在影響。當(dāng)期環(huán)境成本對(duì)后期的財(cái)務(wù)績(jī)效在一定時(shí)間內(nèi)仍呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，但這種負(fù)相關(guān)呈逐漸減弱趨勢(shì)，在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)會(huì)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)檎绊?，其?duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響效果呈現(xiàn)為正U型?；诖颂岢黾僭O(shè)2。

H2：工業(yè)行業(yè)環(huán)境成本與財(cái)務(wù)績(jī)效先呈負(fù)相關(guān)然后呈正相關(guān)。

其中Yi表示公司財(cái)務(wù)績(jī)效的綜合指標(biāo)即企業(yè)利潤(rùn)總額和工業(yè)增加值，αi，t表示常數(shù)項(xiàng)，X1為治理廢水項(xiàng)目投資、X2為治理廢氣項(xiàng)目投資、X3為治理固體廢棄物項(xiàng)目投資、X4為治理噪聲項(xiàng)目投資、X5為治理其他項(xiàng)目投資、ε為隨機(jī)誤差。

五、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

本文首先對(duì)各要素的情況進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，以進(jìn)一步明確所選樣本中各要素的大致情況和區(qū)別。所選樣本公司各個(gè)指標(biāo)的描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果如表2所示。

從表2的描述性統(tǒng)計(jì)可以看出：310個(gè)樣本中，工業(yè)污染治理完成投資的極大極小值相差比較大，在治理廢水投資的表現(xiàn)上存在一定差距，其均值為49 105.92萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)差為48 994.443萬(wàn)元，極大值為2011年山東省的295 540萬(wàn)元，極小值為2014年海南省的90萬(wàn)元，兩者之間差距較大；治理廢氣項(xiàng)目的極大值為2014年山東省的1 281 351萬(wàn)元，而極小值為2010年海南省140萬(wàn)元，差距較大；治理固體廢棄物和治理噪聲項(xiàng)目極小值分別為北京和廣西壯族自治區(qū)值為1萬(wàn)元，和極大值差距較大；被解釋變量財(cái)務(wù)績(jī)效的替代變量工業(yè)增加值的極大值為2014年廣東省29 144.15億元、極小值為2005年西藏自治區(qū)17.48億元，兩者相差300多倍，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額極大值為2014年江蘇省9 057.17億元，而極小值為2005年西藏自治區(qū)4.47億元，兩者相差200倍以上。

（二）相關(guān)性檢驗(yàn)及結(jié)果分析

將環(huán)境成本作為自變量包括治理廢水項(xiàng)目、治理廢氣項(xiàng)目、治理固體廢棄物項(xiàng)目、治理噪聲項(xiàng)目、治理其他項(xiàng)目，與財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)包括工業(yè)增加值和利潤(rùn)總額進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。

從表3的相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看：（1）當(dāng)期工業(yè)行業(yè)環(huán)境成本與當(dāng)期財(cái)務(wù)績(jī)效之間，無(wú)論選用哪種財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)，均存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。（2）當(dāng)期工業(yè)行業(yè)環(huán)境成本（除治理噪聲項(xiàng)目外）都與工業(yè)增加值在1%水平上顯著，相關(guān)系數(shù)分別為-0.541、-0.569、-0.157、-0.084，噪聲項(xiàng)目完成投資和工業(yè)增加值在5%水平上顯著，相關(guān)系數(shù)為-0.295。（3）當(dāng)期工業(yè)行業(yè)環(huán)境成本（除治理噪聲項(xiàng)目外）與當(dāng)期工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額之間在1%水平上顯著，相關(guān)系數(shù)分別為-0.501、-0.558、-0.149、-0.061，噪聲項(xiàng)目完成投資和工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額，相關(guān)系數(shù)為-0.242，說(shuō)明治理廢水項(xiàng)目和治理廢氣項(xiàng)目在環(huán)境成本支出中所占比重最大，對(duì)工業(yè)增加值和利潤(rùn)總額也影響最高。

（三）回歸檢驗(yàn)及結(jié)果分析

為了使H2更具有可信度，本文還對(duì)樣本變量進(jìn)行了分年度檢驗(yàn)測(cè)試。表4和表5分別是模型（2）分年度樣本回歸結(jié)果，因數(shù)據(jù)年數(shù)較多在此僅以2012—2014年為例。

從表4和表5的回歸分析結(jié)果看，表中F值的概率值均小于顯著性水平0.05，所以模型具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義，總體回歸效果比較顯著：（1）三年的模型F值顯著性均得到檢驗(yàn)通過，模型的擬合優(yōu)度也均高于0.1，表明總體上該模型是具有一定解釋力的。（2）對(duì)回歸方程F檢驗(yàn)和T檢驗(yàn)。針對(duì)給定的顯著性水平0.05，F(xiàn)分布表及T分布表中查得回歸結(jié)果可知回歸方程顯著，即治理廢水項(xiàng)目完成投資、治理廢氣項(xiàng)目完成投資、治理固體廢棄物項(xiàng)目完成投資、治理噪聲項(xiàng)目完成投資和治理其他項(xiàng)目完成投資各變量聯(lián)合起來(lái)對(duì)于財(cái)務(wù)績(jī)效有顯著影響。（3）2012—2014年三年的環(huán)境成本與公司績(jī)效指標(biāo)工業(yè)增加值及工業(yè)利潤(rùn)總額大部分均正相關(guān)，回歸結(jié)果的顯著性也均在0.01水平上得到驗(yàn)證通過。綜上可以看出，在工業(yè)行業(yè)環(huán)境成本與財(cái)務(wù)績(jī)效的實(shí)證回歸結(jié)果當(dāng)中，無(wú)論是三年匯總多元回歸還是分年度多元回歸，H2都得到驗(yàn)證，所以工業(yè)行業(yè)環(huán)境成本對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效是先負(fù)相關(guān)然后隨著時(shí)間的推移逐漸較小，最終變?yōu)檎嚓P(guān)。

六、結(jié)論與建議

工業(yè)行業(yè)環(huán)境成本的增加會(huì)使得企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效出現(xiàn)降低，環(huán)境成本支出在當(dāng)期會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的增長(zhǎng)有一定的負(fù)面影響，但從長(zhǎng)期來(lái)看環(huán)境成本會(huì)更好地提高財(cái)務(wù)績(jī)效。本文實(shí)證研究結(jié)果表明：工業(yè)企業(yè)更好地履行環(huán)境責(zé)任，加大工業(yè)行業(yè)環(huán)境成本支出，在后期對(duì)企業(yè)績(jī)效具有明顯的促進(jìn)作用，企業(yè)積極投入環(huán)境成本治理資金，不斷更新機(jī)器設(shè)備和生產(chǎn)技術(shù)，增加環(huán)保措施，已經(jīng)成為企業(yè)提高績(jī)效的新手段。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)講，企業(yè)積極履行環(huán)境責(zé)任是一種戰(zhàn)略化的投資，這是企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值最大化的必經(jīng)之路。

因此，如長(zhǎng)期考慮，企業(yè)可將環(huán)境成本各項(xiàng)目均衡投入并將環(huán)境成本資金向治理廢氣項(xiàng)目完成投資及治理廢水項(xiàng)目投資傾斜。如短期考慮想壓縮環(huán)境成本投入并盡可能減少財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，應(yīng)主要針對(duì)廢水項(xiàng)目投資和廢氣項(xiàng)目投資。

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