摘 要：隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，當(dāng)前國(guó)內(nèi)每天都會(huì)發(fā)生多家企業(yè)的創(chuàng)建，同時(shí)也會(huì)有成百上千家企業(yè)倒閉的情況的發(fā)生。一個(gè)企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足發(fā)展，與企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性密切相關(guān)，在企業(yè)創(chuàng)建初期采取合理的股份分配方式是企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)良好發(fā)展的關(guān)鍵所在。因此本文對(duì)公司成立初期股權(quán)分配的關(guān)鍵問(wèn)題和幾個(gè)案例展開(kāi)研究，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)不斷改善。

關(guān)鍵詞：公司；成立初期；股權(quán)分配

一、股權(quán)分配的關(guān)鍵問(wèn)題分析

1.創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)

一個(gè)公司在創(chuàng)建時(shí)期，如若想實(shí)現(xiàn)公司的長(zhǎng)足發(fā)展，往往需要吸納各行各業(yè)、性格迥異的職員。但是公司建立初期吸納人才是一個(gè)十分艱難的事情，需要綜合考慮人才素質(zhì)、人才數(shù)量、人才構(gòu)成等多方面的問(wèn)題。合理的人才選擇方案是公司能否實(shí)現(xiàn)穩(wěn)固發(fā)展的關(guān)鍵所在。只有公司職員相互之間協(xié)同合作，遇到問(wèn)題時(shí)可以做到共享創(chuàng)意、一起思考，才能幫助企業(yè)在經(jīng)歷外界環(huán)境的壓力時(shí)生存下來(lái)，并謀求更好發(fā)展。

在同學(xué)畢業(yè)合伙建立公司的情況中，公司所吸納的人才的自身能力一般是同一種類別的，這樣職員之間的關(guān)系是非常平等的。優(yōu)點(diǎn)是職員彼此之間已經(jīng)相互熟悉，合作起來(lái)默契十足，并且不會(huì)產(chǎn)生距離感，有助于提升工作效率。但是當(dāng)職員由于彼此能力差距導(dǎo)致工作量大相徑庭的時(shí)候往往會(huì)引起強(qiáng)烈的不公平感，會(huì)產(chǎn)生情感方面的問(wèn)題，甚至對(duì)公司運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生影響。對(duì)于這種情況就要求公司成立初期便對(duì)各種可能產(chǎn)生的問(wèn)題進(jìn)行相互約定，保持彼此之間的信賴關(guān)系。

第二種情況為新事業(yè)創(chuàng)立。這種公司中公司職員之間的關(guān)系一般相互對(duì)等，但是彼此能力不同。在公司剛建立時(shí)期，每個(gè)職員往往會(huì)盡力工作謀取公司發(fā)展，但是隨著各種突發(fā)事件的發(fā)生和職員經(jīng)歷、能力和背景的不同，很容易在公司未來(lái)發(fā)展方向上發(fā)生分歧、產(chǎn)生矛盾，最終影響公司的發(fā)展。針對(duì)于上述問(wèn)題，要求公司在成立初期明確各自責(zé)任所在，只有各個(gè)職員認(rèn)識(shí)到自己真正在公司運(yùn)營(yíng)中所起到的作用，才會(huì)明確自身立場(chǎng)，認(rèn)清公司發(fā)展方向。同時(shí)職員相互之間也應(yīng)當(dāng)設(shè)定一個(gè)期限方便公司再次實(shí)現(xiàn)職責(zé)的分配，防止原來(lái)的責(zé)任分配難以滿足外界環(huán)境變化的需求。

還有一種創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)相互關(guān)系存在上下階級(jí)，一般分為同類能力成員構(gòu)成的公司和不同類能力職員構(gòu)成的公司。第一種情況往往發(fā)生在學(xué)校前后輩一起創(chuàng)建公司的情況，某些學(xué)校的前輩在積累了一定的工作經(jīng)驗(yàn)之后，在打算建立自己的公司時(shí)往往會(huì)選取同校師弟作為公司職員。在公司創(chuàng)建過(guò)程中會(huì)明確彼此之間的雇傭關(guān)系，由于彼此之間相互熟悉，會(huì)使公司發(fā)展更為順利。但是由于彼此能力相差不多，對(duì)于問(wèn)題的看法往往比較類似，創(chuàng)新度不夠。再加上前輩處于上位，具有最終決策權(quán)，因此會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展缺乏創(chuàng)新力。而當(dāng)公司成員的能力屬于不同類，并且公司內(nèi)部職員之間存在上下級(jí)關(guān)系時(shí)，領(lǐng)導(dǎo)者自身能力往往較強(qiáng)，個(gè)人魅力較高。這種模式下創(chuàng)始人可以借助自身影響力將各類職員召集過(guò)來(lái)，實(shí)現(xiàn)協(xié)同合作，謀求共同發(fā)展。但是個(gè)人英雄主義往往會(huì)對(duì)創(chuàng)始人的各項(xiàng)能力要求較高，很容易造成各種問(wèn)題的發(fā)生。而創(chuàng)始人的決策權(quán)也會(huì)造成他人不滿情緒的滋生，影響團(tuán)隊(duì)合作的凝聚力。

2.股權(quán)分配方式

目前針對(duì)公司創(chuàng)建的股權(quán)分配的理論有很多，舉例來(lái)說(shuō)，團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)理論表明公司的成果屬于所有參與者而不是個(gè)別成員。因此創(chuàng)建一種低成本計(jì)量方式，可以實(shí)現(xiàn)根據(jù)各位職員工作能力差別進(jìn)行報(bào)酬分配，有效提升職員的工作熱情，實(shí)現(xiàn)公司穩(wěn)固發(fā)展。監(jiān)督問(wèn)題模型則表示監(jiān)督問(wèn)題在公司發(fā)展中是無(wú)法避免的，監(jiān)督機(jī)制不完善會(huì)滋生職員的懶惰心理，但是監(jiān)督成本也是一項(xiàng)不可忽略的問(wèn)題。股份分配也會(huì)受到多個(gè)方面的影響，比如公司發(fā)展中的創(chuàng)意來(lái)源問(wèn)題、公司員工經(jīng)驗(yàn)問(wèn)題以及職員組織方式和領(lǐng)袖效應(yīng)問(wèn)題，上述各種情況都會(huì)影響到股權(quán)分配的計(jì)算方式，制約公司成立初期的股權(quán)分配方案。

目前公司在成立初期的股權(quán)分配方式一般有以下幾種：首先是單一股權(quán)分配。簡(jiǎn)單解釋來(lái)說(shuō)就是合伙投資人根據(jù)自己在公司成立時(shí)期投入資金的多少來(lái)分配相應(yīng)股份，這種股份分配方式較為簡(jiǎn)單，相對(duì)于其它股份分配方式來(lái)說(shuō)較為適用于上述的同類職員對(duì)等關(guān)系的公司。這種股份分配方式可以使各個(gè)職員都與公司企業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)、榮辱與共。因此職員往往會(huì)更加投入到工作中去，有助于工作效率的提升。但是在公司未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，不可避免地會(huì)發(fā)生利益沖突的問(wèn)題。而分散化股份安排適用于家族企業(yè)，可以使各個(gè)家庭成員無(wú)論工作與否，都享有股份分配的權(quán)利。集中式股權(quán)分配也較為適用于家族式企業(yè)，但是這種分配方式只會(huì)對(duì)在企業(yè)任職的成員進(jìn)行股權(quán)分配。這種分配方式將成員各自的利益相連，可以有效提升企業(yè)的決策力，加強(qiáng)辦公效率。并且由于企業(yè)股份擁有者只有通過(guò)相互競(jìng)爭(zhēng)才能夠獲得企業(yè)的最終管理權(quán)，可以保證企業(yè)精神不斷傳承。還有一種股份分配方式為奇數(shù)合伙人機(jī)制。當(dāng)前企業(yè)的股份分配一般采取奇數(shù)原則，也就是說(shuō)企業(yè)合伙人一般保證是奇數(shù)。在這種分配方式下，各個(gè)股東可以實(shí)現(xiàn)相互制約，保持公司穩(wěn)定發(fā)展。預(yù)留股份機(jī)制是指在公司內(nèi)部預(yù)留一部分股份用于吸納優(yōu)秀人才。人才是公司發(fā)展的關(guān)鍵因素，有時(shí)公司為了吸納優(yōu)秀的人才需要花費(fèi)很大一筆資金，而對(duì)于高級(jí)優(yōu)秀人才，公司往往會(huì)采取股份給予制度。這種分配方式可以將公司的利益與高級(jí)人才的利益結(jié)合在一起，使得他們獲得分紅和投票的權(quán)利，可以保證他們保持著工作熱情，更加有利于公司未來(lái)的發(fā)展。

股份分配方式對(duì)于企業(yè)的發(fā)展具有很重要的影響，它是企業(yè)在面對(duì)未來(lái)外界環(huán)境變化和市場(chǎng)壓力下能否保持自身穩(wěn)定的關(guān)鍵所在，因此在公司創(chuàng)建初期一定要結(jié)合公司實(shí)際情況進(jìn)行股權(quán)分配。要認(rèn)識(shí)到股權(quán)分配是一項(xiàng)長(zhǎng)期而又艱巨的任務(wù)，公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合自己公司實(shí)際情況選取適當(dāng)股權(quán)分配方式，也可以采取出讓分紅權(quán)和設(shè)置期權(quán)等折中的方法。

3.股權(quán)融資

對(duì)于年輕企業(yè)來(lái)說(shuō)，籌集大量資金謀求公司發(fā)展和保留公司股權(quán)一直是一個(gè)較為艱難的抉擇。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)當(dāng)使用自己身邊所有可用資源保證自己的股權(quán)，可以加大自己對(duì)于企業(yè)發(fā)展的決策力。但是對(duì)于一些高新企業(yè)來(lái)說(shuō)不可避免地會(huì)需要外界資金支持，這種情況就需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者拿出公司的一部分股份進(jìn)行融資，以保證企業(yè)可以正常進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)和順利運(yùn)營(yíng)。

在公司創(chuàng)建初期為了減少公司發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，一般建議創(chuàng)業(yè)者向自己的親朋好友、同學(xué)等來(lái)籌集資金，在公司發(fā)展起來(lái)之后再實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)資金的吸納，實(shí)現(xiàn)大筆資金的籌集。公司需要把握資金籌集的時(shí)間，千萬(wàn)不可以等到企業(yè)資金出現(xiàn)不足的情況時(shí)才實(shí)現(xiàn)資金籌集。因?yàn)橘Y金籌集的周期是比較長(zhǎng)的，一般需要六個(gè)月甚至更久，只有保證資金及時(shí)籌集到位，才可以盡量避免股權(quán)削弱現(xiàn)象的發(fā)生。

企業(yè)在進(jìn)行融資過(guò)程中往往需要進(jìn)行談判，雙方會(huì)從自己的利益角度出發(fā)，進(jìn)行各項(xiàng)條約的確立。而創(chuàng)業(yè)者由于處于初建公司的階段，往往缺乏相應(yīng)的談判經(jīng)驗(yàn)，使得在企業(yè)融資談判過(guò)程中經(jīng)常使用投資人所提供的意向書，這對(duì)于公司的利益是極為不利的。因此在談判過(guò)程中，一定要注重明確董事會(huì)的地位，保證董事會(huì)對(duì)公司運(yùn)營(yíng)的決策權(quán)，實(shí)現(xiàn)各個(gè)董事的相互制約。同時(shí)要注意實(shí)現(xiàn)股份兌現(xiàn)，以便保證公司員工的工作熱情。

二、國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)初期股權(quán)分配案例分析

1.家族企業(yè)的股權(quán)分配問(wèn)題

方太集團(tuán)董事長(zhǎng)對(duì)于家族企業(yè)創(chuàng)建初期的股權(quán)分配問(wèn)題提出了一個(gè)理論，稱為“口袋論”。他表示在公司發(fā)展過(guò)程中，如果將公司所有股份都放置在一個(gè)“口袋”里，可以保證各個(gè)持股人團(tuán)結(jié)一致共同面對(duì)公司發(fā)展所面臨的困難和壓力。而如果將各個(gè)股份分開(kāi)放置，就會(huì)發(fā)生權(quán)利分散的情況，會(huì)嚴(yán)重影響持股家族成員的凝聚力，最終導(dǎo)致企業(yè)走向分崩離析的結(jié)果。

“口袋論”十分適用于創(chuàng)建初期的家族企業(yè)，在每一個(gè)企業(yè)的創(chuàng)建初期，它的創(chuàng)建團(tuán)隊(duì)都是保持著一個(gè)艱苦奮斗、吃苦耐勞的精神，對(duì)于公司發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題也可以做到積極解決、協(xié)同合作。這一點(diǎn)在家族企業(yè)的創(chuàng)建初期表現(xiàn)尤為突出，由于家族企業(yè)的創(chuàng)建團(tuán)隊(duì)是由父母兄弟、親朋好友來(lái)構(gòu)成，因此在創(chuàng)業(yè)初期往往會(huì)忽視個(gè)人利益，將所有收益放置在一個(gè)口袋里。但是隨著企業(yè)的不斷發(fā)展，難免會(huì)產(chǎn)生利益糾紛，為企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的災(zāi)難。因此產(chǎn)業(yè)團(tuán)隊(duì)要在創(chuàng)建初期要將股份安排實(shí)現(xiàn)法律化，事先確定協(xié)議可以保證在發(fā)生沖突的時(shí)候有理可循，盡量避免利益糾紛的產(chǎn)生，保證企業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展。

2.公司成立初期要保證公司股份的集中

史玉柱曾提及過(guò)民營(yíng)企業(yè)的股份分配問(wèn)題，他表示在民營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)建初期要保證股份的集中。在民營(yíng)企業(yè)中，只要是股份分權(quán)管理的企業(yè)，在企業(yè)賺取了第一桶金之后往往會(huì)發(fā)生企業(yè)分裂的現(xiàn)象。這對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展是極為不利的，因此民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)辦初期時(shí)要盡量保證股份的集中，否則會(huì)發(fā)生企業(yè)分裂、白白給他人做嫁衣的情況。

史玉柱在創(chuàng)建自己公司的初期，一共有三名員工共同參與，他當(dāng)時(shí)堅(jiān)決實(shí)現(xiàn)股份集中制度，但是其中兩名男員工也堅(jiān)持要自己擁有股份。當(dāng)時(shí)公司發(fā)展中史玉柱實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，并且提供了企業(yè)的發(fā)展資金，因此只給其他三名員工不到百分之十五的股份，引起了員工的不滿，最終導(dǎo)致整個(gè)公司的分崩離析。從上述示例中可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在創(chuàng)建初期一定要確保股份集中在自己手中，否則會(huì)導(dǎo)致不知底細(xì)的合作者參與到自己的公司中來(lái)，降低了自己對(duì)于公司各項(xiàng)事務(wù)的決策權(quán)，不利于公司未來(lái)的發(fā)展。

上述案例中史玉柱在之后創(chuàng)建的公司中堅(jiān)決抵制股份分權(quán)，盡量將公司股份把握在自己手中，最終取得了巨大的成功。他的公司創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)之間的關(guān)系為上下關(guān)系，并且公司中招攬了不同能力的職員，這種團(tuán)隊(duì)對(duì)于創(chuàng)業(yè)者的個(gè)人能力和綜合素質(zhì)要求較高，創(chuàng)業(yè)者可以依靠自身個(gè)人魅力吸納各種人才，實(shí)現(xiàn)公司的長(zhǎng)久運(yùn)營(yíng)。但是在公司的各種重大事件中，較大地凸顯了創(chuàng)業(yè)者的自身決策權(quán)，導(dǎo)致其他員工產(chǎn)生自身參與度不夠的想法，容易打擊他人的創(chuàng)業(yè)激情。但是在公司發(fā)展遇到問(wèn)題時(shí)，創(chuàng)業(yè)者可以依據(jù)自身能力，實(shí)現(xiàn)公司的巨大成功。

由此可見(jiàn)，上述上下關(guān)系存在的團(tuán)隊(duì)可以很好地適用于中國(guó)國(guó)情，減少團(tuán)隊(duì)沖突的產(chǎn)生。因此創(chuàng)業(yè)者在公司建立初期一定要堅(jiān)持使用自己的全部資源，盡量減少股份分配實(shí)現(xiàn)的企業(yè)融資，要將公司的股份牢牢把握在自己手中，實(shí)現(xiàn)自身對(duì)于企業(yè)事件的控制權(quán)和決策力。只有這樣才能使公司按照自己的期望持續(xù)發(fā)展，不受到外來(lái)者的影響，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的初步成功。在遇到不可避免的股權(quán)融資的情況的時(shí)候，一定要對(duì)資金和股份進(jìn)行很好權(quán)衡，在保證公司穩(wěn)定發(fā)展和自身控制權(quán)的前提下進(jìn)行融資，要明白實(shí)現(xiàn)融資不是最終目的，保證創(chuàng)業(yè)者控制權(quán)才是根本所在，切莫本末倒置。

3.不斷調(diào)整實(shí)現(xiàn)平衡結(jié)構(gòu)

2002年茅先生與3個(gè)合伙人共同出資創(chuàng)建了一個(gè)與軟件行業(yè)相關(guān)的公司，之后出現(xiàn)一位姓喬的先生出資購(gòu)買了公司五分之一的股份，相當(dāng)5名合伙人各自占有公司五分之一的股份。但是隨著公司的發(fā)展，原來(lái)的部分合伙人出現(xiàn)離開(kāi)公司的情況，同時(shí)有很多骨干員工對(duì)公司的發(fā)展貢獻(xiàn)了很多力量。

根據(jù)上述所述情況，公司需要重新對(duì)公司的股份進(jìn)行分配，分配過(guò)程中要考慮到初始合伙人貢獻(xiàn)力量和對(duì)公司作用的變化以及骨干員工對(duì)公司所作出的重要貢獻(xiàn)。創(chuàng)業(yè)初期很容易發(fā)生關(guān)鍵人物參與和離開(kāi)的現(xiàn)象，每一次關(guān)鍵人事變動(dòng)，一定要對(duì)公司股份進(jìn)行重新分配，否則稍有不慎就會(huì)發(fā)生難以挽回的危險(xiǎn)。員工控股也是一個(gè)很有效的舉措，前面內(nèi)容也曾經(jīng)提及過(guò)，在公司發(fā)展過(guò)程中人才是一個(gè)十分關(guān)鍵的因素，甚至可以決定著整個(gè)公司未來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r，因此企業(yè)在人才吸納上面常常要花費(fèi)很大的精力與金錢。員工持股的舉措可以將優(yōu)秀人才的利益與公司未來(lái)的發(fā)展緊密相連，大大提高員工的工作熱情，提升整個(gè)團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)斗力，同時(shí)使企業(yè)凝聚力大大上升，實(shí)現(xiàn)公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：李佳星（1995- ），女，遼寧沈陽(yáng)人，漢族，遼寧理工學(xué)院（原渤海大學(xué)文理學(xué)院），會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)，本科生