曾君琳

摘 要：對(duì)于地方政府而言，融資平臺(tái)公司是一種重要的地區(qū)性融資機(jī)構(gòu)，對(duì)繁榮地方經(jīng)濟(jì)和提高城市發(fā)展質(zhì)量具有重要的推動(dòng)作用?；谌谫Y平臺(tái)的重要性，以及融資平臺(tái)對(duì)地方政府的重要作用，加強(qiáng)對(duì)融資平臺(tái)的了解不斷提高融資平臺(tái)公司的經(jīng)營質(zhì)量，并提高融資平臺(tái)公司的經(jīng)營管理效果，是推動(dòng)地方建設(shè)有效進(jìn)行的關(guān)鍵。為此，本文重點(diǎn)研究了地方政府融資平臺(tái)公司的經(jīng)營管理特點(diǎn)以及現(xiàn)在面臨的困難，并按照地方政府融資平臺(tái)的經(jīng)營管理實(shí)際制定了相應(yīng)的對(duì)策，為地方政府融資平臺(tái)公司的建設(shè)和發(fā)展提供了方法參考，使地方政府融資平臺(tái)在整體經(jīng)營管理過程中獲得有力的支撐。

關(guān)鍵詞：融資平臺(tái)公司；轉(zhuǎn)型發(fā)展；策略分析

一、地方政府融資平臺(tái)公司的基本特征

地方政府融資平臺(tái)公司是地方政府出資設(shè)立，按照地方城市的建設(shè)需要采取相應(yīng)的投資融資活動(dòng)的主體，并實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和財(cái)政資金統(tǒng)籌管理以及將多種資金等作為還款來源的企（事）業(yè)法人機(jī)構(gòu)。地方政府融資平臺(tái)公司的特征主要有：首先，地方政府融資平臺(tái)公司都是由政府主導(dǎo)建立的，政府進(jìn)行直接管理。其次，平臺(tái)公司的業(yè)務(wù)是融資業(yè)務(wù)，融資金額龐大，融資結(jié)構(gòu)單一，大部分依賴銀行貸款；三是地方政府融資平臺(tái)公司的主要職責(zé)是為城市建設(shè)提供資金支持，通過必要的融資手段提高資金支持能力。

二、地方政府融資平臺(tái)目前存在的主要困難和存在問題

從全國范圍來看，地方政府融資平臺(tái)公司的數(shù)量較多，幾乎每一個(gè)城市都有自己專屬的融資平臺(tái)公司，但是由于地區(qū)差異明顯，各個(gè)城市的融資平臺(tái)公司在管理機(jī)制、管理效率和管理水平上都有一定的差異。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及金融模式創(chuàng)新，作為政府融資平臺(tái)，面臨較大的困難：一是融資受限制，根據(jù)國務(wù)院國發(fā)43號(hào)文件的精神，融資平臺(tái)的融資受到規(guī)定限制，向銀行融資成本與非平臺(tái)公司對(duì)比融資成本偏高。此外，通過資本市場(chǎng)融資，除提高審批門檻外，對(duì)注入的土地資產(chǎn)、公益性資產(chǎn)和政府回購收入給予剔除，加大審批難度。二是地方政府融資平臺(tái)公司所參與投資建設(shè)的項(xiàng)目，多是公益項(xiàng)目和利潤較低的項(xiàng)目，雖然對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較為重要，但是資金的匯報(bào)率較低，并且資金的收回周期較長。這種方式導(dǎo)致了地方政府融資平臺(tái)公司在經(jīng)營管理過程中面臨著較大的資金壓力，其盈利能力也不強(qiáng)，導(dǎo)致了地方政府融資平臺(tái)在經(jīng)營管理中容易出現(xiàn)一定的經(jīng)營困難。由此可見，要想提高發(fā)展質(zhì)量，就應(yīng)當(dāng)立足于融資平臺(tái)公司的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行積極的轉(zhuǎn)型，使地方政府投融資平臺(tái)公司在轉(zhuǎn)型過程中能夠達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。

三、地方政府融資平臺(tái)公司如何實(shí)現(xiàn)快速有效的轉(zhuǎn)型發(fā)展

1.地方政府融資平臺(tái)公司按照“基礎(chǔ)設(shè)施先行、促進(jìn)土地升值、市場(chǎng)運(yùn)作得益”的原則；創(chuàng)新工作機(jī)制，增強(qiáng)地方融資平臺(tái)公司造血功能，做大做強(qiáng)城市建設(shè)融資平臺(tái)。

以漳州城投公司為例：

漳州市城市建設(shè)投資開發(fā)有限公司（以下簡稱漳州城投公司）是漳州市的政府融資平臺(tái)公司。2010年3月，漳州市政府決定將碧湖生態(tài)園片區(qū)一級(jí)土地開發(fā)權(quán)授予漳州市城投公司，由漳州市城投公司出資設(shè)立漳州碧湖生態(tài)園開發(fā)建設(shè)有限公司，此公司以市場(chǎng)化方式運(yùn)作，籌集資金進(jìn)行征用土地、拆遷安置、土地整理、道路建設(shè)等配套設(shè)施及漳州碧湖生態(tài)公園建設(shè)。由漳州城投公司自行融資、自行償還。配套開發(fā)用地完成前期整理后，由漳州市土地收儲(chǔ)中心分期出讓，其土地出讓金扣除應(yīng)繳稅費(fèi)后全部作為城投公司項(xiàng)目建設(shè)、還貸和后續(xù)滾動(dòng)發(fā)展資金。

為確保碧湖生態(tài)園項(xiàng)目順利實(shí)施，漳州城投公司向銀行申請(qǐng)土地開發(fā)貸款，整理出商住用地，2011年1月，大連萬達(dá)集團(tuán)投資68億元建設(shè)漳州碧湖萬達(dá)廣場(chǎng)，因此，漳州市城投公司也取得該地塊的土地開發(fā)收入5.20億元，為碧湖項(xiàng)目后續(xù)土地開發(fā)建設(shè)取得資金支持以及對(duì)城投公司后續(xù)融資打下了良好的基礎(chǔ)。并與中建國際集團(tuán)采用BT方式，投資30億元建設(shè)碧湖展示館、后坂安置房、碧洲園安置房、下洲安置房、土白安置房、碧湖生態(tài)公園等公共配套設(shè)施，并且2013年3月，漳州城投公司通過政府保障房項(xiàng)目成功發(fā)行企業(yè)債12億元，為城投公司后續(xù)項(xiàng)目的建設(shè)和資金運(yùn)行提供了良好的保障。

2.采取多元化的融資手段，積極引入社會(huì)資本

由于地方政府融資平臺(tái)公司具有企業(yè)性質(zhì)，在資本運(yùn)營過程中有完善的公司機(jī)制予以保證，并且背后有政府作為主要的支撐，這就給了地方政府融資平臺(tái)的融資行為提供了良好的支撐，使地方政府融資平臺(tái)公司在融資過程中，能夠依托現(xiàn)有的融資手段，積極進(jìn)行社會(huì)融資。不但可以獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的融資，同時(shí)也可以獲得資本市場(chǎng)上的大量資金，例如地方政府融資平臺(tái)公司可以通過發(fā)行債券的方式，募集社會(huì)資金，實(shí)現(xiàn)對(duì)地方政府融資平臺(tái)公司資金的有效補(bǔ)充。從這一方式來看，地方政府融資平臺(tái)公司在融資過程中，不但要掌握傳統(tǒng)融資手段，同時(shí)還要加大對(duì)新的資本運(yùn)營方式的了解，做到根據(jù)融資平臺(tái)的實(shí)際需要，采取必要的融資手段，有效引入社會(huì)資本，保證地方政府融資平臺(tái)公司在融資過程中能夠取得實(shí)效。

地方政府融資平臺(tái)公司，應(yīng)當(dāng)在經(jīng)營管理過程中有效突出主業(yè)，將投資融資作為主要的業(yè)務(wù)內(nèi)容。在投資領(lǐng)域打出自己的品牌，使投融資平臺(tái)公司能夠通過投資達(dá)到獲利的目的，提高公司的盈利能力和盈利水平。而且考慮到融資的實(shí)際難度，地方政府融資平臺(tái)公司應(yīng)當(dāng)建立有效信譽(yù)機(jī)制，使每一筆融資的收益都能夠得到明確，保證投資客戶能夠在資金到期之后獲得較好的收益，鼓勵(lì)社會(huì)資本積極投入。同時(shí)，還要建立完善的風(fēng)險(xiǎn)防控體系，使地方政府融資平臺(tái)公司能夠在融資過程中有效的防控金融風(fēng)險(xiǎn)，避免融資過程發(fā)生較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。保證地方政府融資平臺(tái)公司能夠獲得充足的資金保證，提高公司的融資效果，為地方政府融資平臺(tái)公司的發(fā)展提供有效的助力。

3.做好資源整合，實(shí)現(xiàn)融資平臺(tái)公司的市場(chǎng)化運(yùn)作

基于地方政府融資平臺(tái)公司的經(jīng)營管理特點(diǎn)及其重要屬性，在融資平臺(tái)公司運(yùn)營過程中，不但要依靠政府做好各種資源的發(fā)掘和利用，還要根據(jù)政府的實(shí)際需求以及掌握的資源情況，做好現(xiàn)有資源的整合，使地方政府融資平臺(tái)公司能夠掌握更多的資源，并從現(xiàn)有的資源中獲益，使融資平臺(tái)公司在經(jīng)營管理效果和融資實(shí)效性方面取得積極效果。結(jié)合融資平臺(tái)公司的經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)，在具體的融資平臺(tái)公司運(yùn)作過程中，應(yīng)當(dāng)采取市場(chǎng)化運(yùn)作的方式進(jìn)行，避免政府過度的行政干預(yù)，使融資平臺(tái)公司能夠像專業(yè)化的資本運(yùn)作公司那樣，在投資、融資、資金利用和資金風(fēng)險(xiǎn)防控等方面都取得實(shí)效。充分體現(xiàn)出地方政府融資平臺(tái)公司的專業(yè)性和市場(chǎng)化特點(diǎn)。

4.重視平臺(tái)公司項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)性、提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力

融資平臺(tái)公司可以設(shè)立內(nèi)部監(jiān)督審計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)控制部門，根據(jù)公司項(xiàng)目類型和資金來源進(jìn)行分類，合理的分類，將融資平臺(tái)公司的經(jīng)營項(xiàng)目按照類別進(jìn)行分類管理，對(duì)于經(jīng)營項(xiàng)目和公益項(xiàng)目采取不同的管理方式進(jìn)行有效管理，保證不同項(xiàng)目的投資和融資管理能夠具有較強(qiáng)的針對(duì)性，滿足投資融資管理需要。如采用政府回購方式融資或者ABS（資產(chǎn)證券化融資）的方式融資；同時(shí)通過一些有公信力的審計(jì)、會(huì)計(jì)中介機(jī)構(gòu)，來評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)平臺(tái)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。及時(shí)向社會(huì)披露財(cái)務(wù)信息。

5.借鑒發(fā)達(dá)國家的成熟經(jīng)驗(yàn)

由于我國地方政府融資平臺(tái)公司的發(fā)展時(shí)間較短，在具體的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)上還比較欠缺，為了有效提高地方政府融資平臺(tái)公司的發(fā)展質(zhì)量，應(yīng)當(dāng)學(xué)會(huì)對(duì)國外相似公司發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的借鑒，應(yīng)當(dāng)在充分分析國外成熟經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，結(jié)合我國的地方特色，探索出一種行之有效的地方政府融資平臺(tái)公司發(fā)展策略。使我國地方政府融資平臺(tái)公司的轉(zhuǎn)型能夠取得積極效果，達(dá)到提高融資平臺(tái)發(fā)展質(zhì)量的目的。

三、結(jié)論

通過本文的分析可知，地方政府融資平臺(tái)公司在轉(zhuǎn)型過程中，不但要認(rèn)識(shí)到平臺(tái)公司的經(jīng)營管理特點(diǎn)，還應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到地方政府資融資平臺(tái)公司的自身屬性，應(yīng)用多種融資手段，推動(dòng)地方政府加強(qiáng)平臺(tái)公司整合力度，市場(chǎng)化運(yùn)作平臺(tái)公司；提高平臺(tái)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力；并借鑒相關(guān)的成熟經(jīng)驗(yàn)；保證地方政府融資平臺(tái)公司在轉(zhuǎn)型過程中能夠取得積極效果。

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