張紅帆

摘 要：現(xiàn)今社會，互聯(lián)網(wǎng)金融越來越被人們所重視，同時它也改變著人們的投資理念和消費方式。本文著重分析我國P2P網(wǎng)貸情況，包括P2P網(wǎng)貸的含義和特點，平臺的派系分類、現(xiàn)存主要經(jīng)營模式等，并通過舉例說明，引導(dǎo)人們理性投資。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；理財；P2P

傳統(tǒng)的理財模式有銀行理財產(chǎn)品、股票、基金、信托、債券、保險、外匯、黃金、房產(chǎn)等，而從近年來“余額寶”等“寶寶”類產(chǎn)品的興起，沖擊了傳統(tǒng)銀行理財模式，最先是淘寶和支付寶客戶開始嘗鮮，由于在當(dāng)時經(jīng)濟環(huán)境下，此種理財產(chǎn)品（其實質(zhì)是貨幣基金在互聯(lián)網(wǎng)模式下的整合）利率較高，風(fēng)險較低，且零手續(xù)費，人們嘗到甜頭后，紛紛將手中閑置資金轉(zhuǎn)入，導(dǎo)致各大銀行存款大大減少。這一歷史性的變革改變了現(xiàn)今人們的思維，這就是互聯(lián)網(wǎng)金融帶給人們經(jīng)濟和生活等方面的改變。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的含義

互聯(lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動通信技術(shù)等一系列現(xiàn)代信息科學(xué)技術(shù)實現(xiàn)資金融通的一種新興金融服務(wù)模式。廣義來講，任何涉及到互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的金融都可以稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融，包括但不限于P2P網(wǎng)貸、第三方支付、眾籌、在線理財、金融中介、金融電子商務(wù)等。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的特點

1.基于信息時代，有大數(shù)據(jù)依托

例如余額寶、京東白條這種模式，依托于淘寶、京東等大平臺的常年客戶資源積累，形成了龐大的數(shù)據(jù)庫，憑借信息篩選和提取，可以很精確地分析客戶資金使用情況、消費習(xí)慣、信用度、需求和偏好等，便于有的放矢的開展產(chǎn)品推廣。

2.覆蓋面廣，個性化服務(wù)，產(chǎn)品較線下更為靈活多樣

雖然政策一再強調(diào)扶持中小客戶、小微企業(yè)，但是很多銀行出于各種指標(biāo)壓力和貸款不良率角度的考慮，服務(wù)于大集團(tuán)大客戶的比例依然很高。而互聯(lián)網(wǎng)金融使得小微客戶有了籌集資金的土壤。與此同時，以往人們的零散閑置資金往往以銀行活期存款形式存放，如今可以很方便地在網(wǎng)上購買諸如不限期限隨時可贖的理財產(chǎn)品，利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于活期儲蓄。

3.效率高，快捷方便

以前，人們用現(xiàn)金結(jié)算的比例極高，后來POS機的普及使得人們開始使用刷卡支付?，F(xiàn)今，人們只需要把手機拿出來，按照步驟點擊幾下即可完成支付。

以前，人們想要去銀行轉(zhuǎn)賬，需要在銀行排隊等候，填寫單據(jù)，復(fù)印證件才可辦理。如今，人們可以有各種方式辦理轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，比如利用手機銀行、支付寶等第三方支付平臺等。

4.成本低廉，產(chǎn)品優(yōu)勢明顯

例如P2P網(wǎng)貸，籌集資金的方式是在網(wǎng)上進(jìn)行，而發(fā)放貸款的方式也是在網(wǎng)上完成。除了必要的宣傳費用和少量人工費用之外，P2P形式較銀行減少了大量的店面成本和人力成本。

由此節(jié)省下來的成本用于開發(fā)產(chǎn)品和服務(wù)客戶，使得其產(chǎn)品更具有競爭力，利率優(yōu)勢凸顯。

三、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸

1.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的含義和現(xiàn)存情況

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在互聯(lián)網(wǎng)金融時代應(yīng)運而生。P2P（Peer to Peer）是由一個信息中介者撮合資金借出人和資金借入人，形成一筆借貸交易，而信息中介者收取一定的信息費或者服務(wù)費。

區(qū)別于傳統(tǒng)銀行，P2P模式并不吸納存款，而是把供需雙方的信息進(jìn)行撮合，直接產(chǎn)生交易，打破了信息不對稱，提高了交易效率，回避了信用風(fēng)險，是一種借貸關(guān)系上的本質(zhì)突破。

在國外，P2P早已開展許多年。而在我國，近兩年才開始突飛猛進(jìn)的發(fā)展，同時也產(chǎn)生了很多問題。P2P作為互聯(lián)網(wǎng)金融中很重要的一環(huán)，提高了資金的使用效率，打破了地域限制，更多地服務(wù)于中小客戶，解決了融資難的問題，同時以其高利率籌資吸引了眾多投資者。然而在缺乏有效監(jiān)管和正確進(jìn)行公眾引導(dǎo)的情況下，倒閉、詐騙、攜款潛逃等現(xiàn)象也是的確存在的。但是現(xiàn)今低利率時代，人們不得不尋求更高利率的產(chǎn)品以抵御通貨膨脹，以及實現(xiàn)資金增值。

2.P2P網(wǎng)貸門戶網(wǎng)站

很多投資者是通過新聞媒體報道、廣告推銷、店面宣傳等方式進(jìn)入到P2P領(lǐng)域的。不過普通個人很難獲得全面、準(zhǔn)確的信息能夠真實了解P2P公司情況，這就需要借助專業(yè)的P2P網(wǎng)貸門戶網(wǎng)站來獲取消息，甄別和選取適合自己的平臺。較權(quán)威可靠的門戶網(wǎng)站有“網(wǎng)貸之家”、“網(wǎng)貸天眼”、“融360”等，這些網(wǎng)站有新聞速遞板塊，及時報告近期熱點和平臺曝光；有平臺評級和對比板塊，方便投資者了解公司信息和評級情況；還有社區(qū)板塊，供投資者進(jìn)行交流。當(dāng)然，這些網(wǎng)站列舉的平臺不是肯定都沒有問題的，但是至少它們會對申請加入導(dǎo)航的網(wǎng)站進(jìn)行一些基本的盡職調(diào)查后才納入。

3.P2P網(wǎng)貸公司分類

目前我國P2P公司總數(shù)量在持續(xù)攀升，將他們按背景分類，可以分為以下幾類：

（1）銀行系P2P

銀行系P2P的投資收益率在P2P領(lǐng)域中較低，但是由于其銀行背景，比較容易受到投資者的認(rèn)可和青睞，其中市場影響力比較大的平臺有：平安集團(tuán)旗下的“陸金所”、國開行背景的“開鑫貸”、招商銀行旗下的“小企業(yè)e家”、民生銀行旗下的“民生易貸”、包商銀行旗下的“小馬Bank”等。這些P2P網(wǎng)站有利于銀行順應(yīng)政策需要扶持小微客戶，也有利于銀行向互聯(lián)網(wǎng)金融的轉(zhuǎn)型。

（2）國資系P2P

國家背景的P2P收益率也較低，因此在市場上占有一席地位的同時，不會形成壟斷優(yōu)勢。目前市場影響力比較大的平臺有：陜西金融控股集團(tuán)金開貸、中國農(nóng)科院旗下京金聯(lián)、北京市海淀區(qū)國資委控股海金倉、三峽擔(dān)保集團(tuán)控股金寶保等。

（3）上市系P2P

上市公司系平臺的認(rèn)可度略低于銀行系和國資系，上市公司均為投資設(shè)立獨立子公司或者參股的方式進(jìn)入P2P，而不是上市公司自身開設(shè)P2P業(yè)務(wù)，因此只會對其投資資金負(fù)責(zé)，而不會無限制兜底。但是其收益水平較高。較大規(guī)模的有宜人貸、翼龍貸等。

（4）民營系P2P

民營系的投資收益率較高，也因此十分吸引廣大投資者。目前規(guī)模較大的有人人貸、拍拍貸、積木盒子、小牛在線、青蚨在線、有利網(wǎng)、微貸網(wǎng)、紅嶺創(chuàng)投、合拍在線等。

4.P2P網(wǎng)貸經(jīng)營模式

（1）純平臺模式和債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式

純平臺模式是P2P平臺只充當(dāng)信息中介，由投資和融資雙方直接完成借貸交易。

債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式則是P2P平臺介入其中，借貸雙方不直接簽訂債權(quán)債務(wù)合同，而是由第三方個人先行放款給資金需求者，再由第三方個人將債券轉(zhuǎn)讓給投資者，P2P平臺通過對第三方個人債權(quán)進(jìn)行金融拆分和期限錯配，將其打包成類似于銀行理財?shù)漠a(chǎn)品，供投資者選擇。

（2）純線上模式和線上線下相結(jié)合模式

純線上模式是指，P2P網(wǎng)貸平臺不涉及線下行為，從產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)品銷售、投資者推廣、貸款審核、合同簽訂、貸款催收等均在線上進(jìn)行。

線上線下相結(jié)合模式是指平臺在線上主要進(jìn)行產(chǎn)品銷售，線下進(jìn)行借款人信貸審核等。這種模式較適合我國國情，大多數(shù)平臺均采用這樣的模式。

（3）無擔(dān)保模式和有擔(dān)保模式

無擔(dān)保模式一般是平臺沒有找其他擔(dān)保機構(gòu)，甚至也不承諾本金保障，未設(shè)立風(fēng)險準(zhǔn)備金以備壞賬損失。

有擔(dān)保模式是現(xiàn)行P2P網(wǎng)貸平臺的主要模式，包括平臺與第三方擔(dān)保機構(gòu)合作，以及平臺自身通過風(fēng)險準(zhǔn)備金擔(dān)保等。

5.親身實踐舉例

筆者先后投資過銀行理財、余額寶和P2P理財。銀行理財收益較高的均不保障本金，但是在剛性兌付的大環(huán)境下，至少在本金方面的損失率很低，但是銀行理財收益率較低，目前大多數(shù)在3%-5%之間。

“寶寶”類理財重在靈活，流動性高，且門檻低，現(xiàn)在銀行也加入到其中，目前其收益大多數(shù)在2.2%-3.2%之間。

相比起來，P2P的收益率就明顯占優(yōu)了，即使是如陸金所這樣的收益率較低的平臺，也普遍高于4.5%。筆者先后投資過小牛在線、合拍在線、陸金所、青蚨在線。小牛在線的收益率在6%-15%，屬于中高等收益率范圍，其天天牛項目收益率在6%-8%之間，流動性強，最快當(dāng)日提取當(dāng)日到賬。其長期項目的收益率在10%-15%之間。青蚨在線也主推活期產(chǎn)品，其收益率是遞增的，最初是9%，隨著存入時間增加，最多能達(dá)到12%。合拍在線的項目從1個月到長期均有，也支持債券轉(zhuǎn)讓，其收益率在9%-15%之間。相較“寶寶”類理財，P2P的收益率至少翻倍，但是流動性略差，不能實現(xiàn)即時到賬，一般是T+1日。

建議投資者通過大型門戶網(wǎng)站，仔細(xì)甄別P2P平臺，選擇適合自己的項目，不要盲目追求高額利率，不要被廣告宣傳和外表所迷惑，并且在投資時，仔細(xì)研讀投資說明書和網(wǎng)站公告，明了欲投資項目的計息規(guī)則、到賬和贖回規(guī)則、提現(xiàn)要求等。

6.P2P網(wǎng)貸的發(fā)展建議

針對現(xiàn)有問題，筆者認(rèn)為應(yīng)加強政府監(jiān)管，完善征信制度，平臺則要善于利用信息技術(shù)，加強對借款人資信審核和貸后管理，完善風(fēng)控機制。相信我國P2P網(wǎng)貸的發(fā)展會越來越好。

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