李 蘭

重慶工商大學(xué)

哈藥股份營業(yè)收入分析

李 蘭

重慶工商大學(xué)

營業(yè)收入是企業(yè)已消耗價(jià)值的補(bǔ)償和新創(chuàng)造價(jià)值實(shí)現(xiàn)的根本源泉，增加企業(yè)經(jīng)營成果，提高經(jīng)濟(jì)效益，首先應(yīng)盡力擴(kuò)大營業(yè)收入的實(shí)現(xiàn)度。本文主要通過三個(gè)方面對哈藥股份的營業(yè)收入進(jìn)行分析，即營業(yè)收入增長率、集中程度以及應(yīng)收賬款所占比重進(jìn)行分析。

營業(yè)收入；應(yīng)收賬款；集中度

1、營業(yè)收入增長率分析（見表1）

表1　哈藥股份2011-2015年?duì)I業(yè)收入及變動(dòng)情況

通過哈藥股份2011-2015年的營業(yè)收入可以看出，該公司的營業(yè)收入呈下降趨勢。2011-2013年期間，營業(yè)收入雖呈上升趨勢，而在2014-2015年期間出現(xiàn)較大幅度的下降。與2013年?duì)I業(yè)收入相比，2014年?duì)I業(yè)收入下降了8.75%。2015年該公司營業(yè)收入仍呈現(xiàn)下降趨勢，下降幅度雖沒有2014年幅度大，但仍舊下降了近4%。（見表2）

表2　哈藥股份同行業(yè)可比公司2011-2015年?duì)I業(yè)收入及變動(dòng)情況

哈藥股份披露的年度報(bào)告中，同業(yè)可比行業(yè)共有4家，挑選其中華北制藥與白云山兩家進(jìn)行分析比較，因?yàn)閺倪@兩家的營業(yè)收入數(shù)量上看，規(guī)模相當(dāng)，具有可比性。通過近5年的營業(yè)收入可以發(fā)現(xiàn)，華北制藥的營業(yè)收入狀況也呈現(xiàn)下降趨勢，且下降幅度遠(yuǎn)高于哈藥股份。醫(yī)藥行業(yè)藥品招標(biāo)、公立醫(yī)院改革、分級(jí)診療、藥審制度升級(jí)等一系列政策密集發(fā)布，新一輪招標(biāo)降價(jià)趨勢不變，醫(yī)?？刭M(fèi)力度持續(xù)加大，嚴(yán)控藥占比成為新常態(tài)。通過同行業(yè)比較可以看出，哈藥股份營業(yè)收入下降趨勢屬于正?，F(xiàn)象。

2、營業(yè)收入集中程度分析（見表3）

表3　哈藥股份2011-2015年前五名銷售金額及應(yīng)收賬款情況

前五名客戶銷售收入占營業(yè)收入總額的比重高低反映出公司營業(yè)利潤對其的依賴程度。前五名客戶銷售收入的比重較大的話，對企業(yè)來說是極其不利的。當(dāng)其中一個(gè)客戶出現(xiàn)問題不能與公司繼續(xù)合作時(shí)，公司則會(huì)出現(xiàn)銷售渠道斷裂，嚴(yán)重影響該公司的發(fā)展。通過哈藥股份2011-2015年的前五名銷售客戶銷售金額來看，該公司對其的依賴程度逐漸加強(qiáng)，這并不是一件好的事情。通過行業(yè)同比公司可以發(fā)現(xiàn)，哈藥股份對前五名銷售客戶的依賴雖逐年加強(qiáng)，但其依賴程度適中。盡管如此，哈藥股份在今后的發(fā)展中應(yīng)當(dāng)注意這一現(xiàn)象，應(yīng)擴(kuò)大其客戶資源。

3、應(yīng)收款項(xiàng)對營業(yè)收入的影響

在分析利潤質(zhì)量時(shí)應(yīng)重視應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重，即賒銷比率。該比率如果較高的話，則表明企業(yè)當(dāng)期營業(yè)收入中現(xiàn)金流入少，當(dāng)期利潤缺乏貨幣支撐。，現(xiàn)實(shí)中面臨很大的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，存在“失去利潤”的可能。如果企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入賒銷比率低，當(dāng)期利潤就顯得真實(shí)可信。（見表4、表5）

表4　哈藥股份2011-2015年應(yīng)收款項(xiàng)與營業(yè)收入關(guān)系　　單位：億元

表5　哈藥股份同行業(yè)可比公司2015年應(yīng)收款項(xiàng)與營業(yè)收入關(guān)系　單位：億元

通過上述兩個(gè)表分析可以看出，哈藥股份應(yīng)收款項(xiàng)占營業(yè)收入的比例近5年持穩(wěn)定狀態(tài)，保持在25%左右，只有2013年出現(xiàn)略高現(xiàn)象。通過2015年與同行業(yè)可比公司對比可以看出，該公司該比率相對于同行業(yè)來講屬于正常狀態(tài)。而其按銷售收入規(guī)模來講，與白云山企業(yè)更具有可比性。白云山的營業(yè)收入與哈藥股份營業(yè)收入維持在18-19億元之間，而白云山2015年應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比率只有近13%，而哈藥股份則高達(dá)近24%。