陳澤偉

摘 要：本文以互聯(lián)網(wǎng)金融和P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展入手，通過其發(fā)展進(jìn)行概述，分析了網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式與風(fēng)險(xiǎn)管理；對(duì)其存在的問題進(jìn)行了闡述，最后為我國P2P行業(yè)的發(fā)展提出了參考意見和建議。

關(guān)鍵詞：P2P發(fā)展模式；風(fēng)險(xiǎn)；互聯(lián)網(wǎng)

一、互聯(lián)網(wǎng)金融與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展概述

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的總體發(fā)展情況。我國國內(nèi)此類型的信貸方式最早出現(xiàn)在2005年，我國新型的P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)成立以后，促進(jìn)了我國金融行業(yè)的發(fā)展，中小企業(yè)可以通過網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)，申請(qǐng)貸款，獲得需要的資金。經(jīng)過幾年的發(fā)展，我國P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)已經(jīng)初具規(guī)模，同時(shí)交易量也迅速增加。由于部分P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)處理方式不當(dāng)或者處理程度不夠到位，出現(xiàn)了跑路、詐騙等事件，更有甚者借著網(wǎng)絡(luò)借貸的幌子，在國內(nèi)市場(chǎng)上進(jìn)行詐騙，嚴(yán)重影響了我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的未來發(fā)展，也使得人們對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸的信任程度有所降低。這種問題的暴露也反映出了我國國內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸出現(xiàn)的問題，這些問題需要進(jìn)一步解決。

（二）網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式?，F(xiàn)如今，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式主要有三種。

第一種模式為Prosper。這種網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)模式與拍賣有一定的相似之處，但不同之處在于拍賣的對(duì)象是某件事物，而這種是貸款。出借人在低于利息率的前提下賣出，這一平臺(tái)的主要作用在于保障絕對(duì)的安全性以及拍賣的過程中有絕對(duì)的公平公正性，其保護(hù)的對(duì)象不僅這些，還有借款人和貸款人。運(yùn)用這種運(yùn)營(yíng)模式不會(huì)出現(xiàn)任何的壞賬的可能，從拍賣的開始到最后的結(jié)束，該模式保障整個(gè)過程。該模式需要建立在已有的信用度評(píng)價(jià)基礎(chǔ)上。

第二種模式為ZOP模式。這種模式的運(yùn)營(yíng)主體是擁有一定資金和需求資金的企業(yè)提供的，雙方可以通過平臺(tái)實(shí)現(xiàn)資金的流動(dòng)。這種模式采用的是實(shí)名制方式，出資方在貸出的資金分配給不同的企業(yè)，這些企業(yè)需要在一定時(shí)間內(nèi)還款，這樣有效地降低了資金無法還清的風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)模式在借貸的過程中復(fù)雜所有的工作，通常情況下，要收取一定的服務(wù)費(fèi)用。

第三種模式是Lending club。這種模式主要將出資方借貸與自己的好友，然后建立起一定的借貸關(guān)系，構(gòu)建出良好的平臺(tái)。這種模式對(duì)彼此的信譽(yù)度要求很高。交易完成后，平臺(tái)都是對(duì)信譽(yù)度進(jìn)行評(píng)估，最終保障進(jìn)入平臺(tái)的借貸雙方能夠獲得成功。此外借貸雙方需要將自身的真實(shí)身份，信用認(rèn)證等方面的信息輸入平臺(tái)系統(tǒng)之中。這樣貸款人的所有信息將會(huì)一一出現(xiàn)在平臺(tái)上，這樣既可以減少拖欠貸款的風(fēng)險(xiǎn)，也可以作為督促自身提高信譽(yù)度的工具。

第四種模式是KIVA。這種模式將借款人的基本情況予以公布，貸款人可以根據(jù)自身情況和信息中的相關(guān)情況選擇[9]。主要接納的對(duì)象有發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家中符合要求的小型機(jī)構(gòu)或者企業(yè)。如果小型企業(yè)中借款人在這一段時(shí)間的信用度很低，或者是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況并不樂觀。該平臺(tái)會(huì)暫停企業(yè)借款的款項(xiàng)[10]。所以，只有信譽(yù)度高，運(yùn)營(yíng)狀況好的企業(yè)才能通過該模式進(jìn)行借款。

（三）網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)管理。目前學(xué)術(shù)界風(fēng)險(xiǎn)管理主要包括有以下兩方面：一方面，完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，我國多數(shù)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)創(chuàng)建了風(fēng)險(xiǎn)自律管理體系，使得網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的秩序運(yùn)作良好。二方面，構(gòu)建一些特定的風(fēng)險(xiǎn)管理方式，通過提高負(fù)責(zé)人的管理水平和能力，構(gòu)建出一定的組織體系，這會(huì)使得網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步被降低。

二、我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展模式風(fēng)險(xiǎn)成因分析

（一）有關(guān)監(jiān)督力度不足。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的性質(zhì)具有交叉性，是處于互聯(lián)網(wǎng)和金融機(jī)構(gòu)之間的行業(yè)。我國多數(shù)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在工商局有進(jìn)行身份登記，但由于該類型企業(yè)并不屬于金融類型的企業(yè)，該類型的企業(yè)平臺(tái)并不來自我國銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)督范圍之內(nèi)，由于該平臺(tái)具有的特殊身份，在行業(yè)監(jiān)督方面處于“三不管”境地。行業(yè)監(jiān)管力度不足，使得P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的數(shù)量在持續(xù)猛增，行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)也進(jìn)入了白熱化階段。在運(yùn)營(yíng)中，缺乏有效的動(dòng)態(tài)檢查和跟蹤措施，對(duì)其中介的事后行為監(jiān)管沒有任何規(guī)定，一旦借款人大面積違約將對(duì)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)造成毀滅性的打擊，甚至對(duì)整個(gè)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)產(chǎn)生巨大的影響。還有一些平臺(tái)自身并不具備有借貸能力，但為了從中贏得高利潤(rùn)而實(shí)施借貸，導(dǎo)致平臺(tái)最后出現(xiàn)了垮臺(tái)的局面。

（二）風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制尚未形成。從目前P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀來看，P2P的公司中缺少資質(zhì)，風(fēng)險(xiǎn)管理的力度小，現(xiàn)階段已經(jīng)成為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的發(fā)展瓶頸?？v觀P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)來看，分為以下幾類：

信用風(fēng)險(xiǎn)。交易雙方對(duì)彼此有關(guān)信息掌握的并不全面，這樣一來導(dǎo)致一些信用風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。雖然一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)擁有現(xiàn)金的貸款追蹤系統(tǒng)，但我國對(duì)個(gè)人的一些信息數(shù)據(jù)僅對(duì)大型的銀行機(jī)構(gòu)開放，一般的公司無法進(jìn)行數(shù)據(jù)查詢。

杠杠風(fēng)險(xiǎn)。我國的一般性的金融機(jī)構(gòu)設(shè)立的擔(dān)保額大致為自身實(shí)收資本的5倍左右，而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)設(shè)立的擔(dān)保額在10倍左右。高數(shù)值的杠桿率容易使得整個(gè)平臺(tái)垮臺(tái)。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的出現(xiàn)是基于我國貨幣緊縮政策，由于利率的提高，使得我國越來越多的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的出現(xiàn)，但如果我國的銀根過于緊時(shí)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)將會(huì)陷于危機(jī)之中。

基于以上三種風(fēng)險(xiǎn)的分析來看，我國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)多，但國家對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制卻沒有形成。一旦其中的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)過于嚴(yán)重地出現(xiàn)后，我國的多個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)將出現(xiàn)資金鏈斷裂，最終出現(xiàn)垮臺(tái)倒閉。

（三）征信系統(tǒng)不完善。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在進(jìn)行交易時(shí)，交易雙方很難掌握彼此的身份信息、資金實(shí)力、現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)狀況等，使得借款方在借款后容易出現(xiàn)還款困難的問題，信用風(fēng)險(xiǎn)提高；另外，由于我國的征信體系不完善使得企業(yè)建立的引用評(píng)級(jí)不一致，一些資金的投資者僅能通過一些第三方的平臺(tái)對(duì)資質(zhì)信息加以了解，對(duì)相關(guān)信息了解不到位容易出現(xiàn)一些困難。

三、我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展模式的風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）政府層面的風(fēng)險(xiǎn)防范。從政府層面應(yīng)逐步完善征信體系。首先國家要對(duì)征信體系加以完善，鼓勵(lì)各大金融機(jī)構(gòu)構(gòu)建征信體系以及和P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的合作，使得P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的信用查詢和信貸追蹤等有效形成。然后對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)開通與央行的對(duì)接窗口，通過對(duì)接，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)可以通過央行的體系進(jìn)行數(shù)據(jù)查詢，減少不安全因素的發(fā)生。最后，要構(gòu)建統(tǒng)一化的信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，通過統(tǒng)一化的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置便于我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)上的借貸方查詢各種信用等級(jí)情況，減小自己的借貸風(fēng)險(xiǎn)。

（二）公司層面的風(fēng)險(xiǎn)防范。強(qiáng)化行業(yè)自律性。我國公布的第一個(gè)網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)是《網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)》，該標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)對(duì)我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的管理、注冊(cè)資本等情況進(jìn)行了較為明確地、詳細(xì)地規(guī)定。從一定程度上而言，該標(biāo)準(zhǔn)的出新規(guī)范了我國較為混亂的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)。但對(duì)于我國市場(chǎng)上越來越多的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的出現(xiàn)而言，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的管理和工作人員、借款方、貸款方等都需要加大自律性。

強(qiáng)化創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。我國可以借鑒國外網(wǎng)站的成熟經(jīng)驗(yàn)，如第三方托管機(jī)制、實(shí)名制、社交網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)等，通過一些風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的構(gòu)建，對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)進(jìn)行有效管理。

以上通過兩個(gè)層面的思路，從政府和公司層面對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)等所有涉及的方面進(jìn)行了措施的安排。為我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的健康、持續(xù)的發(fā)展提供動(dòng)力。

本文對(duì)我國互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的P2P模式的發(fā)展概況進(jìn)行了論述和分析，通過對(duì)國內(nèi)外P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)的發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范的總結(jié)，提出了我國其他P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)在發(fā)展中存在的問題，為我國解決P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)存在的問題提出一些解決思路?，F(xiàn)階段P2P網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)可以參照我國上海地區(qū)的人人貸的信貸模式進(jìn)行發(fā)展。這種信貸模式未來健康有序地發(fā)展對(duì)我國金融行業(yè)和市場(chǎng)的繁榮和發(fā)展都有突出的意義。

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