彭志雄

摘 要：近幾年，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新興的業(yè)態(tài)，在我國快速的發(fā)展，對加強我國融資的靈活性和融資方式的多元化做出了突出的貢獻，在一定程度上促進了我國經(jīng)濟的發(fā)展。但由于發(fā)展的速度過快以及監(jiān)管嚴重缺失，以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸為主的互聯(lián)網(wǎng)金融在過去幾年出現(xiàn)了諸多問題。本文通過實際案例分析P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中存在的主要風險及問題，并對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管提出適當?shù)慕ㄗh。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；風險；監(jiān)管

一、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的定義、發(fā)展及監(jiān)管現(xiàn)狀

根據(jù)銀監(jiān)會等部門聯(lián)合起草的 《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸指的是個體與個體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺和移動終端等實現(xiàn)的直接借貸行為。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是互聯(lián)網(wǎng)金融的一種業(yè)態(tài)，最早誕生在英國。2007年隨著“拍拍貸”的成立P2P網(wǎng)絡(luò)借貸被引入中國，至此P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在中國正式起步。在經(jīng)過幾年的積累之后，終于于2013年，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸出現(xiàn)了井噴式地增長。據(jù)網(wǎng)貸之家的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2015 年年底，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)運營平臺達2595家，相較2014年年底純增加1020家。截至2016年4月底，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)歷史累計成交額將近2萬億元，累計平臺數(shù)4215家，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)貸款余額達到超過5千億元，預(yù)計至2016年年底P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的貸款余額可能將突破一萬億元①。伴隨著整個行業(yè)的高速發(fā)展，停業(yè)、跑路、提現(xiàn)困難等一系列問題出現(xiàn)在我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)。截至2016年8月底，累計問題平臺達到1732家，P2P問題平臺累計牽涉的投資者約為26萬人，占P2P行業(yè)總投資人數(shù)的比例達到3.8%，P2P問題平臺牽涉的貸款余額超過180億元②。隨著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)問題平臺數(shù)量和問題事件不斷增加，其對整個社會的危害逐漸顯現(xiàn)，投資者、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺和相關(guān)監(jiān)管部門開始逐漸重視P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風險以及監(jiān)管問題。

在英國和美國，由于金融體系和法律體系的成熟，因此，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸從一開始出現(xiàn)，便受到了嚴格的監(jiān)管。而在我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在過去很長一段時間一直游離于監(jiān)管體系之外，沒有明確的監(jiān)管主體，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)成為我國金融監(jiān)管的一個長期被忽視的“盲點”。終于在2015年7月20日，中國人民銀行會同其他九部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，第一次在官方層面上提出了“明確互聯(lián)網(wǎng)金融的責任主體，分類監(jiān)管”的思想，確定了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)的監(jiān)管主體是銀監(jiān)會，即由銀監(jiān)會負責監(jiān)管。同時還指出P2P網(wǎng)絡(luò)借貸應(yīng)該發(fā)揮純平臺功能，為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信審核與評估等信息中介服務(wù)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺要明確金融信息中介性質(zhì)，主要的職責是為借貸雙方的直接借貸提供信息服務(wù)，不得提供增信服務(wù)和不得非法集資。2015年12月28日，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)互動管理暫行辦法（征求意見稿）》發(fā)布，規(guī)定在半年內(nèi)征求各界意見。與此同時，各個地方的監(jiān)管部門也出臺了一些專門針對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)的監(jiān)管辦法。但就總體而言，當前我國針對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管力度還遠遠達不到能夠使P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)健康、穩(wěn)定、合法且有序的發(fā)展，因此，現(xiàn)階段急需要出臺一個在全國范圍內(nèi)針對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管辦法。

二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管建議

2015年11月-12月，全國各地一些金融監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)測到P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺“e租寶”內(nèi)部運營行為存在諸多異常現(xiàn)象，隨后相關(guān)部門對“e租寶”所屬的鈺誠集團進行調(diào)查，至此，一個龐大的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺轟然倒塌?！癳租寶”這一網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，涉嫌非法集資，并非法設(shè)立資金池挪用巨額資金，虛設(shè)投資項目，給投資者提供增信服務(wù)，以及自融自保等行為。通過“e租寶事件”可以折射出P2P網(wǎng)絡(luò)借貸所涉及的主要風險。為了防止P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)各項風險的集中爆發(fā)從而引發(fā)系統(tǒng)性風險，相關(guān)部門應(yīng)該盡快制定出一套嚴格的監(jiān)管措施和監(jiān)管細則，對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸進行規(guī)范和監(jiān)督管理。

（一）準確界定P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中介機構(gòu)，嚴格確立進入標準

業(yè)界需要對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中介機構(gòu)進行明確且同意的界定，尤其需要明確P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中介機構(gòu)是一個金融信息中介機構(gòu)而非提供信用的中介機構(gòu)，這是P2P平臺最本質(zhì)的特征，這也就是要求P2P平臺回歸純平臺模式，純平臺的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中介機構(gòu)只是提供信息的搜尋、信息的發(fā)布、信息撮合與交互，另外就是對借貸雙方的信息進行審核以及對借款者的資信進行評估等，而不提供任何與信用中介相關(guān)的服務(wù)，嚴禁非法吸收公眾存款、不設(shè)立資金池挪用資金、不對貸款者提供擔保、不參與任何資金交易。其次，對于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸所隱含的風險和可能出現(xiàn)的諸多問題，監(jiān)管當局應(yīng)當從源頭上對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)加以限制，這就需要嚴格確立P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的進入標準，且嚴格加以實施和控制，比如監(jiān)管當局應(yīng)當提高P2P網(wǎng)貸機構(gòu)的設(shè)立資本和嚴格要求機構(gòu)的高管具備相應(yīng)的資質(zhì)等要求以限制那些資金實力和軟實力都不強的企業(yè)進入P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)[1]。

（二）實行“負面清單制”，明確P2P網(wǎng)貸平臺的禁止行為[2]

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的最根本屬性是金融信息中介機構(gòu)，因此對于與金融信息中介無關(guān)的業(yè)務(wù)都應(yīng)當被嚴格禁止。比如P2P網(wǎng)貸平臺應(yīng)禁止為與平臺自身有緊密聯(lián)系的關(guān)聯(lián)借款人進行融資；禁止向資金提供方（出借人）提供任何形式的擔保和提供保本保息承諾；禁止平臺自身發(fā)放貸款；禁止將借款人的融資項目的期限進行拆分；禁止平臺自身發(fā)售保險、理財、信托等產(chǎn)品進行融資；禁止發(fā)布不真實的融資項目或?qū)θ谫Y項目進行虛假宣傳、夸大收益、隱瞞融資項目真實的風險和具有的瑕疵以誤導(dǎo)投資者。

（三）P2P網(wǎng)貸平臺自有資金和客戶資金應(yīng)相互分離，客戶資金實行第三方托管

P2P平臺的自有資金與客戶的資金應(yīng)該相互分離，不得相互之間交叉使用，二者應(yīng)劃分明確界限，分開進行存管。出借人、貸款人、資金托管機構(gòu)和P2P網(wǎng)貸平臺四方應(yīng)當簽訂與資金存管相關(guān)的協(xié)議，明確各方職責、權(quán)限以及禁止行為。第三方資金托管機構(gòu)應(yīng)該對出借人和貸款人分別開立賬戶并對賬戶資金進行監(jiān)督和管理，并根據(jù)出借人和貸款人向P2P網(wǎng)貸平臺發(fā)出的指令，對出借人和貸款人的資金進行劃撥、存管、核算等。

（四）加強信息披露和行業(yè)自律

監(jiān)管當局應(yīng)當要求P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺加強相關(guān)信息的披露，讓網(wǎng)絡(luò)借貸更加陽光化和透明化，從而盡可能地降低P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的操作風險。具體來說，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺應(yīng)當在其平臺上向資金出借人提供充分且精確的借款人信息、融資項目的詳細信息和所隱含的主要風險及融資項目風險評估等相關(guān)信息。

除此之外，相關(guān)部門應(yīng)當引導(dǎo)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)建立全國性的和地方性的行業(yè)自律組織，行業(yè)自律組織應(yīng)當制定P2P網(wǎng)貸行業(yè)的自律規(guī)則、行業(yè)標準以及具體的經(jīng)營細則并監(jiān)督實施，P2P網(wǎng)貸行業(yè)自律組織應(yīng)當引導(dǎo)會員遵守網(wǎng)絡(luò)借貸的相關(guān)監(jiān)管規(guī)定以及相關(guān)的法律法規(guī)，依法維護會員的合法權(quán)益，協(xié)調(diào)會員關(guān)系，組織相關(guān)培訓(xùn)，向會員提供P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)信息、相關(guān)的法律咨詢等服務(wù)，調(diào)解P2P平臺與客戶之間的糾紛，開展行業(yè)自律檢查等[3]。

注釋：

① 數(shù)據(jù)來源：盈燦咨詢《2016 年 4 月 P2P 網(wǎng)貸行業(yè)研究報告》

② 數(shù)據(jù)來源：整合自網(wǎng)貸之家和盈燦咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫

參考文獻：

[1] 劉婷婷，胡曉琳，李妍.我國P2P發(fā)展狀況及監(jiān)管對策[J].金融經(jīng)濟，2016（8）：125-126

[2] 中國人民銀行等十部委聯(lián)合印發(fā)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》

[3] 張許峰.P2P網(wǎng)貸及監(jiān)管問題研究[J].法制與社會，2016（8）：88-115