劉丹+王建平

【摘 要】隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，中國(guó)的企業(yè)也如雨后春筍般涌出?？墒牵m然企業(yè)的數(shù)量增多了，但是企業(yè)的平均壽命還是比較短。在中國(guó)，海爾集團(tuán)可以說(shuō)是家電企業(yè)的領(lǐng)頭羊，它之所以能夠一直持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展下去，走出中國(guó)，走向國(guó)際，也一定有它的原因。每一個(gè)企業(yè)都會(huì)經(jīng)歷初創(chuàng)、成長(zhǎng)、成熟和衰退的各個(gè)時(shí)期。企業(yè)處于不同的發(fā)展時(shí)期的財(cái)務(wù)特征和所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也是不同的。隨著我國(guó)企業(yè)總量的不斷增多，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇變得尤為重要，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一定要與企業(yè)生命周期相適應(yīng)才能讓企業(yè)更長(zhǎng)壽。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)生命周期;投資戰(zhàn)略;收益分配戰(zhàn)略

一、海爾集團(tuán)簡(jiǎn)介

海爾集團(tuán)可以說(shuō)是中國(guó)企業(yè)的典型代表。海爾1984年在青島成立，最初以生產(chǎn)冰箱為主，海爾成立時(shí)中國(guó)家用電器的銷(xiāo)售市場(chǎng)還未完全打開(kāi)，這對(duì)張瑞敏來(lái)說(shuō)也是一個(gè)全新挑戰(zhàn)。到今天，海爾電器已經(jīng)進(jìn)入了尋常百姓家，而海爾的員工數(shù)在全球也超過(guò)了七萬(wàn)人，海爾的用戶(hù)也遍布全球，產(chǎn)品的種類(lèi)也不在單一，從最初的電冰箱發(fā)展到洗衣機(jī)、空調(diào)、電視機(jī)等多個(gè)方面。海爾也已經(jīng)走出國(guó)門(mén)，走向國(guó)際，在全球的營(yíng)業(yè)額達(dá)到了1509億元，品牌價(jià)值也達(dá)到了962.8億元。不同于已經(jīng)破產(chǎn)的日本的索尼集團(tuán)和西班牙商法格家用電器，海爾集團(tuán)經(jīng)過(guò)了30多個(gè)春秋，銷(xiāo)售業(yè)績(jī)蒸蒸日上，從一個(gè)最初負(fù)債累累、瀕臨破產(chǎn)的工廠，發(fā)展成為家喻戶(hù)曉的企業(yè)，現(xiàn)已經(jīng)成為全球第三大電器制造商了。海爾集團(tuán)是白色家電行業(yè)的佼佼者，家電行業(yè)也有一個(gè)屬于自己行業(yè)的行業(yè)生命周期，與企業(yè)生命周期相同，同樣也會(huì)經(jīng)歷稚幼期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期四個(gè)階段。就目前來(lái)看，海爾集團(tuán)已經(jīng)進(jìn)入了成熟階段，前途是光明的。

二、海爾集團(tuán)基于生命周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

1984年，在張瑞敏的帶領(lǐng)下，將一個(gè)資不抵債的青島電冰箱廠發(fā)展為海爾集團(tuán)。最初，海爾資金虧空，負(fù)債147萬(wàn)元。1986年海爾通過(guò)生產(chǎn)高質(zhì)量的電冰箱，終于建立了屬于自己的市場(chǎng)，打響了自己的品牌，經(jīng)過(guò)了近十年的發(fā)展，20世紀(jì)90年代，我國(guó)的家電行業(yè)進(jìn)入了快速發(fā)展的階段。在此期間，涌現(xiàn)出大批的家電企業(yè)。供不應(yīng)求的市場(chǎng)形勢(shì)導(dǎo)致家電企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。我國(guó)鼓勵(lì)企業(yè)兼并重組，所以，一部分企業(yè)由于種種原因破產(chǎn)或者被兼并。然而，海爾集團(tuán)在這樣的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中也憑借高質(zhì)量的產(chǎn)品和不斷的創(chuàng)新存活了下來(lái)。同時(shí)，海爾也不斷進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)，1992年，海爾建立了海爾集團(tuán)技術(shù)中心，開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品。1993年研發(fā)出的無(wú)氟電冰箱，更是讓海爾成為環(huán)保、合格的產(chǎn)品供應(yīng)商。

而從20世紀(jì)90年代末到現(xiàn)在，我國(guó)的家電企業(yè)進(jìn)入了成熟期。隨著企業(yè)生產(chǎn)能力的不斷提高和技術(shù)的不斷發(fā)展，產(chǎn)品生產(chǎn)率越來(lái)越高。雖然我國(guó)家電的需求量也很多，但是由于產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，仍然存在大量庫(kù)存產(chǎn)品，此時(shí)的家電市場(chǎng)已經(jīng)由賣(mài)方市場(chǎng)變成了買(mǎi)方市場(chǎng)。雖然家電企業(yè)的發(fā)展越來(lái)越成熟，但是發(fā)展速度越來(lái)越緩慢，產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)也下降了。

（一）海爾集團(tuán)籌資戰(zhàn)略選擇

隨著家電產(chǎn)業(yè)的成熟，企業(yè)不能僅靠制造單一商品了，要把客戶(hù)需求、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和研發(fā)新產(chǎn)品作為重點(diǎn)，因此，更加需要充足的資金。此時(shí)，企業(yè)發(fā)展速度緩慢，現(xiàn)金流量也逐漸趨于平穩(wěn)了，市場(chǎng)占有率穩(wěn)定，不僅需要內(nèi)源性債務(wù)融資，還需要外源性債務(wù)融資。所以，海爾在此時(shí)不僅發(fā)行股票，還注重海外融資。2001年，海爾得到了中國(guó)銀行的全球性授信，授信額度達(dá)到了三億美元。另一方面，為了獲得更多資金，海爾也開(kāi)始海外上市，海爾2001年也開(kāi)始在香港上市，并且在完成上市后向德意志銀行發(fā)行權(quán)證。通過(guò)這一系列方法，海爾既獲得了足夠的資金，又在國(guó)際上享有盛譽(yù)。

（二）海爾集團(tuán)投資戰(zhàn)略選擇

處于成熟期的家電企業(yè)，面對(duì)更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)，不僅要打響價(jià)格戰(zhàn)，更加要加大創(chuàng)新，進(jìn)行多元化投資。一方面，海爾需要集中資金，加大產(chǎn)品研發(fā)力度，不斷創(chuàng)新。由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，掌握一流的技術(shù)，開(kāi)發(fā)新的領(lǐng)域十分重要。在這十幾年中，海爾注重創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，申請(qǐng)了包括熱水器防火墻技術(shù)、洗衣機(jī)雙動(dòng)力技術(shù)等在內(nèi)的近7000項(xiàng)專(zhuān)利。這樣就使海爾的名牌效應(yīng)更加顯著，滿(mǎn)足了客戶(hù)的不同需求。另一方面，海爾也注重多元化投資，投資項(xiàng)目不在單一化，不僅重點(diǎn)投資冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)，還投資電視、手機(jī)等方面。另外，當(dāng)今社會(huì)，創(chuàng)新是一個(gè)國(guó)家興旺發(fā)達(dá)的不竭動(dòng)力，所以，海爾更加注重人才方面的投資，招攬大批有能力的人才，將產(chǎn)品制造者轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)造者。

（三）海爾集團(tuán)收益分配戰(zhàn)略選擇

海爾2001-2007年股利情況分配表

根據(jù)海爾的股利分配表來(lái)看，處于成熟期的海爾利潤(rùn)增多，現(xiàn)金的流入量大于現(xiàn)金的流出量，在缺乏合適投資項(xiàng)目的前提下，海爾每年都會(huì)向股東分配收益。既可以增強(qiáng)股東信心，又保證了股東利益。

三、對(duì)海爾未來(lái)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的建議

目前，海爾正處于一個(gè)企業(yè)的成熟期。雖然海爾現(xiàn)階段處于快速發(fā)展期，但是仍然存在著很多的不確定性因素。海爾現(xiàn)階段已經(jīng)走向國(guó)際。在國(guó)內(nèi)，格力、美的等家用電器在近十年內(nèi)也快速崛起，知名度也很高，市場(chǎng)占有率也提高，甚至有些產(chǎn)品的銷(xiāo)量逐漸超過(guò)了海爾，也開(kāi)始影響到了海爾的發(fā)展。所以，海爾未來(lái)要做的更大、更強(qiáng)，必須做到以下幾點(diǎn)：

（一）在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的家電市場(chǎng)，海爾還是需要進(jìn)行多元化的投資，尤其是對(duì)人才方面的投資。創(chuàng)新是一個(gè)企業(yè)發(fā)達(dá)的不竭動(dòng)力。海爾要繼續(xù)培養(yǎng)人才，加大對(duì)產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，將產(chǎn)品制造者轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品創(chuàng)造者，生產(chǎn)出符合大眾需要的產(chǎn)品。尤其是當(dāng)前的環(huán)境問(wèn)題已經(jīng)成為世界的主流，人們對(duì)環(huán)境問(wèn)題越來(lái)越重視，所以，加大力度研發(fā)節(jié)能環(huán)保、低碳的家電才更有市場(chǎng)。同時(shí)，海爾要保持在質(zhì)量、服務(wù)態(tài)度方面的優(yōu)勢(shì)，嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)。產(chǎn)品質(zhì)量是創(chuàng)立名牌的基石，海爾的口號(hào)的就是真誠(chéng)到永遠(yuǎn)，而只有產(chǎn)品質(zhì)量好，并且有良好的售后服務(wù)態(tài)度，海爾才能做到從真誠(chéng)到永遠(yuǎn)。

（二）在籌資問(wèn)題上，海爾也需要進(jìn)行多元化的投資。海爾想要做的更大更強(qiáng)，就更加需要充足的資金支持。一方面，海爾要在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行股票，進(jìn)行內(nèi)源性融資，同時(shí)也不能忽略國(guó)外市場(chǎng)，也需要在海外上市，這樣也能保證海爾在國(guó)際上享有盛譽(yù)。當(dāng)前海爾要做的，就是不斷打響自己的品牌，不僅要在中國(guó)有知名度，更要在國(guó)外有知名度。

（三）在收益分配方面，海爾要注重全體員工的利益，要及時(shí)向股東分配股利。同時(shí)，海爾要逐步將生產(chǎn)線上的工人解放，采用全自動(dòng)模式，建立無(wú)人工廠，如何將大部分的員工晉級(jí)為海爾的生態(tài)圈的創(chuàng)業(yè)者，讓他們進(jìn)行創(chuàng)業(yè)。

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