云南機電職業(yè)技術學院　鄒 麗

基于大數(shù)據(jù)的小微企業(yè)融資模式研究——以阿里金融為例

云南機電職業(yè)技術學院鄒 麗

小微企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位雖然重要，但其融資難問題仍然非常突出。本文對基于大數(shù)據(jù)的小微企業(yè)信貸進行機理剖析和模式梳理，并以阿里小貸為具體案例對其產(chǎn)品、業(yè)務流程以及風控體系進行深入研究。研究認為阿里小貸在大數(shù)據(jù)的支持下在降低信息獲取成本、降低融資門檻和縮短審核周期上為中小企業(yè)的融資提供了便利，而小微企業(yè)和個人的征信體系建設，將在未來的小微企業(yè)信貸業(yè)務中發(fā)揮重要的作用。

大數(shù)據(jù) 小微企業(yè) 融資模式 阿里金融

一、引言

隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，小微企業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要性也越發(fā)凸顯，逐漸成為我國經(jīng)濟發(fā)展過程中的主力軍，它們的生存健康狀況直接關系到我國經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展。雖然政府已經(jīng)認識到小微企業(yè)的重要性并且出臺了一系列法律政策加以支持，我國的小微企業(yè)融資難問題仍然非常突出。小微企業(yè)融資難的困境主要源于三個方面：首先是小微企業(yè)本身的特點——規(guī)模小、管理不規(guī)范、財務制度不健全等使得其違約風險較之大企業(yè)更高；其次是國內(nèi)目前直接融資市場對于小微企業(yè)而言門檻較高，大多數(shù)小微企業(yè)只能求助于以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機構，即融資渠道狹窄；最后是銀行出于成本和風險的考慮對小微企業(yè)的放貸意愿并不強烈。歸根結底，小微企業(yè)融資難問題的根本原因在于信息不對稱。

隨著互聯(lián)網(wǎng)、電子商務、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術的興起和發(fā)展，社會的數(shù)據(jù)總量呈現(xiàn)“爆炸式”增長，積累起豐富的“數(shù)據(jù)資產(chǎn)”，而大數(shù)據(jù)及其相關技術的發(fā)展則為“開發(fā)”這些“資產(chǎn)”提供了可能。大數(shù)據(jù)數(shù)量大、維度廣、頻率快等特點使得其能夠“刻畫”出小微企業(yè)的信用狀況，從而緩解傳統(tǒng)金融下銀企間因嚴重的信息不對稱而導致的小微企業(yè)融資難。近年來，部分機構開始嘗試基于大數(shù)據(jù)對小微企業(yè)提供信貸服務，其中最為典型的是阿里巴巴集團下的小額貸款公司。阿里巴巴小額貸款公司依據(jù)阿里巴巴集團旗下的電商平臺B2B、B2C和C2C經(jīng)過十幾年的積累，沉淀下海量多維的小微企業(yè)交易、支付等方面的數(shù)據(jù)，通過對這些數(shù)據(jù)進行挖掘了解小微企業(yè)的資金需求，運用小額貸款公司的資金提供個性化的金融服務。同時，其大數(shù)據(jù)平臺通過實時監(jiān)控和預警模型對小微企業(yè)貸款進行動態(tài)的風險管理。阿里巴巴小額貸款公司運用大數(shù)據(jù)服務小微企業(yè)的成功經(jīng)驗值得傳統(tǒng)金融機構學習。

二、基于大數(shù)據(jù)的小微企業(yè)融資模式分析

（一）阿里小貸業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀

（1）阿里小貸業(yè)務產(chǎn)品介紹。阿里小貸的產(chǎn)品線主要面對旗下電商平臺客戶，分為三大板塊：即針對B2B會員的阿里貸款、針對天貓B2C、淘寶C2C的淘寶貸款，以及針對航旅商家的保理業(yè)務。其中，淘寶貸款主要包括淘寶（天貓）訂單貸款、淘寶（天貓）信用貸款等。從表1、表2可以看到，阿里小貸的產(chǎn)品一般額度較小，申請條件基本圍繞店鋪在阿里巴巴旗下電商平臺的經(jīng)營情況設置，這也得益于阿里小貸背后大數(shù)據(jù)平臺支撐。貸款期限一般控制在12個月以內(nèi)，且除聚劃算專項貸款以外，其余類型的小貸產(chǎn)品均支持提前還款，體現(xiàn)靈活性，但是需要收取2%～3%不等的手續(xù)費。

表1　阿里小貸主要產(chǎn)品申請條件

（2）阿里小貸發(fā)展規(guī)模及不良率。阿里小貸從2010年開始成立，發(fā)展至今已經(jīng)相當成熟，規(guī)模增長迅速，貸款不良率的控制有效。從2013年東方證券資產(chǎn)管理有限公司為阿里小貸做的專項資產(chǎn)管理計劃中可以看到（見表3），截至2012年底，短短兩年多時間，阿里小貸已經(jīng)累計為20.7萬戶小微企業(yè)提供了近400億元的貸款，并且戶均余額僅為6.7萬元，平均不良率僅為0.52%，可以說阿里小貸運用大數(shù)據(jù)提供小微企業(yè)信貸業(yè)務的效果非常顯著。

表2　阿里小貸主要產(chǎn)品參數(shù)

表3　2012年底阿里小貸業(yè)務概況

據(jù)中國電子商務研究中心檢測數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月底，阿里巴巴小貸規(guī)模為150億元左右，累計發(fā)放貸款超過2000億元，累計服務小微企業(yè)超過80萬家（見表4）。據(jù)螞蟻金融服務集團相關人士透露，2014年阿里小貸自身的資金成本在8%左右，對外貸款利息為12%～18%，貸款平均占款周期為123天，年化收益率為6%～7%。

從規(guī)模上來看，相較于銀行過萬億規(guī)模的小微企業(yè)貸款，阿里小貸顯得并不起眼，但是其特點是貸款周轉(zhuǎn)快，商戶的平均占款時間僅在123天，有些短的甚至僅在10天左右，客戶可以隨借隨還，戶均貸款余額約為4萬元，從真正意義上滿足了小微企業(yè)“短、快、小”的貸款需求特點。

（3）阿里小貸風險控制體系。對于任何形式的貸款業(yè)務而言，風險管理都是至關重要的環(huán)節(jié)，信貸通用決策系統(tǒng)（A-GDS）幫助阿里小貸進行貸前的營銷與決策，同時也承擔著貸后的實時監(jiān)測與預警，從而達到風險管理目的的大數(shù)據(jù)平臺。在信貸風險防范上，阿里小貸建立了多層次的微貸風險預警和管理體系，并預提超過250%的風險撥備資金用于防范可能出現(xiàn)的信貸風險。具體來看，阿里小貸公司將貸前、貸中以及貸后三個環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣，風險控制體系借鑒了傳統(tǒng)銀行的指標體系，每個環(huán)節(jié)的考核維度包括信用品質(zhì)、償債能力、押品價值、資產(chǎn)財務狀況、經(jīng)營還款條件五個方面，除了有對于客戶的財務報表的指標考察以外，還添加了具有大數(shù)據(jù)平臺特色的指標，將阿里巴巴電商平臺的相關指標納入到模型分析中來。

表4　阿里小貸不同時間點貸款規(guī)模情況

在貸前階段，將客戶在阿里巴巴、天貓、淘寶網(wǎng)平臺上的經(jīng)營交易數(shù)據(jù)作為參考指標之一，并對客戶線上的收入情況進行分析；在貸中審核階段，阿里小貸更加關注客戶在其電商平臺上的歷史交易情況、當前的交易流水情況、支付寶交易流水情況等，對客戶的還款能力及還款意愿進行較準確的評估；在貸后階段，由于客戶的經(jīng)營數(shù)據(jù)能夠?qū)崟r更新至其大數(shù)據(jù)平臺，因此阿里小貸能夠?qū)栀J店鋪的經(jīng)營情況如買家滿意度、交易流水變化等進行監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)異常可以及時預警，同時結合其特有的平臺懲罰機制和網(wǎng)絡店鋪賬號關停機制，有效地控制貸款風險。

（二）阿里小貸基于大數(shù)據(jù)的小貸業(yè)務決策流程阿里小貸的業(yè)務流程如圖1所示，能夠批量處理貸款業(yè)務，形成高效而標準化的流程，從而節(jié)省了大量的成本，而這個決策流程中，大數(shù)據(jù)及其相關技術起著舉足輕重的作用。

（1）大數(shù)據(jù)積累及存儲。阿里巴巴將是否放貸、貸款額度和風險評估等傳統(tǒng)銀行最為看重的業(yè)務環(huán)節(jié)完全交給了大數(shù)據(jù)處理平臺。阿里小貸的數(shù)據(jù)倉庫積累了總共十多PB的數(shù)據(jù)量，其處理系統(tǒng)每天需要處理上PB的數(shù)據(jù)量，包括店鋪等級、收藏、評價等幾百億個信息項，運算上百個數(shù)據(jù)模型，甚至需要測評用戶對假設情景的掩飾和撒謊程度。在進行貸款決策之前，阿里小貸需要從源數(shù)據(jù)庫中將以上海量數(shù)據(jù)導入，這些數(shù)據(jù)分布在包括m ySQL、Oracal、GP、H adoop在內(nèi)的各個數(shù)據(jù)庫，同時還包括從海關等外部數(shù)據(jù)庫導入的相關數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)經(jīng)過清洗流入阿里小貸的“數(shù)據(jù)倉庫”成為原材料備用。

在阿里小貸數(shù)據(jù)倉庫中，經(jīng)過數(shù)據(jù)加工線上萬個數(shù)據(jù)計算任務的加工，加工結果以指標（輸出模型要用到的離線變量)的形式傳遞到阿里集團的信貸通用決策系統(tǒng)（A-GDS——Al i-Generi c Deci si on Servi ce），在這里實現(xiàn)對現(xiàn)有客戶和潛在客戶的動態(tài)化管理。

（2）大數(shù)據(jù)模型運算及決策。信貸通用決策系統(tǒng)（A-GDS）對電商平臺上所有的小微企業(yè)進行透析，包括運用著名的水文模型對商戶的歷史積累以及最近發(fā)生的日常交易、資金流、訂單、周期性變化、成交速度和頻率等數(shù)據(jù)進行非常直觀的分析和預測，從而把靜態(tài)的貸款變成動態(tài)化管理，精準地把握商戶經(jīng)營和資金需求的走向，根據(jù)其分析結果選擇向風險可控的企業(yè)開放信貸服務，實現(xiàn)自動化的信貸營銷服務，從這個角度上講已然實現(xiàn)將風險管理前置。同時，源源不斷的離線數(shù)據(jù)來源保證系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)實時對商戶經(jīng)營監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)風險，能夠及時預警，從而將損失降到最低。信貸通用決策系統(tǒng)（A-GDS）可以說是阿里小貸大數(shù)據(jù)處理的核心，其上大約有幾千條規(guī)則，可以理解成一條有幾千變量的公式，能夠計算出商家的最終授信模型。這一系統(tǒng)支持上萬種數(shù)據(jù)倉庫提供的離線變量，此外還會從其他系統(tǒng)獲取一些實時信息，如決策當時商家的交易情況、受到懲罰的情況等，將這二者融合，動態(tài)計算商家的風險程度和授信模型。正是有了這樣一個決策系統(tǒng)的支撐，阿里小貸才能實現(xiàn)“3分鐘申請、1秒放款、0人工干預”這樣高效的工作模式。

圖1　大數(shù)據(jù)在阿里小貸不同環(huán)節(jié)的作用

（3）大數(shù)據(jù)監(jiān)控和預警。阿里巴巴的大數(shù)據(jù)平臺真正實現(xiàn)了大數(shù)據(jù)的4V標準，尤其是其平臺交互性的特點決定了阿里小貸的大數(shù)據(jù)是流動的、實時更新的，這就給阿里小貸運用大數(shù)據(jù)對小微企業(yè)客戶的信用動態(tài)進行檢測提供可能，從而在貸后管理時能夠及時發(fā)現(xiàn)貸款風險。具體而言，由于阿里小貸的客戶主要為其電商平臺上的商家，商家的所有交易訂單的形成、經(jīng)營數(shù)據(jù)明細、退貨情況和評分情況等都在阿里小貸的信貸通用決策系統(tǒng)中匯集，而這些數(shù)據(jù)經(jīng)過模型的計算，能夠及時測算客戶的還款能力，一旦客戶的還款能力下降，系統(tǒng)將會自動提出預警，阿里小貸工作人員將會立即對客戶采取措施，以使得貸款損失風險盡可能地降低。

（三）阿里小貸的業(yè)務優(yōu)勢

（1）貸款營銷主動化。傳統(tǒng)銀行是等客戶有了潛在信貸需求和意向之后，由客戶觸發(fā)業(yè)務程序，銀行才會被動要求企業(yè)提供標準化的財務數(shù)據(jù)資料和擔保抵押情況等資料，整個信貸流程一般是從客戶端走向銀行端的。而阿里小貸除了接受商家的貸款請求以外，還通過實時監(jiān)測電商平臺上所有商家的數(shù)據(jù)，通過分析計算找到存在資金需求且資質(zhì)優(yōu)秀的商家，主動進行貸款營銷，可以說是從阿里小貸端走向客戶端的，化被動為主動。

（2）貸款投放方式更加精細化。在信貸資金的投向上，大多數(shù)商業(yè)銀行的做法往往是依據(jù)行業(yè)風險程度和行業(yè)周期進行，缺乏一個比較科學的監(jiān)測和評價機制，這種資金投放的方式相對比較粗放，一旦行業(yè)經(jīng)濟發(fā)生下滑，將會帶來較大違約風險。阿里小貸的水文模型通過對細分商戶和行業(yè)的資金、銷售額的水文分布分析，實現(xiàn)貸款精細化管理，把最需要的信貸資金用在最需要錢的商戶上。

（3）貸款管理智能化、自動化。傳統(tǒng)金融貸款的前、中、后管理很大程度上是分開的，在每個階段都需要經(jīng)過不同人員的審核和決策，大大降低了貸款的效率，與小微企業(yè)的貸款需求不匹配。同時，在進行貸后管理時，由于后臺在一定程度上脫節(jié)于企業(yè)最新的發(fā)展狀況，也使得銀行不能及時發(fā)現(xiàn)貸款風險，從而做出及時的處理。由于大數(shù)據(jù)平臺的存在，阿里小貸的貸前、貸中和貸后基本上實現(xiàn)智能化流水作業(yè)和實時監(jiān)控，大大提高了貸款管理效率。

（四）局限性分析

（1）定位模糊，身份不明確。阿里小貸性質(zhì)上是小額貸款公司，雖然所有業(yè)務操作和數(shù)據(jù)來源于互聯(lián)網(wǎng)。當前，小額貸款公司還很不成熟,法律法規(guī)還很欠缺，銀監(jiān)會等機構沒有明確小額貸款公司的性質(zhì)。銀監(jiān)會曾就小額貸款公司出臺相關指導意見,文件雖就小額貸款公司存在的合法性予以確認,但其性質(zhì)是屬于企業(yè)或金融機構還是模糊的。按目前相關政策的規(guī)定，阿里巴巴的小額貸款公司不能歸為金融機構，因此不能和金融機構一樣享受相關的稅收優(yōu)惠政策，承受較重的賦稅以及較高的資金成本，不能和金融機構一樣進行同業(yè)拆借，從其他機構獲得資金支持。

（2）無銀行牌照，資金受限。放貸資金來源于自有資金，而無法獲取銀行牌照，無法直接攬存最大程度上局限了阿里巴巴在小微企業(yè)金融業(yè)務領域的發(fā)展，并且依據(jù)相關規(guī)定，小額貸款公司要想向銀行申請貸款，其所獲得的貸款資金的金額是有限度的，不能夠超過該公司注冊資本金的50%。阿里巴巴擁有兩家小額貸款公司，然而這兩家工公司的注冊資本金總共16億元，這就意味著按照相關的法律規(guī)定，這兩家小額貸款公司聯(lián)合起來獲取的銀行放貸額度為24億元，這與傳統(tǒng)的金融機構銀行達萬億元的放貸限額相比相差甚遠。

此外，眾所周知，支付寶平臺隸屬于阿里巴巴，其用戶資金的數(shù)額是非常龐大的，但是，按照我國2010年出臺并實施的《非金融機構支付服務管理辦法》規(guī)定，支付寶屬于非金融機構，明確規(guī)定了支付寶不能夠?qū)蛻魝溆媒疬M行挪用，因此，阿里巴巴的小額貸款公司是無法和支付寶平臺的資金相關聯(lián)的。這也就代表著支付寶平臺上的這筆巨額資金無法作為放貸資金，而只能放在銀行中。從總體的角度來看，阿里巴巴對小微企業(yè)的資金支持并非是無限制的，從長遠的角度來看，這也阻礙了阿里巴巴做大小微企業(yè)小額貸款業(yè)務的腳步和進程。

（3）受嚴控壞賬率約束。對壞賬率進行控制也是阻礙阿里巴巴做大小額貸款業(yè)務的難點之一，壞賬比率直接影響這阿里巴巴小額貸款的資本，并進一步影響了阿里巴巴的放貸能力。由于阿里巴巴不能夠吸儲，資金短缺，故而要對壞賬率進行嚴格的控制，否則其貸款規(guī)模將會受到極大的影響。僅僅在有限的資源內(nèi)，而不對風險進行有效的控制，想要將規(guī)模做大顯然是無法實現(xiàn)的，這也就造成阿里巴巴在和銀行進行競爭的過程中受到了很大約束，而對于銀行來說，情況就截然相反，銀行在向央行繳納了足夠的存款準備金之后，主要依照法律就能夠通過吸收存款來對貸款規(guī)模進行調(diào)節(jié)。通常，銀行不會出現(xiàn)資金運轉(zhuǎn)不開的現(xiàn)象，即使出現(xiàn)了較大規(guī)模的提款兌現(xiàn)，銀行也可以利用同行拆借的方法，來解決資金緊張這一問題。

（4）微貸覆蓋規(guī)模有限。阿里巴巴是互聯(lián)網(wǎng)金融機構中，融資業(yè)務發(fā)展最為成熟的機構，各方面發(fā)展都比較完善，但是受技術和行業(yè)的制約，其業(yè)務規(guī)模無法得到有效的擴展，電商平臺上的小微企業(yè)是其目前服務的主要對象，尚未涉及到線下的小微企業(yè)。阿里巴巴小額貸款服務的小微企業(yè)大約有70萬家，而《2013小微企業(yè)發(fā)展報告》中顯示，目前我國小微企業(yè)約有5600萬家，所以，阿里巴巴服務的小微企業(yè)僅占所有小微企業(yè)的1.25%，遠遠小于傳統(tǒng)金融機構所覆蓋的業(yè)務范圍。

三、基于大數(shù)據(jù)的小微企業(yè)融資對策及啟示

（一）發(fā)展建議

（1）降低信息獲取成本。傳統(tǒng)金融下小微企業(yè)融資難的一個重要原因是相對于大型企業(yè)而言，傳統(tǒng)金融機構在獲取小微企業(yè)的信息時付出的成本更高，這主要是因為小微企業(yè)往往處于發(fā)展初級階段，財務制度等方面不完善，無法像大型企業(yè)一樣提供財務報表等信息，而銀行卻要付出同樣多的人力成本和時間成本，因此銀行沒有動力為小微企業(yè)提供貸款。阿里小貸大數(shù)據(jù)的重要來源是電商平臺，由于其小微企業(yè)客戶的經(jīng)營活動均發(fā)生在平臺之上，阿里小貸可以輕易獲得小微企業(yè)客戶的各種數(shù)據(jù)，且這些數(shù)據(jù)無論從數(shù)量、種類還是更新頻率等方面均遠遠超過傳統(tǒng)金融，解決了傳統(tǒng)金融下小微企業(yè)信息獲取成本高的難題。

（2）降低小微企業(yè)融資門檻。傳統(tǒng)金融下由于銀行等金融機構無法通過有效的方式衡量小微企業(yè)的還款能力，為了保障小微企業(yè)的還款意愿，通常需要第三方機構提供擔?；蛘咂髽I(yè)提供抵質(zhì)押品，這就提高了小微企業(yè)的融資門檻。阿里小貸由于可以運用大數(shù)據(jù)掌握小微企業(yè)的實時信息，且擁有自身的互聯(lián)網(wǎng)平臺，一旦小微企業(yè)發(fā)生違約，阿里可以通過在平臺上公布客戶相關信息等手段予以懲罰，這將對客戶本身的信譽造成較大的損害。基于此，阿里小貸向客戶提供的主要是信用貸款，無需擔?；蛘叩盅浩?，從而降低了小微企業(yè)的融資門檻。

（3）縮短貸款審核周期。小微企業(yè)的融資需求具有資金占用時間短，周轉(zhuǎn)快等特點，但是傳統(tǒng)金融通常采用網(wǎng)下授信模式，審核流程長，審核手續(xù)繁雜，等到貸款資金審核通過時已過了小微企業(yè)最需要資金的階段。阿里小貸直接通過信貸通用決策系統(tǒng)上的大數(shù)據(jù)模型，在短時間內(nèi)就能夠做出信貸決策，所有環(huán)節(jié)均通過互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)，大大節(jié)約了時間成本，從而滿足小微企業(yè)的融資需求特點。

（二）啟示 從互聯(lián)網(wǎng)金融對小微企業(yè)信貸業(yè)務的發(fā)展中，可以得出啟示：首先，對于電商平臺發(fā)展小微企業(yè)信貸業(yè)務。從目前的情況來看，無論是京東小貸還是蘇寧小貸，其運作機理與阿里小貸基本相同，阿里小貸之所以發(fā)展得更好，很重要的一個原因是其電商平臺市場規(guī)模和客戶規(guī)模方面均處于領先地位。其他電商平臺在發(fā)展小貸業(yè)務時應當以為平臺上小微企業(yè)提供服務為主，而不僅是為了獲取利潤，因為平臺上小微企業(yè)的發(fā)展將會促進平臺本身的發(fā)展，平臺的壯大又將進一步促進小微企業(yè)的發(fā)展，從而形成一個良性循環(huán)。其次，對于P2P平臺開展小微企業(yè)信貸業(yè)務。P2P平臺面對的客戶既包括個人，也包括企業(yè)，相較于電商小貸更具有“普惠”意義，且P2P平臺上的數(shù)據(jù)對于客戶信用評價更加具有針對性。目前國內(nèi)P2P的發(fā)展中風險控制環(huán)節(jié)對于大數(shù)據(jù)的運用還處于初級階段，無法與以Lendi ng Cl ub等在內(nèi)的國外成熟模式相比，但是在積累客戶真實數(shù)據(jù)方面仍然具有重要意義，從而有利于小微企業(yè)和個人的征信體系建設，在未來的小微企業(yè)信貸業(yè)務中發(fā)揮重要的作用。

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［2］彭江波：《以互助聯(lián)保為基礎構建中小企業(yè)信用擔保體系》,《金融研究》2008年第2期。

［3］楊豐來、黃永航：《企業(yè)治理結構、信息不對稱與中小企業(yè)融資》,《金融研究》2012年第5期。

［4］趙岳、譚之博：《子商務、銀行信貸與中小企業(yè)融資》,《經(jīng)濟研究》2012年第7期。

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