李芳

摘要：風(fēng)險(xiǎn)，是人類在社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中隨時(shí)都會(huì)面臨的問題。經(jīng)分析得出，S上市公司存在以下問題：短期償債能力不佳、資本結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債充當(dāng)資本的數(shù)額很大、投資決策存在失誤，盈利不佳、營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)慢。根據(jù)S上市公司風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題，并結(jié)合S公司現(xiàn)狀，提出了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施：優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和提高資金利用率、完善投資制度和做出合理的投資決策、加強(qiáng)存貨管理和應(yīng)收賬款管理以及對風(fēng)險(xiǎn)管理的意識，并對外部環(huán)境的變化做出合理的調(diào)整。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；上市公司；風(fēng)險(xiǎn)控制

中圖分類號：F23

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2016.27.055

1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類

上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是從現(xiàn)金貨幣到采購，制造，銷售的環(huán)節(jié)里，存在于整個(gè)經(jīng)營過程，可分為籌資、投資、營運(yùn)、利潤分配風(fēng)險(xiǎn)。（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于借入資金，而面臨的喪失到期還本付息的償債能力和引起企業(yè)利潤或股東收益變化的可能性，以及給企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)帶來的不確定性。最開始是籌資風(fēng)險(xiǎn)，有了資金就可以購買生產(chǎn)要素。（2）投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在投資活動(dòng)中，由于投資的不確定性，達(dá)不到目標(biāo)效果，并且可能導(dǎo)致?lián)p失。（3）營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)一般發(fā)生在企業(yè)的銷售階段，指企業(yè)的應(yīng)收賬款不能及時(shí)、完整的收回，給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)帶來不良影響而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。（4）企業(yè)在銷售商品后得到利潤，而后進(jìn)行利潤分配，其風(fēng)險(xiǎn)在于分配的不科學(xué)，且與預(yù)期不合，對整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營過程造成了不利影響。

2S上市公司概況及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀和問題分析

2.1S上市公司概況

S集團(tuán)是一家在房地產(chǎn)和住宅開發(fā)，金融，化工等領(lǐng)域都涉足的上市公司。公司建立于20世紀(jì)90年代，后于2010成功借殼上市，成為證券市場主板市場的一份子，而后進(jìn)軍了化工等產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)了多元化經(jīng)營策略。公司憑借高端市場的打造和不斷積累的經(jīng)驗(yàn)而成功入圍“中國房地產(chǎn)企業(yè)品牌價(jià)值20強(qiáng)”，其品牌效應(yīng)價(jià)值超過了16億元。S企業(yè)以福建為后方，向全國全方位發(fā)展，在高品質(zhì)和科學(xué)策略的前提下，逐步發(fā)展，成為了地產(chǎn)行業(yè)的一方霸主。

眾所周知，房地產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)高收益的行業(yè)，S上市公司自上市以來，企業(yè)不斷壯大，其涉及的領(lǐng)域由窄到寬，但S集團(tuán)是主要營業(yè)收入來自于房地產(chǎn)，又由于國家政策的改變，使許多購房者和投資者成為了觀望者，這同樣致使其房地產(chǎn)的囤積，資金周轉(zhuǎn)不靈，且出現(xiàn)了一系列存貨結(jié)構(gòu)不合理，應(yīng)收款項(xiàng)難以及時(shí)到賬的問題，甚至讓企業(yè)發(fā)展停滯。同時(shí)，由于涉足的行業(yè)眾多，這使各個(gè)行業(yè)都需要資源進(jìn)行發(fā)展，從而使其發(fā)展不夠順利，且不均衡，拖累企業(yè)整個(gè)發(fā)展步伐。

2.2S上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀存在的問題

綜合上文所做的分析，可以直觀明白的得出S上市公司存在以下的問題：（1）短期償債能力不佳；（2）資本結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債充當(dāng)資本的數(shù)額很大；（3）投資決策存在失誤，盈利不佳；（4）營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)慢。

3對S上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制

3.1優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和提高資金利用率

企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)主要是由于過度負(fù)債經(jīng)營，而引起的企業(yè)難以及時(shí)還本付息的壓力。企業(yè)為了籌措到足夠的資金來滿足生存和發(fā)展的需要，應(yīng)當(dāng)注意籌措的資金不能過多，防止出現(xiàn)閑置的資金，增加公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)，同時(shí)也不能過少，沒有合理利用有效資源，因此公司一定要權(quán)衡債務(wù)比率，確定合理的、符合企業(yè)自身發(fā)展的資本結(jié)構(gòu)。

一方面，S上市公司在資本籌措方面，應(yīng)盡量合理化其資本籌資渠道分布，減少對短期負(fù)債的融資上，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)期增發(fā)新股，吸收其他實(shí)收資本的方式擴(kuò)充企業(yè)的資本，在實(shí)質(zhì)上壯大企業(yè)的實(shí)力。另一方面，在S集團(tuán)在整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，因借入短期負(fù)債而形成的流動(dòng)資產(chǎn)，應(yīng)該盡量減少用在長期資產(chǎn)上，從而有效的降低企業(yè)的資本成本，將暫時(shí)不用的資金投資于股票等待增值。

3.2制定完善的投資制度和合理的投資決策

企業(yè)的投資若沒有一個(gè)合理恰當(dāng)?shù)墓芾碇贫?，所做出的投資決策就會(huì)存在很大的盲目性和隨意性。投資的管理制度應(yīng)包括投資機(jī)構(gòu)的權(quán)利、責(zé)任，投資活動(dòng)的決策流程，投資項(xiàng)目的可行性研究分析，項(xiàng)目實(shí)施過程中的管理和后續(xù)的評價(jià)工作。建立完善的投資管理制度，可以將企業(yè)投資決策的隨意性降到最低，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。

本質(zhì)上，企業(yè)進(jìn)行投資也是為了獲得更大限度的盈利，因此要根據(jù)S上市公司應(yīng)自身的條件、企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略以及現(xiàn)有的資金狀況，確定恰當(dāng)?shù)耐顿Y目標(biāo)，制定長期、短期的投資計(jì)劃。同時(shí)，在投資項(xiàng)目收益不太理想的行業(yè)，企業(yè)應(yīng)考慮“關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)”等手段，做到損失最小化。

3.3加強(qiáng)存貨管理和應(yīng)收賬款管理

存貨方面，作為房地產(chǎn)行業(yè)的S上市公司，存貨的周轉(zhuǎn)相應(yīng)較慢，但這并不妨礙企業(yè)對存貨的管理。S上市公司可以對各類不動(dòng)產(chǎn)按其不同特性進(jìn)行分類和評級，對存貨質(zhì)量進(jìn)行分析，摸清存貨變現(xiàn)能力，加強(qiáng)對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的管理和產(chǎn)銷。同時(shí)對相對劣勢的資源通過加大促銷力度和廣告宣傳力度，或者可以在銷售房地產(chǎn)的同時(shí)，搭配以集團(tuán)的副業(yè)和相應(yīng)的輔助服務(wù)。其次，制定合理的信用政策，將客戶分級進(jìn)行信用評級，

避免企業(yè)在不清楚客戶經(jīng)濟(jì)狀況和信用的情況下予以賒銷，使企業(yè)白白蒙受損失。

至于應(yīng)收賬款管理，S集團(tuán)應(yīng)當(dāng)讓專門管理人員進(jìn)行管理，從而提高應(yīng)收賬款的回收效率?？梢跃幹瀑~齡分析表，根據(jù)表了解客戶的還款明細(xì)情況，將客戶分為不同的等級，掌握客戶的相關(guān)詳細(xì)信息。委派專人對有交易的客戶的信用情況進(jìn)行分析，在察覺客戶發(fā)生特殊狀況時(shí)，立馬采取應(yīng)對措施。同時(shí)，按照相關(guān)準(zhǔn)則，合理計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，從而減少不必要的損失。有些確實(shí)不能收回的款項(xiàng)，需要在報(bào)經(jīng)上級批準(zhǔn)進(jìn)行賬務(wù)處理后，仍應(yīng)做到賬銷案存，不能停止催還客戶還款，如若能收到款項(xiàng)還需及時(shí)入賬。

3.4加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識

風(fēng)險(xiǎn)管理意識薄弱可以從兩方面來加強(qiáng)，一方面是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，另一方面是提升人員素質(zhì)。S上市公司應(yīng)當(dāng)建立合理有效的內(nèi)部控制機(jī)制，實(shí)現(xiàn)股權(quán)有效的分散與制衡。例如，可以仿照風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法，在搜集了大量數(shù)據(jù)的前提下建立小型數(shù)據(jù)庫，構(gòu)建綜合化信息技術(shù)平臺(tái)，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別和預(yù)警可以真正的實(shí)現(xiàn)量化。同時(shí)，還要在全體職工中建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)制度文化，加強(qiáng)企業(yè)職工尤其是高層管理人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識。

3.5針對外部環(huán)境的變化，及時(shí)調(diào)整應(yīng)對

國家針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，為抑制房價(jià)過快上漲，出臺(tái)了很多調(diào)控政策。這對于以房地產(chǎn)行業(yè)為主的S上市公司來說，無疑是不利的。但企業(yè)在這種危急關(guān)頭，就越是需要從眾多房地產(chǎn)行業(yè)中脫穎而出。為此，S上市公司應(yīng)當(dāng)時(shí)刻注意當(dāng)前國家政策方針的調(diào)整，以便及時(shí)做出相應(yīng)的政策，例如，根據(jù)當(dāng)前的相關(guān)政策，加大對廉租房和經(jīng)濟(jì)適用房的投資建設(shè)，迎合國家發(fā)展的大環(huán)境。同時(shí)，還要注意市場的供需情況，避免出現(xiàn)供過于求的局面，而引起企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4結(jié)論

可以說，人類的發(fā)展歷史就是一部與風(fēng)險(xiǎn)不斷抗?fàn)幍臍v史。雖然人類在認(rèn)識風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)的斗爭中已經(jīng)走過了數(shù)千年，但是真正將風(fēng)險(xiǎn)加以科學(xué)研究，從而進(jìn)行系統(tǒng)管理，還只是半個(gè)世紀(jì)以來的事情。誕生于20世紀(jì)50年代的風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)管理的一個(gè)重要組成部分，它主要涉及的是對企業(yè)純粹風(fēng)險(xiǎn)的管理。直到20世紀(jì)80年代后，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境開始發(fā)生巨大的變化，以價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)等為代表的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開始給企業(yè)帶來巨大的威脅，才使得企業(yè)開始尋求規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的工具、探索加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效對策。簡而言之，風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)化和國際化趨勢日益顯著。

國家經(jīng)濟(jì)依靠企業(yè)發(fā)展，因此企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r決定著國家可持續(xù)發(fā)展方針能否進(jìn)行。我國上市公司占據(jù)的市場份額很大，其財(cái)務(wù)狀況的好壞直接影響著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，選擇典型的S上市公司，對其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析、歸納，根據(jù)S上市公司風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題，并結(jié)合S公司現(xiàn)狀，為其找到了較適合的解決辦法，那就是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和提高資金利用率、完善投資制度和做出合理的投資決策、加強(qiáng)存貨管理和應(yīng)收賬款管理以及對風(fēng)險(xiǎn)管理的意識，并對外部環(huán)境的變化做出合理的調(diào)整。

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