何金玲

（山東山水水泥集團有限公司，山東　濟南　250022）

股權結構設置與內部股權激勵

何金玲

（山東山水水泥集團有限公司，山東濟南250022）

隨著當今社會環(huán)境和科學技術不斷發(fā)生變化，企業(yè)的股權結構也在不斷地創(chuàng)新更改，逐漸成為一種動態(tài)的企業(yè)管理模塊，具有彈性的經(jīng)營理念。股權結構的動態(tài)性變化會導致企業(yè)其他經(jīng)營模塊發(fā)生變化，還會給企業(yè)管理注入更加新鮮的血液，從而提高股份持有員工的工作熱情，并保證其工作積極性。另外，隨著經(jīng)理人市場的不斷完善與健全，我國企業(yè)的股權激勵手段也在不斷得到強化，在合適的條件下，股權激勵制度能夠刺激經(jīng)理人發(fā)揮其長期工作熱情，增強其組織承諾感。結合我國的具體國情和特殊的政策背景，建立起一種適合我國公司的股權激勵機制與制度體系，具有極為重要的理論意義和實踐價值。

股權結構；股權激勵；核心人才

一、相關的理論基礎

1、股權結構的定義

股權結構是公司治理的一部分，也是其基礎性工作。它的具體含義就是指在股份公司的總股本中，各種不同性質的股份所占總股本的比例，以及不同股份之間的相互關系。對股權結構定義的解釋，可以從以下兩方面來概述。

（1）股權集中度，指的是前五大股東的持股比例。根據(jù)這一比例可將股權結構分為三種類型：股權高度集中是指絕對控股股東所持股份占公司股份的50%以上；股權高度分散是指公司的經(jīng)營權與所有權基本分離，單個股東的持股比例均在10%以下；第三種介于兩者之間，公司既有有股份持有額較大的控股股東，也有其他大股東，持股額在10%—50%之間。

（2）股權構成，在我國主要是指公司的股份持有者，包括國家股東、法人股東、社會公眾股東的持股比例。股權結構可以分為控制權不可競爭和控制權可競爭兩大類?？筛偁幍目刂茩嗍侵腹镜氖Ｓ嗫刂茩嗯c剩余索取權之間存在相互匹配的關系，持股股東的相關權利沒有被鎖定，而是能對管理高層實施一定的控制行為；而不可競爭的控制權是指將持股股東的相關權利進行鎖定，就會削弱其對高層管理人員的監(jiān)督作用。

2、股權激勵的定義

股權激勵，是指將公司的股權以激勵的方式傳遞給表現(xiàn)優(yōu)秀的員工，來增強他們的組織承諾，使其能夠以股東的身份參與公司的決策、管理，這樣就可以與其他股東一起分享企業(yè)的創(chuàng)收，也可以與企業(yè)共度難關、分擔風險。股權激勵包括股票期權、員工持股計劃、管理層收購等幾方面的內容，其中股票期權計劃受到大多數(shù)上市公司以及快速成長公司的青睞。

這種激勵方式最早開始流行于國外的上市公司。最初的設想是想保證職業(yè)經(jīng)理人能夠長期為公司開展經(jīng)營行為，將其利益與其他股東乃至整個企業(yè)聯(lián)系在一起，是站在職業(yè)經(jīng)理人的角度衍生出來的一種激勵制度。隨著現(xiàn)代社會的發(fā)展，企業(yè)越來越意識到人才對于企業(yè)經(jīng)營的重要作用，所以逐步將股權激勵制度運用到核心員工身上，將公司股份作為獎勵發(fā)放給公司內部核心成員，提高核心員工對企業(yè)的依賴性，加強兩者之間的聯(lián)系，使員工發(fā)揮最大的工作積極性。

二、股權結構設置與激勵的目的

公司在進行股權結構的設置以及實行股權激勵時，都會期許一定的操作結果，這也就構成了股權激勵的目的：一是可以進一步完善公司的管治結構，健全公司的內部激勵制度。二是通過股東、員工與公司利益的緊密關系，構造利益網(wǎng)絡，維護股東以及員工的權利，以期取得更多更持久的回報。三是倡導企業(yè)、員工同步發(fā)展理念，利用激勵機制的促進作用，保障公司的可持續(xù)發(fā)展。四是保障管理層中長期以及短期目標的實現(xiàn)，為管理工作打好人才基礎。五是保證公司人才的不外流，有效穩(wěn)定公司的高層管理者，以股權作為對核心員工、優(yōu)秀人才的獎勵，不斷從外界吸收高素質人才，增強公司的整體實力。

三、股權結構與股權激勵的設置

1、股權結構的設置

股權結構的設置不僅是將公司股份進行簡單的分配，調整持股比例，還是以持股比例為基礎性工作，將股東權利、董事會及股東會權利、股權分配表決程序融入其中的一項完整的結構性設置，其中會牽涉到股東對此項分配的看法以及表決，需要調控好各方面的利益。股權結構設置的幾個重要模塊：一是公司管理與決策。公司的管理權與決策權的大小衍生于管理人員所持股份的多少，股權又來源于股份持有者投資的多少。只有擁有股份，才能擁有一定的表決權，才能決定持有者的參與程度和影響力。二是控股股東。只有具備公司決策權的股東，才能稱為法律意義上的控股股東。要想成為公司的控股股東，可以有兩條途徑：第一種是直接出資50%以上；在不滿足第一種的情況下，可以是股權比例最大，然后吸收其他股東的股份，通過各方的聯(lián)盟成為控股股東。三是表決權。如果上述兩種方法都沒有取得表決權，但是還相對公司進行控股，這就需要在公司成立之初多下功夫，通過自身所具有的市場地位優(yōu)勢或者是高水平的技術管理，來彌補在資金方面的欠缺，以此來取得表決權。四是股權的強化與弱化。公司若想吸引優(yōu)秀人才，并且保證優(yōu)秀人才的長期性工作，就必須要權衡每個人的股權持有份額，捍衛(wèi)核心員工的真實權利，使其擁有發(fā)聲權以及表決權，以此來增強核心員工的組織承諾，讓其更勤勉的為公司盡力。一般情況下，股權設置遵循的是同等出資同等權利的原則，但其中會存在一些隱名股東，一旦這些人有解散公司的訴求，公司的經(jīng)營就會面臨困境，所以員工股權的分配對公司日后的經(jīng)營來說也是至關重要的。五是表決程序。這需要根據(jù)公司的具體情況進行規(guī)定，股東會與董事會要做出最公正的判決。

總體來說，股份持有者要想維護自身的權益，就要對所持股份比例、自身所擁有的表決權等各個方面的情況熟知，結合自身的優(yōu)勢項進行深層次的分析，共同促進企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。

2、股權激勵的設置

對股權結構進行分析設置針對的是企業(yè)的投資者，而股權激勵制度針對的就是公司內部的優(yōu)秀人才、核心員工。在公司步入正軌之后，日后的發(fā)展壯大離不開公司內部每位員工的辛勤付出，股權激勵制度就是抓住核心員工、吸引優(yōu)秀人才的重要方法。

一項成功的股權激勵方案的提出，最首要的就是結合本企業(yè)自身的發(fā)展現(xiàn)狀進行日后展望。選擇適合的激勵機制，從以下六個關鍵要素入手設置方案。第一，激勵對象。可分為三種方式，即全員持股、大多數(shù)員工持股、核心員工持股，這三種方式對應著公司不同的成長時期，公司要根據(jù)具體情況選擇公司持股方式。第二，激勵方式?？煞譃槿N方式，即股權類、期權類、利益分享類，在選用激勵方式時要考慮到員工的接受程度，盡量滿足員工的個性化需求。第三，員工持股總額及其分配。要對公司股權總量以及單位股權進行權衡，根據(jù)公司的具體情況，結合員工的工作績效、個人能力來分配股權。第四，股票來源。這一方面需要證監(jiān)會的審核以及股東大會的審批，要做好充分的準備與計劃。第五，資金來源。與第四個要素相類似，目前，公司大多會采取直接從工資中抵扣的方式來取得資金。第六，退出機制?？煞譃槿N情況，即正常離職、非正常離職、開除，公司需要根據(jù)每種具體情況制定該種情況下的退出計劃。

股權激勵機制設定好之后，必須要有一整套的密切配合執(zhí)行計劃。一般情況下，公司會在相對低迷期推行該激勵制度，目的是增強員工的向心力，齊心協(xié)力為公司的發(fā)展付出行動，其執(zhí)行大致可分為以下幾個步驟。第一，明確股權合作的內容，包括公司的經(jīng)營范圍，目前所處的市場地位，使得股權認購者對公司有客觀、真實的評價；第二，分析公司現(xiàn)階段的股權結構，并對后期的股權規(guī)劃最初初步的闡述；第三，科學規(guī)劃公司財務，使得認購者對公司的經(jīng)營狀況有最直觀、真實的了解；第四，構件良好的文化體系，在公司內部形成和諧的文化氛圍；第五，規(guī)定股份的贈與情況及要點；第六，權利的限定，對公司內部的權利歸屬做出最明確的規(guī)定；第七，對薪酬分配做出明確的規(guī)定；第八，簽訂保密協(xié)議。

此外，在制定股權激勵計劃時，還應對特許的情況做附錄說明，對公司可能面臨的潛在風險做出最直觀的評估，使股權認購者有全面的了解，并根據(jù)公司所處的不同階段，不斷地調整激勵方式?？傊瑹o論是股權結構還是股權激勵，都是為了公司的后續(xù)持續(xù)性發(fā)展，在設置以及執(zhí)行時都必須考慮到公司的實際情況，綜合考慮多方面的因素，謹慎、科學的完成。

四、股權結構設置與激勵的意義

股權結構的設置以及股權激勵制度的施行都是對公司股權的增值，將股權以獎勵的方式授予員工，不僅是對他們工作的認可，還是對其后續(xù)工作的激勵，使他們在做好本職工作的同時還能分享企業(yè)績效創(chuàng)收。

1、有效地建立起企業(yè)的利益共同體

一般情況下，員工與企業(yè)的根本利益是存在對沖的，在某些方面是不一致的。例如，所有者更加注重企業(yè)的長期發(fā)展，而員工更多的注重自身目標的實現(xiàn)、重視在職期間的個人表現(xiàn)。若是實行激勵制度，就會形成一套利益網(wǎng)絡，弱化兩者之間的矛盾點，增強兩者之間共同利益的取得。

2、對員工的業(yè)績激勵

股權激勵更多體現(xiàn)的是一種對員工個人表現(xiàn)的激勵，是對其工作的肯定，員工成為股東后，會與經(jīng)營管理者共擔風險，這樣就促使經(jīng)營者更加大膽的進行創(chuàng)新性工作。

3、弱化經(jīng)營管理者的短視行為

引入股權激勵之后，公司上下不僅會重視企業(yè)的年度考核，還會更加重視企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展，這樣就會拓寬公司經(jīng)營者的經(jīng)營眼光，提升企業(yè)的長遠競爭力。

4、能夠最大限度的吸引人才、留住人才

實行此種激勵制度，可以增強員工的組織承諾，激發(fā)其對組織的認同感和歸屬感，提升其工作熱情；對求職人員也是一種很大的誘惑，可以借此吸引大批優(yōu)秀人才。

五、結論

當今社會，更加重視人才軟實力對公司發(fā)展的作用機制，而股權的結構設置與股權激勵制度就是重視人才的最佳體現(xiàn)，也是企業(yè)管理制度、分配制度甚至是對企業(yè)文化的一種創(chuàng)新。為促進我國企業(yè)的持續(xù)性發(fā)展，我們可以借鑒國外相對成熟的股權激勵制度，結合我國國情將其運用到具體實踐中，這對企業(yè)管理存在重要的戰(zhàn)略性意義。

［1］張海平、呂長江：上市公司股權激勵與會計政策選擇：基于資產(chǎn)減值會計的分析［J］.財經(jīng)研究，2011（7）.

［2］伍新雷：上市公司股利分配政策研究［J］.財會通訊，2012（29）.［3］楊洋：論我國上市公司股利分配政策選擇［J］.中國集體經(jīng)濟，2015（30）.

（責任編輯：范曦卓）