文/特約記者 張熙 郝靜秋

業(yè)績(jī)?cè)鏊傧陆嫡T發(fā)金融機(jī)構(gòu)治理質(zhì)量整體下降

文/特約記者 張熙 郝靜秋

近日，有上市公司治理狀況“晴雨表”之稱的“中國(guó)公司治理指數(shù)”在天津發(fā)布。根據(jù)最新指數(shù)顯示，業(yè)績(jī)?cè)鏊傧陆嫡T發(fā)金融機(jī)構(gòu)治理質(zhì)量整體下降，民營(yíng)控股金融機(jī)構(gòu)趕追國(guó)有控股金融機(jī)構(gòu)。

本次中國(guó)上市公司治理指數(shù)評(píng)價(jià)對(duì)2807家上市公司樣本進(jìn)行了評(píng)估，指數(shù)由2015年的62.07提高到62.49。其中主板1493家，中小企業(yè)板772家，創(chuàng)業(yè)板492家，金融業(yè)板塊50家。

這是天津財(cái)經(jīng)大學(xué)校長(zhǎng)、南開大學(xué)中國(guó)公司治理研究院院長(zhǎng)李維安教授領(lǐng)銜的學(xué)術(shù)團(tuán)隊(duì)連續(xù)第14年發(fā)布“中國(guó)公司治理指數(shù)”。李維安指出，上市公司治理評(píng)價(jià)能夠從整體和個(gè)體兩個(gè)層面為尋求公司治理改革深化的路徑，推動(dòng)公司治理從自主合規(guī)階段向有效性階段邁進(jìn)提供有益指引。此次指數(shù)發(fā)布與研討會(huì)的召開，對(duì)于應(yīng)對(duì)提升公司治理能力面臨的新挑戰(zhàn)與新形勢(shì)，推動(dòng)公司治理能力現(xiàn)代化具有重要意義。

本次中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)結(jié)果顯示：2016年，50家上市金融機(jī)構(gòu)的公司治理指數(shù)平均值為63.07，較2015年的64.30下降1.23。各分指數(shù)中，上市金融機(jī)構(gòu)股東治理、董事會(huì)治理和監(jiān)事會(huì)治理保持了穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，而經(jīng)理層治理、信息披露和利益相關(guān)者治理分指數(shù)下降較為明顯。

在往年的評(píng)價(jià)中，金融行業(yè)公司治理指數(shù)在各行業(yè)中一直處于領(lǐng)先位置，但2016年的排名有所下降，僅排在第四位，金融機(jī)構(gòu)治理質(zhì)量整體降低。各細(xì)分行業(yè)中，銀行、保險(xiǎn)和證券行業(yè)的公司治理指數(shù)均值較2015年分別下降了1.79、2.84和1.20，同時(shí)各細(xì)分行業(yè)的經(jīng)理層治理、信息披露和利益相關(guān)者治理分指數(shù)下降均是導(dǎo)致總指數(shù)下跌的主要原因。

報(bào)告顯示，業(yè)績(jī)?cè)鏊俚南陆悼赡苁菍?dǎo)致金融行業(yè)公司治理質(zhì)量下降的誘因。以銀行業(yè)為例，上市銀行凈利潤(rùn)總和為1.28萬億元，較上年僅增加1.9%，上一年增速為7.75%；16家上市銀行中，除寧波銀行和南京銀行外，其他14家銀行的凈利潤(rùn)增速均出現(xiàn)了不同程度的下滑，占全部上市銀行數(shù)量的87.5%；中、農(nóng)、工、建四大行的凈利潤(rùn)增速均不足1%。業(yè)績(jī)?cè)鏊俚南禄赡軐?dǎo)致上市公司降低對(duì)公司治理的投入，數(shù)據(jù)也表明業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^慢的上市金融機(jī)構(gòu)大多表現(xiàn)出更低的公司治理質(zhì)量。

值得注意的是，2016年國(guó)有控股上市金融機(jī)構(gòu)的公司治理指數(shù)均值為63.06，較上年下降1.65；民營(yíng)控股上市金融機(jī)構(gòu)指數(shù)均值為62.94，較上年上升2.50。民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)公司治理距離超越國(guó)有金融機(jī)構(gòu)僅有一步之遙。5家民營(yíng)控股上市金融機(jī)構(gòu)中，除民生銀行略有下降外，其他民營(yíng)控股金融機(jī)構(gòu)的公司治理指數(shù)均有不同程度的提升。相反，在33家上市超過2年的國(guó)有控股金融機(jī)構(gòu)中，2016年有25家公司治理指數(shù)出現(xiàn)了下滑，占75.8%。各分指數(shù)中，民營(yíng)控股金融機(jī)構(gòu)在董事會(huì)治理、經(jīng)理層治理、信息披露和利益相關(guān)者治理方面已經(jīng)領(lǐng)先于國(guó)有控股金融機(jī)構(gòu)。

報(bào)告還顯示，構(gòu)成中國(guó)上市公司治理指數(shù)的股東治理指數(shù)、董事會(huì)治理指數(shù)、監(jiān)事會(huì)治理指數(shù)、經(jīng)理層治理指數(shù)、信息披露指數(shù)和利益相關(guān)者治理指數(shù)六大維度均呈上升態(tài)勢(shì)，其中股東治理和董事會(huì)治理提高最為顯著。

此外，從多年治理地圖分布上來看，我國(guó)上市公司治理能力呈現(xiàn)出從沿海向內(nèi)地的梯度提升態(tài)勢(shì)，2016年指數(shù)高于61的地區(qū)數(shù)量達(dá)到新高，為22個(gè)，占31個(gè)地區(qū)的比重為70.97%，其中有8個(gè)地區(qū)指數(shù)超過62，且有4個(gè)地區(qū)指數(shù)突破63。2011-2016年治理指數(shù)高于61的地區(qū)數(shù)量依次為4、6、6、13、21和22個(gè)。

從行業(yè)比較分析來看，2016年評(píng)價(jià)排名中，教育，衛(wèi)生和社會(huì)工作，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，金融業(yè)等行業(yè)治理指數(shù)均指較高；而綜合、住宿和餐飲業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和采礦業(yè)等行業(yè)治理指數(shù)均值較低。

不同地區(qū)治理水平存在一定差異，廣東省、浙江省、河南省、北京市、江蘇省、福建省和山東省等地區(qū)指數(shù)均值較高；而寧夏、青海省和山西省指數(shù)均值均在60以下。

從控股股東性質(zhì)比較分析來看，2016年民營(yíng)控股上市公司治理指數(shù)連續(xù)六年超過國(guó)有控股上市公司。

不同市場(chǎng)板塊的公司治理水平也存在較大差異，主板股東治理顯著提升，國(guó)有與民營(yíng)控股公司治理水平差距拉大；中小板治理各維度有升有降，不同控股股東性質(zhì)公司的治理各有優(yōu)劣；創(chuàng)業(yè)板上市公司治理狀況最優(yōu)，治理水平穩(wěn)中有升。

李維安指出，從“2016中國(guó)公司治理指數(shù)”可以看出，為深化公司治理改革，推進(jìn)公司治理能力現(xiàn)代化，要進(jìn)一步強(qiáng)化行政型治理向經(jīng)濟(jì)型治理理念的轉(zhuǎn)變；發(fā)揮治理事件的積極作用，推動(dòng)治理完善與優(yōu)化；在中小股東支持的前提下，提前設(shè)置防止敵意收購(gòu)的制度保障；進(jìn)一步深化網(wǎng)絡(luò)治理改革，提供中小股東可以低成本參與治理的工具和平臺(tái)；加強(qiáng)中小股東維權(quán)意識(shí)，提供便利的股東訴訟渠道；在追求股東利益的同時(shí)，滿足利益相關(guān)者的利益訴求；加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)有效監(jiān)管，防御績(jī)效下滑帶來治理風(fēng)險(xiǎn)的累計(jì)；要擺正去行政化和薪酬激勵(lì)機(jī)制改革次序。

他表示，中國(guó)公司治理作為治理改革的先行者，構(gòu)建了以規(guī)則、合規(guī)和問責(zé)等為核心制度要素的治理體系，正經(jīng)歷著由行政型向經(jīng)濟(jì)型的轉(zhuǎn)型。在此過程中，中國(guó)公司治理從依靠法律、法規(guī)等強(qiáng)制合規(guī)階段逐步發(fā)展至自主合規(guī)階段，再到當(dāng)前的有效性階段，出現(xiàn)了治理事件推動(dòng)治理完善和深化的大趨勢(shì)。

李維安曾經(jīng)表示，基于中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和中國(guó)混合多元化公司制度的日益繁榮，當(dāng)前中國(guó)的公司治理、政府治理以及社會(huì)治理研究的焦點(diǎn)已經(jīng)發(fā)生了重要的轉(zhuǎn)變，正在經(jīng)歷著三個(gè)關(guān)鍵性的特征。

第一，公司治理逐步從行政型向經(jīng)濟(jì)型轉(zhuǎn)變，更多情況下在通過市場(chǎng)力量規(guī)范公司治理行為，無論是國(guó)企治理，還是民企治理，抑或是上市公司的公司治理，都在不斷適應(yīng)法律和資本市場(chǎng)的治理環(huán)境，完善內(nèi)、外部治理機(jī)制，尋求企業(yè)董事會(huì)和高管層決策的科學(xué)化依據(jù)。

第二，政府治理開始從控制型向服務(wù)型轉(zhuǎn)變，具體表現(xiàn)在通過行政問責(zé)制、公示制度、聽證制度等方式，向社會(huì)提供公開的權(quán)利清單、責(zé)任清單和負(fù)面清單，以獲得社會(huì)對(duì)政府更為透明化的監(jiān)督。

第三，社會(huì)治理從行政型向社會(huì)性發(fā)生轉(zhuǎn)變。李維安評(píng)價(jià)道，中國(guó)從最初的公司治理研究繁衍出的政府與社會(huì)治理，都在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)極速發(fā)展變化的背景下，需要學(xué)術(shù)界、企業(yè)界和來自社會(huì)其他領(lǐng)域?qū)ΜF(xiàn)實(shí)中出現(xiàn)的新問題敢于積極探索和研究，對(duì)于促進(jìn)中國(guó)治理研究領(lǐng)域的升級(jí)至關(guān)重要。

此次舉行的“2016年中國(guó)公司治理指數(shù)”發(fā)布與研討會(huì)以“公司治理改革深化與中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)”為主題，由天津財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院、天津財(cái)經(jīng)大學(xué)公司治理研究院、南開大學(xué)商學(xué)院、南開大學(xué)中國(guó)公司治理研究院、中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)協(xié)同創(chuàng)新中心聯(lián)合主辦。

天津市副市長(zhǎng)閻慶民，南開大學(xué)校長(zhǎng)龔克，教育部社會(huì)科學(xué)司司長(zhǎng)張東剛出席會(huì)議并致辭。天津財(cái)經(jīng)大學(xué)校長(zhǎng)、南開大學(xué)中國(guó)公司治理研究院院長(zhǎng)李維安發(fā)布《2016中國(guó)公司治理評(píng)價(jià)報(bào)告》。南開大學(xué)中國(guó)公司治理研究院、商學(xué)院、社科處負(fù)責(zé)人，以及來自清華大學(xué)、香港中文大學(xué)、國(guó)務(wù)院國(guó)資委、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、中國(guó)建材集團(tuán)等單位的200余名專家學(xué)者、企業(yè)代表參加。

閻慶民代表天津市對(duì)“中國(guó)公司治理指數(shù)”的發(fā)布表示祝賀，并希望廣大專家學(xué)者在優(yōu)先股、關(guān)聯(lián)交易、交叉上市、利益相關(guān)者、董事會(huì)職責(zé)等方面加強(qiáng)研究。他強(qiáng)調(diào)，在中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中，各企業(yè)要正確看待“三會(huì)一層”問題，注重道德風(fēng)險(xiǎn)，在公司治理的理論、實(shí)踐上多做探索。

龔克代表學(xué)校向與會(huì)嘉賓的到來表示歡迎。他指出，南開大學(xué)關(guān)于經(jīng)濟(jì)指數(shù)的研究具有悠久歷史，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展、國(guó)家民族的復(fù)興做出了積極貢獻(xiàn)。本次研討會(huì)是學(xué)校第14次發(fā)布中國(guó)公司治理評(píng)價(jià)報(bào)告，希望與會(huì)嘉賓以本次會(huì)議為平臺(tái)，針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)問題開展深入探討，進(jìn)行思想碰撞，堅(jiān)持理論聯(lián)系實(shí)際，提出合理解決方案，推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷向前發(fā)展。

張東剛說，中國(guó)上市公司治理指數(shù)作為國(guó)內(nèi)最早發(fā)布的權(quán)威公司治理指數(shù)，被譽(yù)為中國(guó)上市公司治理狀況“晴雨表”，是評(píng)價(jià)中國(guó)上市公司治理質(zhì)量的一個(gè)重要指標(biāo)。該指數(shù)的發(fā)布，揭示了中國(guó)公司治理發(fā)展的趨勢(shì)，對(duì)深化公司治理改革、規(guī)范中國(guó)的資本市場(chǎng)、促進(jìn)我國(guó)公司治理能力的現(xiàn)代化具有重要意義。

作為國(guó)內(nèi)最早發(fā)布的權(quán)威公司治理指數(shù)，從2003年起已連續(xù)發(fā)布了14年，先后累計(jì)對(duì)24359家樣本公司開展了治理評(píng)價(jià)。該指數(shù)在國(guó)內(nèi)外產(chǎn)生廣泛影響，得到了國(guó)務(wù)院國(guó)資委、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門的充分肯定和企業(yè)的廣泛應(yīng)用。