王志宏

摘要：中小金融機構不適用于金融資產(chǎn)管理公司采取的處置不良資產(chǎn)的方式，因此，針對中小金融機構“財力有限，時間寬余”的實際特點，應采取“補養(yǎng)方式”，實施減免稅收，放開貸款利率，增加支農(nóng)再貸款等手段。

關鍵詞：對策；補養(yǎng)方式；不良資產(chǎn)；債轉(zhuǎn)股

中圖分類號：F273.4

文獻標識碼：A

文章編號：1672-3198(2009)15-0164-02

1中小金融機構的特殊性決定其不能照搬資產(chǎn)管理公司剝離不良資產(chǎn)的模式

金融資產(chǎn)管理公司的成立，拉開了國家處置銀行不良資產(chǎn)的序幕。而中小金融機構的不良資產(chǎn)也屬于銀行壞帳，因此，在宏觀政策的把握上，應同處置國有銀行的壞帳一樣，需要明確一個在中央政府、地方政府和中小金融機構之間盡可能合理分配損失的基本原則。但在具體處置方式上，通過逐漸的明貼暗補、減免稅收等方式漸進地消減中小金融機構的風險和損失，可能會比資產(chǎn)剝離更加可行和有效，主要有以下原因：

(1)不良資產(chǎn)形成的原因過于復雜，難以準確界定損失責任。中小金融機構不良資產(chǎn)的形成比較復雜，除攙雜了對部分國有經(jīng)濟的支持成分和自身經(jīng)營失誤外，政策變遷、地方性行政干預及吸收合并城市信用社和部分農(nóng)村基金會等也是其中的關鍵性的因素。因此，要做到準確界定各自承擔的責任，以清晰地界定損失分擔比例為前提的資產(chǎn)剝離也顯然是行不通的。

(2)中央政府無財力，地方政府既無財力又缺財權，資產(chǎn)剝離缺乏資金支持。近年來，中央財政收入在整個國民收入中的比例呈逐年下降趨勢，在這種形勢下，中央財政的確再也無力部分地承擔處置中小金融機構不良資產(chǎn)的重任。而地方的財力，也并不比中央財力富余。況且，目前地方政府又無對外舉債權限，不能向社會發(fā)行任何形式的地方債券。因此?；I集不到足夠的資金將是限制實施資產(chǎn)剝離的又一難題。

(3)不具備資產(chǎn)剝離所必需的債轉(zhuǎn)股的基本經(jīng)濟條件。據(jù)初步了解，中小金融機構所服務的國有中小企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，有五成以上的國有中小企業(yè)處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)，有兩成左右的企業(yè)已經(jīng)完全垮掉；鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)比國有中小企業(yè)更差，七成以上的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)被市場淘汰掉或被政策清理掉，它們當中，又有相當數(shù)量的企業(yè)早已人去廠空，連“外殼”都不見了。像上述類似的企業(yè)，即便實施了資產(chǎn)剝離，到底能拿出什么搞資產(chǎn)重組，債權化為股權沒有實際意義。

2采取循序漸進式的補養(yǎng)方式處置不良資產(chǎn)

(1)作用機理較為合理。所謂“補養(yǎng)方式”即指政策優(yōu)惠補償與內(nèi)部管理實效，是一種享有各項貼補政策的滋補及自身調(diào)理過程。不良資產(chǎn)的處置，是與中小金融機構利用貼補政策的實際效果、自身盤活化解不良資產(chǎn)的努力及其經(jīng)營狀況密切結合在一起的。這就較好地均攤了各級政府、中小金融機構對壞帳損失所應承擔的責任。

(2)手段多樣、容易操作。補養(yǎng)方式的手段比較豐富，即可選擇財稅補貼、發(fā)行高息債券等財政手段，又可實施再貸款、降低準備金率等金融補助手段，還可放寬業(yè)務范圍，增開資本金籌集渠道等多種形式，從而克服了資產(chǎn)剝離方式單靠債轉(zhuǎn)股和資產(chǎn)重組等工具單一的問題；補養(yǎng)方式比較容易操作，只要賦予一定貼補手段，不需要專門機構，不需要注入資金，沒有明顯的限制因素，成本較小；實施效果如何，與政策扶持力度、時間長短和其自身努力程度成正比。從而解除了追加巨額資金。增設專門機構和從事復雜認定程序的專門人員等方面的壓力，降低了實施成本，簡化了操作程序。

3實施“滋補調(diào)理”方式處置中小金融機構不良資產(chǎn)可采取的手段

近年來，以農(nóng)村信用社為主體的中小金融機構的經(jīng)營狀況明顯趨于好轉(zhuǎn)。新增貸款質(zhì)量普通達到90％以上的回收率，中小金融機構的不良資產(chǎn)加上歷年虧空的總量約占資產(chǎn)總量的三成左右。這就為實施“滋補調(diào)理”方式處置壞帳提供了一個較好的基本條件。

(1)滋補手段之一：減免稅收。目前，中小金融機構以5％的稅率繳納營業(yè)稅，均按25％上繳所得稅。這兩項稅收約為中小金融機構總收入水平8％－10％。通過“不拿或少拿”的方式將這些稅收減免掉，既符合中央和地方政府分擔損失的基本要求，也真正體現(xiàn)了國家對中小金融機構尤其是對合作金融機構一貫的扶持政策。

(2)滋補手段之二：放開貨款利率。中小金融機構面對的是中小企業(yè)、個體工商業(yè)者和農(nóng)民及社會居民，他們的信貸需求非常旺盛，現(xiàn)有的信貸供應能力根本不能滿足需要，這為常年活躍的民間高息借貸活動提供了機會，這種民間借貸利率往往高出中小金融機構(上浮后的利率)30％－40％。這說明，中小城市和農(nóng)村金融市場的利率空間比較大。放開對中小金融機構的貸款利率限制，讓其隨行就市。

(3)滋補手段之三：增加支農(nóng)再貸款。人民銀行發(fā)放的支農(nóng)再貸款對支持農(nóng)村信用社發(fā)展發(fā)揮了積極作用，主要表現(xiàn)在：一是緩解了部分農(nóng)村信用社因信譽下降、存款下滑所引發(fā)的資金頭寸緊張的局面；二是緩解了農(nóng)村金融市場上緊張的信貸供求關系；三是為信用社帶來穩(wěn)定而可觀的收益。在很大的程度上，即減輕了多數(shù)中小金融機構的支付難題，也為其妥善處置不良資產(chǎn)增強了信心，同時更為自身發(fā)展壯大了實力。

4影響“滋補方式”作用效果的主要因素

以補養(yǎng)方式處置中小金融機構不良資產(chǎn)效果如何，主要取決于兩個關鍵因素：一是政策優(yōu)惠，一是中小金融機構內(nèi)部調(diào)理。以補養(yǎng)方式處置中小金融機構不良資產(chǎn)問題的關鍵，還要看中小金融機構自身改革與政策優(yōu)惠的搭配與協(xié)作程度。

(1)措施之一：改革中小金融機構的內(nèi)部治理結構。要改革內(nèi)部治理結構，應區(qū)別不同情況，實施分類操作。對商業(yè)化趨向比較明顯的中小金融機構，可通過廣泛開展增資擴股、上市募資、發(fā)行債券等渠道擴充資本實力，增加抵御風險的能力；對經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的中小金融機構，應當徹底的改變過去那種“入股自愿、退股自由”的政策，以求利益共享、風險共擔，從而確保擁有一個相對穩(wěn)定的資金來源；同時，也應根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展狀況，適當提高股份數(shù)額，增強股東對中小金融機構經(jīng)營管理的關切程度。在此基礎上，進一步完善中小金融機構法人治理結構，在中小金融機構內(nèi)部真正確立健全的抵御外部風險和減少自身失誤的約束機制。

(2)措施之二：開展真正意義上的機構整合。按照“優(yōu)勝劣汰”的市場法則，逐步在中小金融機構之間開展自主自愿的收購、兼并等活動，讓那些已經(jīng)資不抵債、經(jīng)營無方的中小金融機構徹底“死掉”。要逐步取消禁止跨區(qū)域、跨行業(yè)機構整合的制度規(guī)定，讓好的中小金融機構擺脫行政區(qū)域的限制，通過對其先進經(jīng)營管理經(jīng)驗和做法的廣泛傳播，帶動更多的高風險中小金融機構化解風險，走出困境。

在我國金融體制改革的進程中，為了完善金融體系的健全和國民基礎經(jīng)濟的健康、穩(wěn)定和持續(xù)的發(fā)展，如何改善和提高中小金融機構的資產(chǎn)質(zhì)量狀況已經(jīng)顯得尤為突出和重要，并且，正如文前所說，中小金融機構向國有商業(yè)銀行一樣是我國金融體系中不可分割的重要組成部分。它在支持地方經(jīng)濟建設，尤其是支持我國農(nóng)業(yè)的發(fā)展上，具有舉足輕重的不可替代的作用。只有在政策傾斜和內(nèi)部管理結構調(diào)整相結合的情況下，通過循序漸進式的補養(yǎng)方式才能逐漸化解和消除中小金融機構目前所存在的大量不良資產(chǎn)。