陸曉芬+徐輝+徐旸

摘要：文章以設(shè)備全壽命周期成本理論為視角，考慮資金的時間價值，在傳統(tǒng)租賃模式的基礎(chǔ)上開發(fā)了一種新的租賃模型——“菜單式”租賃模型。在該租賃“菜單”中，可選的是運維期的總成本，分為出租方運維或承租方運維。通過比較經(jīng)營租賃、融資租賃兩種基本租賃模型，發(fā)現(xiàn)兩者在全壽命周期成本理論下的計算公式?jīng)]有差別，真正的不同僅在于兩者對租金概念的理解不一致。通過對新租賃模型的分析可以看出：這種“菜單式”的租賃模型彌補了傳統(tǒng)租賃模型的缺點：它不需要一個有效的、完善的設(shè)備租賃市場，僅僅依靠企業(yè)以往的設(shè)備使用情況，結(jié)合設(shè)備出租方的報價，就可以確定最終的租賃方案?！安藛问健弊赓U模型具備足夠的靈活性，可以給予承租方最大的成本優(yōu)勢。

關(guān)鍵詞：配電網(wǎng)設(shè)備 全壽命周期成本理論 租賃模式 菜單選項

一、引言

電力作為一項戰(zhàn)略性能源，掌握著國民經(jīng)濟發(fā)展的命脈。同時，配電網(wǎng)具有明顯的自然壟斷性，供電企業(yè)是典型的區(qū)域壟斷企業(yè)。因此，有效的政府計劃就成為促進電力行業(yè)發(fā)展和平衡各方利益關(guān)系的重要保障。但是，長期計劃經(jīng)濟體系下形成的行業(yè)管理體制已無法適應(yīng)新形勢下供電行業(yè)發(fā)展的需要，更無法滿足各方日益增長的用電需求。這種制約集中體現(xiàn)在以下三個方面：（1）改革開放以來，我國經(jīng)濟體量已經(jīng)躍居為世界第二，各部門的用電需求較以往有了一個大幅度的提高，使得現(xiàn)有的配電網(wǎng)建設(shè)速度無法匹配客戶用電需求量的增加。（2）配電網(wǎng)建設(shè)投資額每年都在增長，而國家為配合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的實施，降低了一部分企業(yè)的稅負，財政收入有縮小的趨勢。顯然，國家已經(jīng)無力再拿出更多的資金來支持配電網(wǎng)項目的建設(shè)。（3）基于配電網(wǎng)項目建設(shè)周期的考慮，設(shè)備類固定資產(chǎn)的購買占整個項目建設(shè)成本的80%左右，而這其中大部分資金的來源是政府的直接投資和國有企業(yè)的壟斷經(jīng)營收入，社會資本的進入相對不足?？傮w來說，配電網(wǎng)建設(shè)過程中未引入市場化手段是造成供電行業(yè)發(fā)展緩慢、制約我國國民經(jīng)濟進一步增長的重要因素。

2014年6月，習(xí)近平總書記在中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第六次會議上就推動能源生產(chǎn)和消費革命明確提出，要抓緊制定電力體制改革總體方案。2015年3月，新一輪電力體制改革正式啟動?！蛾P(guān)于進一步深化電力體制改革的若干意見》明確指出，鼓勵社會資本進入增量配電網(wǎng)投資領(lǐng)域。

本文從解決現(xiàn)實問題的角度出發(fā)，考慮社會資本的采用，試為配電網(wǎng)項目建設(shè)提供一種有效的融資方式，幫助供電企業(yè)走出項目建設(shè)資金短缺的困境。本文的貢獻主要來自以下幾個方面：第一，將全壽命周期成本理論與設(shè)備租賃模式相結(jié)合，開發(fā)出一種可被企業(yè)自由選擇的“菜單式”租賃方案。第二，在租賃“菜單”選項中，提供了各種租賃模式下的設(shè)備購置總成本，幫助企業(yè)了解各類成本的大小，并從中選擇最優(yōu)租賃方案。第三，比較兩類傳統(tǒng)租賃模式，發(fā)現(xiàn)在全壽命周期成本理論視角下，經(jīng)營租賃模式和融資租賃模式的計算公式相同，唯一的區(qū)別僅在于兩者概念上的不同。第四，由于當(dāng)前配電網(wǎng)設(shè)備租賃市場并不存在，或者即將存在但并不完善，而現(xiàn)有的設(shè)備租賃模式比較大多依賴于一個活躍的、可比的租賃市場，傳統(tǒng)租賃模式的缺點正是本文所開發(fā)的“菜單式”租賃方案的優(yōu)點。在這里，只需要利用供電企業(yè)原有設(shè)備的使用信息，結(jié)合設(shè)備出租方的報價，便可得到一個大致可靠的設(shè)備租賃成本，供電企業(yè)可從租賃“菜單”上選擇最佳的租賃方案，不需要太多的設(shè)備出租方便能做到。第五，本文的租賃方案與傳統(tǒng)租賃模式的最大區(qū)別在于租賃“菜單”提供的任意時期的任意一項成本都是可拼接的，企業(yè)可以充分利用自己原先設(shè)備的使用信息來確定最佳方案。

二、文獻綜述

隨著我國經(jīng)濟的高速增長，各方用電需求量不斷攀升，電力建設(shè)投資額不斷加大。同時，在新一輪電力體制改革啟動后，國家對電力建設(shè)的撥款將逐年減少。因此，通過有效的租賃方式來完成電力設(shè)備的投資，是供電企業(yè)走出資金困境的不二法門。

作為一個嚴峻的現(xiàn)實問題，租賃模式的相關(guān)研究方興未艾。在《電力設(shè)備租賃與采購的比較分析》（佚名，2007）一文中，作者認為設(shè)備租賃至少給承租方帶來三個方面的好處：一是轉(zhuǎn)移風(fēng)險，二是減少資金占用，三是具備靈活性，同時建議出租方提供發(fā)電和電氣工程服務(wù)。孫俊林（2003）應(yīng)用凈現(xiàn)值法，對設(shè)備租賃和購買方案的經(jīng)濟性選擇進行了案例簡析。溫曉龍、崔巍、溫曉燕、宋存義（2007）在計算現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上，劃分了四種具體的設(shè)備購置方案，即經(jīng)營租賃的設(shè)備購置方案、融資租賃的設(shè)備購置方案、自由資金的設(shè)備購置方案和貸款的設(shè)備購置方案。

近年來，也有不少學(xué)者從融資租賃的角度對電力企業(yè)租賃模式進行了探討。侯玉玲、黃文杰（2005）結(jié)合融資租賃的特點和基本要求，對電力設(shè)備運用融資租賃方式的可行性進行了分析。解麗君（2006）在比較了幾種常見的融資租賃模式后，提出了適合于當(dāng)前電網(wǎng)形式的三種融資租賃運作模式——直接租賃、出售回租、經(jīng)營租賃。于凱江（2015）研究了融資租賃給各方帶來的利益及風(fēng)險，并認為融資租賃有利于促進設(shè)備的技術(shù)更新，提高承租方的投資效率。

此外，在有關(guān)租賃模式的前沿探究中，還包括租賃設(shè)備的綜合評價問題以及租賃設(shè)備的風(fēng)險管理問題。前者如李娟（2011）結(jié)合設(shè)備特征，從設(shè)備系數(shù)、可靠性和經(jīng)濟性三方面，對租賃設(shè)備建立了綜合評價體系。后者如何瑞忠、劉宏、王愛華（2011）以山西某礦為例，說明了構(gòu)建租賃風(fēng)險控制體系的重要性。

然而，在設(shè)備租賃成本的確定方面，近幾年“出鏡率”最高的關(guān)鍵詞則要數(shù)設(shè)備的全壽命周期成本原理。陸爽、陳紅兵、肖福利（2010）以變電站為例，介紹了設(shè)備的全生命周期招標(biāo)過程。陳建均（2010）對基于全生命周期成本的設(shè)備采購策略進行了探討。孫煉、章建賽、朱小麗（2008）對電信設(shè)備，賀芳、齊燦（2008）對醫(yī)療設(shè)備管理，鄭啟明、甘煥亮、陳孔亮、蒙慶全、徐文賢（2010）對高校大型儀器采購，徐鐵軍對油氣管道站場設(shè)備采購等不同特點的設(shè)備采購開展了全生命周期成本的相關(guān)研究。這些研究的結(jié)果表明，基于全壽命周期成本的設(shè)備采購，有利于降低企業(yè)的投資成本，提高企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率。但是，國內(nèi)的相關(guān)研究仍存在以下三方面的不足：首先，從理論角度進行探討的文獻相對匱乏。雖然應(yīng)用類的文獻較多，但是其基本方法都是從國外引入的，并沒有開發(fā)出適合于本土的租賃模式。其次，本文認為，僅僅考慮經(jīng)營租賃和融資租賃是沒有意義的。兩者的區(qū)別在于合同所要求供電企業(yè)履行的義務(wù)不同，但是從經(jīng)濟學(xué)成本收益分析的角度上來說，兩者并無差別。最后，傳統(tǒng)的租賃模式并未考慮設(shè)備租賃期內(nèi)的各項成本，這可能誘導(dǎo)供電企業(yè)忽視了當(dāng)期未發(fā)生的成本，而該項成本很可能在設(shè)備使用當(dāng)中的代價相當(dāng)高。鑒于此，相關(guān)研究還有進一步完善的空間。

三、配電網(wǎng)設(shè)備傳統(tǒng)的租賃模式

設(shè)備租賃實質(zhì)上是設(shè)備的一種使用形式，它是隨著企業(yè)資產(chǎn)所有權(quán)和使用權(quán)相分離而產(chǎn)生的。按照雙方的契約規(guī)定，為獲得設(shè)備的使用權(quán)，承租人需要定期向設(shè)備出租方支付一定的租金。租賃合同存續(xù)期間，設(shè)備所有權(quán)歸出租方所有，設(shè)備使用權(quán)歸承租方所有。設(shè)備租賃同時滿足了雙方的需求：一方面，出租方可以在設(shè)備壽命期內(nèi)最大限度地開發(fā)設(shè)備利用率來賺取足夠的租金；另一方面，承租方可以節(jié)約因購買設(shè)備而占用的部分資金。雖然設(shè)備租賃模式存在諸多優(yōu)點，但是實際中我國供電企業(yè)并未采用該種模式來進行電力生產(chǎn)。按照相關(guān)理論，可以把配電網(wǎng)設(shè)備的租賃模式劃分為以下兩類：一是經(jīng)營租賃；二是融資租賃?？梢酝ㄟ^各自的成本收益分析來確定最后的租賃模式。

（一）經(jīng)營租賃。經(jīng)營租賃是更為一般意義上的租賃模式，即出租方僅僅通過租賃物的出租來獲取租金。由于經(jīng)營租賃的租期較短，設(shè)備出租方報出的租金一般較高。對承租企業(yè)來說，該模式適用于那些技術(shù)更新較快、使用周期較短的設(shè)備。在運用經(jīng)營租賃模式來確定設(shè)備整體租金時，主要考慮設(shè)備的年租金、租賃期限和貼現(xiàn)率。具體計算公式如下：

式中，C為設(shè)備在整個租賃期間的租金；ct為租賃合同中規(guī)定的年租金；n為租賃期限；r為年利率。

（二）融資租賃。融資租賃作為一種特殊的租賃模式，將融資和融物相結(jié)合。承租方指定一臺設(shè)備讓出租方購買，然后以每年支付租金的形式，從出租方處獲得該設(shè)備的最終所有權(quán)，而出租方則在租賃期內(nèi)收回購買該設(shè)備的全部資金和利息。這種設(shè)備租賃模式滿足了承租方融通資金的需要，因而是以設(shè)備的長期使用為先決條件的，租賃的對象往往是一些大型、貴重的設(shè)備。此外，融資租賃在法律上具有不可撤銷性，也就是說，在租賃期內(nèi)，雙方是無權(quán)撤銷合同的，這就要求承租方在采用該種模式時要十分謹慎。融資租賃設(shè)備的租金計算公式為：

式中，C為設(shè)備在整個租賃期間的費用；ct為租賃合同中規(guī)定的年租金；n為租賃期限；r為年利率。

比較經(jīng)營租賃和融資租賃兩種模式下的設(shè)備總成本的計算公式，可以看到，兩者的計算公式相同，都包含了年租金、年利率和租賃期限。需要區(qū)別的是，兩者的年租金概念不同：前者僅僅是指使用該設(shè)備而支付的費用；后者的租金中則包含了設(shè)備的購買費用和該費用每年的利息。

四、基于全壽命周期成本理論的配電網(wǎng)設(shè)備的租賃模式

（一）配電網(wǎng)設(shè)備的全壽命周期成本理論。配電網(wǎng)設(shè)備的全壽命周期成本是指配電網(wǎng)設(shè)備在其整個壽命周期內(nèi)所產(chǎn)生的所有費用的總和。根據(jù)美國預(yù)算局的定義：全壽命周期成本是大型系統(tǒng)在預(yù)定有效期內(nèi)發(fā)生的直接、間接、重復(fù)性、一次性及其他有關(guān)費用，它是設(shè)計、制造、開發(fā)、使用維修、支援等過程中發(fā)生的費用和預(yù)算中所列入的必然發(fā)生的費用的總和。本文的研究視角為配電網(wǎng)設(shè)備的承租方，即供電企業(yè)，因而關(guān)心的設(shè)備全壽命周期的成本主要包括購買、安裝調(diào)試、運維以及報廢所產(chǎn)生的費用。配電網(wǎng)設(shè)備包括桿塔、電纜、變壓器等，不同的設(shè)備涉及到的全壽命周期成本可能不同。但本文考慮的是一般性的情況，因此將設(shè)備的全壽命周期劃分為3個階段：購置期（前期）、運維期（中期）和報廢期（后期），每一期的具體情況見表1。

1.配電網(wǎng)設(shè)備的前期成本是指設(shè)備從購入到正式投產(chǎn)之間發(fā)生的全部費用。這部分費用包含設(shè)備的購置費、運輸費、安裝調(diào)試費和其他費用。這里需要說明的是購置費。由于本文考慮的是租賃模式，可以想象購置費被平均分攤為每年的租金。因而本文做反向的計算——將租賃期內(nèi)的年租金折現(xiàn)并求和——視其為該設(shè)備的購置費。前期成本（C1）的計算公式如下：

式中，ct為租賃合同中規(guī)定的年租金；n為租賃期限；r為年利率。

設(shè)備運輸費和安裝調(diào)試費是市場報價，其他費用為一次性支出。

2.配電網(wǎng)設(shè)備的中期成本是指設(shè)備正式投產(chǎn)到租賃期滿之間所產(chǎn)生的全部費用。由于年租金已經(jīng)折現(xiàn)為該設(shè)備的購置費，因而這部分費用只包含設(shè)備的運行成本、維護成本和其他費用。設(shè)備的運行成本是指設(shè)備在正常使用過程中產(chǎn)生的費用，如設(shè)備燃料所消耗的費用。設(shè)備的維護成本是指為了保證設(shè)備能夠正常運行，企業(yè)每年需要對設(shè)備進行一次維護，如清洗、去污等。設(shè)備的故障成本是指設(shè)備在整個壽命周期內(nèi)因發(fā)生故障所支出的費用。中期成本（C2）的計算公式如下：

式中，ntji為第t年第j臺設(shè)備發(fā)生第i類故障的次數(shù)；pi為設(shè)備發(fā)生第i類故障產(chǎn)生的修理費用；M為同類型設(shè)備的總臺數(shù)或歷年的累積臺數(shù)。

3.配電網(wǎng)設(shè)備的后期成本是指設(shè)備在報廢階段所產(chǎn)生的費用，主要指設(shè)備的處理成本以及設(shè)備的殘余價值。具體來說，是因為設(shè)備已達使用壽命上限而無法繼續(xù)使用或者因為使用不經(jīng)濟需要報廢所帶來的清算處置費用。由于本文考察的是租賃模式，因而也就不存在設(shè)備的報廢一說，可以將這部分費用忽略不計。

在設(shè)備租賃模式的選擇中，供電企業(yè)想要了解的是具體時間點上租賃被評估設(shè)備所要支出的費用。本文利用配電網(wǎng)設(shè)備在整個壽命周期內(nèi)所消耗的全部費用來評估租賃成本。由于沒有處置成本，總成本（C）的計算公式為：

（二）不同租賃模式下設(shè)備全壽命周期成本的構(gòu)成分析。由上文可知，無論是經(jīng)營租賃還是融資租賃，兩者在計算公式上并無差別，有的只是概念上的不同。因而，在計算租賃配電網(wǎng)設(shè)備的成本時，并不需要對上述兩種具體的租賃模式進行區(qū)分，將兩者視為同一種租賃模式即可。在設(shè)備全壽命周期成本視角下，租賃費用被劃分為兩個階段：一是設(shè)備的購置期費用；二是設(shè)備的運維期費用。由于使用設(shè)備必須支付相應(yīng)的租金，購置期費用是供電企業(yè)必須承擔(dān)的費用。而對于運維期來說，企業(yè)可以根據(jù)以往的設(shè)備使用情況，通過比較出租方運維或者承租方運維來確定運維費用的最后歸屬。綜上，本文將租賃模式劃分為以下兩種情形：一是供電企業(yè)向設(shè)備出租方承租，出租方負責(zé)運維；二是供電企業(yè)向設(shè)備出租方承租，供電企業(yè)負責(zé)運維。

兩種租賃模式的區(qū)別在于運維期間所產(chǎn)生的費用由誰來承擔(dān)。這部分費用的歸屬必然會引起最終合同價格的不同。同時，這部分費用還可能引發(fā)出租方對于兩種模式下設(shè)備租金的報價不同。但無論是電力企業(yè)運維還是設(shè)備出租方運維，在設(shè)備全壽命周期成本視角下，這部分運維費用都將由供電企業(yè)來承擔(dān)，因為如果是由設(shè)備出租方來負責(zé)運維，其也一定會將這部分運維費用分攤到每一期的設(shè)備租賃價格當(dāng)中。因而，對于供電企業(yè)來說，無論選擇哪種模式下的租賃，都必然要承擔(dān)這部分運維費用。

（三）傳統(tǒng)租賃模式與設(shè)備全壽命周期成本法的比較。從理論上來說，租賃模式的兩種基本方法都可以應(yīng)用到配電網(wǎng)設(shè)備的租賃當(dāng)中。但是在實際的應(yīng)用過程中，由于這兩種租賃模式的計算只注重租金的比較，忽視了很多設(shè)備總成本中可比較且應(yīng)該比較的部分，從而限制了供電企業(yè)對設(shè)備使用總成本的認識，同時也制約了供電企業(yè)對租賃模式的正確選擇。而全壽命周期成本法的應(yīng)用，則很好地彌補了以上兩種基本租賃法的缺點，能夠全面反映企業(yè)在設(shè)備使用過程中產(chǎn)生的全部費用。傳統(tǒng)租賃模式與設(shè)備全壽命周期成本法的具體比較如下：

首先，兩種基本租賃模式的應(yīng)用需要配電網(wǎng)設(shè)備擁有活躍的租賃市場、并且有較多的相似案例可供參考。然而，我國配電網(wǎng)設(shè)備的租賃市場尚未出現(xiàn)，或者即將出現(xiàn)，但也不可能有太多的配電網(wǎng)設(shè)備出租企業(yè)可供選擇比較。因而，應(yīng)用兩種基本租賃模式的前提條件尚未明朗，草率地應(yīng)用這兩種基本方法可能與供電企業(yè)自投模式下的成本無異，更不能使企業(yè)降低成本。這顯然不是新一輪電力體制改革所希望達到的目標(biāo)。而全壽命周期成本法的應(yīng)用，則能夠很好地彌補這方面的缺陷。哪怕租賃市場活躍度不高，哪怕只有一家租賃企業(yè)，對于供電企業(yè)來說，將基于之前的設(shè)備使用情況得到的全壽命周期成本與設(shè)備出租方的報價相比較，便能夠得出在哪種模式下企業(yè)的成本更低。

其次，在全壽命周期成本法視角下的租賃模式考慮了設(shè)備整個租賃階段的全部費用，包括購置期成本和運維期成本。而兩種基本租賃模式的成本只考慮了租金現(xiàn)值，這對企業(yè)來說，很可能造成對某一種成本的忽視，而這部分成本則很可能在設(shè)備的使用過程中占據(jù)了很大的比重。在這樣不完善的考慮下，供電企業(yè)很可能因小失大，得不償失。

最后，兩種基本租賃模式的成本考慮的只是一個單一數(shù)值，而本文提供的全壽命周期成本視角下的兩種租賃模式的選擇類似于一個菜單選項。企業(yè)可以利用自己以往的設(shè)備使用信息，來確定這部分的運維費用，與設(shè)備出租方在兩種運維模式下的租金報價進行比較，從而實現(xiàn)設(shè)備選擇的最優(yōu)化。這也是新一輪電力體制改革所追求的目標(biāo)，給電力企業(yè)的配電網(wǎng)建設(shè)減負，建造更多配電網(wǎng)園區(qū)，滿足經(jīng)濟部門大量的用電需求，提升經(jīng)濟社會的服務(wù)品質(zhì)。

五、結(jié)論

本文的研究初步探討了新一輪電力體制改革下，配電網(wǎng)設(shè)備租賃的可行性，并結(jié)合設(shè)備全壽命周期成本理論，還有相當(dāng)一部分的探討需要進一步完善。例如，對于各時期的總成本的組成部分的度量，如何能夠更加精細化？此外，由于租賃“菜單”具有較大的靈活性，并且還沒有企業(yè)采用此類方法，因而要對它進行實證是比較困難的，要將它與其他租賃模式進行比較就更加困難了，這有待于供電企業(yè)在具體事例中的應(yīng)用，這也是未來進一步的研究方向。

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