【摘要】隨著科技的發(fā)展，企業(yè)R&D投入也越來越被重視。本文通過對(duì)影響企業(yè)R&D投資的內(nèi)部環(huán)境因素文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，選取企業(yè)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和董事會(huì)特征對(duì)企業(yè)R&D投入的影響進(jìn)行研究綜述。

【關(guān)鍵詞】R&D投入；內(nèi)部環(huán)境；綜述

一、企業(yè)規(guī)模

不少學(xué)者通過實(shí)地調(diào)查或者實(shí)證研究等支持熊彼特的看法，認(rèn)為企業(yè)規(guī)模與企業(yè)R&D投入之間呈正相關(guān)關(guān)系（王任飛，2005；趙月紅，2011）。但是曾富全、朱麗?。?009）實(shí)證發(fā)現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)的規(guī)模顯著小于非高新技術(shù)企業(yè)的規(guī)模。呂民樂，王曉虎（2010）對(duì)汽車制造業(yè)上市公司進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)研究的結(jié)論企業(yè)規(guī)模與企業(yè)R&D支出存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。得出完全相反的結(jié)論可能與學(xué)者們選擇的行業(yè)及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)不同有關(guān)。

而后來越來越多的學(xué)者發(fā)現(xiàn)兩者的關(guān)系并非簡(jiǎn)單的線性關(guān)系。王西征等（2012）認(rèn)為隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，R&D投入頻率增大。但企業(yè)R&D投入企業(yè)規(guī)模不是決定企業(yè)R&D投入的直接原因，而是與其他因素共同作用。因而R&D投入強(qiáng)度與企業(yè)規(guī)模之間呈傾斜的“V”型結(jié)構(gòu)。安同良（2006）發(fā)現(xiàn)中國(guó)小、中、大型公司R&D強(qiáng)度的趨勢(shì)存在著明顯的傾斜的V型結(jié)構(gòu)關(guān)系。

但我國(guó)更多學(xué)者則支持兩者呈倒U型關(guān)系。朱恒鵬（2006）認(rèn)為企業(yè)規(guī)模對(duì)R&D支出具有積極的正面促進(jìn)作用，不過隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，這一促進(jìn)作用在逐漸減弱。張杰等（2007）對(duì)江蘇省342家企業(yè)、聶輝華等（2008）對(duì)2001—2005全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)、孔維杰等（2009）對(duì)浙江省制造業(yè)1454家企業(yè)進(jìn)行實(shí)證分析，均表明企業(yè)規(guī)模與R&D投入之間存在倒U型關(guān)系。

二、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為R&D投入是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)周期的投資，因而負(fù)債融資與企業(yè)R&D投入之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系（朱艷華，2014；劉智琳，2014）。但是呂民樂和王曉虎（2010）認(rèn)為銀行貸款對(duì)上市公司投資行為存在著“軟約束”，且股東有動(dòng)機(jī)向債權(quán)人轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)債率越高的公司越能夠向債權(quán)人轉(zhuǎn)移公司R&D投資的風(fēng)險(xiǎn)。劉勝?gòu)?qiáng)等（2011）發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市公司的負(fù)債水平與企業(yè)R&D投入之間是一種“雙負(fù)”型的關(guān)系：高成長(zhǎng)性企業(yè)和低成長(zhǎng)性企業(yè)各自的負(fù)債水平也與R&D投資負(fù)相關(guān)。

于是有學(xué)者認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率只是表象，轉(zhuǎn)而將矛頭指向企業(yè)融資約束。顧群、翟淑萍（2011）發(fā)現(xiàn)融資約束程度高的高新技術(shù)企業(yè)R&D投資對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的推動(dòng)作用明顯低于融資約束程度低的高新技術(shù)企業(yè)。但另一方面，高融資約束企業(yè)在R&D投入有限的情況下，更注重R&D效率的提高。除了融資約束之外，有學(xué)者對(duì)融資來源進(jìn)行挖掘。張杰等（2012）認(rèn)為銀行貸款的融資約束較大，對(duì)企業(yè)R&D投資有抑制作用。

三、企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)

不少學(xué)者認(rèn)為由于國(guó)有企業(yè)的“天生優(yōu)勢(shì)”導(dǎo)致了其在激勵(lì)效果、自身約束上的不足（鄒輝霞、劉義，2015）。不同性質(zhì)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)在R&D投入上具有不同的激勵(lì)效果，界定清晰的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)有利于企業(yè)增加R&D投入。并且國(guó)有企業(yè)研發(fā)投資效率、技術(shù)效率比非國(guó)有企業(yè)低。但R&D是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)周期的投資，國(guó)有企業(yè)具備這樣的物質(zhì)客觀條件。同時(shí)國(guó)有企業(yè)一方面因?yàn)椤捌髽I(yè)因素”，會(huì)因利益驅(qū)動(dòng)和市場(chǎng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等因素進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)，另一方面，“國(guó)有”的性質(zhì)所攜帶的社會(huì)責(zé)任和國(guó)家任務(wù)等因素驅(qū)使它進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)投入（李政，陸寅宏，2014）。

不少學(xué)者注意到同種因素的變化在不同的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)中卻會(huì)對(duì)企業(yè)R&D投入產(chǎn)生不同影響。如股權(quán)集中度，在一股獨(dú)大的國(guó)有企業(yè)中，R&D投入隨著股權(quán)集中度的提高而顯著降低；而民營(yíng)上市公司的股權(quán)集中度對(duì)R&D投入額的影響為顯著的正向促進(jìn)作用。再如國(guó)有上市公司股權(quán)制衡度的提高不利于增加R&D投入，而民營(yíng)上市公司的情況正好相反（趙月紅，2014）。周黎安等（2005）發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)創(chuàng)新有顯著的正向作用主要體現(xiàn)在非國(guó)有企業(yè)，而在國(guó)有企業(yè)方面不存在這種顯著的關(guān)系。

四、董事會(huì)特征

張秀萍等（2015）發(fā)現(xiàn)公司治理是影響該類公司研發(fā)績(jī)效的重要因素，尤其是公司治理中的董事會(huì)治理、股東會(huì)治理對(duì)公司R&D績(jī)效的促進(jìn)作用最為明顯。

從董事會(huì)規(guī)模來說，徐金發(fā)（2002）從理論上定性說明董事會(huì)規(guī)模的縮小、外部董事數(shù)量的增加、有助于提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平。周杰和薛有志（2008）認(rèn)為董事會(huì)規(guī)模對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響顯著為負(fù)。而另一些學(xué)者則發(fā)現(xiàn)董事會(huì)規(guī)模對(duì)企業(yè)創(chuàng)新沒有顯著的影響（張洪輝，2010）。

從董事會(huì)人員的構(gòu)成來說，主要包括內(nèi)部董事與外部董事兩部分。通常認(rèn)為，外部獨(dú)立董事會(huì)起到監(jiān)督約束作用，會(huì)有助于企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新投資。但是早期有學(xué)者認(rèn)為獨(dú)立董事制度雖被引入我國(guó)上市公司治理當(dāng)中，但還未發(fā)揮其應(yīng)有的作用，獨(dú)立董事制度有待完善（陳隆等2005）。楊勇等（2005）、田元飛等（2009）、馮根福等（2008）發(fā)現(xiàn)獨(dú)立董事對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有正向的影響，獨(dú)立董事在董事會(huì)中所占的比例較高的企業(yè)，其R&D投入要高于獨(dú)立董事比例低的企業(yè)。

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作者簡(jiǎn)介：

鄧壹丹（1993-），女，漢族，四川成都人，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，碩士，研究方向：財(cái)務(wù)管理。