龍玉立　程宏偉　彭茜

摘要：綠大地在財(cái)務(wù)舞弊被懲治后由云投集團(tuán)控股，其在會(huì)計(jì)信息披露方面較之前有顯著變化。公司在信息披露數(shù)量、質(zhì)量及策略方面都采取積極態(tài)度，令投資者及公眾看到公司舞弊懲治后重新出發(fā)的決心，公眾輿論對(duì)公司態(tài)度有了積極轉(zhuǎn)變，在此基礎(chǔ)上公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及各項(xiàng)社會(huì)關(guān)系開(kāi)始恢復(fù)并穩(wěn)步提升，漸漸走出了財(cái)務(wù)舞弊的丑聞陰影。目前學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)舞弊案的研究多關(guān)注舞弊動(dòng)因及手段而忽視后續(xù)治理及其影響，本篇文章則側(cè)重研究綠大地舞弊懲治后信息披露以及輿論和公司治理轉(zhuǎn)變，不僅豐富了對(duì)綠大地舞弊案的研究，同時(shí)也為財(cái)務(wù)舞弊問(wèn)題的研究提供了新思路。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)舞弊懲治 會(huì)計(jì)信息披露 公司治理

一、案例介紹

云南綠大地生物科技股份有限公司于2007年12月21日公開(kāi)發(fā)行股票，成為A股唯一園林行業(yè)的上市公司，一時(shí)風(fēng)光無(wú)限。直到2010年3月公司被披露曝光涉嫌虛增資產(chǎn)、虛增收入和虛增利潤(rùn)等多項(xiàng)財(cái)務(wù)舞弊行為，公司開(kāi)始走下神壇。隨后相關(guān)部門(mén)立案調(diào)查，對(duì)綠大地案做出判決，認(rèn)定其罪名成立，判處罰金1 040萬(wàn)元，同時(shí)公司原實(shí)際控制人何學(xué)葵被判處有期徒刑10年并處相應(yīng)罰金。上述處理之后，何學(xué)葵所持股份低價(jià)轉(zhuǎn)讓給云南省投資控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)云投集團(tuán)），云投集團(tuán)因此成為綠大地控股股東。

一時(shí)間綠大地財(cái)務(wù)舞弊案成為了學(xué)術(shù)討論的熱點(diǎn)問(wèn)題，但國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于綠大地財(cái)務(wù)舞弊案例的研究通常側(cè)重于對(duì)其原因、手段及過(guò)程進(jìn)行分析并提出相關(guān)建議，而懲治之后公司的后續(xù)發(fā)展如何卻不得而知。綠大地財(cái)務(wù)舞弊曝光后不久，劉婷（2011）揭發(fā)了綠大地違規(guī)事件對(duì)投資者利益的侵害，分析了其財(cái)務(wù)違規(guī)的根本原因，指出具體包括監(jiān)管不嚴(yán)、資金饑渴等，并提出嚴(yán)格監(jiān)管、重點(diǎn)調(diào)查等啟示和建議。張博雅（2011）從內(nèi)部控制五要素對(duì)綠大地事件進(jìn)行分析并提出完善其內(nèi)部控制的建議。劉曉波、王玥（2013）對(duì)綠大地財(cái)務(wù)舞弊的手段和深層次的原因進(jìn)行了分析，并提出了加強(qiáng)對(duì)上市公司監(jiān)管、防范財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)控的對(duì)策。基于以上學(xué)者們對(duì)綠大地舞弊案例的分析，本文另辟蹊徑，以財(cái)務(wù)舞弊公司后續(xù)治理為導(dǎo)向，側(cè)重研究綠大地財(cái)務(wù)舞弊懲處之后信息披露各項(xiàng)指標(biāo)的改進(jìn)以及輿論轉(zhuǎn)變，對(duì)財(cái)務(wù)舞弊案例的研究開(kāi)拓了新的研究思路和方法。

二、案例分析

（一）舞弊懲治后信息披露數(shù)量變化

1.公司定期與非定期公告發(fā)布數(shù)量及頻率變化。綠大地于2007年12月21日公開(kāi)發(fā)行股票上市，因此本文調(diào)查統(tǒng)計(jì)了公司自2008年至2015年披露定期與非定期公告的數(shù)量及頻率，并比較公司財(cái)務(wù)舞弊懲治前后在定期與非定期公告披露方面的變化。筆者整理了公司自2008年至2015年披露的包含年度、半年度、季度報(bào)告在內(nèi)的定期報(bào)告及股權(quán)變動(dòng)、債券公告、補(bǔ)充及更正、投資者關(guān)系信息及其他重大事項(xiàng)等在內(nèi)的非定期報(bào)告的數(shù)量。詳見(jiàn)表1。

從表1中可以明顯看出，自2010年公司財(cái)務(wù)舞弊被披露隨即立案調(diào)查以來(lái)，公司披露的定期與非定期的公告數(shù)量有了顯著增多，基本上呈現(xiàn)數(shù)量持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中2013年由于公司收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《行政處罰決定書(shū)》，以及公司采取的一系列應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)舞弊懲治及危機(jī)的應(yīng)對(duì)策略，公司在2013年發(fā)布的公告數(shù)量出現(xiàn)了劇烈增長(zhǎng)。因此可以認(rèn)為，財(cái)務(wù)舞弊懲治對(duì)于公司披露定期與非定期公告的數(shù)量及頻率有一定正向影響。

2.公司年報(bào)披露中的數(shù)量變化。為了客觀比較綠大地各年之間的年報(bào)披露差異，筆者首先從公司披露的年報(bào)字符數(shù)判斷年報(bào)篇幅，各個(gè)內(nèi)容組成以及各部分內(nèi)容所占的篇幅及所占比例變化來(lái)進(jìn)行比較。通過(guò)將年報(bào)轉(zhuǎn)化為文本文檔，再以WORD的比較功能進(jìn)行橫向?qū)Ρ龋Y選了總字?jǐn)?shù)和重要事項(xiàng)這一模塊兩個(gè)重要指標(biāo)進(jìn)行比較，結(jié)果如表2所示。

從表2中可以看出來(lái)，在財(cái)務(wù)舞弊懲治之后，綠大地披露的年報(bào)內(nèi)容及篇幅都發(fā)生了巨大的變化。就篇幅而言，其年報(bào)總字?jǐn)?shù)在2010年被立案調(diào)查之后一直披露得都較為充分，而年報(bào)中關(guān)于重要事項(xiàng)的披露篇幅更是從2010年開(kāi)始顯著增加，有了明顯提升（自2012年開(kāi)始公司年報(bào)關(guān)于重要事項(xiàng)的披露由于將形式調(diào)整為以表格展示，因此表面字?jǐn)?shù)有所下降，但實(shí)際披露的內(nèi)容更為充分，形式也更加具體形象）。

（二）舞弊懲治后信息披露的質(zhì)量變化

會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中所提供高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的基本規(guī)范，是使其對(duì)包含投資者在內(nèi)的各利益相關(guān)者決策有用應(yīng)具備的基本特征，其中包括有可靠性、可理解性和及時(shí)性。根據(jù)綠大地近年來(lái)披露的年報(bào)分析，發(fā)現(xiàn)綠大地在會(huì)計(jì)信息質(zhì)量方面也發(fā)生了一些變化。

首先就信息披露的可靠性而言，在財(cái)務(wù)舞弊懲處前，綠大地通過(guò)虛造客戶(hù)和業(yè)務(wù)收入虛增利潤(rùn)等手段來(lái)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，有悖會(huì)計(jì)信息質(zhì)量可靠性的要求；而在財(cái)務(wù)舞弊懲治之后，公司年報(bào)則將各重要事項(xiàng)及重大金額交易都在年報(bào)中予以真實(shí)披露反映。

就會(huì)計(jì)信息披露形式而言，在財(cái)務(wù)舞弊懲處前，公司年報(bào)對(duì)人員變動(dòng)情況及其他重要事項(xiàng)僅做了簡(jiǎn)單文字描述，沒(méi)有歸集整理類(lèi)似比對(duì)信息或以表格形式做出具體解釋?zhuān)院?jiǎn)單陳述公司的治理方針取而代之。在舞弊懲處后，公司會(huì)計(jì)信息披露的具體格式或形式更加規(guī)范、直觀，例如在年報(bào)第五節(jié)公司治理結(jié)構(gòu)里，公司將已建立的各項(xiàng)制度名稱(chēng)和信息披露情況以一個(gè)完整、直觀地表格反映出來(lái)。

綠大地會(huì)計(jì)信息披露的及時(shí)性也取得了一些進(jìn)步，以前差錯(cuò)更正信息披露滯后，大額的銷(xiāo)售退回處理期冗長(zhǎng)，信息披露及時(shí)性明顯不合乎會(huì)計(jì)規(guī)范。而現(xiàn)在會(huì)計(jì)信息披露更加及時(shí)，同時(shí)年報(bào)將當(dāng)期發(fā)生的訴訟、仲裁以及股權(quán)變更等最新進(jìn)展及時(shí)反映出來(lái)，減少了滯后性。

（三）其他信息披露方式及策略變化

公司其他信息披露方式的變化主要體現(xiàn)在官網(wǎng)新聞披露增加，通過(guò)統(tǒng)計(jì)綠大地官網(wǎng)上發(fā)布的新聞，發(fā)現(xiàn)綠大地自2012年1月4日開(kāi)始在官網(wǎng)上發(fā)布新聞，至今已經(jīng)發(fā)布了131條新聞，披露的新聞包括公司日常經(jīng)營(yíng)的各種具體信息。財(cái)務(wù)舞弊懲治之后公司披露新聞?lì)l率大大增加，披露信息形式和內(nèi)容多樣化而不僅局限于強(qiáng)制性信息披露。

結(jié)合以上分析，從公司定期與非定期公告發(fā)布的頻率、發(fā)布的定期報(bào)告的總字?jǐn)?shù)和各部分篇幅安排及披露的信息質(zhì)量等各方面來(lái)看，在財(cái)務(wù)舞弊被懲治之前，公司的信息披露僅滿(mǎn)足強(qiáng)制性要求；而在財(cái)務(wù)舞弊懲治之后，公司的信息披露更加充分完整，同時(shí)具備自愿性和針對(duì)性。除了發(fā)布公告、新聞?lì)l率的變化，公司年報(bào)的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容也發(fā)生了很大變化，篇幅擴(kuò)充明顯，年報(bào)中對(duì)重要事項(xiàng)（包括訴訟進(jìn)展）披露的加強(qiáng)也體現(xiàn)了其信息披露明顯的針對(duì)性，同時(shí)其會(huì)計(jì)信息質(zhì)量更是發(fā)生了明顯提升。這些變化不僅體現(xiàn)了綠大地信息披露數(shù)量及質(zhì)量的提升，更是表明綠大地整體信息披露策略的轉(zhuǎn)變。

（四）輿論轉(zhuǎn)變

綠大地財(cái)務(wù)舞弊被曝光之后曾一度陷入鋪天蓋地的丑聞報(bào)道之中，而公眾對(duì)公司的認(rèn)識(shí)很容易受新聞媒介報(bào)道的影響，主流媒體的報(bào)道可以說(shuō)一定程度上代表了輿論的態(tài)度，因此在此重點(diǎn)分析媒體報(bào)道的偏向性。本文借鑒吳德軍曾經(jīng)在雙匯“瘦肉精”事件案例研究中用到的對(duì)輿論傾向分析的方法，選取了四大證券報(bào)《中國(guó)證券報(bào)》《上海證券報(bào)》《證券時(shí)報(bào)》和《證券日?qǐng)?bào)》2007年至2015年對(duì)綠大地的報(bào)道作為主流媒體新聞，根據(jù)每篇報(bào)道內(nèi)容的偏向性，將其劃分為正面報(bào)道、中性報(bào)道和負(fù)面報(bào)道，分析整理結(jié)果見(jiàn)表3。

根據(jù)表3發(fā)現(xiàn)，綠大地財(cái)務(wù)舞弊事件的曝光吸引了媒體的廣泛關(guān)注，因此2010年及2011年四大主流財(cái)經(jīng)媒體對(duì)綠大地的報(bào)道數(shù)量呈現(xiàn)出“井噴”態(tài)勢(shì)，且主要為負(fù)面報(bào)道，而從2012年開(kāi)始負(fù)面新聞開(kāi)始減少（2013年由于對(duì)綠大地審計(jì)單位的處罰報(bào)道負(fù)面新聞數(shù)量有所上升），同時(shí)相關(guān)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站對(duì)于股票行情的分析甚至開(kāi)始出現(xiàn)對(duì)綠大地未來(lái)發(fā)展的良好預(yù)期，可以認(rèn)為公眾輿論對(duì)公司態(tài)度的積極轉(zhuǎn)變。

同時(shí)，為了能更直觀地展示出綠大地經(jīng)營(yíng)狀況變化及大眾對(duì)公司發(fā)展的預(yù)期和所持的態(tài)度，本文選取了公司自2007年12月28日至2015年12月31日的股價(jià)，整理如圖1所示（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)整理）。

由圖1 可以明顯看出，綠大地財(cái)務(wù)舞弊曝光被立案調(diào)查之后，公司的股價(jià)跌至谷底，但在此之后云投集團(tuán)進(jìn)駐加上信息披露的轉(zhuǎn)變和公司內(nèi)部治理的改善，股價(jià)開(kāi)始持續(xù)穩(wěn)步上漲，公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性及發(fā)展前景被看好認(rèn)可。

三、結(jié)論與啟示

對(duì)綠大地過(guò)去的判決及懲處早已塵埃落定，而結(jié)合上述各項(xiàng)分析可以認(rèn)為懲治之后，自云投集團(tuán)進(jìn)駐、相關(guān)管理層變更，公司不論在信息披露程度與策略還是內(nèi)部治理等方面都發(fā)生了巨大變化，輿論對(duì)公司態(tài)度有了積極轉(zhuǎn)變，公司很快走出了丑聞陰影，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)結(jié)果及各項(xiàng)社會(huì)關(guān)系已在逐步恢復(fù)并穩(wěn)步提升，且考慮到公司現(xiàn)今股東優(yōu)勢(shì)明顯，可以預(yù)測(cè)公司未來(lái)發(fā)展前景較好。

因此可以認(rèn)為企業(yè)在財(cái)務(wù)舞弊丑聞之后應(yīng)該采取積極應(yīng)對(duì)的策略，通過(guò)一系列措施向外界傳遞積極應(yīng)對(duì)危機(jī)的決心和努力，增強(qiáng)信息公開(kāi)的透明度，信息披露的及時(shí)、規(guī)范、可靠和充分，同時(shí)完善公司內(nèi)部治理，從各個(gè)利益相關(guān)者角度獲得更多支持，那樣便有機(jī)會(huì)重新獲得大眾信任和輿論支持，幫助公司盡快擺脫危機(jī)困擾，帶來(lái)好的經(jīng)濟(jì)后果和發(fā)展前景。J

參考文獻(xiàn)：

[1]劉婷.透視綠大地財(cái)務(wù)違規(guī)事件[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)（理財(cái)版），2011，（12）.

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[3]劉曉波，王玥.云南綠大地公司財(cái)務(wù)舞弊案例研究[J].會(huì)計(jì)之友，2013，（05）.

[4]吳德軍，馬莉莎.食品安全危機(jī)與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露——基于雙匯“瘦肉精”事件的縱向案例研究[J].會(huì)計(jì)論壇，2015，（01）.

[5]杜學(xué)賢，周莉.基于舞弊三角理論對(duì)綠大地財(cái)務(wù)舞弊案的再審視[J].商業(yè)會(huì)計(jì)，2016，（17）.

作者簡(jiǎn)介：

龍玉立，女，四川大學(xué)商學(xué)院碩士研究生。

程宏偉，男，博士，四川大學(xué)商學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師。

彭茜，女，四川大學(xué)商學(xué)院博士研究生。