羅嫚婷

(東北財經(jīng)學金融學院 遼寧 大連 116000)

企業(yè)債務(wù)風險處置策略的選擇性探討
——以光伏發(fā)電行業(yè)為例

羅嫚婷

(東北財經(jīng)學金融學院 遼寧 大連 116000)

近年來，中國很多行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)債務(wù)違約事件層出不窮，對中國經(jīng)濟增長和金融穩(wěn)定造成了日益明顯的安全威脅，它不僅使經(jīng)濟金融體系對外生沖擊變得更為敏感，也顯著增加了債務(wù)危機爆發(fā)的概率。本文從概括歸納企業(yè)債務(wù)風險處置的方式出發(fā)，結(jié)合光伏產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)的產(chǎn)能過?，F(xiàn)象，得出化解產(chǎn)能過剩的新思路及對策。

產(chǎn)能過剩;光伏發(fā)電;債務(wù)風險

一、引言

伴隨著世界經(jīng)濟的快速發(fā)展，能源需求量和消耗量急劇增大，能源數(shù)量短缺和環(huán)境污染問題也日益突出。為了實現(xiàn)可持續(xù)的經(jīng)濟發(fā)展，世界各國紛紛積極推行低碳經(jīng)濟，開始逐步開發(fā)替代傳統(tǒng)能源的可再生新型能源。

我國在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期，為了轉(zhuǎn)變“高能耗、低效率”的粗放型經(jīng)濟增長方式，將光伏產(chǎn)業(yè)作為新能源產(chǎn)業(yè)的一部分列入七大重點發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。在國家政策的引導下，全國范圍內(nèi)出現(xiàn)了光伏產(chǎn)業(yè)的投資熱潮，光伏產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模迅速擴張，出現(xiàn)了重復(fù)建設(shè)和產(chǎn)能過剩的風險。

二、光伏電力行業(yè)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀

近20年來，投資推動中國經(jīng)濟高速增長，然而過度投資形成的過度供給導致產(chǎn)能過剩，造成眾多行業(yè)產(chǎn)品供大于求，鋼鐵、電解鋁、電石、鐵合金、焦炭、汽車、水泥、電力、紡織、家電、房地產(chǎn)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩尤為突出。

我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，已呈現(xiàn)區(qū)域化、集群化，臨近企業(yè)之間形成產(chǎn)業(yè)鏈互補和經(jīng)濟合作，產(chǎn)業(yè)競爭力實現(xiàn)了整體提高。由于光伏產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，帶來了光伏產(chǎn)品制造成本的快速下降，推動了全球光伏應(yīng)用的發(fā)展。目前，雖然正在經(jīng)歷產(chǎn)能相對過剩階段。但是，隨著業(yè)內(nèi)努力提高技術(shù)水平、突破技術(shù)壁壘，合理發(fā)展;加之政府宏觀調(diào)控，積極引導。我國光伏行業(yè)是環(huán)保、安全、取之不盡用之不竭的能源，未來前景無限光明，發(fā)展空間極其廣闊，長期發(fā)展，潛力無限，必將造福全人類。不抵債的困境。

三、我國目前光伏產(chǎn)業(yè)債務(wù)風險出現(xiàn)的緣由

(一)光伏產(chǎn)業(yè)困局的外在癥結(jié)

1.國民經(jīng)濟增長比例失調(diào)。產(chǎn)能過剩，本質(zhì)上是國民經(jīng)濟增長比例失調(diào)，在中國表現(xiàn)為投資與消費比例失調(diào)。馬克思再生產(chǎn)理論曾明確地指出，社會再生產(chǎn)要順利地進行，各部門之間必需保持必要的比例;根據(jù)馬克思再生產(chǎn)理論所闡明的市場經(jīng)濟的資本積累規(guī)律和資本有機構(gòu)成規(guī)律，在中國經(jīng)濟出現(xiàn)了投資品增長速度遠遠超過消費品增長速度的現(xiàn)象，即投資與消費比例失調(diào)。國民經(jīng)濟增長中的投資與消費比例失調(diào)導致產(chǎn)能過剩。

2.內(nèi)需市場不足。為啟動國內(nèi)光伏應(yīng)用市場，釋放廣闊內(nèi)需空間，我國主要采用了大型光伏電站上網(wǎng)電價補貼、金太陽示范工程補貼與光電建筑一體化補貼三種補貼形式，但進展緩慢。應(yīng)該說，對利益相關(guān)者的考量不足，是內(nèi)需市場難以拓展的關(guān)鍵原因。

對電網(wǎng)企業(yè)而言，一方面，大規(guī)模太陽能光伏發(fā)電并網(wǎng)會對系統(tǒng)電壓、頻率和穩(wěn)定性等產(chǎn)生一定影響;另一方面，在現(xiàn)有電網(wǎng)企業(yè)收入仍依賴發(fā)電環(huán)節(jié)與終端銷售環(huán)節(jié)“價差”的體制下，電力部門缺乏接受光伏發(fā)電上網(wǎng)的動力。

(二)光伏產(chǎn)業(yè)困局的內(nèi)在癥結(jié)

2016年下半年以來，絕大多數(shù)光伏企業(yè)面臨減產(chǎn)、停產(chǎn)、減員、巨額虧損甚至倒閉的困局。自生能力不足，是光伏行業(yè)大面積停產(chǎn)、減員、虧損甚至倒閉的關(guān)鍵原因。

1.行業(yè)技術(shù)能力欠缺，導致產(chǎn)品的高成本和低轉(zhuǎn)換效率。目前，我國在高效節(jié)能多晶硅料制備技術(shù)，電池用銀漿、EVA樹脂和背板等關(guān)鍵原材料，太陽電池制造工藝，CVD(化學氣相沉積)還原爐、氫化爐、大型氫氣壓縮機等關(guān)鍵設(shè)備制造方面，技術(shù)能力與國際先進水平還有一定差距。

2.企業(yè)風險管理能力特別是財務(wù)管理能力的欠缺，放大了行業(yè)危機。國內(nèi)光伏企業(yè)的風險管理意識薄弱，又缺乏科學化的風險管理手段，不僅導致企業(yè)的決策缺乏前瞻性，而且導致風險來臨時企業(yè)生存受到威脅。特別是在面臨市場需求快速回落的成長放緩期階段，重規(guī)模、輕效益、好風險的“以小博大”式激進擴張導致了光伏企業(yè)的負債率超過90%，過高的負債率使得企業(yè)陷入借貸危機，加劇了經(jīng)營風險。

四、對策建議

應(yīng)當看到，光伏產(chǎn)業(yè)目前的發(fā)展困局有著階段性和特殊性。任何新興行業(yè)在趨于成熟時，都必然要經(jīng)歷一個殘酷競爭的階段，要經(jīng)歷一個“洗牌”或“整合”的階段。在此階段，一些缺乏風險管理能力、核心競爭力的企業(yè)，很容易在外部環(huán)境驟變的過程中面臨倒閉的結(jié)局。

(一)促進市場的公平競爭

政府是維持市場秩序的，不應(yīng)犧牲有限的財政一味扶持、保護、優(yōu)惠少數(shù)“大而不倒”的“明星”企業(yè)，過度的保護和扶持只會使企業(yè)不斷喪失創(chuàng)新活力和進取性，并拖累整個行業(yè)。同時，應(yīng)適時、適度地扶持具備競爭力的企業(yè)，扶持標準也絕不應(yīng)僅僅是企業(yè)規(guī)模，而應(yīng)綜合技術(shù)先進性、市場占有率、資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金流充裕度等多項指標。

(二)完善支持政策，積極開拓國內(nèi)光伏應(yīng)用市場

要保證電網(wǎng)建設(shè)與光伏產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展相匹配，力爭統(tǒng)一規(guī)劃電網(wǎng)和光伏電站的建設(shè)布局。為促進光伏發(fā)電的消納、提升并網(wǎng)運行的管理能力，應(yīng)建立太陽能發(fā)電預(yù)測系統(tǒng)，加強對太陽能發(fā)電量的實時監(jiān)測;繼續(xù)加大對智能電網(wǎng)、特高壓輸電線路網(wǎng)、大規(guī)模儲能技術(shù)的開發(fā)和應(yīng)用。

加強用戶側(cè)分布式電源模式對電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定性影響、分布式電源系統(tǒng)優(yōu)化集成與匹配設(shè)計技術(shù)、分布式電源微網(wǎng)系統(tǒng)并網(wǎng)關(guān)鍵技術(shù)等方面的研究。通過對居民、政府和企業(yè)分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)的安裝提供補貼，適度放開分布式太陽能光伏發(fā)電項目經(jīng)營許可，鼓勵電力企業(yè)高價回購分布式光伏發(fā)電項目多余電力，利用現(xiàn)代信息技術(shù)為分布式光伏發(fā)電提供高效便捷的接入和結(jié)算服務(wù)等措施，推進分布式光伏發(fā)電。

(三)銀行業(yè)機構(gòu)要加大信貸風險的監(jiān)測排查，加強企業(yè)債務(wù)風險管理和處置

一是加大摸排力度，制定應(yīng)對預(yù)案。重點關(guān)注鋼鐵、煤炭、水泥等產(chǎn)能過剩行業(yè)信貸投放情況及貸款損失情況，合理評估影響，制定前瞻性的風險應(yīng)對預(yù)案。二是完善治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化業(yè)績考核機制。對問題企業(yè)的不良貸款應(yīng)及時如實反映，適時采取現(xiàn)金清收、貸款重組、呆賬核銷、批量轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司等手段，保證信貸資產(chǎn)質(zhì)量得到真實反映，避免本息損失進一步擴大。對于債務(wù)規(guī)模較大、債權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜的企業(yè)，按照“一企一策”的原則，通過債轉(zhuǎn)股、可轉(zhuǎn)債、信貸資產(chǎn)置換等方式幫助企業(yè)化解債務(wù)危機。

［1］張平.光伏產(chǎn)能利用率不到60%風機利用率不到70%.新華網(wǎng)，2014－03－06.

［2］秦銳.如何看待當前的中國債務(wù)問題 ［J］.科技智囊，2016，(8):54－58.

［3］陳清泰.在全球金融危機面前中國企業(yè)該做什么?.應(yīng)對危機保增長的國家戰(zhàn)略.宏觀經(jīng)濟走勢研究課題組編，2009.

［4］盛朝迅.化解產(chǎn)能過剩的國際經(jīng)驗與策略催生 ［J］.改革，2013，(8).

羅嫚婷 (1993－)，女，漢族，安徽合肥市人，金融學碩士，東北財經(jīng)學金融學院金融學專業(yè)，研究方向:金融學。