◇劉偉

線上供應(yīng)鏈金融融資模式研究

◇劉偉

10.13999/j.cnki.scyj.2017.01.008

在社會經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的條件下，一種新的金融融資模式開始進(jìn)入人們的視野，那就是線上供應(yīng)鏈金融融資模式。從當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)情況來看，線上供應(yīng)鏈金融融資模式是一種新的融資模式，并且已經(jīng)成為了當(dāng)前我國金融行業(yè)普遍開展的一種新的業(yè)務(wù)。線上供應(yīng)鏈金融融資模式最開始是由國外傳入國內(nèi)的，而中國的一些中小型金融機(jī)構(gòu)最早開始開展這種業(yè)務(wù)，比如平安銀行、中信銀行等等，這些銀行先后推出了自己的線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)為中小型企業(yè)提供融資服務(wù)。這在很大程度上就顛覆了傳統(tǒng)的融資模式，構(gòu)建起了新的融資關(guān)系。線上供應(yīng)鏈金融為我國企業(yè)的融資提供了相對便捷的通道，這種融資模式的優(yōu)勢是不言而喻的。本文將重點(diǎn)探究線上供應(yīng)鏈金融融資的概念，進(jìn)一步探究線上供應(yīng)鏈金融融資模式。

線上供應(yīng)鏈；供應(yīng)鏈金融；融資模式

一、引言

結(jié)合當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的現(xiàn)實(shí)情況來看，當(dāng)前整個(gè)中國正處在社會經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。在這樣的條件下，整個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)都面臨著巨額的資金資源閑置與中小型企業(yè)融資困難的雙重壓力。在這樣的條件下，供應(yīng)鏈金融作為一種新的融資模式，開始出現(xiàn)在人們的視野當(dāng)中。最早開始開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的是平安銀行、民生銀行等一些中小型銀行。這些銀行在金融業(yè)務(wù)開展中，很難與一些大型的商業(yè)銀行進(jìn)行抗?fàn)帯；谧陨淼膶?shí)力，他們很難獲取一些優(yōu)質(zhì)的客戶。因此，這些中小型的商業(yè)銀行開始嘗試金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，通過構(gòu)建線上供應(yīng)鏈金融融資模式，來吸納更多的中小型企業(yè)客戶，并且逐步地形成了獨(dú)立的具有交易性質(zhì)的金融業(yè)務(wù)中心。在互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展的現(xiàn)實(shí)條件下，銀行業(yè)的金融業(yè)務(wù)也開始逐步由線下轉(zhuǎn)為線上，這樣一種新的融資模式為諸多中小企業(yè)解決了融資方面的困難。但是不可否認(rèn)的是，由于線上供應(yīng)鏈金融融資還是一個(gè)比較新的事物，導(dǎo)致了相關(guān)的理論與實(shí)踐研究并不是很多。線上供應(yīng)鏈金融在后續(xù)的發(fā)展過程當(dāng)中，離不開相關(guān)理論的支持，因此本文將重點(diǎn)分析線上供應(yīng)鏈金融的概念以及特點(diǎn)，結(jié)合這些概念和特點(diǎn)來進(jìn)一步分析線上供應(yīng)鏈金融的融資模式，從而為線上供應(yīng)鏈金融融資模式的發(fā)展提供相應(yīng)的理論支持。

二、線上供應(yīng)鏈金融的概念及特點(diǎn)

1.線上供應(yīng)鏈金融的基本概念

供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)也就是能夠?qū)⒑诵钠髽I(yè)的上下游中小型企業(yè)緊密地聯(lián)系在一起，由核心企業(yè)為中小型企業(yè)做擔(dān)保，通過這樣的方式來保證資金鏈的暢通。而銀行則會面向這些處于供應(yīng)鏈上下游的企業(yè)提供貸款，做相應(yīng)的融資安排。從當(dāng)前的實(shí)踐角度來看，線上供應(yīng)鏈金融的主要融資方式有三種，包括應(yīng)收應(yīng)付、預(yù)收預(yù)付以及質(zhì)押融資。其重點(diǎn)也就是以企業(yè)為切入點(diǎn)，對于企業(yè)的各項(xiàng)流通資源進(jìn)行有機(jī)的整合。對象是針對于企業(yè)上下游長期合作的一些供應(yīng)商、經(jīng)銷商等等，為這些參與者提供相應(yīng)的金融服務(wù)。而所謂的供應(yīng)鏈金融則指的是在通過對交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行全方位分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用自償性貿(mào)易金融的信貸模型，并引入物流監(jiān)管、核心企業(yè)以及資金引導(dǎo)來進(jìn)一步的控制金融風(fēng)險(xiǎn)。

從這個(gè)角度來看，線上供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)的銀行融資業(yè)務(wù)是有著十分明顯的區(qū)別的。首先，貸款所考察的對象不相同，一般來說，供應(yīng)鏈金融的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)不僅僅是以某一個(gè)企業(yè)作為考察的對象，而是將考核的重點(diǎn)放在那些相對優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，而對于優(yōu)質(zhì)企業(yè)的判斷則包括企業(yè)的運(yùn)營規(guī)范、是否有穩(wěn)定的貨物流轉(zhuǎn)、資金鏈?zhǔn)欠窠】怠⒐?yīng)鏈?zhǔn)欠穹€(wěn)定等等。通過這樣的方式來對于優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)進(jìn)行全方位的判斷，也將這些企業(yè)作為銀行貸款的優(yōu)先對象；其次，貸款的使用范圍存在著一定程度的差異，供應(yīng)鏈金融對于供應(yīng)鏈成員的融資嚴(yán)格地局限在企業(yè)的交易活動當(dāng)中，在這個(gè)過程當(dāng)中，信貸資金是封閉運(yùn)行的，而不能夠切切實(shí)實(shí)的出現(xiàn)在非交易活動當(dāng)中；第三，貸款的來源存在著一定程度的差異，供應(yīng)鏈金融無論是授信還是貸款，都會強(qiáng)調(diào)自償性，也就是企業(yè)會用自己的銷售收入來直接償還貸款。通過這樣的方式來進(jìn)行貸款業(yè)務(wù)流程的設(shè)計(jì)，可以進(jìn)一步提升金融貸款的安全性，降低信用風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，也能夠進(jìn)一步降低中小型企業(yè)的貸款門檻，使得一些信用相對較低的中小型企業(yè)也能夠向商業(yè)銀行申請貸款。

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的飛速發(fā)展，供應(yīng)鏈金融已經(jīng)逐步由線下轉(zhuǎn)向線上，互聯(lián)網(wǎng)為這項(xiàng)金融業(yè)務(wù)的開展提供了必要的技術(shù)支持。各個(gè)銀行也基于自身的現(xiàn)實(shí)情況來有效地開展這方面的業(yè)務(wù)，線上供應(yīng)鏈和線下金融在融資方面并沒有很大的區(qū)別，主要的結(jié)算和支付都鑲嵌在企業(yè)的供應(yīng)鏈當(dāng)中，這樣一來就能夠?qū)崿F(xiàn)各種數(shù)據(jù)的立體化整合。所以當(dāng)前整個(gè)中國大部分開展線上供應(yīng)鏈金融的銀行，僅僅只有一小部分業(yè)務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)線上化，更多的業(yè)務(wù)還是需要在線下進(jìn)行處理。通過對于相關(guān)文獻(xiàn)資料的搜集整理發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前有關(guān)線上供應(yīng)鏈金融的研究還相對比較少，對于這個(gè)概念的界定還尚未統(tǒng)一，因此本文所涉及的線上供應(yīng)鏈金融的概念，是應(yīng)用楊奇峰（2012）的研究，在他的研究當(dāng)中，對于線上供應(yīng)鏈金融是這樣定義的：線上供應(yīng)鏈金融，也就是對于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的電子化和信息化改造，通過利用互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)來實(shí)現(xiàn)線上的金融支付交易和在線電子商務(wù)交易，實(shí)現(xiàn)各種供應(yīng)鏈流程當(dāng)中的數(shù)據(jù)采集以及各類信息的整合，從而使得企業(yè)之間的商務(wù)信息活動所產(chǎn)生的實(shí)時(shí)信息能夠被及時(shí)的監(jiān)測和跟蹤，幫助銀行對于企業(yè)進(jìn)行更好的監(jiān)督，控制貨物和資金的流向，通過這樣的方式以更好地降低貸款的成本，提升貸款效率。

2.線上供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)

線上供應(yīng)鏈金融的參與方有很多，其參與的主體包括商業(yè)銀行、物流企業(yè)、核心企業(yè)以及中小企業(yè)。通過對于線上供應(yīng)鏈金融的對接嵌入，能夠?qū)崿F(xiàn)所有管理信息的在線提供和在線使用。使得企業(yè)運(yùn)營的各種環(huán)節(jié)都能夠?qū)崿F(xiàn)線上的智能化，通過各種信息的搜集和處理能夠進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的互通，從而真正的使得線上供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)多方信息的公開化，正是基于這樣的現(xiàn)實(shí)情況，線上供應(yīng)鏈金融有以下四個(gè)特點(diǎn)。

（1）融資額度比較低，融資周期短而且頻率高。線上的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)實(shí)際上是一種交易性的金融業(yè)務(wù)，以中小型企業(yè)和核心企業(yè)的真實(shí)交易作為融資的前提，所以融資的金額一般來說都會相對比較小，而且融資的周期比較短，融資的頻率也相對比較高。

（2）融資流程的標(biāo)準(zhǔn)化，融資成本相對比較低。從本質(zhì)上來看，線上供應(yīng)鏈金融融資業(yè)務(wù)在運(yùn)動的過程當(dāng)中，是遵循了這條新的交易原則，在這個(gè)過程當(dāng)中，所有的資金流和商品的運(yùn)動都是環(huán)環(huán)相扣，緊密聯(lián)系的。銀行會將資金和貨物置于有效的監(jiān)管之下。這樣一來，也就構(gòu)建起了一個(gè)相對比較完整的交易過程，而且每一個(gè)交易活動只有在監(jiān)管之下才能夠?qū)崿F(xiàn)，所以線上供應(yīng)鏈金融模式是按照標(biāo)準(zhǔn)的流程來進(jìn)行的，也就節(jié)省了人力、物力成本的開支。

（3）線上操作，流程互聯(lián)。線上供應(yīng)鏈金融的主要交易過程都是利用互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)來進(jìn)行的，主要是線上的資金流和信息流，以及線下的實(shí)物流和物流。在線的供應(yīng)鏈金融服務(wù)能夠看到供應(yīng)鏈當(dāng)中的所有資料，所有與銀行業(yè)務(wù)相往來的資料都能夠從網(wǎng)上流轉(zhuǎn)，銀行也能夠十分輕易地獲取各種信息。所以企業(yè)不需要反復(fù)的往銀行跑，也不需要相互郵寄各種資料，操作極為便利。而且系統(tǒng)也能夠自動檢測程序當(dāng)中所出現(xiàn)的錯(cuò)誤，通過網(wǎng)上的信息傳遞，也就能夠最大限度地縮短貸款審批流程，通過線上支付平臺的構(gòu)建，也能夠使得還款更加便利。

（4）平臺標(biāo)準(zhǔn)化，信息透明化。平臺標(biāo)準(zhǔn)化指的是供應(yīng)鏈金融構(gòu)建了四個(gè)比較大的平臺，這些平臺包括電子商務(wù)平臺、在線支付平臺等等。在線的供應(yīng)鏈金融平臺以及物流管理平臺等各種平臺都可以實(shí)現(xiàn)無縫對接，實(shí)現(xiàn)信息的共享和公開。通過線上信息的共享，能夠最大限度地降低信息不對稱所導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)。在統(tǒng)領(lǐng)金融的運(yùn)作過程當(dāng)中，上下游企業(yè)可以利用平臺來分析各種數(shù)據(jù)，通過數(shù)據(jù)的分析來了解到整個(gè)市場的實(shí)時(shí)需求數(shù)據(jù)，通過這樣的方式來更加合理地安排采購銷售。商業(yè)銀行也可以通過獲取市場數(shù)據(jù)和融資申請來實(shí)現(xiàn)快速融資，并且能夠了解到企業(yè)供應(yīng)鏈的運(yùn)作現(xiàn)狀，對于企業(yè)的供應(yīng)鏈進(jìn)行全方位的掌控。線上供應(yīng)鏈金融也能夠使得信息的更新及時(shí)，因?yàn)樗械牧鞒潭际窃诰€運(yùn)行，從融資到還款全部是通過線上完成，因此各種交易信息都能夠全方位地被掌控，從而大大地降低了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

三、線上供應(yīng)鏈金融融資模式分析

1.應(yīng)收型供應(yīng)鏈融資模式

應(yīng)收型供應(yīng)鏈融資模式主要包括保理融資和應(yīng)收賬款融資兩種模式，這兩種模式一般來說是國外的供應(yīng)鏈融資模式中最為典型的模式，這兩種模式在現(xiàn)實(shí)交易中應(yīng)用的相對比較少。本來所指的是核心企業(yè)能夠?qū)⑷谫Y企業(yè)的真實(shí)交易信息作為應(yīng)收賬款，并且將這部分應(yīng)收賬款作為直接的還款來源，質(zhì)押給銀行來獲取資金支持的一種新的融資模式。當(dāng)然這種模式也存在著很大程度的弊端，因?yàn)楫?dāng)前我國企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)信息是存在著諸多問題的，尤其是中小型企業(yè)財(cái)務(wù)信息相對不完善，而且對于這部分企業(yè)的財(cái)務(wù)信息的監(jiān)控也十分的困難，所以使用該模式進(jìn)行融資，會面臨較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。所以這種融資模式更多的是針對一些大企業(yè)和大客戶，或針對于一些市場誠信度相對比較高的企業(yè)。

2.存貨型供應(yīng)鏈融資模式

存貨型供應(yīng)鏈融資模式包括倉單質(zhì)押融資以及不動產(chǎn)質(zhì)押融資，這兩種融資模式也是相對比較傳統(tǒng)的融資模式。存貨型融資管理模式是指融資企業(yè)能夠?qū)⑵髽I(yè)所擁有的各種生產(chǎn)材料、成品以及半成品作為不動產(chǎn)質(zhì)押給銀行來獲取銀行的資金支持，物流監(jiān)管企業(yè)會對這部分不動產(chǎn)進(jìn)行全方位的監(jiān)控，通過監(jiān)管來獲取資金的一種重要的融資方式。這種模式主要是控制企業(yè)的貨權(quán)來進(jìn)行保證，通過物流監(jiān)管公司來實(shí)現(xiàn)對于融資風(fēng)險(xiǎn)的控制。從這個(gè)角度來看，倉單質(zhì)押融資與不動產(chǎn)質(zhì)押融資在業(yè)務(wù)流程上存在著一定程度的重合，但是二者之間的確存在著十分明顯的差異，倉單質(zhì)押融資更多的是將企業(yè)的有價(jià)證券作為主要的質(zhì)押物，而不動產(chǎn)質(zhì)押融資則更多的針對企業(yè)倉庫中的各種生產(chǎn)資料，通過對于這些生產(chǎn)資料的監(jiān)管，來實(shí)現(xiàn)對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的控制，從而將這部分生產(chǎn)資料的收入來作為還款的保證，這樣一來，商業(yè)銀行在發(fā)放貸款的過程當(dāng)中其金融風(fēng)險(xiǎn)將會更小。

3.預(yù)付型供應(yīng)鏈融資模式

預(yù)付型供應(yīng)鏈融資模式也被稱之為預(yù)付賬款供應(yīng)鏈融資模式，一般來說主要包括先款后貨以及保兌倉兩種形式。所謂的保兌倉，就是指銀行與核心企業(yè)進(jìn)行合作，核心企業(yè)對于各個(gè)經(jīng)銷商以及供應(yīng)商進(jìn)行授信，通過這樣的方式，由銀行來控制貨物的提貨權(quán)，并且由核心企業(yè)作為擔(dān)保承諾回購的一種金融服務(wù)。相對于保兌倉來說，先款后貨的模式往往會引入第三方物流監(jiān)管企業(yè)，因?yàn)殂y行會擔(dān)心核心企業(yè)在收到相應(yīng)的款項(xiàng)之后，不按照商業(yè)銀行的通知來實(shí)現(xiàn)發(fā)貨。所以在一定的時(shí)間內(nèi)，會將貨物交給物流監(jiān)管企業(yè)進(jìn)行保管，物流監(jiān)管企業(yè)代管貨物，會根據(jù)銀行的通知將貨物發(fā)給經(jīng)銷商。先款后貨模式是最為典型的一種金融模式，當(dāng)前這種模式的應(yīng)用范圍也相對比較廣，而且主要應(yīng)用在一些汽車、鋼鐵等供應(yīng)鏈相對比較完善的行業(yè)當(dāng)中。因?yàn)樵谶@種模式當(dāng)中，核心企業(yè)必須對供應(yīng)鏈進(jìn)行全方位的管理，并且能夠與銀行進(jìn)行相對比較緊密的配合。

四、結(jié)語

綜上所述，從當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)情況來看，線上供應(yīng)鏈金融融資還處在一個(gè)發(fā)展的初期階段，但是也應(yīng)當(dāng)看到，線上供應(yīng)鏈金融融資模式，還存在著很大程度的不完善，比如市場誠信問題、監(jiān)督企業(yè)的誠信問題等等，這些問題的存在，也在很大程度上制約了線上供應(yīng)鏈金融融資模式的發(fā)展，因此在后續(xù)的研究過程當(dāng)中，相關(guān)的專家學(xué)者應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步的結(jié)合我國商業(yè)銀行線上供應(yīng)鏈金融融資模式的實(shí)踐來進(jìn)行研究，找到其中所存在的問題，并且針對于這些問題，提出一些更加具有建設(shè)性的意見，以更好地促進(jìn)我國線上供應(yīng)鏈融資的發(fā)展，讓這種模式能夠?yàn)槲覈闹行⌒推髽I(yè)提供更多的資金支持，解決長期以來我國中小型企業(yè)融資難的問題。

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（作者單位：渤海大學(xué)管理學(xué)院）