基金項目：遼寧省社科基金“基于技術(shù)創(chuàng)新視角的出口技術(shù)復(fù)雜度對遼寧制造業(yè)出口競爭力提升的促動效應(yīng)研究”（L16CJL003）；遼寧省教育廳高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費項目“跨國投資對出口技術(shù)復(fù)雜度提升的影響機理與效用研究—基于技術(shù)創(chuàng)新中介效應(yīng)視角”（JW201615401）

中圖分類號：F224 文獻標識碼：A

內(nèi)容摘要：伴隨我國外向型經(jīng)濟的發(fā)展和國際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級，擴大生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易的出口對于遼寧省生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)生產(chǎn)率提高與核心競爭力增強具有重要意義。本文基于企業(yè)異質(zhì)性理論，依據(jù)將《境外投資企業(yè)名錄》和《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》整合后所形成微觀企業(yè)數(shù)據(jù)，開展有關(guān)遼寧省生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)對外直接投資決策問題的研究。實證分析結(jié)果表明，影響遼寧省生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)對外直接投資決策的主要因素包括企業(yè)生產(chǎn)率水平、勞動密集度、資本密集度、投資回報率、企業(yè)對外出口強度、企業(yè)利潤率水平等。其中企業(yè)對外出口強度對企業(yè)投資戰(zhàn)略決策影響最為突出。此外，企業(yè)所屬的地理位置以及所有權(quán)性質(zhì)對企業(yè)對外直接投資決策也存在顯著影響。

關(guān)鍵詞：企業(yè)異質(zhì)性 生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易 微觀企業(yè) 投資決策

引言

自改革開放以來，隨著世界經(jīng)濟全球化進程加快和全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，發(fā)達國家經(jīng)濟主體逐步從工業(yè)社會轉(zhuǎn)型為服務(wù)型社會。生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)作為從制造業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)活動中分離出來的獨立專業(yè)化產(chǎn)業(yè)，已成為制造業(yè)中間投入的重要部分。盡管近年來我國服務(wù)貿(mào)易在世界服務(wù)貿(mào)易出口中的比重不斷提高，但是在產(chǎn)品附加值、出口結(jié)構(gòu)、市場競爭力、勞動和其它要素生產(chǎn)力等方面仍相對落后于發(fā)達經(jīng)濟體國家。與此同時，遼寧省高附加值產(chǎn)品服務(wù)增長速度緩慢，服務(wù)貿(mào)易主體側(cè)重于運輸服務(wù)、旅游、建筑服務(wù)等傳統(tǒng)出口服務(wù)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，跨境服務(wù)品牌缺失，核心競爭力較弱。為保證貿(mào)易的順利開展，一些企業(yè)嘗試通過參與對外直接投資的方式實現(xiàn)資源優(yōu)化配置、開拓海外市場和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級調(diào)整。據(jù)遼寧省政府工作報告顯示，2014年度遼寧省服務(wù)貿(mào)易出口額同比增長12%，對外直接投資增長13%。遼寧省核準開展對外直接投資企業(yè)數(shù)量由2012年的175家增加至2014年的222家。但是，受統(tǒng)計數(shù)據(jù)的限制以及制造業(yè)企業(yè)自身參與海外投資總額較小等原因的影響，針對企業(yè)微觀層面的對外直接投資問題研究并不常見，國內(nèi)有關(guān)學(xué)者在生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)對外直接投資方面的相關(guān)研究和結(jié)論屈指可數(shù)。

本文在構(gòu)建生產(chǎn)服務(wù)型企業(yè)對外投資決策模型的基礎(chǔ)上，利用微觀企業(yè)數(shù)據(jù)對我國生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)進行樣本數(shù)據(jù)篩選，整理出遼寧生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)的有關(guān)數(shù)據(jù)集合，并依據(jù)該數(shù)據(jù)集合開展實證回歸分析，重點分析以企業(yè)異質(zhì)性理論為基礎(chǔ)的遼寧省生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)對外直接投資問題。

文獻回顧與問題提出

生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)（producer services）的概念是由Machlup（1962）最早提出來的，他認為生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)必須是產(chǎn)出知識的產(chǎn)業(yè)?，F(xiàn)代服務(wù)部門分為消費性服務(wù)業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，其中生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)在生產(chǎn)中的地位極其重要。值得關(guān)注的是，本文所涉及的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)不是直接用來消費的，而是指被其它商品和服務(wù)的生產(chǎn)者作為中間投入的服務(wù)。有關(guān)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的研究主要集中在生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)競爭力以及生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)與制造業(yè)部門的相互影響方面。

國內(nèi)外眾多研究結(jié)果表明：國內(nèi)制造業(yè)部門市場需求越旺盛，生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)市場競爭力越強、專業(yè)化程度越高，二者顯著正相關(guān)。并且生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)與制造業(yè)生產(chǎn)的邊際成本差異性是影響生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)整體規(guī)模擴大的決定因素（劉培林、宋湛，2006）。梁瑩瑩、孟凡峰（2014）通過顯性比較優(yōu)勢指數(shù)、貿(mào)易競爭力指數(shù)和Michacly指數(shù)考察不同國家生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易的比較優(yōu)勢，闡釋金融服務(wù)發(fā)展對于生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易競爭力的影響。目前，國內(nèi)部分學(xué)者基于微觀層面對我國對外直接投資的研究開始增加，如肖慧敏（2014）利用2005-2014年上市企業(yè)的微觀數(shù)據(jù)從企業(yè)層面考察對外直接投資對企業(yè)技術(shù)水平和產(chǎn)出增長的影響。顧露露運用市場模型評估1994-2009年我國157個企業(yè)海外并購事件的短期和中長期績效。在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，Griffith等（2004）采用統(tǒng)計分析的方式以企業(yè)生產(chǎn)率為視角對英國服務(wù)全行業(yè)企業(yè)展開研究，認為相對于綠地投資而言，并購?fù)顿Y模式的服務(wù)業(yè)企業(yè)具有更高的生產(chǎn)率，并進一步分析這一現(xiàn)象主要是由于企業(yè)存在選擇效應(yīng)而非學(xué)習(xí)效應(yīng)。Bush和Lipponer（2007）則對德國的銀行業(yè)對外投資展開研究，并得到利潤更高且規(guī)模較大的銀行其海外活動越密集、國際化經(jīng)營的可能性更大的結(jié)論。周旋和綦建紅（2014）同樣以銀行業(yè)為研究對象開展研究，對認為在出口深度方面，我國銀行業(yè)的對外直接投資存在“追隨客戶”現(xiàn)象。而趙先進等（2015）則認為對我國服務(wù)業(yè)企業(yè)對外直接投資進入選擇模式主要集中于新建模式。由于受到數(shù)據(jù)可獲性的限制，現(xiàn)有研究多集中于從國民經(jīng)濟全行業(yè)范圍展開企業(yè)對外投資問題的研究。以服務(wù)業(yè)企業(yè)為研究主體，尤其是針對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)對外直接投資問題的研究成果更為有限。

上述文獻均側(cè)重于生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)核心競爭力影響因素的分析，或?qū)ιa(chǎn)性服務(wù)業(yè)與制造業(yè)關(guān)系互動關(guān)聯(lián)等從偏宏觀視角剖析，而微觀層面則主要著眼于對生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)開展對外直接投資的整體性分析，并且研究范圍存在區(qū)域局限性（田巍等，2012）。有關(guān)生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)對外直接投資決策影響因素的研究尚處于空白階段。本文針對這一空白所做的相關(guān)研究以企業(yè)異質(zhì)性為理論基礎(chǔ)，同時基于遼寧省企業(yè)微觀層面以生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)對外直接投資信息為樣本數(shù)據(jù)，對遼寧省生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)對外直接投資問題展開研究。本文主要包含以下方面：一是利用將《境外投資企業(yè)名錄》（以下簡稱《名錄》）與2008年度《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》整合后的樣本數(shù)據(jù)開展實證分析和檢驗，分析影響生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)對外投資決策的影響因素；二是按照企業(yè)所有制類型不同劃分，考察不同所有制下的生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)對外直接投資決策差異性；三是生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)所處區(qū)域地理位置對開展對外直接投資決策的影響。

生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)對外直接投資決策的實證分析

（一）樣本數(shù)據(jù)來源

根據(jù)研究對象與研究目的，本文樣本數(shù)據(jù)的選取主要參考兩套數(shù)據(jù)，一套是國家統(tǒng)計局2008年度在《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》公布的官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)庫涵蓋了我國廣大內(nèi)陸地區(qū)營業(yè)額達500萬元以上的大中型制造企業(yè)，迄今為止，共收錄了我國43多萬家企業(yè)，所占比例達我國工業(yè)總產(chǎn)值的90%以上。該數(shù)據(jù)庫的統(tǒng)計測度指標較為完善，統(tǒng)計范圍比較廣泛，但是卻缺乏相關(guān)企業(yè)參與對外直接投資活動的數(shù)據(jù)信息，這對實證分析結(jié)果產(chǎn)生極大阻礙。針對這一問題，研究需要借用另一套數(shù)據(jù)來予以補充。該套數(shù)據(jù)庫為《名錄》，但是其中不足之處是《名錄》中僅將參與對外直接投資活動的企業(yè)名稱對外公布，卻缺少統(tǒng)計投資總值的相關(guān)信息，但在實證檢驗過程中，并不影響研究結(jié)果的準確性和整體性。

為實現(xiàn)樣本數(shù)據(jù)的規(guī)范性，本文剔除《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》中信息準確度不夠的企業(yè)后，最終在樣本數(shù)據(jù)庫中保留了380543家制造業(yè)企業(yè)信息數(shù)據(jù)信息。把剔除異常樣本數(shù)據(jù)處理后的2008年度《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》中的企業(yè)按照企業(yè)名稱相同方法與《名錄》進行橫向匹配，從而建立起一個全新的制造業(yè)企業(yè)樣本數(shù)據(jù)庫。本文共收集到5601家開展對外直接投資活動的企業(yè)信息，其中有1754家在2008年度以前獲得國家審批資格。經(jīng)過這一過程，按照四分位的國民經(jīng)濟行業(yè)代碼原則將數(shù)據(jù)樣本信息分布集中的企業(yè)予以甄選，從而得到遼寧省生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)的樣本信息。按照這一原則對樣本信息進行處理后，共統(tǒng)計出106家生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)，其中有18家企業(yè)參與對外直接投資活動。表1為106家生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)樣本的詳細情況。

（二）各決定因素變量選取及基本假設(shè)

本文將被解釋變量界定為生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)參與對外直接投資活動的選擇，并形成一個二元選擇變量。當生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)參與對外投資活動時取1，否則為0。本文將選取經(jīng)濟分析中經(jīng)常采用的二元離散選擇模型對計量指標數(shù)據(jù)進行實證回歸分析。

對于解釋變量的選取，本文借鑒Melitiz（2003）、田巍、余淼杰等人已有的研究經(jīng)驗，將回歸統(tǒng)計的解釋變量定義為企業(yè)生產(chǎn)率、企業(yè)資本、企業(yè)勞動數(shù)量、企業(yè)出口強度、投資回報率、企業(yè)利潤率及資本密集度等因素。

生產(chǎn)率。隨著對異質(zhì)性企業(yè)理論的深入研究，企業(yè)生產(chǎn)效率在企業(yè)是否開展對外投資活動中扮演著越來越重要的角色?；诒疚睦碚摬糠值难芯浚⒔Y(jié)合Melitz（2003）等人的研究成果，生產(chǎn)率水平是生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)決定是否開展對外直接投資活動的重要影響因素，并且只有在企業(yè)生產(chǎn)率達到某一特定值時，生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)才有參與對外直接投資活動的傾向。本文采用企業(yè)人均產(chǎn)出水平作為企業(yè)生產(chǎn)率水平度量指標，即為某一生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值與企業(yè)員工數(shù)量之比，并提出假設(shè)1：生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)的生產(chǎn)率水平與企業(yè)是否參與對外直接投資活動呈正相關(guān)。

關(guān)于勞動，本文選用勞動者數(shù)量作為代表變量。當生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)生產(chǎn)欲走出國門，投資海外市場時，意味著經(jīng)營規(guī)模擴大，這一過程需要充足的人力資本支持。因此對生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)的勞動力數(shù)量需求將會增加。因此，本文選取數(shù)據(jù)庫中全部從業(yè)人員數(shù)量作為衡量勞動的指標，并提出假設(shè)2：生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)所擁有勞動力數(shù)量與其參與對外直接投資決策呈正相關(guān)。

資本。本文將選取生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)的總資產(chǎn)作為測度其資本的指標，即企業(yè)總資產(chǎn)越多，可供其開展對外投資活動的資本則越充裕。文中有關(guān)總資產(chǎn)的核算采用聯(lián)合國《國民經(jīng)濟核算體系》中的計算標準，即全部為企業(yè)持有或控制的，并能夠為企業(yè)帶來預(yù)期經(jīng)濟效益的資產(chǎn)總額。具體而言包括全部流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、企業(yè)債權(quán)等。在此本文提出假設(shè)3：生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)的資本充裕度與其參與對外直接投資活動的決策成正相關(guān)。

利潤不僅是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的首要目標，也是其賴以生存和發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)利潤率與企業(yè)進行資本積累、擴大商品市場息息相關(guān)，將其作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況的測量指標對于企業(yè)來說具有重要意義。企業(yè)是否擁有強大的資本是影響企業(yè)海外投資的關(guān)鍵。生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)開展海外投資所需資本則主要依托于利潤的順利實現(xiàn)。本文選用生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)的銷售額水平與工業(yè)銷售總值之比作為測度其利潤率水平的代表指標，并提出假設(shè)4：生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)的利潤率水平越高，其參與對外直接投資的傾向越強。

知識資本密集度。對于制造業(yè)企業(yè)部門而言，知識資本密集度是影響其市場競爭力的決定因素（張博偉，2010）。具體而言，知識資本密集度對于增強生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)的專業(yè)化程度，延長產(chǎn)業(yè)鏈，提高勞動和其它要素的生產(chǎn)率具有重要意義。企業(yè)資本密集度提升對于促進企業(yè)在參與對外直接投資活動中的比較優(yōu)勢具有重要意義。因此本文提出假設(shè)5：生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)資本密集程度越高，其參與對外直接投資活動的傾向越強。

企業(yè)出口。在參考Bonaccorsi（1992）的研究文獻基礎(chǔ)上，可以得知企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模越大，企業(yè)出口強度越大。這一過程與國家間地緣成負相關(guān)。因此，與某些內(nèi)向型企業(yè)相比，積極參與對外直接投資活動的生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)將更擁有條件利用豐富的海外投資經(jīng)驗和東道國的資源開拓海外市場，參與國際競爭。在此，本文將采用生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)出口貿(mào)易指標測度企業(yè)的出口強度，并據(jù)此提出假設(shè)6：生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)的出口強度與其參與對外直接投資決策成正相關(guān)。

此外，為消除因所選指標所導(dǎo)致的計量回歸結(jié)果的誤差，本文將引進兩類控制變量。其一，采用虛擬變量的方式將企業(yè)所有制類型引入計量模型，并依據(jù)資本類型將生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)劃分為國有企業(yè)、私有企業(yè)與外資企業(yè)。其二，針對遼寧省區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡，將不同地區(qū)生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)進行劃分，具體而言將遼寧地區(qū)劃分為遼東、遼西、遼南、遼北地區(qū)。各變量之間的相關(guān)系數(shù)如表2所示。

（三）模型建立及回歸結(jié)果分析

依據(jù)前文所述，本文建立如下經(jīng)濟計量模型，進一步研究基于企業(yè)異質(zhì)性理論的遼寧省生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)參與對外直接投資決策影響因素。其中，被解釋變量為生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)是否參與對外直接投資的決策，并設(shè)定Probit模型如下：

P（OFDIid=1│Xi）=φ（Xiβ）=Xiβ+μi

在上述表達式中，下標i代表遼寧省某一任意生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)；X為全部解釋變量和控制變量；φ為累積分布函數(shù)；β為各變量的回歸系數(shù)；μi為擾動項，并假設(shè)其服從標準整體分布。這樣，P的概率可進一步表示為：

被解釋變量是一個包含生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)開展對外直接投資概率p的自然對數(shù)函數(shù)，且有：Xiβ=ln（P/1-P）。

本文進一步對probit模型進行回歸分析，回歸分析結(jié)果如表3所示，在表3的（1）中，對生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)的勞動力、利潤率水平進行回歸分析，計量結(jié)果顯示，勞動力數(shù)量和資本密集度越高，企業(yè)參與對外直接投資傾向性越強，且資本和勞動每增加一個單位，企業(yè)參與對外直接投資決策的機會成本是0.38，這一點與假設(shè)相符，說明企業(yè)勞動力數(shù)量和資本密集度與其參與對外直接投資決策成顯著正相關(guān)。為了確保計量回歸結(jié)果的完整性、準確性和穩(wěn)健性，本文采用逐步擴展解釋變量來分別進行回歸分析。在表3的（2）-（5）中，本文逐一添加企業(yè)利潤率、資本密集度和企業(yè)出口強度等測量指標，回歸結(jié)果與先前假設(shè)部分相符。具體而言，企業(yè)生產(chǎn)率越高，企業(yè)參與對外直接投資活動傾向越強。但是在表3的（3）-（4）中，資本密集度代表變量的系數(shù)，卻與原假設(shè)相反，即為負值。針對這一與預(yù)期相反的結(jié)果，其原因在于資本密集度對于遼寧省生產(chǎn)性投資企業(yè)參與對外直接投資決策影響并不顯著。在企業(yè)基于搶占國際市場份額的戰(zhàn)略目標的驅(qū)使下，即使資本并不是十分豐裕，仍然可以通過信貸、融資等方式獲得資本，進而實現(xiàn)生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)選擇開展對外投資業(yè)務(wù)。

為控制遼寧省生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)所有制類型和其所處地理位置對企業(yè)參與對外直接投資決策研究結(jié)果的偏差，在表3的（6）-（7）中引入控制變量進行回歸分析。在控制了影響生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)對外直接投資決策的解釋變量后，相比于外資企業(yè)，遼寧省國有生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)參與對外直接投資的概率明顯高，與經(jīng)濟實力相對落后的遼西、遼北地區(qū)相比，遼南與遼東地區(qū)的生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)參與對外直接投資的概率較高。而且，遼寧省出口強度系數(shù)為正值，這也與先前假設(shè)內(nèi)容相符，即企業(yè)出口的經(jīng)驗與參與對外直接投資傾向成顯著正相關(guān)。同時，這一回歸分析及結(jié)果也與之前的一些研究如Johanson&Vahlne（2003）、葛順奇和羅偉（2013）等文獻相符。

（四）穩(wěn)健性檢驗

盡管邊際彈性回歸結(jié)果能夠說明各解釋變量對企業(yè)對外直接投資決策的影響強弱，但是畢竟不同指標的變動幅度是存在差異的，這樣可能會導(dǎo)致部分指標對投資選擇概率影響的準確度出現(xiàn)偏差。為了保證回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文還進行了LPM模型的回歸（過程略），且LPM模型與 模型邊際效應(yīng)的估計系數(shù)非常接近。同樣地，投資收益率回歸系數(shù)顯著為負，并且生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)的出口強度對其對外直接投資具有較強的促進作用，也再次證明了國際經(jīng)驗的獲得對生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)“走出去”所起到的作用是至關(guān)重要的。資本回歸系數(shù)次之，表明生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)所擁有的資本豐裕程度在企業(yè)決定是否開展對外直接投資中有著較大的影響力。

另外，在投資動力上，國有企業(yè)明顯要高于其他所有制類型企業(yè)，如外資企業(yè)和私營企業(yè)等；位于遼寧東部地區(qū)的生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)也明顯高于其它地區(qū)。這可能是由于國有企業(yè)相比之下容易獲得有關(guān)對外直接投資政策的支持和政府的幫扶，同時位于遼寧東部地區(qū)企業(yè)的競爭優(yōu)勢也較為突出所導(dǎo)致的。回歸結(jié)果再次說明，生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)的所有制類型和所屬區(qū)位對投資概率的影響十分顯著。

結(jié)論

本文將2008年度《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》與我國商務(wù)部公布的《名錄》相結(jié)合建立成一個新的樣本數(shù)據(jù)庫，結(jié)合四分位國民經(jīng)濟代碼原則將收集到的遼寧省生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)數(shù)據(jù)，從微觀信息層面研究其開拓海外市場、參與國際競爭的決策選項影響因素。具體研究結(jié)論如下：

首先，與遼寧省內(nèi)向型的生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)相比，企業(yè)生產(chǎn)率、勞動和資本等主要解釋變量指標在回歸分析中與參與對外直接投資決策成正相關(guān)關(guān)系。即企業(yè)生產(chǎn)率越高，其參與海外直接投資傾向越高；企業(yè)勞動資本越多，企業(yè)越有可能參與海外投資，開拓國際市場；企業(yè)所擁有的資本豐裕度越高，企業(yè)參與海外投資的意愿更強烈。這說明企業(yè)生產(chǎn)率、勞動和資本是遼寧省生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)走出國門的決定性因素。

其次，遼寧省生產(chǎn)服務(wù)性企業(yè)的利潤率，資本密集度和對外出口強度與企業(yè)參與對外直接投資決策成正相關(guān)關(guān)系。其中，企業(yè)對外出口強度對企業(yè)“走出去”的戰(zhàn)略決策具有關(guān)鍵的推動作用，這表明企業(yè)在參與海外競爭中所累積的對外投資經(jīng)驗將為企業(yè)參與國際競爭提供便利條件。

再次，在回歸分析部分，基于對控制變量企業(yè)所有制類型的計量回歸結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)國有生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)參與海外直接投資的意愿更為強烈。這反映了國有企業(yè)因為具有政府相應(yīng)的扶植政策做后盾，企業(yè)先進的管理經(jīng)驗為支撐，其海外投資即使在利潤率不高的情況下依然會發(fā)生。

最后，生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)所處地理位置也是影響企業(yè)投資決策的重要因素之一。具體表現(xiàn)為經(jīng)濟發(fā)展較為先進的遼南和遼東地區(qū)因其配套設(shè)施較為完善，資本積累較為雄厚，經(jīng)濟社會發(fā)展環(huán)境優(yōu)越等多種因素的綜合作用下，無論其參與對外投資的實力還是意愿較遼西和遼北地區(qū)都更為強勁。這與當時遼寧地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平相平衡，經(jīng)濟較為落后的遼西和遼北地區(qū)的參與海外競爭傾向存在著巨大的提升空間。

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作者簡介：梁瑩瑩，遼寧遼陽人，遼寧工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副教授，南開大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士。研究方向：國際貿(mào)易理論與政策，國際投資。