超華科技：新增產(chǎn)能即將投產(chǎn)

民生證券預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)

超華科技（002288）：年產(chǎn)8000噸高精度電子銅箔工程項(xiàng)目進(jìn)展順利，準(zhǔn)備進(jìn)入試生產(chǎn)階段：1、根據(jù)公告，公司從日本引進(jìn)的全套能夠生產(chǎn)6-8um精度的高精度鋰電銅箔設(shè)備已安裝調(diào)試完畢?！澳戤a(chǎn)8000噸高精度電子銅箔工程項(xiàng)目”取得排污許可證，公司新增年產(chǎn)3000噸鋰電銅箔生產(chǎn)設(shè)備可開(kāi)始進(jìn)行試產(chǎn)并根據(jù)試產(chǎn)情況展開(kāi)量產(chǎn)。

2、出于效率最大化和標(biāo)準(zhǔn)銅箔需求旺盛的考慮，公司擬將主要產(chǎn)能率先用于生產(chǎn)高精度標(biāo)準(zhǔn)電子銅箔，同時(shí)將鋰電銅箔試產(chǎn)樣品送給客戶進(jìn)行檢測(cè)認(rèn)證。隨著新建的高精度標(biāo)準(zhǔn)銅箔投產(chǎn)，加上原來(lái)的銅箔產(chǎn)線，未來(lái)銅箔年產(chǎn)能將達(dá)到約萬(wàn)噸級(jí)別。

3、我們認(rèn)為，公司擁有PCB縱向一體化的產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢(shì)以及豐富的標(biāo)準(zhǔn)銅箔生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，在銅箔、覆銅板等PCB原材料價(jià)格上漲的背景下受益明顯，近萬(wàn)噸高精度銅箔產(chǎn)能在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)具有稀缺性，年產(chǎn)8000噸高精度電子銅箔工程項(xiàng)目的投產(chǎn)將成為公司業(yè)績(jī)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

增資子公司，優(yōu)化電路板業(yè)務(wù)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升子公司競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力：本次增資后，電路板公司注冊(cè)資本增加至1000萬(wàn)元，公司持有電路板公司100%股權(quán)。2016年，電路板公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2649.78萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-381.37萬(wàn)元。我們認(rèn)為，增資子公司將能夠優(yōu)化電路板業(yè)務(wù)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升子公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上公司股價(jià)從去年9月至今已近腰斬，股價(jià)超跌嚴(yán)重，配合今年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，短線有反彈需求，建議買入。