蔡菊芳 劉亞靜 蘇海紅

摘 要：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理流程的各個(gè)環(huán)節(jié)，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小企業(yè)生存發(fā)展的影響也愈大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理已成為中小企業(yè)日常管理中的核心內(nèi)容。本文從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義入手，著重分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類及形成原因，并根據(jù)不同種類的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出了相應(yīng)的防范策略。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 成因 防范

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）03（b）-099-03

中小企業(yè)是一個(gè)相對(duì)于大企業(yè)的概念，是指營(yíng)業(yè)收入或資產(chǎn)總額較小，職工人數(shù)較少，管理組織簡(jiǎn)單，職責(zé)分工有限，有利于滿足社會(huì)需要，有利于增加就業(yè)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的各種所有制以及各種形式的企業(yè)。中小企業(yè)是隨著改革開放而發(fā)展起來的。在2008年中國(guó)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展論壇上全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)、民建中央主席陳昌智說，目前我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量已超過4200萬戶，全國(guó)工業(yè)企業(yè)總產(chǎn)值的67.71%都是中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)的，國(guó)家工業(yè)稅收總額有58.72%是中小企業(yè)上繳的稅費(fèi)，城鎮(zhèn)就業(yè)崗位中有75%以上是中小企業(yè)提供的。我國(guó)有80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)、65%的專利、75%以上的技術(shù)創(chuàng)新，都是由中小企業(yè)來完成的，它們是技術(shù)創(chuàng)新的主力軍。因此，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中，中小企業(yè)具有舉足輕重的地位。然而中小企業(yè)因本身的缺陷和國(guó)家政策的傾斜而面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)，其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)。很多中小企業(yè)因?yàn)槠湄?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題沒有得到及時(shí)解決瀕臨倒閉，所以，通過研究中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范，來達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率、減少風(fēng)險(xiǎn)的損失、經(jīng)濟(jì)效益得到一定的提高，這是非常有現(xiàn)實(shí)意義的。

1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一般而言，其實(shí)質(zhì)主要是一種微觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)，同時(shí)也是現(xiàn)代企業(yè)所面臨的一個(gè)重要問題。特殊情況下，它也可能會(huì)由于宏觀因素（如國(guó)家運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿調(diào)控時(shí)）而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義是企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性。企業(yè)是否會(huì)破產(chǎn)，是否能支付到期債務(wù)，這些都是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)。該定義與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)理論研究和傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境基本相適應(yīng)，稱之為狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義。

廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程的資金運(yùn)動(dòng)中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，包括企業(yè)因管理不當(dāng)而在籌措資金、投資和使用資金等活動(dòng)中，使企業(yè)喪失償債能力的可能性。

2 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類

根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的主要環(huán)節(jié)，可以將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)等形式。

（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)

所謂籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在籌措資金的過程中而形成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)中，不同的籌資渠道和籌資方式導(dǎo)致不同的籌資難度；各種籌資方式所籌資金的彈性大小、功能和寬窄不同，均會(huì)使企業(yè)偏離其預(yù)定的籌資數(shù)量、時(shí)機(jī)以及資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)，從而使企業(yè)蒙受財(cái)務(wù)成果損失、財(cái)務(wù)狀況惡化的風(fēng)險(xiǎn)[1]。

（2）投資風(fēng)險(xiǎn)

在企業(yè)資金數(shù)量一定的情況下，如何合理有效地配置有限的資金，充分發(fā)揮資金的作用，最大限度地管好用好資金，是其重要的任務(wù)。

由于企業(yè)所在的財(cái)務(wù)活動(dòng)環(huán)境、外部環(huán)境的復(fù)雜性，使企業(yè)在使用資金時(shí)也存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[2]。這種風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在資金和資源分配不當(dāng)、內(nèi)部投資和外部投資等風(fēng)險(xiǎn)方面。

（3）資金回收風(fēng)險(xiǎn)

為保證企業(yè)資金能夠持續(xù)循環(huán)流動(dòng)，則需要保證企業(yè)資金能夠順利地回收。資金回籠的風(fēng)險(xiǎn)主要包括資金結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、投資回收風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)付款和貸款回收風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)和外部擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。

（4）收入分配風(fēng)險(xiǎn)

資金分配主要是指投資者與企業(yè)之間的利潤(rùn)分配。不同的分配將導(dǎo)致不同的分配。這是由于收入的分配可能給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來的影響的不確定性，也稱為收入分配的風(fēng)險(xiǎn)[3]。

（4）收益分配風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)通過在投資者和企業(yè)留用之間對(duì)稅后利潤(rùn)來進(jìn)行資金分配。不同的分配指導(dǎo)思想將會(huì)出現(xiàn)不同的分配結(jié)果。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)會(huì)由于收益分配而產(chǎn)生諸多不確定的影響，這又可稱為收益分配風(fēng)險(xiǎn)[3]。

3 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

我國(guó)中小企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因比較多，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

（1）信用等級(jí)低、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱

由于中小企業(yè)有限的資金規(guī)模使其抗風(fēng)險(xiǎn)能力存在先天不足，這樣其信用等級(jí)將受到較大的影響。企業(yè)獲得利潤(rùn)需要資本的保障，也需要承擔(dān)企業(yè)虧損、擔(dān)保企業(yè)債務(wù)的基本物質(zhì)保證。而銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很容易因市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而出現(xiàn)[4]。

（2）舉債方式不盡合理

企業(yè)融資方式不同，有其不同的特征。中小企業(yè)因有限的資本和資產(chǎn)規(guī)模，可向銀行提供擔(dān)保的資產(chǎn)不多，從而較難從銀行取得貸款。另一方面，企業(yè)短期資金的需求應(yīng)該是更為普遍的，而對(duì)于在發(fā)達(dá)國(guó)家普遍實(shí)行的允許企業(yè)發(fā)行短期債券的政策不同，我國(guó)企業(yè)在獲準(zhǔn)發(fā)行債券的訴求上所面臨的限制，看來遠(yuǎn)比上市還要艱難。因此，國(guó)家應(yīng)該考慮如何更好地引導(dǎo)和培養(yǎng)社會(huì)債券市場(chǎng)，以促進(jìn)中小企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)有更多的適宜的選擇方式。

（3）資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例高

很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到30%以上。一方面是難于籌資，另一方面是高負(fù)債率。這似乎很矛盾，但稍加關(guān)注，不難發(fā)現(xiàn)除少量的約束性強(qiáng)的金融性負(fù)債外，中小企業(yè)債務(wù)中往往是結(jié)算性負(fù)債較多，從而形成積重難返的社會(huì)債務(wù)鏈風(fēng)險(xiǎn)。

（4）投資決策缺乏科學(xué)性

企業(yè)在固定資產(chǎn)投資的決策過程中，因?qū)?jīng)濟(jì)信息了解的不全面、投資項(xiàng)目的系統(tǒng)分析和可行性研究不充分以及決策者決策的能力限制，使投資決策經(jīng)常出現(xiàn)失誤。由于投資決策的失誤導(dǎo)致企業(yè)的投資不能按期收回，沒法獲得預(yù)期的收益，這樣企業(yè)面臨著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[5]。

（5）內(nèi)部管理基礎(chǔ)普遍較弱，財(cái)務(wù)管理的有效性差

一方面，由于受到人力資源和生產(chǎn)資料等方面的限制，中小企業(yè)擁有簡(jiǎn)單的管理機(jī)制、短缺的管理資源，其專業(yè)性也相對(duì)較弱，有些中小企業(yè)連專職財(cái)務(wù)管理人員也沒有配備。由于先進(jìn)科學(xué)的財(cái)務(wù)決策在中小企業(yè)得不到規(guī)范的操作，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的有效性受到了嚴(yán)重影響。另一方面，較多中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況處于虧損的邊緣，根本沒有時(shí)間系統(tǒng)全面地考慮企業(yè)管理，那更談不上進(jìn)行財(cái)務(wù)管理。

（6）無法適應(yīng)復(fù)雜多變的企業(yè)財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境

財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境主要有經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、法律環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等。復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境導(dǎo)致企業(yè)可能會(huì)面臨一定的威脅，同時(shí)也會(huì)帶來一些商機(jī)。中小企業(yè)因人力、財(cái)力、物力的限制，面對(duì)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理將會(huì)不太適應(yīng)，這樣企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)可能面臨著較多的困難。

4 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

4.1 中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范

（1）選擇正確的籌資方式。中小企業(yè)的籌資渠道越來越多樣化，通過選擇正確的籌資方式，能夠保證籌資方案的安全性、可行性和經(jīng)濟(jì)性。

（2）合理確定財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，控制負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在評(píng)價(jià)、控制負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)考慮以下五個(gè)重要方面：財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的彈性分析、企業(yè)銷售收入的成長(zhǎng)率和穩(wěn)定性、 企業(yè)的規(guī)模和實(shí)力、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和償債能力、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響。

（3）完善自身，積極解決“貸款難”問題。中小企業(yè)在努力提高自身收益水平的同時(shí)，通過與銀行保持積極的聯(lián)系，按期償還貸款，樹立良好的信用形象。有條件的企業(yè)可以通過建立自己的內(nèi)部信用評(píng)價(jià)體系，為自己提供有關(guān)信用評(píng)價(jià)信息，解決中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)困難的現(xiàn)狀[6]。

4.2 中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范

本文主要是對(duì)直接經(jīng)營(yíng)投資、固定資產(chǎn)投資、流動(dòng)資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資等風(fēng)險(xiǎn)的防范進(jìn)行討論。

（1）調(diào)查與分析投資環(huán)境

中小企業(yè)應(yīng)及時(shí)發(fā)現(xiàn)、捕捉、選擇各種有利的投資機(jī)會(huì)。在選擇投資機(jī)會(huì)時(shí)既要依據(jù)市場(chǎng)狀況又要結(jié)合自己的資金實(shí)力，量力而行。只有這樣才能有效地利用機(jī)會(huì)，防范因投資資金不足所帶來的種種風(fēng)險(xiǎn)。

（2）分析投資的可行性

企業(yè)的生死命運(yùn)與投資決策息息相關(guān)，尤其是在企業(yè)的初始階段，可行性分析至關(guān)重要。企業(yè)進(jìn)行投資可行性分析，應(yīng)從以下兩方面著手：第一，市場(chǎng)調(diào)研，收集豐富的市場(chǎng)信息。第二，通過組織各方面的實(shí)際工作者和專家，對(duì)企業(yè)所要投資的項(xiàng)目進(jìn)行定性定量的可行性分析，得出項(xiàng)目可行性研究報(bào)告，從而進(jìn)行投資決策。

（3）轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)

轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有套頭交易、轉(zhuǎn)包工程、投保等。

（4）適當(dāng)多元化的投資，分散投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不確定性是產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)的客觀原因，因此，不同的投資項(xiàng)目在同一種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下其投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性會(huì)有所不同，可能會(huì)產(chǎn)生不同的財(cái)務(wù)收益。當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)收益上升時(shí)，另一個(gè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)收益可能下降，所以通過分散投資可以有效地防范投資風(fēng)險(xiǎn)。

4.3 中小企業(yè)資金回收風(fēng)險(xiǎn)的防范

4.3.1 應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的防范

（1）加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的內(nèi)部控制

中小企業(yè)在銷售階段應(yīng)對(duì)賒銷工作進(jìn)行加強(qiáng)控制，認(rèn)真調(diào)查賒銷客戶的資信及財(cái)務(wù)情況，了解賒銷的總體規(guī)模；在會(huì)計(jì)核算和監(jiān)控階段，應(yīng)準(zhǔn)確核算應(yīng)收賬款余額，并加強(qiáng)監(jiān)控應(yīng)收賬款和增強(qiáng)催收力度，以便快速回籠資金。

（2）有效融合財(cái)務(wù)與法律，減少應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在銷售需要分期收款的大宗產(chǎn)品時(shí)，需要充分了解買方的商業(yè)信譽(yù)、資信狀況和財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)法律部門、銷售部門一起制定銷售和信用政策，這樣為壞賬的發(fā)生設(shè)置了第一道防線。同時(shí)，在合同的履行過程中，應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)督管理，當(dāng)債務(wù)人的財(cái)務(wù)狀況和資信發(fā)生變化時(shí)，及時(shí)提出解決問題的辦法，從而在很大程度上阻止了壞賬的發(fā)生。

（3）合理確定應(yīng)收賬款的持有水平

根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，企業(yè)信用管理部門確定合理的應(yīng)收賬款持有水平，也就是一個(gè)信用銷售的最佳額度。企業(yè)應(yīng)收賬款金額的大小可能會(huì)產(chǎn)生正負(fù)兩方面的效果。一方面，企業(yè)銷售規(guī)模因信用銷售的推行而不斷擴(kuò)大，可能實(shí)現(xiàn)了較好的促銷效果，而應(yīng)收賬款達(dá)到了較高的水平；另一方面，持有應(yīng)收賬款會(huì)發(fā)生一系列的持有成本并嚴(yán)重影響本企業(yè)的現(xiàn)金流。所以應(yīng)制定合理的應(yīng)收賬款的持有水平。

（4）設(shè)置應(yīng)收賬款預(yù)警系統(tǒng)

對(duì)于持有的應(yīng)收賬款，企業(yè)應(yīng)在財(cái)務(wù)系統(tǒng)中設(shè)置“預(yù)警”程序，每當(dāng)一筆應(yīng)收賬款快到期的時(shí)候，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)提示，或應(yīng)收賬款自動(dòng)轉(zhuǎn)入應(yīng)收賬款合適的分級(jí)欄目下。

4.3.2 存貨風(fēng)險(xiǎn)的防范

（1）防范不良存貨的風(fēng)險(xiǎn)

以下這些方法能有效地降低不良存貨的風(fēng)險(xiǎn)：采用ABC方法來管理存貨；通過存貨的經(jīng)濟(jì)批量來確定存貨的最佳采購量；根據(jù)存貨比率及時(shí)對(duì)不良存貨進(jìn)行清理。

（2）存貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

企業(yè)能夠通過實(shí)現(xiàn)預(yù)警的方式來控制存貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；另外，也可以通過研究市場(chǎng)來分析生產(chǎn)市場(chǎng)上暢銷的產(chǎn)品，一旦出現(xiàn)了產(chǎn)品滯銷的信號(hào)時(shí)，即使是虧損，也應(yīng)及時(shí)作出應(yīng)對(duì)措施，避免造成存貨積壓，而產(chǎn)生更大的損失。

（3）存貨規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

一般規(guī)避存貨規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)最常用的兩個(gè)指標(biāo)是存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。如果存貨周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均水平或歷史周轉(zhuǎn)率時(shí)，企業(yè)應(yīng)分析原因，積極采取措施來提高周轉(zhuǎn)；反之，當(dāng)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)出現(xiàn)偏高的情況時(shí)應(yīng)及時(shí)做出反應(yīng)。

4.4 中小企業(yè)收益分配風(fēng)險(xiǎn)的防范

（1）正確處理企業(yè)與國(guó)家的利益關(guān)系

中小企業(yè)通過不斷地學(xué)習(xí)和運(yùn)用稅法知識(shí)來加強(qiáng)會(huì)計(jì)核算進(jìn)行稅收籌劃，從而為企業(yè)減輕稅收；通過照章納稅來樹立良好的社會(huì)形象，增強(qiáng)企業(yè)在消費(fèi)者心中的認(rèn)可度；學(xué)會(huì)充分利用國(guó)家出臺(tái)的優(yōu)惠扶持政策。

（2）正確處理企業(yè)與員工的利益分配關(guān)系

為了減少員工流動(dòng)率，穩(wěn)定員工隊(duì)伍，吸引優(yōu)秀的人才，中小企業(yè)應(yīng)從提高職工福利水平和薪酬方面著手考慮，盡量縮小同大企業(yè)之間的差距。此外，職工的薪酬和福利支出是稅前扣除的，中小企業(yè)業(yè)主和管理人員應(yīng)該意識(shí)到這一點(diǎn)，所以，即使增加薪酬和福利的支出，對(duì)于中小企業(yè)而言還可以達(dá)到節(jié)稅的目的。

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