李海賓

摘 要：改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，其中以商品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的發(fā)展最為喜人。與此同時(shí)，證券市場(chǎng)的發(fā)展也在進(jìn)行，由最初羽翼未豐的雛形演變?yōu)榻裉旄鞣N規(guī)章制度相對(duì)完善的成熟的市場(chǎng)機(jī)制。金融投資對(duì)于證券市場(chǎng)具有促進(jìn)作用。本文將從金融投資與證券市場(chǎng)的概念出發(fā)，分析金融投資對(duì)于證券市場(chǎng)的效用，并簡(jiǎn)要探討金融投資者在證券市場(chǎng)中的投資策略，希望能為以后的 投資者提供參考。

關(guān)鍵詞：金融投資 證券市場(chǎng) 效用 投資策略

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.51 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）07（b）-039-02

金融市場(chǎng)投資不同于商品市場(chǎng)的投資，金融市場(chǎng)投資的金額更高，參與的主體更多，投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大。但是與之相對(duì)應(yīng)的是金融投資的進(jìn)入程序更為簡(jiǎn)單，幾乎每個(gè)人都能利用自己的可支配資金進(jìn)行金融投資?；谶@種情況，在金融投資市場(chǎng)就能夠募集到一大筆資金。根據(jù)金融投資理論中的理性經(jīng)濟(jì)人的假設(shè)，這筆資金必然會(huì)涌向證券市場(chǎng)以期望能夠得到最優(yōu)化的受益。有了這么一大筆資金的加持，證券市場(chǎng)也能夠改善自身的結(jié)構(gòu)，加快市場(chǎng)的運(yùn)行效率，有利于證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

1 簡(jiǎn)析金融投資與證券市場(chǎng)

1.1 金融投資的內(nèi)涵

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，金融投資就是指自然人或者單位利用自身可以支配的資金來(lái)購(gòu)買(mǎi)金融產(chǎn)品，并且能夠從金融產(chǎn)品中獲得與風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)收益的經(jīng)濟(jì)行為。金融投資與實(shí)物投資相比，兩者是不一樣的。實(shí)物投資主要的交易對(duì)象是具體的事物，是對(duì)具體的物件進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)交易，從中賺取差價(jià)，最典型的就是房地產(chǎn)投資。金融投資從本質(zhì)上來(lái)講就是一個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)利益再分配的過(guò)程，比方說(shuō)股票投資。在你買(mǎi)進(jìn)股票的同時(shí)有人就要賣(mài)出股票，就相當(dāng)于是你手頭的資金流動(dòng)到了別人的手里；當(dāng)你想要賣(mài)出股票時(shí)，也需要有人花錢(qián)從你手頭買(mǎi)入，你的股票份額變少了，可支配資金變多了。金融投資就是這樣一個(gè)不斷分配和再分配的過(guò)程。隨著現(xiàn)代金融市場(chǎng)的日益發(fā)展和不斷完善，金融投資發(fā)展迅速，對(duì)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性日益凸顯。因此，現(xiàn)代投資概念已經(jīng)更多地偏向于金融投資，甚至在西方學(xué)者的投資學(xué)著作中，投資實(shí)際上就已經(jīng)等同于金融投資，其中又以證券投資為主。

1.2 金融投資的種類(lèi)

金融投資的主要對(duì)象就是金融產(chǎn)品，根據(jù)金融交易的對(duì)象，我們可以對(duì)金融投資進(jìn)行簡(jiǎn)單的分類(lèi)。（1）銀行存款。銀行存款大家都很熟悉，就是指?jìng)€(gè)人或者企業(yè)單位在銀行開(kāi)立一個(gè)戶(hù)頭，將自己的流動(dòng)資金放在里面，銀行根據(jù)相對(duì)應(yīng)的利率水平給予儲(chǔ)戶(hù)一定的利息。（2）基金。關(guān)于基金主要有兩種，一種是指單位或者個(gè)人為了某種目的而投入了一定量的資金，如李連杰設(shè)立的壹基金。另一種就是指基金所有人共享投資收益，共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的、流動(dòng)性較強(qiáng)的一種投資方式。（3）股票。股票是在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行的，股份有限公司募集資金的一種方式。股票持有人根據(jù)自己的股票份額享有對(duì)應(yīng)比例的收益權(quán)利，也承擔(dān)著相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。（4）債券。債券是由國(guó)家或者企業(yè)發(fā)行的，債券發(fā)行的主要目的是為了將社會(huì)的閑散資金募集到一起，具有相對(duì)較高的收益率和穩(wěn)定性，其中以國(guó)家債券為主?？紤]到文章的篇幅，此處僅列舉四種主要的金融產(chǎn)品，其他金融產(chǎn)品的發(fā)行目的相似，只是不同的金融產(chǎn)品之間的投資回報(bào)率和投資風(fēng)險(xiǎn)存在差異。

1.3 證券市場(chǎng)的內(nèi)涵

證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，主要目的就是為了解決資本供求矛盾和流動(dòng)性而搭建的一個(gè)平臺(tái)，漸漸發(fā)展成了如今的證券市場(chǎng)。資本的供求矛盾是社會(huì)再生產(chǎn)的重要矛盾?！肮敝饕侵?jìng)€(gè)人或者單位手頭或者賬面上的閑置資金，雖然對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)金額不一定很大，但是總的來(lái)看就是一筆大資金。這也就意味著社會(huì)上存在著大量的閑置資金無(wú)處安放，需要有大量的投資機(jī)會(huì)來(lái)供個(gè)人和單位選擇，以獲取相對(duì)應(yīng)的資金增值。“求”主要是指我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要大量的資金需求，單靠國(guó)家必然無(wú)法完成這筆資金的籌集，于是就要轉(zhuǎn)向社會(huì)募集這筆資金，形成了供求關(guān)系中的求。證券市場(chǎng)的出現(xiàn)解決了這種供求矛盾，有效化解了投資市場(chǎng)的投資困境。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，證券市場(chǎng)就是股票、債券、投資基金券等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。證券市場(chǎng)有三個(gè)最基本的功能：融通資金、資本定價(jià)和資本配置，其中融通資金是證券市場(chǎng)最主要的功能。

2 金融投資對(duì)于證券市場(chǎng)的效用分析

2.1 有利于提高證券市場(chǎng)深度

證券市場(chǎng)的深度主要是指證券市場(chǎng)在承受大額訂單交易時(shí)，證券價(jià)格能夠保持相對(duì)穩(wěn)定，不出現(xiàn)大幅度波動(dòng)的能力，也就是指證券市場(chǎng)對(duì)自身價(jià)格穩(wěn)定性的把控程度。具有深度的證券市場(chǎng)能夠給予投資者信心，有利于大筆交易的順利進(jìn)行，有利于證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。證券市場(chǎng)在進(jìn)行大宗交易時(shí)證券價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)的主要原因就是因?yàn)樵谕顿Y人賣(mài)出大額證券時(shí)，有大量的資金流出，但是卻缺乏相對(duì)金額數(shù)量一致的資金流入。這樣就會(huì)導(dǎo)致投資者們對(duì)于該證券的未來(lái)投資效益進(jìn)行消極的預(yù)估，從而價(jià)格進(jìn)行下跌，緊接著導(dǎo)致更多的投資者賣(mài)出該證券，更多的資金流出，造成惡性循環(huán)，證券價(jià)格大幅度下降。然而金融投資帶來(lái)了大量的資本流入證券市場(chǎng)，根據(jù)理性經(jīng)濟(jì)人的假設(shè)，這些資金必然會(huì)最終流入證券市場(chǎng)以期望能夠獲得較高的收益。在這種情況下，證券市場(chǎng)的交易主體增加了，證券市場(chǎng)中的資金額度增加了，證券市場(chǎng)深度增加了，證券市場(chǎng)能夠承受的資金波動(dòng)能力也加強(qiáng)了。

2.2 有利于拓展證券市場(chǎng)廣度

如果說(shuō)證券市場(chǎng)的深度是指在證券市場(chǎng)中進(jìn)行交易的主體數(shù)量的多寡，那么證券市場(chǎng)的廣度就主要是指證券市場(chǎng)中交易主體的類(lèi)型復(fù)雜程度。證券市場(chǎng)參與者的類(lèi)型復(fù)雜程度越高，證券市場(chǎng)的廣度越高，反之，證券市場(chǎng)參與者的類(lèi)型復(fù)雜程度越低，證券市場(chǎng)的廣度也就越低。一個(gè)有廣度的證券市場(chǎng)的主要特征就是同時(shí)有多個(gè)不同類(lèi)型的參與者。就拿股票市場(chǎng)舉個(gè)例子。在如今的股票市場(chǎng)中，參與者既有大型的企業(yè)資金，也有小資本的閑散戶(hù)，既有長(zhǎng)期投資的專(zhuān)業(yè)股票從業(yè)人員，也有短期的資本博弈人員，既有機(jī)構(gòu)投資者，也有個(gè)人投機(jī)者，形形色色的股票投資人員拓展了股票市場(chǎng)的廣度。放大到整個(gè)證券市場(chǎng)來(lái)講，道理同樣適用。然而，在金融投資帶來(lái)大量資金的同時(shí)，也帶來(lái)了大量來(lái)自不同領(lǐng)域、不同行業(yè)、不同機(jī)構(gòu)、類(lèi)型復(fù)雜的參與者。他們目的可能各不相同，有的是為了資金保值，有的是為了投機(jī)倒把，有的是為了長(zhǎng)期持有某種金融工具，有的則是為了隨時(shí)轉(zhuǎn)手從中賺取差價(jià)。無(wú)論他們的目的是什么，他們都為證券市場(chǎng)的廣度拓展做出了貢獻(xiàn)。在證券市場(chǎng)中，廣度越大，參與者的類(lèi)型和數(shù)量越多，證券市場(chǎng)被某部分人操控的可能性也就越低，證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性也就越高，越有利于證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

2.3 有利于提升證券市場(chǎng)效率

從最根本的意義上來(lái)講，證券市場(chǎng)的效率指的就是證券價(jià)格準(zhǔn)確性和證券流動(dòng)性，即證券市場(chǎng)的反應(yīng)速度。在上文，我們已經(jīng)提到過(guò)證券市場(chǎng)具有資本配置的功能，而如果證券市場(chǎng)要想發(fā)揮資源配置的功能，就一定要有一個(gè)良好的證券市場(chǎng)效率。證券市場(chǎng)效率可以分為內(nèi)在效率和外在效率，其中內(nèi)在效率指的就是證券市場(chǎng)的交易運(yùn)營(yíng)效率，即證券市場(chǎng)完成一筆交易所需時(shí)間的長(zhǎng)短以及所需價(jià)格的高低，它主要反映了證券市場(chǎng)的組織功能的服務(wù)功能的效率；外在效率與內(nèi)在效率不一樣，外在效率指的就是證券市場(chǎng)的資金分配效率。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是對(duì)于證券市場(chǎng)上的利好消息和不利消息，能不能夠及時(shí)、有效、迅速地反映在股票價(jià)格上。它反映了證券市場(chǎng)調(diào)節(jié)和分配資金的效率。金融投資總量的增加和速度的提升能夠促進(jìn)證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，而證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性的改善可以更好地提升證券市場(chǎng)的運(yùn)行效率，對(duì)于市場(chǎng)中的一切利好和不利消息都能夠及時(shí)做出反應(yīng)，從而在價(jià)格上體現(xiàn)出來(lái)。

3 金融投資者在證券市場(chǎng)運(yùn)行中的投資策略

3.1 不要把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里

“不要把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里”是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一句諺語(yǔ)，主要就是告誡投資者在進(jìn)行投資時(shí)要注意策略，不要將所有的資金都放在一個(gè)項(xiàng)目中。如果將財(cái)富都投資到同一個(gè)地方，必然會(huì)引起相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的增加，一旦投資出現(xiàn)失誤，一定會(huì)造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，甚至可能血本無(wú)歸。當(dāng)然，也不要過(guò)于分散，如果過(guò)于分散就會(huì)增加管理成本，最終減少投資的利潤(rùn)空間。在證券市場(chǎng)中最典型的表現(xiàn)就是要進(jìn)行多種類(lèi)型的投資，不要將所有資金都放在同一個(gè)市場(chǎng)，放在同一只股票中，這樣做能夠有效減少投資風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者的資金安全。

3.2 反向投資策略

在證券市場(chǎng)進(jìn)行投資需要強(qiáng)大的方向思考能力和對(duì)數(shù)字的敏感度。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，反向投資策略就是買(mǎi)進(jìn)在之前很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)相對(duì)較差的股票，賣(mài)出近期內(nèi)表現(xiàn)相對(duì)較好的股票。這是一種長(zhǎng)期的投資策略，過(guò)去一直表現(xiàn)相對(duì)較差，但是潛力相對(duì)較大的股票更有上升的空間，更能夠帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。相反，近期內(nèi)表現(xiàn)較好的股票則有可能已經(jīng)消耗了自己的價(jià)格潛力，具有價(jià)格下跌的趨勢(shì)。當(dāng)然，在這個(gè)過(guò)程中需要投資者自身具有獨(dú)到的投資眼光。

3.3 關(guān)心國(guó)家大事，聯(lián)系政治與經(jīng)濟(jì)

經(jīng)濟(jì)社會(huì)離不開(kāi)政治條件，只有在政治安穩(wěn)的狀態(tài)下，經(jīng)濟(jì)社會(huì)才能夠有條不紊。同樣，政治社會(huì)也能夠?qū)?jīng)濟(jì)社會(huì)造成影響。在股票市場(chǎng)，這樣的關(guān)系就更加明顯。比方說(shuō)最近國(guó)家在助推“一帶一路”的發(fā)展，體現(xiàn)在股票的價(jià)格上就是“一帶一路”相關(guān)概念股一路漲停。再比如說(shuō)國(guó)家設(shè)立了雄安新區(qū)，那么我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)在雄安新區(qū)中的股份企業(yè)的股票一路翻紅。當(dāng)然，國(guó)家政策具有一定的時(shí)效性，對(duì)于股票市場(chǎng)的影響可能只有一陣子。所以投資者要注意買(mǎi)賣(mài)股票的時(shí)間性，什么時(shí)候買(mǎi)、什么時(shí)候賣(mài)都是一門(mén)大學(xué)問(wèn)。在平時(shí)的生活中，多關(guān)注新聞聯(lián)播，多注意國(guó)家大事，都能夠運(yùn)用到證券市場(chǎng)中。

4 結(jié)語(yǔ)

本文對(duì)于金融投資對(duì)于證券市場(chǎng)的效用進(jìn)行了簡(jiǎn)要的分析，并簡(jiǎn)單探討了金融投資者在證券市場(chǎng)中的投資策略。金融投資對(duì)于證券市場(chǎng)的深度、廣度、效率的提升都有很好的促進(jìn)作用，但是更為重要的是金融投資能夠有利于證券市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行和健康發(fā)展。金融投資者在證券市場(chǎng)的交易中也要注意對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行把控，從而能夠獲得較高的收益率。

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