鮑 群,隋 杰

（1.安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)，安徽 蚌埠 233041；2.天津職業(yè)技術(shù)師范大學(xué)，天津 30000）

增值稅擴(kuò)圍對(duì)上海交運(yùn)企業(yè)稅負(fù)及業(yè)績(jī)影響效應(yīng)研究

鮑 群1,隋 杰2

（1.安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)，安徽 蚌埠 233041；2.天津職業(yè)技術(shù)師范大學(xué)，天津 30000）

本文以上海地區(qū)交通運(yùn)輸上市公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，考察"營(yíng)改增"政策實(shí)施對(duì)企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)的影響，進(jìn)一步考察對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響效應(yīng)，從中發(fā)現(xiàn)"營(yíng)改增"政策實(shí)施過程中的問題，并提出完善該政策的相關(guān)建議.

營(yíng)改增；交通運(yùn)輸業(yè)；現(xiàn)金流；經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

1 引言

簡(jiǎn)化稅制、優(yōu)化稅收體系是我國(guó)“十二五”時(shí)期稅制改革的主要內(nèi)容.“營(yíng)改增”政策作為一項(xiàng)重要結(jié)構(gòu)性減稅措施，其核心思想是降低企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，促進(jìn)企業(yè)良性發(fā)展. 2012年1月1日起，“營(yíng)改增”政策在上海交通運(yùn)輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)進(jìn)行試點(diǎn).2012年8月1日開始，“營(yíng)改增”政策由上海市先后擴(kuò)大至北京、天津、江蘇、浙江、安徽、福建、湖北、廣東等8個(gè)?。ㄖ陛犑校?，并從2013年8月1日起，在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施.2016年我國(guó)在建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、生活服務(wù)業(yè)等四大行業(yè)全面推開營(yíng)改增,旨在進(jìn)一步減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí).我國(guó)的增值稅改革歷經(jīng)30年，本次改革的目的是為了完善目前的稅收體系，消除現(xiàn)行稅收制度對(duì)貨物和勞務(wù)分別征收增值稅和營(yíng)業(yè)稅所引起的重復(fù)征稅問題，進(jìn)一步優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)和減輕企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)，促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展以及深化產(chǎn)業(yè)分工，從而促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的整體轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整.改革后，交通運(yùn)輸業(yè)適用11%稅率，部分服務(wù)業(yè)適用6%稅率，小規(guī)模納稅人適用3%征收率.在試點(diǎn)過程中對(duì)現(xiàn)行營(yíng)業(yè)稅優(yōu)惠政策，在改征增值稅后繼續(xù)予以稅收優(yōu)惠，對(duì)稅負(fù)增加的企業(yè)，政府給予適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼.

交通運(yùn)輸行業(yè)作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要組成部分，對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)、綜合運(yùn)輸以及第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起著重要作用.此次將增值稅制度引入到交通運(yùn)輸業(yè)領(lǐng)域，可以減輕交通運(yùn)輸企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，促進(jìn)交通運(yùn)輸發(fā)展、推動(dòng)第二三產(chǎn)業(yè)融合、進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，充分體現(xiàn)國(guó)家政策對(duì)發(fā)展交通運(yùn)輸業(yè)的支持.據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年上海市交通運(yùn)輸行業(yè)試點(diǎn)一般納稅人實(shí)際繳納增值稅53.1億元，與按營(yíng)業(yè)稅方法計(jì)算的稅收相比，減少稅收0.8億元.而試點(diǎn)至今已經(jīng)有五年多時(shí)間，“營(yíng)改增”政策在全國(guó)多省市多行業(yè)展開，到底“營(yíng)改增”政策是否降低了試點(diǎn)地區(qū)交通運(yùn)輸企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，對(duì)交通運(yùn)輸企業(yè)的業(yè)績(jī)具有多少影響，這些問題的研究對(duì)檢驗(yàn)政策是否有效，及時(shí)校正政策中的偏誤，進(jìn)一步優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)和減輕企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，從而促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整有著重要意義.本文以上海地區(qū)交通運(yùn)輸上市公司為研究對(duì)象，考察“營(yíng)改增”政策是否會(huì)降低相關(guān)企業(yè)的稅負(fù)，是否會(huì)提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從中發(fā)現(xiàn)“營(yíng)改增”政策實(shí)施過程中的問題，并提出完善該政策的相關(guān)建議.

2 文獻(xiàn)綜述

增值稅是目前我國(guó)最主要的流轉(zhuǎn)稅種，從1994年起，我國(guó)以增值稅改革為重心進(jìn)行了工商稅制改革，但在稅制設(shè)計(jì)方面存在一定的缺陷，增值稅與營(yíng)業(yè)稅同屬一般流轉(zhuǎn)稅卻分屬不同領(lǐng)域，兩個(gè)稅種在稅制設(shè)計(jì)、稅負(fù)水平、課稅方式等方面處于相互比較狀態(tài)，一個(gè)稅種的調(diào)整必定伴隨著另一個(gè)稅種同歩調(diào)整.2009年起我國(guó)在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行增值稅轉(zhuǎn)型改革，增值稅由生產(chǎn)型轉(zhuǎn)為消費(fèi)型，企業(yè)稅負(fù)得以降低.隨著增值稅稅負(fù)下降，原本同其大致均衡的營(yíng)業(yè)稅稅負(fù)水平顯得有些偏重，稅負(fù)失衡嚴(yán)重阻礙了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整.因此，此次增值稅擴(kuò)圍是“十二五”時(shí)期我國(guó)財(cái)稅改革面臨的一項(xiàng)重要任務(wù).

“營(yíng)改增”政策試點(diǎn)以來，引起了學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界關(guān)于該話題的熱烈討論，大部分學(xué)者認(rèn)為“營(yíng)改增”政策推動(dòng)了流轉(zhuǎn)稅改革，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)、完善稅收制度具有重要作用.平新喬等（2009）研究了增值稅和營(yíng)業(yè)稅對(duì)消費(fèi)者的福利效應(yīng)差異，發(fā)現(xiàn)我國(guó)營(yíng)業(yè)稅對(duì)消費(fèi)品的價(jià)格效應(yīng)大于增值稅，建議逐步推進(jìn)“營(yíng)改增”[1].安體富（2012）就結(jié)構(gòu)性減稅的必要性和可行性，結(jié)構(gòu)性減稅與優(yōu)化稅制關(guān)系進(jìn)行了較為深入地分析，認(rèn)為“營(yíng)改增”政策是必要和正確的[2].對(duì)于目前實(shí)施的“營(yíng)改增”政策是否減少了企業(yè)稅負(fù)，以及對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響的研究，結(jié)論并不統(tǒng)一，有學(xué)者認(rèn)為“營(yíng)改增”政策在不同條件下對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)影響不同，如李婧等（2012）基于交通運(yùn)輸企業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行利潤(rùn)推導(dǎo)測(cè)算，認(rèn)為對(duì)于毛利率水平小于56.25%的企業(yè)，營(yíng)業(yè)稅改征增值稅有利于這些企業(yè)稅負(fù)降低[3].更多學(xué)者圍繞“營(yíng)改增”試點(diǎn)過程中實(shí)際遇到的問題進(jìn)行討論（白彥鋒，2013）[4]，甚至有學(xué)者認(rèn)為“營(yíng)改增”政策在實(shí)際實(shí)施中不僅沒有為企業(yè)減負(fù)，反而增加了企業(yè)稅負(fù)，魯盛潭（2012）通過對(duì)試點(diǎn)企業(yè)“營(yíng)改增”實(shí)施后的績(jī)效考核，認(rèn)為“營(yíng)改增”增加了企業(yè)的稅負(fù)[5]，但筆者認(rèn)為其所用的模型過于簡(jiǎn)單，數(shù)據(jù)較少，使得結(jié)論的可靠性不足.綜合來看，目前對(duì)“營(yíng)改增”問題的研究大多是從實(shí)務(wù)和理論角度對(duì)政策轉(zhuǎn)換過程中實(shí)際遇到的問題進(jìn)行分析，利用實(shí)際數(shù)據(jù)直接檢驗(yàn)“營(yíng)改增”政策效果的研究很少，本文的研究可以對(duì)這類研究進(jìn)行補(bǔ)充.

3 統(tǒng)計(jì)分析

3.1“營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)稅負(fù)的影響

“營(yíng)轉(zhuǎn)增”政策實(shí)施前，交通運(yùn)輸企業(yè)所采購(gòu)的油品和運(yùn)輸設(shè)備價(jià)款中包含增值稅，而營(yíng)業(yè)稅的稅基是以收入全額為基礎(chǔ)，供應(yīng)鏈層級(jí)越多，企業(yè)被重復(fù)征稅的程度越大，流轉(zhuǎn)稅負(fù)擔(dān)越重，不利于企業(yè)在公平稅負(fù)的基礎(chǔ)上競(jìng)爭(zhēng).“營(yíng)改增”政策實(shí)施后，企業(yè)可以憑采購(gòu)時(shí)所獲得的增值稅專用發(fā)票進(jìn)行稅款抵扣，在消費(fèi)型增值稅下，企業(yè)購(gòu)置的交通運(yùn)輸設(shè)備的進(jìn)項(xiàng)稅額也可以憑增值稅專用發(fā)票進(jìn)行抵扣，這對(duì)于運(yùn)輸設(shè)備比重較大的運(yùn)輸企業(yè)來說，避免了重復(fù)征稅，減輕了企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān).

在“營(yíng)改增”政策實(shí)施初期，部分企業(yè)反映其流轉(zhuǎn)稅負(fù)出現(xiàn)不降反增的情況.其中增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額的抵扣問題是首要問題，政策規(guī)定本次“營(yíng)改增”政策實(shí)施之前購(gòu)入的固定資產(chǎn)的進(jìn)項(xiàng)稅不得抵扣.對(duì)于交通運(yùn)輸業(yè)來說，固定資產(chǎn)所占比例約為30%到40%，較其他行業(yè)比重較大，而且使用時(shí)間較長(zhǎng).若“營(yíng)改增”前企業(yè)購(gòu)置較多的固定資產(chǎn)，相應(yīng)的進(jìn)項(xiàng)稅不得抵扣，而“營(yíng)改增”的實(shí)施使得流轉(zhuǎn)稅率由之前5%營(yíng)業(yè)稅率提高到11%增值稅率，這樣會(huì)造成企業(yè)因存量固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅不得抵扣而承擔(dān)較高的稅負(fù).過路、過橋費(fèi)也存在抵扣問題，過路、過橋費(fèi)用占交通運(yùn)輸業(yè)成本的40%左右，但由于無法取得增值稅專用發(fā)票導(dǎo)致無法抵扣.燃油，修理費(fèi)等支出雖允許抵扣，但實(shí)務(wù)中往往由于無法取得增值稅專用發(fā)票而無法抵扣.這幾方面的問題使得企業(yè)減負(fù)效果并沒有預(yù)期理想.針對(duì)這些問題，上海市財(cái)稅部門根據(jù)國(guó)家“改革試點(diǎn)行業(yè)總體稅負(fù)不增加或略有下降”的稅制改革要求，設(shè)立了專項(xiàng)的財(cái)政扶持資金，對(duì)新老稅制轉(zhuǎn)換而稅負(fù)增加較多的試點(diǎn)企業(yè)，實(shí)施過渡性財(cái)政扶持政策.從長(zhǎng)期效果來看，隨著“營(yíng)改增”試點(diǎn)后購(gòu)入動(dòng)產(chǎn)的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣的實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)今后交通運(yùn)輸行業(yè)的可抵扣項(xiàng)目占比會(huì)逐漸提高.

“營(yíng)改增”政策是否降低了上海市交通運(yùn)輸企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)呢?通過對(duì)上海市交通運(yùn)輸上市公司年報(bào)披露的增值稅和營(yíng)業(yè)稅數(shù)據(jù)的手工搜集、計(jì)算發(fā)現(xiàn)，2012年實(shí)行“營(yíng)改增政策”以來，企業(yè)流轉(zhuǎn)稅額較去年同期有不同程度的變化，有2家企業(yè)降幅超過50%的，其中中海發(fā)展、中海集運(yùn).有4家企業(yè)降幅在10%-30%之間，華貿(mào)物流、錦江投資、東方航空、上海機(jī)場(chǎng)，有3家企業(yè)降幅小于10%，亞通股份、強(qiáng)生控股和上港集團(tuán)，另外3家企業(yè)稅負(fù)增加，申通地鐵增幅22.25%，大眾交通增幅18.17%，長(zhǎng)江投資增幅較大，達(dá)到309.67%，但長(zhǎng)江投資報(bào)表中明確披露，財(cái)政部給予其增值稅補(bǔ)貼3193410.09元，減輕了該企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān).此外，多數(shù)企業(yè)披露受到了財(cái)政部門增值稅即征即退優(yōu)惠政策，這也是試行期間企業(yè)減輕稅負(fù)的一個(gè)重要方面.隨著營(yíng)改增政策在全國(guó)范圍內(nèi)深入開展，相關(guān)具體政策細(xì)節(jié)進(jìn)一步完善，企業(yè)應(yīng)對(duì)稅制變化的管理能力進(jìn)一步提升，企業(yè)對(duì)稅收補(bǔ)貼的依賴進(jìn)一步減少，讓企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)稅收的減負(fù).

表1 “營(yíng)改增”前后年度稅負(fù)變動(dòng)表①

3.2 “營(yíng)改增”對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響

“營(yíng)改增”政策對(duì)交通運(yùn)輸企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)所帶來的影響是多方面的，首先該政策本身可以消除企業(yè)重復(fù)征稅，有利于減輕企業(yè)稅負(fù)，2012年上海市交通運(yùn)輸行業(yè)試點(diǎn)一般納稅人實(shí)際繳納增值稅53.1億元，與按營(yíng)業(yè)稅方法計(jì)算的稅收相比，減少稅收0.8億元.通過上海交通運(yùn)輸上市公司的數(shù)據(jù)分析，大部分企業(yè)減輕了流轉(zhuǎn)稅稅負(fù).企業(yè)稅負(fù)的減輕，可以降低企業(yè)的本期費(fèi)用，節(jié)約企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，有利于提高企業(yè)業(yè)績(jī).

從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，“營(yíng)改增”政策有利于減少整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的稅負(fù).試點(diǎn)地區(qū)的交通運(yùn)輸企業(yè)可以為其客戶開具增值稅專用發(fā)票，增加了產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)的抵扣增值稅的依據(jù)，原先其客戶憑借交通運(yùn)輸業(yè)務(wù)的發(fā)票金額的7%可以抵扣進(jìn)項(xiàng)稅，而“營(yíng)改增”后，可以按照交通運(yùn)輸企業(yè)提供的增值稅專用發(fā)票金額的10%②進(jìn)行進(jìn)項(xiàng)稅的抵扣，這樣中下游客戶可以多抵扣3%的金額，即使交通運(yùn)輸企業(yè)在一定幅度內(nèi)提高價(jià)格，其客戶方也因?yàn)槟芏嗟挚墼鲋刀惗敢饨邮?，增加了試點(diǎn)地區(qū)一般納稅人的議價(jià)能力，有利于企業(yè)的業(yè)績(jī)的提高.

從試點(diǎn)地區(qū)優(yōu)勢(shì)的角度來看，根據(jù)“營(yíng)改增”實(shí)施辦法規(guī)定，外地的增值稅納稅人向上海地區(qū)交通運(yùn)輸企業(yè)采購(gòu)服務(wù)，可以抵扣進(jìn)項(xiàng)稅，而向非上海企業(yè)采購(gòu)?fù)瑯拥姆?wù)則無法抵扣進(jìn)項(xiàng)稅.這項(xiàng)政策的出臺(tái)短期內(nèi)有利于上海企業(yè)獲得更多外地企業(yè)訂單，通過內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易享受增值稅抵扣的優(yōu)惠，有利于上海地區(qū)的試點(diǎn)行業(yè)的發(fā)展.另外根據(jù)實(shí)施辦法，接受交通運(yùn)輸服務(wù)的企業(yè)，可抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅由于提供交通運(yùn)輸企業(yè)身份不同而不同，若屬于一般納稅人，則憑借增值稅專用發(fā)票可抵扣發(fā)票金額的11%，若屬于小規(guī)模納稅人，則只能抵扣7%.這種稅率差有利于具有一般納稅人資格的大型交通運(yùn)輸企業(yè)而不利于小規(guī)模納稅人資格的運(yùn)輸企業(yè).當(dāng)然，這種地區(qū)優(yōu)勢(shì)會(huì)隨著“營(yíng)改增”政策全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施逐漸消失.

基于以上分析認(rèn)為，營(yíng)改增政策在上海試點(diǎn)，對(duì)于本地交通運(yùn)輸企業(yè)的利潤(rùn)提高是有積極作用的.另外，隨著企業(yè)對(duì)增值稅政策的深入了解、適應(yīng)，合理的進(jìn)行稅務(wù)籌劃，企業(yè)會(huì)進(jìn)一步降低經(jīng)營(yíng)成本，增強(qiáng)盈利能力，緩解資金緊張問題，并提升整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，由此提出以下假設(shè)：

假設(shè)1：在大部分企業(yè)稅負(fù)下降的前提下，“營(yíng)改增”政策能夠使企業(yè)增加經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流.

假設(shè)2：在大部分企業(yè)稅負(fù)下降的前提下，“營(yíng)改增”政策能夠提升企業(yè)盈利水平.

4 實(shí)證分析

4.1 研究設(shè)計(jì)及變量定義

對(duì)于“營(yíng)改增”政策對(duì)交通運(yùn)輸企業(yè)的業(yè)績(jī)影響和市場(chǎng)影響效應(yīng)，本文設(shè)置了三個(gè)模型分別考察“營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的影響，“營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響以及“營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)股票收益的影響.本文在借鑒以前研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，綜合考慮相關(guān)因素，設(shè)計(jì)以下三個(gè)模型.

“營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流的影響效應(yīng)：

其中，被解釋變量采取OCFit指標(biāo)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/營(yíng)業(yè)收入反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流情況，解釋變量“營(yíng)改增”政策采用虛擬變量CHANGE表示，政策執(zhí)行年度為1，政策未實(shí)行年度為0.考慮到企業(yè)的現(xiàn)金流的影響因素，本文控制了企業(yè)的流動(dòng)比率CBPit，流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率CLVit以及流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率CTAit，由于以季度為時(shí)間跨度，本文還進(jìn)一步控制了季度的虛擬變量，預(yù)計(jì)“營(yíng)改增”政策會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，OCFit與CHANGE之間正相關(guān).

表2 變量定義表

“營(yíng)改增”對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)影響效應(yīng)：

其中，被解釋變量采用企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率ROE指標(biāo)反映企業(yè)的業(yè)績(jī)，解釋變量“營(yíng)改增”政策同樣采用虛擬變量CHANGE表示，政策執(zhí)行年度為1，政策未實(shí)行年度為0.同時(shí)控制了企業(yè)的負(fù)債權(quán)益比EMit，企業(yè)規(guī)模LNTA以及每股凈資產(chǎn)NAPSit這些影響企業(yè)業(yè)績(jī)的變量，模型進(jìn)一步控制了季度的虛擬變量.預(yù)計(jì)ROEit與CHANGEit二者之間正相關(guān).

4.2 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

本文數(shù)據(jù)來源于RESSET數(shù)據(jù)庫(kù)和國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)以及部分?jǐn)?shù)據(jù)手工查閱報(bào)表取得，選取上海市交通運(yùn)輸業(yè)2011年、2012年的13家A股上市公司作為實(shí)證研究對(duì)象，考慮到數(shù)據(jù)的充分性，本文采用季度數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，同時(shí)為保證樣本數(shù)據(jù)的有效性，對(duì)樣本做如下處理：對(duì)于數(shù)據(jù)不全的部分，通過查閱相關(guān)公司的季報(bào)對(duì)其進(jìn)行填補(bǔ)，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行1%的Winsorize處理，共得到研究樣本99個(gè)，計(jì)算分析利用stata12.0完成.

4.3 描述性統(tǒng)計(jì)

表3是主要連續(xù)變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率ROEit均值是0.04，中值0.03，說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)總體盈利，但是盈利水平不高.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流OCFit均值0.14，中值0.16，說明樣本企業(yè)現(xiàn)金流較為正常.其他的統(tǒng)計(jì)數(shù)值如表3所述，在此不再贅述.

表3 主要連續(xù)變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

4.4 實(shí)證結(jié)果和分析

4.4.1 “營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的影響

模型1的回歸結(jié)果見表4，實(shí)證結(jié)果和預(yù)期恰恰相反，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流OCFit和“營(yíng)改增”政策變化CHANGE二者在5%水平上負(fù)相關(guān)，對(duì)于該結(jié)果，筆者專門走訪了幾家企業(yè)的財(cái)務(wù)部門，實(shí)際調(diào)查與回歸結(jié)果十分吻合.某些企業(yè)之前繳納營(yíng)業(yè)稅，在繳納時(shí)間以及避稅措施上存在較多彈性，而在“金稅工程”背景下，企業(yè)繳納增值稅以增值稅專用發(fā)票形式，各個(gè)管理環(huán)節(jié)較為嚴(yán)格，再加上試點(diǎn)運(yùn)行時(shí)間不長(zhǎng)，稅務(wù)籌劃功能沒完全發(fā)揮作用，造成現(xiàn)金流的減少.其二，一些企業(yè)的拖欠貸款問題也造成現(xiàn)金流的減少.由于在貨款尚未付清之前，得不到增值稅專用發(fā)票，這將導(dǎo)致銷項(xiàng)稅額偏大以及進(jìn)項(xiàng)稅額不能及時(shí)取得，增加了當(dāng)前應(yīng)交增值稅額，減少了企業(yè)現(xiàn)金流.

表4 “營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的影響

4.4.2 “營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)影響

模型2的回歸結(jié)果見表5，從表5結(jié)果可以看出，該模型的F值在1%水平下顯著，且擬合優(yōu)度為0.21，說明該模型整體上比較顯著，“營(yíng)改增”政策變化CHANGE與企業(yè)凈資產(chǎn)收益率ROEit二者在1%水平上正相關(guān)，且系數(shù)為0.039，說明“營(yíng)改增”政策的實(shí)施提升了企業(yè)業(yè)績(jī)，但是業(yè)績(jī)提升效果較為有限，負(fù)債權(quán)益比EMit與凈資產(chǎn)收益率ROEit二者在1%水平上正相關(guān)，且系數(shù)為0.012，說明交通運(yùn)輸企業(yè)提高權(quán)益資本比重，更有利于提升企業(yè)業(yè)績(jī).除此以外，企業(yè)規(guī)模LNTAit與企業(yè)業(yè)績(jī)ROEit在10%水平下顯著正相關(guān)，每股凈資產(chǎn)NAPSit與企業(yè)業(yè)績(jī)ROEit在10%水平上顯著負(fù)相關(guān)，但相關(guān)系數(shù)較低.這個(gè)結(jié)論與預(yù)計(jì)較為一致，說明“營(yíng)改增”政策的實(shí)施總體上對(duì)減輕企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)，提升企業(yè)業(yè)績(jī)具有正面的作用.

4.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

出于穩(wěn)健性考慮，本文將上海市交通運(yùn)輸上市公司與全國(guó)其他地區(qū)的交通運(yùn)輸上市公司的年度凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行對(duì)比分析，對(duì)比結(jié)果發(fā)現(xiàn)，上海市交通運(yùn)輸上市公司的年度凈資產(chǎn)收益率總體上是優(yōu)于其他地區(qū)的交通運(yùn)輸上市公司，更加肯定了本文的結(jié)論.

表5 “營(yíng)改增”政策對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)影響

5 結(jié)論和政策建議

通過對(duì)上海市交通運(yùn)輸上市公司在“營(yíng)改增”政策實(shí)施前后的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，考察“營(yíng)改增”政策的有效性.研究發(fā)現(xiàn)，“營(yíng)改增”政策在上海市交通運(yùn)輸業(yè)試行過程中，對(duì)企業(yè)減輕稅負(fù)，提高績(jī)效起到正面的作用，從行業(yè)發(fā)展角度來看，“營(yíng)改增”政策有利于改善交通運(yùn)輸行業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境，提高行業(yè)平均利潤(rùn)率，加快企業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新節(jié)奏，但實(shí)務(wù)中仍存在一些問題，如小規(guī)模納稅人實(shí)行簡(jiǎn)易計(jì)稅方法，難以實(shí)行真正意義上的增值稅，再如交運(yùn)行業(yè)增值稅抵扣項(xiàng)目較少問題.因此我們建議，一方面應(yīng)合理制定一般納稅人和小規(guī)模納稅人的劃分標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大一般納稅人范圍，以保證增值稅的抵扣鏈條廣泛延伸.另一方面，稅務(wù)部門應(yīng)充分考慮交通運(yùn)輸業(yè)的成本現(xiàn)狀，盡可能擴(kuò)大抵扣范圍，建議將更多的成本項(xiàng)目如燃油費(fèi)、通行費(fèi)、車船維修費(fèi)、車輛設(shè)備的保險(xiǎn)費(fèi)等納入抵扣項(xiàng)目，可以采取類似之前運(yùn)輸費(fèi)按比例簡(jiǎn)易抵扣的辦法，使企業(yè)真正達(dá)到“減負(fù)”的效果，將“營(yíng)改增”對(duì)企業(yè)的利好落到實(shí)處.

注 釋：

①計(jì)算通過查閱報(bào)表中“城市建設(shè)維護(hù)稅”，倒推出本期實(shí)際繳納的營(yíng)業(yè)稅和增值稅合計(jì)數(shù)變動(dòng)額.變動(dòng)幅度=（年末兩稅合計(jì)數(shù)-年初兩稅合計(jì)數(shù)）/年初兩稅合計(jì)數(shù).

②11%/(1+11%)=10%.

〔1〕平新喬,梁爽,郝朝艷,張海洋,毛亮.增值稅與營(yíng)業(yè)稅的福利效應(yīng)研究[J].經(jīng)濟(jì)研究,2009(9)：66-80.

〔2〕安體富.論結(jié)構(gòu)性減稅的幾個(gè)問題[J].稅務(wù)研究,2012(5)：3-6.

〔3〕李婧,郝洪.營(yíng)業(yè)稅改增值稅對(duì)企業(yè)稅負(fù)及利潤(rùn)影響[J].財(cái)會(huì)通訊,2011(11)：55-56.

〔4〕白彥鋒,李貞,馬志良.交通運(yùn)輸業(yè)營(yíng)業(yè)稅改征增值稅的難點(diǎn)及對(duì)策[J].稅務(wù)研究,2013(1)：55-59.

〔5〕魯盛潭,彭景頌.營(yíng)業(yè)稅改增值稅對(duì)上市公司績(jī)效的影響[J].商業(yè)會(huì)計(jì),2012(12)：55-56.

F810.42；F506

A

1673-260X（2017）05-0068-04

2016-12-12

安徽省高校人文社科重點(diǎn)項(xiàng)目（SK2015A230）；安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)校級(jí)科研重點(diǎn)項(xiàng)目（ACKY1610ZD）