李新功

(河南大學(xué) 工商管理研究所，河南 開封 475001)

人民幣升值與我國(guó)制造業(yè)升級(jí)實(shí)證研究

李新功

(河南大學(xué) 工商管理研究所，河南 開封 475001)

1994年以來，人民幣兌美元一直處于升值的趨勢(shì)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，人民幣兌美元升值的趨勢(shì)更加明顯。這對(duì)中國(guó)制造業(yè)出口帶來不小壓力，也給制造業(yè)升級(jí)帶來挑戰(zhàn)。本文選取1990年到2013年的年度數(shù)據(jù),驗(yàn)證人民幣升值對(duì)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí),發(fā)現(xiàn)初期的人民幣升值對(duì)制造業(yè)升級(jí)存在一定的正效應(yīng)，之后具有負(fù)效應(yīng)；隨著制造業(yè)升級(jí)，人民幣逐漸升值是自然趨勢(shì)。最后提出人民幣升值趨勢(shì)下制造業(yè)升級(jí)的對(duì)策與建議。

人民幣升值；制造業(yè)升級(jí)；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；匯率改革

一、引言

在開放經(jīng)濟(jì)條件下，任何國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整都必須放在國(guó)際化背景下斟酌。全球化已將國(guó)家的制造業(yè)置于國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈中。一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，不僅僅是自己國(guó)家一廂情愿，而且要牽涉到他國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)鏈的上下游之間的相應(yīng)變動(dòng)。當(dāng)然，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，匯率作為一個(gè)重要的外部?jī)r(jià)格信號(hào)，引導(dǎo)資源在國(guó)際間配置，對(duì)一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整有著重要而深遠(yuǎn)的影響，在開放經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中顯得尤為重要。制造業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)業(yè)的升級(jí)是推動(dòng)我國(guó)整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要力量。制造業(yè)升級(jí)是制造業(yè)由低技術(shù)水平、低附加值狀態(tài)向高技術(shù)水平、高附加值狀態(tài)演變的過程，強(qiáng)調(diào)的是充分利用內(nèi)外部條件，更高效的將投入變?yōu)楫a(chǎn)出。尤其是進(jìn)入新世紀(jì)以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入了工業(yè)化中后期階段，制造業(yè)面臨的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了很大的變化：人民幣面臨持續(xù)升值的壓力，“人口紅利”逐漸消失，長(zhǎng)期以來粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式遭遇資源和環(huán)境瓶頸，特別是人民幣的持續(xù)升值對(duì)制造業(yè)產(chǎn)品出口帶來了不小壓力，不少國(guó)內(nèi)外學(xué)者認(rèn)為對(duì)中國(guó)制造業(yè)升級(jí)產(chǎn)生了巨大沖擊。面對(duì)美國(guó)金融危機(jī)后的制造業(yè)復(fù)蘇，以及世界主要發(fā)達(dá)國(guó)家的制造業(yè)振興計(jì)劃，我國(guó)要實(shí)現(xiàn)《中國(guó)制造2025》戰(zhàn)略，加速調(diào)整制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化制造業(yè)產(chǎn)業(yè)布局，必須要弄清楚人民幣升值對(duì)制造業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)的影響問題；尤其是美國(guó)金融危機(jī)后，有人大肆鼓吹人民幣被操縱的論調(diào)，叫囂人民幣貶值是中美貿(mào)易長(zhǎng)期失衡的根本原因，試圖強(qiáng)迫人民幣升值，以扼制中國(guó)制造業(yè)的發(fā)展。而國(guó)內(nèi)也存在對(duì)人民幣升值的多元化聲音，認(rèn)為人民幣升值會(huì)抑制制造業(yè)升級(jí)，損壞我國(guó)的工業(yè)化基礎(chǔ)。因此，文章研究人民幣升值對(duì)我國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，不僅具有一定理論意義，而且具有實(shí)踐意義，為政府調(diào)整人民幣匯率政策、促進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有現(xiàn)實(shí)意義。

二、文獻(xiàn)綜述

(一)國(guó)際貿(mào)易視角研究產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

亞當(dāng)·斯密(Adam Smith)在1776年出版的《國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)及原因的研究》專著中提出“剩余的出路”理論，認(rèn)為國(guó)際貿(mào)易通過改善一國(guó)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來影響一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，之后的邁因特(Myint)對(duì)該理論進(jìn)一步完善，指出一國(guó)可以通過國(guó)際貿(mào)易的方式，為本國(guó)剩余資源和產(chǎn)品尋找出路，從而解決了資源過剩和效率低下問題，優(yōu)化了本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。羅伯特·索洛提出國(guó)際貿(mào)易的開展，可以在短時(shí)間內(nèi)積累專業(yè)化的知識(shí)和人力資本，并獲得技術(shù)外溢效應(yīng)，這些重要的生產(chǎn)要素促進(jìn)了一國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的發(fā)展，并帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。錢納里等人，通過對(duì)日本、以色列、韓國(guó)以及中國(guó)臺(tái)灣等國(guó)家和地區(qū)的20世紀(jì)50年代至70年代統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的研究，發(fā)現(xiàn)制造業(yè)等加工部門的增長(zhǎng)對(duì)出口的依賴很明顯，工業(yè)化進(jìn)程與貿(mào)易之間存在著明顯的關(guān)聯(lián)性，規(guī)模較小的經(jīng)濟(jì)實(shí)體尤為突出。近年來，我國(guó)學(xué)者對(duì)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的研究不斷增多。李新功等[1]通過研究發(fā)現(xiàn)國(guó)際貿(mào)易結(jié)構(gòu)和本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)關(guān)系密切并且相互促進(jìn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)能力與經(jīng)濟(jì)外向程度具有很強(qiáng)的相關(guān)性。但是也有部分學(xué)者認(rèn)為對(duì)外貿(mào)易對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響是非常有限的。陳明森[2]認(rèn)為勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的對(duì)貿(mào)易對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響是有限的。張偉、李勇等[3]認(rèn)為進(jìn)口會(huì)給國(guó)內(nèi)處于幼稚階段的產(chǎn)業(yè)帶來沖擊，影響國(guó)內(nèi)同類企業(yè)的發(fā)展和相應(yīng)產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)，進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的進(jìn)程。吳進(jìn)紅[4]認(rèn)為要達(dá)到貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目的，必須自身具有一定的生產(chǎn)水平，能吸收進(jìn)口產(chǎn)品的外溢效應(yīng)，并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)水平較低企業(yè)的發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的目的。但是，現(xiàn)實(shí)是多數(shù)發(fā)展中國(guó)家被鎖定在低附加值的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)上，很難實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的路徑存在現(xiàn)實(shí)障礙。陳虹[5]指出，在新的國(guó)際分工下，貿(mào)易結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系似乎不再是簡(jiǎn)單的、單向的、線性關(guān)系，而是一種更加復(fù)雜的、網(wǎng)狀的、立體的耦合關(guān)系。以上學(xué)者從不同的角度論證了貿(mào)易結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，從總體上看，基本上都認(rèn)為國(guó)際貿(mào)易結(jié)構(gòu)和本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是相互影響，但是，貿(mào)易結(jié)構(gòu)對(duì)不同產(chǎn)業(yè)的影響程度是不同的。

關(guān)于人民幣升值通過國(guó)際貿(mào)易對(duì)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響，國(guó)內(nèi)外很多學(xué)者做過相關(guān)的研究。Willem Thorbecke、Hanjiang Zhang[6]研究了中國(guó)對(duì)30多個(gè)國(guó)家出口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，實(shí)證結(jié)果表明，人民幣的升值會(huì)極大地減少中國(guó)服裝、家具、和鞋類的出口；另外，外匯收入的增加、中國(guó)資本存量的增加、中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)者之間的合作，會(huì)提高中國(guó)制造業(yè)高附加值產(chǎn)品的出口，因此，中國(guó)的制造業(yè)出口結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化。周業(yè)樑[7]認(rèn)為人民幣升值減少了我國(guó)勞動(dòng)密集型、資源密集型等低技術(shù)制造業(yè)的利潤(rùn)空間，促使這些企業(yè)為了生存不得不提高技術(shù)含量和競(jìng)爭(zhēng)力，從而提升低技術(shù)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。在出口導(dǎo)向經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下，我國(guó)低端制造業(yè)產(chǎn)品對(duì)匯率的變化相對(duì)敏感，企業(yè)承受能力也相對(duì)較弱。一般情況下，本幣升值會(huì)對(duì)低效率產(chǎn)業(yè)具有“擠出效應(yīng)”，迫使其提高競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)和提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，從而有利于產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的升級(jí)。馮曉華、張玉英[8]將人民幣匯率分成總體匯率、分行業(yè)進(jìn)口匯率、分行業(yè)出口匯率，三種匯率對(duì)中國(guó)制造業(yè)細(xì)分行業(yè)的實(shí)證研究表明：三種匯率升值降低了勞動(dòng)密集型部門工人的福利，其中對(duì)依賴出口的企業(yè)造成的沖擊最大；三種匯率升值提高了資本密集型部門和技術(shù)密集型部門工人的福利，其中，投入品進(jìn)口途徑和制成品進(jìn)口途徑的進(jìn)口匯率造成的沖擊最大,在此情況下越來越多的工人流向資本密集型部門和技術(shù)密集型部門，從而優(yōu)化了制造業(yè)資源配置，促進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。李永寧，任強(qiáng)[9]通過對(duì)國(guó)外經(jīng)典文獻(xiàn)的研究和我國(guó)調(diào)查數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，目前是實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)整時(shí)機(jī)，人民幣升值對(duì)我國(guó)貿(mào)易的整體收益大于成本。趙文軍[10]對(duì)1984—2007 年中國(guó)制成品行業(yè)的協(xié)整檢驗(yàn)和 ARDL 方程診斷結(jié)果表明：從長(zhǎng)期來看，人民幣實(shí)際匯率升值會(huì)通過抑制高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口，改善高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的貿(mào)易收支惡化；然而，從短期來看，人民幣實(shí)際匯率升值有助于提高高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力，從而提升高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口在制造業(yè)出口中的比重。歐陽(yáng)艷[11]利用實(shí)證分析方法發(fā)現(xiàn)，人民幣實(shí)際匯率與中國(guó)對(duì)外直接投資逆向技術(shù)的溢出存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，人民幣匯率的下降，即，升值導(dǎo)致外商直接投資逆向技術(shù)存在正的溢出效應(yīng)，也就是說，會(huì)提升中國(guó)的生產(chǎn)技術(shù)，從而促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提升。胡宗義、劉亦文[[12]設(shè)計(jì)四種不同的匯率升值情景,利用一個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)CGE模型—MCHUGE，模擬分析了人民幣升值對(duì)我國(guó)制造業(yè)的影響。研究結(jié)果表明:在人民幣匯率升值的過程中,各行業(yè)進(jìn)出口量的增長(zhǎng)具有縮小效應(yīng), 且人民幣匯率升值依然會(huì)使制造業(yè)各行業(yè)產(chǎn)值有所上升；在相同的進(jìn)口替代彈性下,出口商品數(shù)量的減少與國(guó)內(nèi)商品轉(zhuǎn)換彈性正相關(guān)；當(dāng)人民幣匯率升值,食品、紡織、化工、金屬、機(jī)械行業(yè)的國(guó)內(nèi)商品價(jià)格增幅，隨進(jìn)口替代彈性的增大而降低。人民幣升值有利于改善我國(guó)的貿(mào)易條件。中國(guó)貿(mào)易條件的惡化主要是由進(jìn)口價(jià)格上漲所致，人民幣升值對(duì)不同行業(yè)的影響各異,但，總體來說,適度升值對(duì)產(chǎn)業(yè)部門不會(huì)造成太大影響,而大幅度升值對(duì)各個(gè)行業(yè)的負(fù)面影響較大。向一波、鄭春芳[13]通過狀態(tài)空間模型實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)前我國(guó)裝備制造業(yè)技術(shù)水平和競(jìng)爭(zhēng)力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，且在與發(fā)展中國(guó)家爭(zhēng)奪制造業(yè)中心地位的情況下，人民升值不宜過快，雖然人民幣升值是大勢(shì)所趨，但，從長(zhǎng)期來看，一國(guó)匯率的變動(dòng)是由技術(shù)進(jìn)步?jīng)Q定的，人民幣匯率的變動(dòng)步伐，也應(yīng)該，且只應(yīng)該與技術(shù)進(jìn)步率同步。我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整需要一個(gè)過程，需要一定的配套措施，僅通過匯率升值完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)社會(huì)沖擊是非常大的。張德進(jìn)[14]利用1998—2011年規(guī)模以上工業(yè)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，實(shí)證分析了匯率變化對(duì)資本勞動(dòng)比例的影響，分析表明，匯率升值促進(jìn)了行業(yè)資本勞動(dòng)比例的提高，匯率風(fēng)險(xiǎn)暴露對(duì)于行業(yè)資本勞動(dòng)比例具有促進(jìn)作用，而加成比例對(duì)于這種影響并不顯著，分技術(shù)類型來看，匯率升值對(duì)于促進(jìn)中高技術(shù)行業(yè)資本勞動(dòng)比例提升，影響更為顯著，行業(yè)融資能力對(duì)于促進(jìn)行業(yè)資本深化，具有積極作用。

(二)國(guó)際直接投資視角研究產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

布雷頓森林體系之后，越來越多的國(guó)家開始采用浮動(dòng)匯率制[15]，學(xué)者們開始廣泛關(guān)注開放經(jīng)濟(jì)條件下，匯率變化對(duì)國(guó)際直接投資的影響。國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)此研究主要集中在兩個(gè)方面：一是東道國(guó)貨幣貶值有利于FDI流入；二是東道國(guó)貨幣貶值，不利于FDI流入或影響可以忽略不計(jì)[16]。Cushman(1985)從相對(duì)成本效應(yīng)的角度出發(fā)，研究發(fā)現(xiàn)，在其他條件不變情況下，一國(guó)貨幣貶值將降低投資國(guó)在東道國(guó)的生產(chǎn)成本，從而促進(jìn)FDI的流入。Zhang和Kanbur[17]從財(cái)富效應(yīng)的角度，研究了在不完全開放資本市場(chǎng)條件下，通過實(shí)證分析7個(gè)主要工業(yè)國(guó)家對(duì)美國(guó)FDI的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)美元貶值有利于FDI流入。Van Beers[18]采用外國(guó)對(duì)美國(guó)企業(yè)并購(gòu)數(shù)據(jù),實(shí)證研究日本對(duì)東南亞國(guó)家的直接投資；孫國(guó)峰等[19]從日元對(duì)人民幣匯率變動(dòng)角度，都得出了東道國(guó)貨幣貶值有利于FDI流入。Willem[20]在研究日本對(duì)美國(guó)的直接投資后，發(fā)現(xiàn)匯率貶值并沒有對(duì)流入產(chǎn)生顯著的刺激作用。Allen[21]通過研究日本對(duì)美國(guó)的直接投資發(fā)現(xiàn)，匯率變化只對(duì)個(gè)別行業(yè)有顯著影響，對(duì)全部行業(yè)影響較小。我國(guó)學(xué)者李成等[22]通過研究日元匯率對(duì)日本制造業(yè)外商直接投資的影響，發(fā)現(xiàn)以規(guī)避貿(mào)易壁壘為目的外商直接投資，不受匯率波動(dòng)的影響?；魢?guó)慶等[23]研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)實(shí)行盯住美元的匯率政策對(duì)外商直接投資流入沒有明顯促進(jìn)作用。此外，還有不少學(xué)者從不同角度研究發(fā)現(xiàn)匯率對(duì)FDI不存在顯著關(guān)系。

通過梳理FDI與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)研究的經(jīng)典文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，Vernon從產(chǎn)品生命周期理論、赤松要的雁陣模式、Chenery從雙缺口模型證實(shí)了FDI可以帶動(dòng)?xùn)|道國(guó)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在經(jīng)典理論基礎(chǔ)上，現(xiàn)代學(xué)者對(duì)二者關(guān)系進(jìn)行了深入實(shí)證研究。Steven通過對(duì)加拿大制造業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI有利于提高東道國(guó)技術(shù)水平和勞動(dòng)生產(chǎn)率，從而有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。Camilla、Jaehwa從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)角度出發(fā)，研究發(fā)現(xiàn)FDI有利于優(yōu)化東道國(guó)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和促進(jìn)制造業(yè)生產(chǎn)力集聚。我國(guó)學(xué)者李彰、蘇竣[24]以及魏后凱、余甫功、高遠(yuǎn)東、王海軍、邱艷莉等，都認(rèn)為FDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有正向影響，但是，對(duì)不同的產(chǎn)業(yè)影響是不同的。但是也有學(xué)者對(duì)此提出不同觀點(diǎn)。張艷華[25]、Aitken和Harrison、Barry、郭克莎、徐曉虹等研究發(fā)現(xiàn)FDI雖然短期內(nèi)提高了東道國(guó)的技術(shù)水平、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力，提升了產(chǎn)業(yè)水平，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看阻礙了國(guó)內(nèi)支柱產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家投資主要以勞動(dòng)、資源密集型為主，技術(shù)溢出有限，妨礙了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的深層次調(diào)整。

通過對(duì)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)的梳理發(fā)現(xiàn)，以往的研究主要集中在，匯率波動(dòng)變化何以通過國(guó)際貿(mào)易和外國(guó)直接投資兩種方式影響本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。本文是在國(guó)際制造業(yè)轉(zhuǎn)移的大背景下，將我國(guó)大量承接制造業(yè)轉(zhuǎn)移的因素考慮其中，研究人民幣持續(xù)的升值，對(duì)我國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。本文在借鑒前人研究基礎(chǔ)之上，按照制造業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)含量，將我國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)劃分為，低技術(shù)制造業(yè)和中高技術(shù)制造業(yè)，通過建立相關(guān)計(jì)量模型，實(shí)證分析人民幣升值對(duì)我國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。

三、實(shí)證檢驗(yàn)與分析

(一)方法闡述

傳統(tǒng)計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法大部分是以經(jīng)濟(jì)理論為基礎(chǔ)來描述經(jīng)濟(jì)變量之間關(guān)系的結(jié)構(gòu)性方法，比如，聯(lián)立方程等。但是，現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)理論還不夠完善，不能夠充分說明經(jīng)濟(jì)變量之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系，因此結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)計(jì)量方法往往會(huì)出現(xiàn)模型設(shè)定和實(shí)際經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象不一致的情況。1980年西姆斯(C.A.Sims)將向量自回歸模型(VAR模型)引入到經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究當(dāng)中，并在經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析方面得到廣泛應(yīng)用。VAR模型是一種研究變量間關(guān)系的非結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)計(jì)量方法，它基于數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)性質(zhì)，把系統(tǒng)中每一個(gè)內(nèi)生變量作為所有內(nèi)生變量的滯后值的函數(shù)來構(gòu)造模型，可以用來分析隨機(jī)擾動(dòng)對(duì)變量系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)沖擊并解釋其經(jīng)濟(jì)影響，除此之外，還可以進(jìn)行Granger因果檢驗(yàn)、方差分解分析、脈沖響應(yīng)分析等。建立在VAR模型基礎(chǔ)之上的脈沖響應(yīng)分析、方差分解分析可以有效避免傳統(tǒng)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法中的忽略內(nèi)生變量和異方差等問題。滯后P階的VAR模型一般數(shù)學(xué)表達(dá)式為：

Yt=A1Yt-1+…+ApYt-p+HXt+μt,

t=1,2,3,…,T

其中，Yt是k維內(nèi)生變量列向量Yt=(y1t,y2t,y3t,…,ykt)′，Xt是d維外生變量列向量，它可以是常數(shù)量、線性趨勢(shì)項(xiàng)或其他非隨機(jī)變量，p是滯后階數(shù)，A1…Ap是k×k維的待估矩陣，H是k×d維待估矩陣，T是樣本個(gè)數(shù)。是k維擾動(dòng)列向量，它們相互之間可以同期相關(guān)，但，不與自己的滯后值相關(guān)，且不與等式右邊的變量相關(guān)。

(二)變量選取

1.中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與制造業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)，制造業(yè)的發(fā)展促進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換又促進(jìn)了制造業(yè)發(fā)展水平的提高。本文在OECD和Sanjaya Lall對(duì)制造業(yè)分類的基礎(chǔ)上，以生產(chǎn)技術(shù)含量為分類標(biāo)準(zhǔn)，將國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)(GBT4754-2002)中按行業(yè)分組的，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，分為低技術(shù)制造業(yè)和中高技術(shù)制造業(yè)兩類。為了保證考察期內(nèi)每年數(shù)據(jù)的完整性和數(shù)據(jù)的比較度，雖然行業(yè)劃分比較粗，但基于各細(xì)分行業(yè)特點(diǎn)，基本能反映出制造業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的發(fā)展情況，保證所得結(jié)論具有普遍性。在此基礎(chǔ)上，本文定義，中高技術(shù)制造業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值之和與低技術(shù)制造業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值之和的比值，為中國(guó)制造業(yè)總產(chǎn)值結(jié)構(gòu)，其公式Y(jié)=∑Yh/∑YL，即同一時(shí)期中高技術(shù)制造業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值(Yh)與低技術(shù)制造業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值(YL)的比值。中國(guó)制造業(yè)總產(chǎn)值結(jié)構(gòu)的變化情況能夠顯著衡量中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)狀況。

2.人民幣實(shí)際有效匯率

人民幣實(shí)際有效匯率(REER)是指報(bào)告期內(nèi)一國(guó)貨幣對(duì)主要貿(mào)易伙伴國(guó)貨幣的匯率，以選定的變量為權(quán)數(shù)計(jì)算出的與基期匯率之比的加權(quán)平均匯率之和, REER較全面綜合反映了一個(gè)匯率的真實(shí)水平，要了解一種貨幣相對(duì)于多種貨幣的價(jià)值變化就必須使用REER。本文的REER數(shù)據(jù)來源于世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)，該數(shù)據(jù)庫(kù)以2005 年為基期進(jìn)行計(jì)算。世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)中公布的人民幣實(shí)際有效匯率采用間接標(biāo)價(jià)法，人民幣實(shí)際有效匯率上升，代表人民幣升值，意味著外國(guó)商品和勞務(wù)以人民幣表示的價(jià)格相對(duì)下降，人民幣在外國(guó)的購(gòu)買力相對(duì)上升，即，人民幣實(shí)際升值，外幣實(shí)際貶值；人民幣實(shí)際有效匯率下降，代表人民幣貶值，意味著外國(guó)商品和勞務(wù)，以人民幣表示的價(jià)格相對(duì)上升，人民幣在外國(guó)的購(gòu)買力相對(duì)下降，即人民幣實(shí)際貶值，外幣實(shí)際升值。

3.數(shù)據(jù)來源及處理

本文使用的制造業(yè)分行業(yè)數(shù)據(jù)主要來源于歷年《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國(guó)經(jīng)濟(jì)普查年鑒》，因?yàn)椴糠帜攴?、行業(yè)的數(shù)據(jù)缺失，在研究過程中實(shí)際使用的樣本根據(jù)不同的研究設(shè)計(jì)可能有所減少；人民幣實(shí)際有效匯率數(shù)據(jù)來源于世界銀行網(wǎng)站，以2010年為基期對(duì)其進(jìn)行價(jià)格指數(shù)平減，以消除價(jià)格變化對(duì)模型估計(jì)效果的影響。根據(jù)我國(guó)外匯改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際情況，本文選取1990年到2013年的年度數(shù)據(jù)，同時(shí)為了消除時(shí)間序列中可能存在的異方差性和減小數(shù)據(jù)的波動(dòng)性，需要對(duì)原數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理。定義對(duì)數(shù)化處理后數(shù)據(jù)為：LNREER、LNY，實(shí)證分析基于Eviews 6.0軟件。

(三)實(shí)證分析過程

1.變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

當(dāng)經(jīng)濟(jì)變量是時(shí)間序列時(shí)，必須首先進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。時(shí)間序列平穩(wěn)性，是指時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)規(guī)律不會(huì)隨著時(shí)間的推移而發(fā)生變化，即，變量的隨機(jī)過程特征是穩(wěn)定的。單位根檢驗(yàn)是時(shí)間序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)中最常見的方法。單位根檢驗(yàn)中，通常采用ADF(Augmented Dickey Fuller)和PP(Phillips-Perron)檢驗(yàn)。這兩種方法檢驗(yàn)原理基本相同，但ADF檢驗(yàn)在異方差性和自相關(guān)性方面更為敏感。因此，本文采用ADF方法對(duì)變量的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)，滯后期的選擇根據(jù)AIC、SC準(zhǔn)則來確定，檢驗(yàn)結(jié)果見表1。

表1 變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

注：檢驗(yàn)中的C、T、K分別表示單位根檢驗(yàn)時(shí)估計(jì)方程的常數(shù)項(xiàng)、時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)和滯后階。

從表1可以看出LNREER和LNY經(jīng)過ADF檢驗(yàn)后，t統(tǒng)計(jì)量值均大于5%置信水平下單位根檢驗(yàn)的臨界值，由此可得出LNREER和LNY是非平穩(wěn)時(shí)間序列；LNW和LNY的一階差分經(jīng)過ADF檢驗(yàn)后，t統(tǒng)計(jì)量均小于1%置信水平下的臨界值，從而拒絕原假設(shè)，這說明LNREER和LNY的一階差分項(xiàng)是平穩(wěn)序列。

2.VAR模型滯后階數(shù)的選取和穩(wěn)定性檢驗(yàn)

VAR模型最優(yōu)滯后期階數(shù)的選擇對(duì)該模型的建立至關(guān)重要，若滯后期階數(shù)太小，誤差項(xiàng)的自相關(guān)性會(huì)很嚴(yán)重，影響模型參數(shù)估計(jì)的一致性；若滯后期階數(shù)足夠大，雖然有利于完整反應(yīng)所構(gòu)造模型的動(dòng)態(tài)特征，適當(dāng)消除誤差項(xiàng)中存在的自相關(guān)，但是會(huì)導(dǎo)致自由度的減少，影響參數(shù)估計(jì)的有效性；此外，滯后期選擇不當(dāng)還會(huì)導(dǎo)致“偽回歸”。在分析之前，應(yīng)根據(jù)AIC準(zhǔn)則、SC準(zhǔn)則、LR準(zhǔn)則和HQ準(zhǔn)則等確定VAR模型的最優(yōu)滯后階數(shù)。在上述準(zhǔn)則中，應(yīng)首先觀察AIC、SC準(zhǔn)則，若二者確定最優(yōu)滯后階數(shù)相同，則可以直接確定為最優(yōu)滯后階數(shù)，否則，需要綜合考慮LR準(zhǔn)則、HQ準(zhǔn)則、模型經(jīng)濟(jì)意義等來確定最優(yōu)滯后階數(shù)。對(duì)變量LNREER和LNY的VAR模型確定最優(yōu)滯后階數(shù)，各信息準(zhǔn)則的具體數(shù)據(jù)如表2所示。

表2 LNREER、LNY變量

注：*表示根據(jù)相應(yīng)準(zhǔn)則確定的滯后階數(shù)。

根據(jù)表2，AIC信息準(zhǔn)則、SC信息準(zhǔn)則、LR信息準(zhǔn)則和HQ信息準(zhǔn)則確定的最優(yōu)滯后階數(shù)為1階，所以確定LNREER、LNY的VAR模型的最優(yōu)滯后階數(shù)為1階。在確定VAR模型的最優(yōu)滯后期后，運(yùn)用Eviews 6.0軟件進(jìn)行模型估計(jì)，LNREER與LNY相互之間動(dòng)態(tài)影響的VAR模型估計(jì)結(jié)果為(括號(hào)中數(shù)字為標(biāo)準(zhǔn)差，方括號(hào)中數(shù)字為t值)：

LNNEER=0.6644+0.7066*LNNEERt-1+0.1631*LNYt-1+μt

(1)

(0.237) (0.123) (0.123)

[3.228] [5.742] [1.334]

Adj.R2=0.623 F統(tǒng)計(jì)量=16.574

LNY=0.6687-0.0559*LNNEERt-1+0.9107*LNYt-1+μt

(2)

(0.351) (0.048) (0.048)

[1.904] [-1.157] [18.960]

Adj.R2=0.949 F統(tǒng)計(jì)量=205.843

從上述兩個(gè)方程可以看出，在自然對(duì)數(shù)水平下制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率的影響在滯后1期為正影響；人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響在滯后1期為負(fù)影響，但是影響力度較??；制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和人民幣實(shí)際有效匯率都受到自身滯后1期的強(qiáng)烈影響。從參數(shù)估計(jì)值的t統(tǒng)計(jì)量來看，在1%的顯著水平下，方程(2)LNNEER滯后一階估計(jì)值是不顯著的，其他都顯著。但VAR模型關(guān)注的是整個(gè)系統(tǒng)的平穩(wěn)性和顯著性，單個(gè)參數(shù)估計(jì)值不顯著對(duì)其影響很小。模型穩(wěn)定性檢驗(yàn)一般以VAR模型中的AR特征多項(xiàng)式根為依據(jù)，如果所有AR根模的倒數(shù)均小于1，即都在單位圓內(nèi)，該模型是穩(wěn)定的；反之，則模型不穩(wěn)定。本文所建VAR(1)模型特征方程的兩個(gè)根分別為0.845和0.773都在單位圓內(nèi)，因此VAR(1)模型是穩(wěn)定的。

3.協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整理論是由Engle和Granger提出的，為非平穩(wěn)吋間序列的建模提供了一種新的途徑。該理論指出，如果兩個(gè)時(shí)間序列{Xt}、{Yt}都是同階單整的，但是兩個(gè)序列的某種線性組合卻是零階單整，且具有零均值，那么就說序列序列{Xt}、{Yt}具有協(xié)整(cointegration)關(guān)系，它反映的是變量間的長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。協(xié)整檢驗(yàn)從檢驗(yàn)對(duì)象上可以分為兩種：一種是基于回歸系數(shù)的Johansen協(xié)整檢驗(yàn)；另一種是基于回歸殘差的協(xié)整檢驗(yàn)，如CRDW檢驗(yàn)、EG檢驗(yàn)和AEG檢驗(yàn)。由于本文僅僅涉及兩個(gè)變量，所以使用常用的EG兩步法進(jìn)行檢驗(yàn)，以LNNEER為被解釋變量，LNY為解釋變量，用OLS估計(jì)回歸方程模型，其結(jié)果如表3所示。

表3 LNNEER對(duì)LNY的回歸結(jié)果

R序列為上述OLS回歸得到的殘差，對(duì)R序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。

表4 R的單位根檢驗(yàn)

ADF統(tǒng)計(jì)量為-1.969673，小于5%顯著水平下Mackinnon臨界值，從而拒絕原假設(shè)，殘差序列不存在單位根，是平穩(wěn)序列，這說明LNY和LNNEER之間存在協(xié)整關(guān)系，也就是兩者之間存在穩(wěn)定的長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

4.脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

脈沖響應(yīng)函數(shù)分析的是隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)遭受沖擊后內(nèi)生變量的反應(yīng)，用來描述隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)施加一個(gè)沖擊后對(duì)內(nèi)生變量的當(dāng)期值和未來值造成的影響。在實(shí)際應(yīng)用中，由于VAR模型是非理論和非結(jié)構(gòu)化的模型，可以利用脈沖響應(yīng)函數(shù)(IRF)來分析模型中某個(gè)內(nèi)生變量的隨機(jī)擾動(dòng)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊，對(duì)模型所有內(nèi)生變量的當(dāng)前值和未來值的影響程度，也就是當(dāng)一個(gè)隨機(jī)誤差項(xiàng)變化時(shí)(對(duì)隨機(jī)誤差項(xiàng)施加沖擊)，對(duì)系統(tǒng)產(chǎn)生的動(dòng)態(tài)影響。本文在VAR(1)模型基礎(chǔ)上，利用Cholesky分解技術(shù)，分析LNNEER和LNY分別產(chǎn)生一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差大小的信息沖擊時(shí)，對(duì)其當(dāng)期值和未來值所產(chǎn)生的影響，分析結(jié)果如下：在圖1和圖2 中，橫軸表示沖擊作用的滯后期間數(shù)(單位：年)，實(shí)線表示脈沖響應(yīng)函數(shù)，虛線表示在相應(yīng)脈沖響應(yīng)圖像兩側(cè)加或減兩倍標(biāo)準(zhǔn)差的置信帶。

在圖1中，實(shí)線表示在對(duì)數(shù)水平下制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)來自人民幣實(shí)際有效匯率的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差信息的脈沖響應(yīng)值，虛線表示在相應(yīng)脈沖響應(yīng)圖像兩側(cè)加或減兩倍標(biāo)準(zhǔn)差的置信帶。從圖1中可看出制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)來自人民幣實(shí)際有效匯率的擾動(dòng)立即做出了的正響應(yīng)，從第1期開始正響應(yīng)逐漸減弱，到第3期為0，此后一直為負(fù)響應(yīng)并趨于穩(wěn)定在-0.005。整體來看，人民幣實(shí)際有效匯率的上升，對(duì)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提升前期會(huì)有正向推動(dòng)作用，但后期轉(zhuǎn)為較弱的負(fù)面影響。

圖2表示在對(duì)數(shù)水平下人民幣實(shí)際有效匯率受到制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差單位沖擊后的脈沖響應(yīng)函數(shù)。從圖2中可以看出人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)來自制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的擾動(dòng)并未立即做出響應(yīng)，但此后對(duì)其響應(yīng)程度逐漸變大，在第6期時(shí)達(dá)到最大值之后趨于穩(wěn)定于0.0089。這表明制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率的上升，具有一定正向推動(dòng)作用并表現(xiàn)出一定時(shí)間滯后性。

圖1 LNNEER對(duì)LNY一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊的脈沖響應(yīng)

圖2 LNY對(duì)LNNEER一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊的脈沖響應(yīng)

5.方差分解分析

脈沖響應(yīng)函數(shù)可以用來分析隨機(jī)擾動(dòng)對(duì)變量系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)沖擊并解釋其經(jīng)濟(jì)影響，而方差分解是把系統(tǒng)中每個(gè)內(nèi)生變量的波動(dòng)按其成因分解為各方程信息(隨機(jī)誤差項(xiàng))相關(guān)聯(lián)的組成部分,從而了解各信息對(duì)內(nèi)生變量的重要性。也就是說方差分解能產(chǎn)生預(yù)測(cè)方差，某變量的預(yù)測(cè)方差由自身和系統(tǒng)內(nèi)其他變量共同引起，通過對(duì)該預(yù)測(cè)方差進(jìn)行分解，可以發(fā)現(xiàn)該變量變化的原因。我們基于上面建立的VAR模型分別對(duì)LNY和LNNEER進(jìn)行方差分解并解釋。

從表5可以看出，在制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)波動(dòng)的第1期人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)其預(yù)測(cè)誤差的貢獻(xiàn)度達(dá)到最大值7%之后逐漸縮小至3%，但是從第5期開始對(duì)其影響緩慢變大。這表明制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的波動(dòng)受到了人民幣實(shí)際有效匯率的影響，影響程度大小類似于U型。

從表6可以看出，人民幣實(shí)際有效匯率的波動(dòng)在第1期只受自身波動(dòng)的影響，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)其波動(dòng)性沖擊的影響在第二期逐漸顯現(xiàn)出來并且逐漸增大。這說明制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化并不會(huì)立即對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率波動(dòng)產(chǎn)生影響，但是對(duì)其影響是逐漸增強(qiáng)的。

表5 LNY的方差分解

表6 LNNEER的方差分解

6.實(shí)證結(jié)論

通過以上對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率和制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的實(shí)證分析，得出以下結(jié)論。

(1)我國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率的上升具有持續(xù)性推動(dòng)作用。通過VAR模型輸出結(jié)果可以看出，在自然對(duì)數(shù)水平下，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)1%大約會(huì)帶動(dòng)人民幣實(shí)際有效匯率0.16%的上升；從脈沖響應(yīng)函數(shù)分析中得知，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率的上升具有一定正向推動(dòng)作用并表現(xiàn)出一定時(shí)間滯后性，這與制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)本質(zhì)屬性有很大關(guān)系，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在一定時(shí)期內(nèi)具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性，這在方差分解中同樣得到驗(yàn)證，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化并不會(huì)立即對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率波動(dòng)產(chǎn)生影響，但是對(duì)其影響是逐漸增強(qiáng)的。

(2)人民幣實(shí)際有效匯率的上升對(duì)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有一定負(fù)向影響，整體影響較小。首先，從模型輸出結(jié)果來看，人民幣實(shí)際有效匯率上升1%，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)則會(huì)下降0.05%，通過脈沖響應(yīng)函數(shù)分析，發(fā)現(xiàn)人民幣實(shí)際有效匯率的上升對(duì)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提升前期會(huì)有正向推動(dòng)作用，但后期轉(zhuǎn)為較弱的負(fù)面影響，這與模型輸出結(jié)果基本吻合。通過方差分解發(fā)現(xiàn)，人民幣實(shí)際有效匯率的波動(dòng)對(duì)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的貢獻(xiàn)度大概在3%—7%之間，影響并不大，這說明制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的波動(dòng)主要來源于自身。

五、政策建議

鑒于人民幣匯率升值對(duì)中國(guó)制造業(yè)影響的實(shí)證結(jié)果，本文認(rèn)為我國(guó)應(yīng)該放開人民幣匯率的管制，讓人民幣按照國(guó)際資本市場(chǎng)的需求自由漲跌，即,人民幣應(yīng)該更多地讓市場(chǎng)定價(jià)，而不是由中國(guó)人民幣銀行定價(jià)。我國(guó)自改革開放以來長(zhǎng)期實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率政策，2005年匯率改革后主要是采取盯住美元的匯率政策，2008年匯率改革也是實(shí)行貨幣籃子，其實(shí)質(zhì)仍然是爬行盯住美元，這不僅引起美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)我國(guó)政府的詬病，讓美國(guó)人認(rèn)為中國(guó)一直是操縱人民幣匯率，而且也為美國(guó)制造貿(mào)易障礙找到了借口。

我國(guó)放開人民幣后要及時(shí)引導(dǎo)制造業(yè)進(jìn)行海外投資。人民幣具有一定的升值預(yù)期是我國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展積累的成果，也證明我國(guó)制造業(yè)具有走向國(guó)外投資的實(shí)力，對(duì)此，要及時(shí)出臺(tái)鼓勵(lì)制造業(yè)對(duì)外直接投資的政策措施，鼓勵(lì)企業(yè)到發(fā)達(dá)國(guó)家建立自己的研發(fā)基地，以此可以充分利用發(fā)達(dá)國(guó)家的科技人員的創(chuàng)新能力。同時(shí)，放開人民幣激勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)積極投入技術(shù)創(chuàng)新，要建立國(guó)內(nèi)淘汰落后企業(yè)的消化和吸收機(jī)制，真正實(shí)現(xiàn)通過人民幣匯率改革倒逼企業(yè)開展結(jié)構(gòu)調(diào)整而不是逼迫走向死亡之路。

由于人民幣匯率變化對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響存在一定的滯后效應(yīng)，人民幣升值初期可能對(duì)企業(yè)進(jìn)口更為有利，但在后期要做好制造業(yè)產(chǎn)品出口的國(guó)別布局，要積極開拓新興市場(chǎng)國(guó)家的消費(fèi)市場(chǎng)，特別是做好“一帶一路”沿線國(guó)家的出口和消費(fèi)拓展，為人民幣升值后所產(chǎn)生的負(fù)效應(yīng)提供緩沖地帶。同時(shí)，我國(guó)還要做好國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的培育和開拓工作，充分依靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

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(本文責(zé)編：辛 城)

An Empirical Study on RMB Appreciation and China’s Manufacturing Upgrading

LI Xin-gong

(ResearchInstituteofBusinessadministrationofHenanUniversity,Kaifeng475001,China)

Since 1994, the yuan has been in the appreciation trend against the dollar. With the further development of China’s economy, the trend of RMB appreciation against the US dollar is more obvious. This is not a small pressure on China’s manufacturing exports, but also to challenge the upgrading of manufacturing. This paper selected the annual data from 1990 to 2013 to verify the appreciation of the renminbi on the manufacturing industry to upgrade the structure found: the initial appreciation of the renminbi on the manufacturing upgrade there is a positive effect, and then have a negative effect; with the gradual upgrading of the manufacturing sector is natural trend. The article puts forward the countermeasures and suggestions for the upgrading of manufacturing industry under the trend of RMB appreciation.

RMB appreciation;manufacturing industry upgrading ;industrial structure; exchange rate reform

2016-12-05

2017-04-20

國(guó)家哲學(xué)與社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(12BJL066)。

李新功(1965-)，男，漢族，河南扶溝人，河南大學(xué)教授，博士生導(dǎo)師，獲復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。

F831

A

1002-9753(2017)05-0038-09