鳳翮

會(huì)計(jì)知識(shí)在個(gè)人投資理財(cái)中到底發(fā)揮著怎樣的作用呢？巴菲特認(rèn)為，“你必須了解財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)，并且要懂得其微妙之處。它是企業(yè)與外界交流的語言，一種完美無瑕的語言。你必須花時(shí)間去學(xué)習(xí)它—學(xué)習(xí)如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表，才能夠獨(dú)立地選擇投資標(biāo)的?！北说谩ち制嬲J(rèn)為，“財(cái)務(wù)報(bào)表是上市公司的全息圖，它可以揭示企業(yè)經(jīng)營的成敗得失。如果你熱衷選股，最好還是進(jìn)修一堂財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)課程?！?/p>

有些人將個(gè)人投資理財(cái)?shù)韧阢y行儲(chǔ)蓄，有些人認(rèn)為只有炒股才算得上個(gè)人投資理財(cái)。有些人極端畏懼風(fēng)險(xiǎn)，干脆拒絕一切形式的投資理財(cái)，殊不知通貨膨脹正在蠶食其購買力；有些人為求高收益不惜承受高風(fēng)險(xiǎn)，更有甚者雖暴露于巨大的風(fēng)險(xiǎn)之下，卻忘乎所以，渾然不覺?？梢哉f，上述的舉動(dòng)或多或少都與缺乏相關(guān)的會(huì)計(jì)知識(shí)有關(guān)。會(huì)計(jì)是一種商業(yè)語言，能向投資者傳遞許多有用的信息。如何將會(huì)計(jì)知識(shí)應(yīng)用于個(gè)人投資理財(cái)之中呢？

將風(fēng)險(xiǎn)控至最低水平

投資于票據(jù)理財(cái)?shù)膫€(gè)人，必須充分考慮兩方面的信息，一是投資平臺(tái)本身的可信度，二是作為擔(dān)保質(zhì)押物的票據(jù)的承兌風(fēng)險(xiǎn)。不熟悉財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的投資者很可能將商業(yè)匯票和商業(yè)承兌匯票誤認(rèn)為一回事。其實(shí)二者的區(qū)別很大。在介紹應(yīng)收應(yīng)付票據(jù)業(yè)務(wù)時(shí)，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)一定會(huì)介紹商業(yè)匯票按承兌方的不同可以分成兩類，即銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票；前者到期由銀行見票無條件承兌，后者到期則由非銀行的企業(yè)見票無條件承兌。以我國目前的情形而論，銀行承兌匯票的承兌風(fēng)險(xiǎn)從整體上看要低于商業(yè)承兌匯票，由五大國有商業(yè)銀行開具的銀行承兌匯票，其承兌風(fēng)險(xiǎn)甚至被普遍認(rèn)為趨近于零。

票據(jù)理財(cái)?shù)某袃讹L(fēng)險(xiǎn)因承兌方的不同而有高下之分。個(gè)人在進(jìn)行票據(jù)理財(cái)時(shí)必須知悉擬投資標(biāo)的是以銀行承兌匯票還是以商業(yè)承兌匯票作為擔(dān)保質(zhì)押；即使是以銀行承兌匯票作為擔(dān)保質(zhì)押，也要弄清楚票據(jù)到期是由五大國有商業(yè)銀行承兌還是由城市商業(yè)銀行承兌，因?yàn)榍罢吲c后者的兌付能力畢竟是不可同日而語的。

投資風(fēng)格較為激進(jìn)的個(gè)人往往更偏好以商業(yè)承兌匯票作為擔(dān)保質(zhì)押的票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，因?yàn)樗鼈兊哪昊找媛矢?；投資風(fēng)格較為保守的個(gè)人則一般更偏好以銀行承兌匯票作為擔(dān)保質(zhì)押的票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，因?yàn)樗鼈兊某袃讹L(fēng)險(xiǎn)更低。為了將承兌風(fēng)險(xiǎn)降至盡可能低的水平，個(gè)人投資者即使選擇以銀行承兌匯票作為擔(dān)保質(zhì)押的票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，也需要充分考慮到承兌銀行的承兌能力。

不迷信明星理財(cái)產(chǎn)品

“穩(wěn)盈—安e”是陸金所平臺(tái)上的明星理財(cái)產(chǎn)品，有人認(rèn)為，這款理財(cái)產(chǎn)品雖標(biāo)榜8.4%的預(yù)期年化利率，可實(shí)際年化收益率只有4.5%左右。怎么相差這么遠(yuǎn)呢？在陸金所平臺(tái)的官網(wǎng)上，依據(jù)“穩(wěn)盈—安e”的收款計(jì)劃，若投資金額10萬元，期限36個(gè)月，則應(yīng)收利息共計(jì)13476.39元。如果簡單地將利息除以本金，再折算為預(yù)期年化收益率，則R=（13476.39÷100000）÷36×12=4.49%。難道真是陸金所店大欺客，欺瞞投資者？

其實(shí)上述計(jì)算預(yù)期年化收益率的方法是單利法，而非等額本息法。在等額本息法下，投資者在債權(quán)的存續(xù)期內(nèi)按月等額收回一定的金額，其中既含有本金也含有利息。隨著債權(quán)到期日的臨近，投資者已收回的本金不斷增加，未收回的本金不斷減少。由于當(dāng)期的利息收入取決于未收回的本金，所以投資者收到的利息將逐期遞減。運(yùn)用等額本息法，將各期的應(yīng)收本息貼現(xiàn)求和，有：3152.12×[（1+i/12）^（-1）+（1+i/12）^（-2）+……+（1+i/12）^（-36）]=3152.12×PVIFA（i/12，36）=100000（元）。運(yùn)用插值法求出i=8.4%?！鞍瞖”的預(yù)期年化收益率確實(shí)是8.4%。

對于缺乏一定會(huì)計(jì)知識(shí)的投資者，這種計(jì)算收益率的方法顯得較為特殊；但對于學(xué)過財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的人而言，這種方法并不陌生，因?yàn)槿魏我槐竞细竦呢?cái)務(wù)管理教科書都會(huì)系統(tǒng)介紹復(fù)利的核算，而等額本息還款法就是年金現(xiàn)值公式的應(yīng)用。對于以等額本息方式還款的投資項(xiàng)目，不熟悉財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)相關(guān)知識(shí)的投資者們會(huì)糾結(jié)于其“實(shí)際”收益率為何與“標(biāo)榜”收益率有所差異，而熟悉財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)相關(guān)知識(shí)的投資者們則會(huì)思考如何通過復(fù)利再投資以提升實(shí)際收益率。

從網(wǎng)貸平臺(tái)上獲利？

網(wǎng)貸平臺(tái)的信息披露問題一直是網(wǎng)貸投資者們所密切關(guān)注的。在網(wǎng)貸理財(cái)中，投資者們總會(huì)面臨信息不對稱的問題，想知道的總比能知道的少。正是因?yàn)榫W(wǎng)貸投資者必須在信息不對稱的情況下做出投資決策，所以如何評判自身所獲得的信息便成為了影響其投資結(jié)果的關(guān)鍵。那么，該如何對信息作評價(jià)呢？

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則從八個(gè)方面對會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量做了要求，即要求會(huì)計(jì)信息具有客觀性、相關(guān)性、重要性、明晰性、可比性、實(shí)質(zhì)重于形式、謹(jǐn)慎性和及時(shí)性。筆者認(rèn)為，網(wǎng)貸投資者同樣可以從這八個(gè)方面—尤其是前面四個(gè)方面—對其所獲得的信息做出評判。

客觀性是對信息的最基本要求，是投資者們最關(guān)注的。與其苦心孤詣地去預(yù)判某項(xiàng)信息的客觀性，不如花些時(shí)間綜合評判平臺(tái)的“商譽(yù)”。

與“商譽(yù)”相關(guān)的知識(shí)必然在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中有所涉及。我們在此所討論的平臺(tái)的“商譽(yù)”雖未必與“商譽(yù)”的原定義完全契合，但這個(gè)概念本身卻能帶著投資者們?nèi)ニ伎既绾卧u判某個(gè)平臺(tái)的可信賴程度。投資者們不需要給出某個(gè)平臺(tái)“商譽(yù)”的具體估值，但一旦他們決定投資于某個(gè)平臺(tái)，就必須認(rèn)真思考該平臺(tái)的“商譽(yù)”問題。因?yàn)樵诰W(wǎng)貸理財(cái)時(shí)，投資者必須先選擇好平臺(tái)，然后才是選擇適合自己的投資項(xiàng)目。他們通過平臺(tái)所披露的信息了解投資項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)，如果未思考過平臺(tái)的可信度，他又怎么可能充分估量投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)呢？因此，將評判“商譽(yù)”的理念用于網(wǎng)貸理財(cái)，其意義在于指導(dǎo)投資者去理性思考平臺(tái)的可信度，從而有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

股票投資的會(huì)計(jì)監(jiān)控

股票投資是一個(gè)比較普及的理財(cái)項(xiàng)目。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)一般將其作為“交易性金融資產(chǎn)”進(jìn)行核算。對于以賺取買賣價(jià)差作為持股主要目的的個(gè)人投資者而言，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)對“交易性金融資產(chǎn)”的賬務(wù)處理是頗有啟發(fā)性的。購入股票，現(xiàn)金流出；拋售股票，現(xiàn)金流入。個(gè)人所持有的股票出現(xiàn)浮盈而未兌現(xiàn)時(shí)，會(huì)計(jì)賬務(wù)處理模式為—借：交易性金融資產(chǎn)—公允價(jià)值變動(dòng)（×股票）；貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益。

出現(xiàn)浮虧而未兌現(xiàn)時(shí)反向做賬務(wù)處理即可。由此可見，無論是浮盈還是浮虧，都未伴隨著現(xiàn)金流的增減變動(dòng)。只要不將股票變現(xiàn)，賬面上的浮盈浮虧對投資者的影響始終是間接的；在將股票變現(xiàn)的剎那，賬面上的浮盈浮虧帶來了現(xiàn)金流的增減，才直接影響到了投資者的財(cái)務(wù)狀況。如果投資者因無法忍受賬面上出現(xiàn)的浮虧而急于將股票變現(xiàn)，那么他們是將賬面上的虧損兌現(xiàn)了，流入的現(xiàn)金少于流出的現(xiàn)金；如果投資者未能保持理性，只是希望賬面上的浮盈多多益善，那么在將股票最終變現(xiàn)之前，他們尚未在投資中實(shí)際獲利。賬面上的浮動(dòng)盈虧在最終變現(xiàn)之前都是“應(yīng)收”之?dāng)?shù)，對投資者的影響更多的是存在于心理層面；變現(xiàn)時(shí)，伴隨著實(shí)際的現(xiàn)金流入，“應(yīng)收”之?dāng)?shù)才會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)椤皩?shí)收”之?dāng)?shù)。所謂見好就收。這里必須補(bǔ)充一句，個(gè)人投資于股票的資金最好是閑錢，因?yàn)橹挥胁淮嬖谧儸F(xiàn)的壓力，個(gè)人才能在賬面上出現(xiàn)暫時(shí)性浮虧時(shí)不急于變現(xiàn)，從而避免將暫時(shí)性的虧損永久化。

通過上述例子不難看出，不論是把控風(fēng)險(xiǎn)還是測算收益，不論是做投資決策還是做投資評估，會(huì)計(jì)知識(shí)都能在投資理財(cái)中給與個(gè)人以指導(dǎo)和啟發(fā)。