汪莉霞

【摘 要】 余額寶作為中國互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)牡湫痛恚?jīng)過短短幾年的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)理財市場已初具規(guī)模，理財產(chǎn)品也呈現(xiàn)出多元化特點，尤其是互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)母咝?、低成本、流動性強的特點深受廣大中低收入者的喜愛。文章首先綜述了互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)陌l(fā)展現(xiàn)狀，然后對互聯(lián)網(wǎng)理財存在的流動性不足、市場利率波動、網(wǎng)絡(luò)安全等風(fēng)險進(jìn)行了詳細(xì)分析，最后有針對性地提出了明確監(jiān)管主體和監(jiān)管方式，完善相關(guān)法律法規(guī)，加強行業(yè)自律，加強網(wǎng)絡(luò)技術(shù)風(fēng)險防控等風(fēng)險防范措施。

【關(guān)鍵詞】 互聯(lián)網(wǎng)理財； 發(fā)展現(xiàn)狀； 潛在風(fēng)險； 防范措施

【中圖分類號】 F832 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2017）16-0017-04

一、引言

李克強總理在2015年政府工作報告中提出了“互聯(lián)網(wǎng)+”的戰(zhàn)略計劃?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”是將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，并把共享、共治、創(chuàng)新的網(wǎng)絡(luò)精神融入到社會生活中。它將原本不相干的領(lǐng)域進(jìn)行有機結(jié)合，必將打破傳統(tǒng)思維理念。而互聯(lián)網(wǎng)金融就是將傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的精神進(jìn)行結(jié)合的新興領(lǐng)域，借助互聯(lián)網(wǎng)工具，移動支付、云計算、搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)入金融市場參與資源的優(yōu)化配置，金融脫媒的現(xiàn)象愈演愈烈?；ヂ?lián)網(wǎng)理財就是在這種背景下產(chǎn)生的。2013年6月，余額寶開始運行，僅用6天用戶便突破100萬，這種擴張速度是傳統(tǒng)理財行業(yè)無法趕超的，由此，互聯(lián)網(wǎng)理財迅速發(fā)展并且觸手可及。

與此同時，隨著“改革紅利”和“人口紅利”的不斷下降，經(jīng)濟增速繼續(xù)放緩。2015年，中國的GDP為67.67萬億元，比上年增長6.9%，與2014年的7.3%相比，減少了0.4個百分點。在實體經(jīng)濟不景氣背景下，民間財富資金缺乏有效、可靠的投資渠道，并且自2014年以來的持續(xù)多輪降息，銀行定期存款收益率已經(jīng)大幅下降，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的收益率雖也有所下降，但仍高于銀行存款利率，因此成為民眾尤其是廣大中低收入者的投資目標(biāo)。由于互聯(lián)網(wǎng)理財處于起步階段，相關(guān)法律和制度不健全，存在一定的風(fēng)險性，因此研究互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)娘L(fēng)險與防范對于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)陌l(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義[1]。

二、互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)奶攸c

從現(xiàn)有研究來看，學(xué)術(shù)界對互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的理解有廣義和狹義之分。廣義的互聯(lián)網(wǎng)理財是指利用互聯(lián)網(wǎng)銷售基金、信托、保險等傳統(tǒng)意義上的理財產(chǎn)品，與傳統(tǒng)理財相比較，只是借助互聯(lián)網(wǎng)工具進(jìn)行了銷售渠道的創(chuàng)新，而理財產(chǎn)品的本質(zhì)并沒有發(fā)生變化。狹義的互聯(lián)網(wǎng)理財是指結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)特性進(jìn)行了產(chǎn)品創(chuàng)新，這種創(chuàng)新理財產(chǎn)品打破了原有理財產(chǎn)品門檻高、期限長的限制，適合大量中低收入人群。余額寶是國內(nèi)首款真正意義上的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，它是由第三方支付平臺為個人用戶打造的一項余額增值服務(wù)，余額寶不僅能夠給用戶帶來較高的收益，還能夠隨時進(jìn)行支付和轉(zhuǎn)出，而且余額寶背后的支付寶還具有繳納水電費、信用卡還款等便民功能，深受廣大群眾的喜愛。根據(jù)“螞蟻金服”公布的數(shù)據(jù)，截至2015年12月，余額寶的累計用戶規(guī)模達(dá)2.6億，規(guī)模增至6 207億元，全年為用戶創(chuàng)造收益231億元[2]。

傳統(tǒng)的銀行理財方式安全性高，收益有保障，是很多穩(wěn)健性家庭配置資產(chǎn)的首選，而新興的互聯(lián)網(wǎng)理財則滿足了廣大中低收入人群的理財需求，成為名副其實的“草根理財產(chǎn)品”。由于中低收入人群在進(jìn)行理財時希望能夠在低風(fēng)險條件下獲得較高收益，并且能夠滿足隨時提現(xiàn)的需求，因而適應(yīng)于中等收入群體理財需求的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品具有一定特性。

（一）準(zhǔn)入門檻低

傳統(tǒng)的金融理財產(chǎn)品申購門檻較高，最低申購金額為5萬元，將廣大低收入者拒之門外，而且申購和贖回需要在工作日才能進(jìn)行，限制了時間和地點。而互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的準(zhǔn)入門檻低，如余額寶，起投1元，滿足了廣大低收入者的投資需求，而且互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的收購和贖回不受時間地點的限制，可隨時隨地進(jìn)行，靈活性非常大，非常適合上班一族。

（二）流動性高

傳統(tǒng)金融理財產(chǎn)品的贖回需要在一定工作日內(nèi)進(jìn)行，而且會產(chǎn)生部分手續(xù)費，資金到賬也是T+1，資金的流動性差。而金融理財產(chǎn)品可以隨時贖回，不產(chǎn)生任何手續(xù)費，實現(xiàn)T+0到賬，或隨時用于支出消費，資金的流動性高。以余額寶為例，可以隨時滿足消費支出，贖回一般在提交后下個基金交易日的24小時內(nèi)到賬，無線客戶端可實現(xiàn)2小時內(nèi)到賬，并且沒有金額限制，可用于滿足一般性的消費支出。

（三）收益相對較高

互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)氖找嫦鄬τ趥鹘y(tǒng)金融理財產(chǎn)品較高。雖然受貨幣政策調(diào)控的影響，貨幣基金的收益率逐步下滑，但仍高于銀行存款利率，目前市場上貨幣基金的收益率為3%～4%左右，高于當(dāng)前一年期的存款利率1.5%，更高于0.35%的活期存款利率。除了貨幣基金產(chǎn)品外，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品中的定期理財產(chǎn)品如票據(jù)理財、保險理財?shù)鹊氖找媛室话愣荚?%以上，優(yōu)勢更為突出。

（四）潛在風(fēng)險高

互聯(lián)網(wǎng)理財是借助于信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)進(jìn)行的，本身存在一定的風(fēng)險性，如隱私泄露、資金被盜等網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險，雖然國家在不斷采取措施進(jìn)行風(fēng)險控制，但仍有不少黑客進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)攻擊，造成網(wǎng)絡(luò)用戶資料信息泄露。目前，我國的互聯(lián)網(wǎng)理財處于探索階段，監(jiān)管措施不到位，在風(fēng)險防控方面仍有不足。

三、互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)陌l(fā)展現(xiàn)狀

（一）互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)陌l(fā)展規(guī)模

2015年，互聯(lián)網(wǎng)理財市場得到了進(jìn)一步的發(fā)展，產(chǎn)品格局發(fā)生了重大調(diào)整，由最初的活期理財產(chǎn)品發(fā)展到活期、定期理財產(chǎn)品共同發(fā)展的新局面。截至2015年12月，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品用戶規(guī)模達(dá)9 026萬，比2014年增加了15%?；ヂ?lián)網(wǎng)理財市場整體規(guī)模為65 662.3億元，其中貨幣基金產(chǎn)品的規(guī)模為34 949.3億元，其他互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的規(guī)模為23 235.9億元，分別占總體市場規(guī)模的53.2%和46.8%[3]。

據(jù)圖1所示，在互聯(lián)網(wǎng)理財市場貨幣基金產(chǎn)品中，仍是余額寶一家獨大，余額寶的規(guī)模為6 206.9億元，占總規(guī)模的17.8%，其規(guī)模與市場份額居行業(yè)第一位，工銀瑞信現(xiàn)金寶和百度百賺分別位居行業(yè)的第二和第三，規(guī)模分別為1 966.3億元和883.5億元，市場份額占比為5.6%和2.5%，其余的一些理財產(chǎn)品，市場份額占比均在2%以下，如掌柜錢包、理財錢包、網(wǎng)易現(xiàn)金寶等。

（二）互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的主要類型

目前，我國互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品種類繁多，劃分標(biāo)準(zhǔn)也不一。按照風(fēng)險大小可以劃分為低風(fēng)險理財產(chǎn)品、中風(fēng)險理財產(chǎn)品、高風(fēng)險理財產(chǎn)品；按照投資標(biāo)的不同可以劃分為投資貨幣市場工具的貨幣型基金、投資股票的股票型基金、投資債券的債券型基金、投資票據(jù)的票據(jù)理財產(chǎn)品等。按照理財產(chǎn)品的期限將其劃分為活期理財產(chǎn)品、定期理財產(chǎn)品和其他理財產(chǎn)品。

1.活期理財產(chǎn)品

互聯(lián)網(wǎng)活期理財產(chǎn)品主要是貨幣基金。貨幣基金投資門檻低，有的貨幣型基金如余額寶甚至將投資門檻降到了1元，遠(yuǎn)低于銀行理財產(chǎn)品。而且貨幣基金流動性強，可隨時申購，隨時贖回，贖回款到賬時間也較短，一般為1到2日。此外，貨幣基金的收益比較穩(wěn)定，沒有收益空白期，周末和節(jié)假日也都有收益，是進(jìn)行現(xiàn)金管理的很好工具。

另一類互聯(lián)網(wǎng)活期理財產(chǎn)品是股票基金和債券基金。股票基金是指有60%以上的資產(chǎn)投資于股票的基金，與直接投資股票相比，股票型基金投資于不同種類的股票，降低了投資風(fēng)險。債券型基金是指有80%以上的資產(chǎn)投資于債券的基金，某些特定品種的債券基金還可以參與新股申購，還可以用小部分資金在二級市場進(jìn)行股票交易，因此，與單純購買債券相比，債券型基金的收益要高些。

2.定期理財產(chǎn)品

互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品中的定期理財產(chǎn)品主要包括票據(jù)理財、保險理財、短期理財債券型基金。票據(jù)理財是指借款方通過向投資者抵押銀行承兌匯票進(jìn)行融資，在票據(jù)到期后，以銀行兌付的資金作為還款來源。票據(jù)理財產(chǎn)品的金額一般在幾十萬元到幾百萬元不等，預(yù)期年化收益率一般在6%左右，期限一般在1到6月。保險理財產(chǎn)品包括萬能險和投連險，萬能險是指設(shè)定保底收益的人身險，而且萬能險的保額可調(diào)整，交費比較靈活，保單價值領(lǐng)取方便。投連險是指投資連接保險的簡稱，投連險的風(fēng)險較大，不存在保底收益。短期理財債券型基金與貨幣基金相類似，投資的范圍主要是存款、票據(jù)、回購等貨幣市場工具，但與貨幣基金相比，短期理財債券型基金有一個固定的投資期限，一般有7天、14天、21天、30天、60天等時限。

3.其他創(chuàng)新型理財產(chǎn)品

在互聯(lián)網(wǎng)理財市場上，除了定期理財產(chǎn)品和活期理財產(chǎn)品外，還有一些創(chuàng)新型理財產(chǎn)品，其存續(xù)期限可以在特定條件下進(jìn)行轉(zhuǎn)換，如招財寶的借款產(chǎn)品。投資者基于自己特定的理財資產(chǎn)，發(fā)布借款申請，保險公司進(jìn)行風(fēng)險評估并提供還款保障后，即生成一筆“個人貸”借款，其他投資者可以通過招財寶平臺購買該筆貸款。各類型的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的代表平臺及產(chǎn)品特點如表1所示[4]。

（三）互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)倪\營模式

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)理財平臺也逐漸興起，并且呈現(xiàn)出不同的發(fā)展特點。一般而言，根據(jù)平臺服務(wù)的內(nèi)容，可以將互聯(lián)網(wǎng)理財平臺劃分為提供綜合的一站式理財服務(wù)平臺和專注某一細(xì)分市場的理財服務(wù)平臺。提供綜合的一站式理財服務(wù)平臺主要以一些大型傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)以及互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)為主，如平安集團的“一賬通”、螞蟻金服的“螞蟻聚寶”等。專注某一細(xì)分市場的理財服務(wù)平臺則通過較為專注的定位、專業(yè)的服務(wù)提供互聯(lián)網(wǎng)理財服務(wù)，如專注理財導(dǎo)流的服務(wù)各類理財超市、專注提供個人資產(chǎn)配置服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)理財平臺等。日益豐富的互聯(lián)網(wǎng)理財平臺模式提供了多樣化的理財渠道，促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)理財業(yè)務(wù)的發(fā)展。下面以“真融寶”為例介紹下一站式理財[5]。

“真融寶”于2014年上線，是以資產(chǎn)配置為導(dǎo)向的互聯(lián)網(wǎng)理財平臺，截至2016年5月，真融寶已經(jīng)擁有超過168萬投資用戶，累計投資總額超過195億元?！罢嫒趯殹蓖ㄟ^智能化的資產(chǎn)配置，構(gòu)建跨越資產(chǎn)品類和市場的一站式理財平臺?！罢嫒趯殹蓖ㄟ^對客戶的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行篩選，并進(jìn)行組合優(yōu)化，以分層原則進(jìn)行資產(chǎn)多元化的配置，滿足普通民眾投資理財?shù)男枨蟆Ｆ溥\營模式如圖2所示。

四、互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)臐撛陲L(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)理財作為新型的理財模式，不同于傳統(tǒng)理財，基于互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)陌l(fā)展現(xiàn)狀和特征，本文認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)理財主要面臨以下潛在的風(fēng)險：

（一）流動性風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)活期理財產(chǎn)品，“T+0”的贖回模式?jīng)Q定了流動性問題是互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品面臨的第一個風(fēng)險，并完全可能在短時間爆發(fā)。由于互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品要隨時滿足消費者贖回資金需求，因此互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)只能利用自有資金和客戶備付金墊付，在滿足即時的資金需求的同時，保證資金即時到賬。根據(jù)《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》規(guī)定，貨幣基金產(chǎn)品的平均剩余期限一般要控制在120—180天，當(dāng)短期內(nèi)出現(xiàn)較大的贖回需求時，出現(xiàn)流動性壓力。由于大多數(shù)的理財產(chǎn)品都與支付功能綁定，因此潛在流動性風(fēng)險的出現(xiàn)會呈現(xiàn)出周期性特征，例如出現(xiàn)在年末、節(jié)假日和網(wǎng)購高峰時期。例如2015年雙11全天，僅天貓的交易額就達(dá)到了912.17億美元，網(wǎng)購平臺的發(fā)展，導(dǎo)致了支付賬戶和理財賬戶的巨大波動，增加了流動性風(fēng)險。

（二）市場利率波動風(fēng)險

2013年多款理財產(chǎn)品來勢兇猛，沖擊著傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品許諾的高收益成功博人眼球，7%甚至8%的年化收益率要明顯高于傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品的收益，成功地引起了大量投資者的關(guān)注。但是，高收益的背后隱藏的往往是高風(fēng)險，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品也是如此。由于互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品資金主要投向貨幣基金，這種基金的流動性要高于銀行定期存款，因此理論上講，貨幣基金的收益應(yīng)該低于定期存款，然而事實上，卻呈現(xiàn)相反狀態(tài)，導(dǎo)致大量銀行的潛在存款被吸引到互聯(lián)網(wǎng)理財，銀行提高貸款利率緩解資金不足，最終擠占的是實體經(jīng)濟的利潤，如果實體經(jīng)濟衰落，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的高收益也就無從談起。另一方面，高收益會增加機構(gòu)的道德風(fēng)險，標(biāo)榜的高收益往往會驅(qū)使機構(gòu)投資者涉足高風(fēng)險行業(yè)以提高潛在的收益率，在信息不對稱、缺乏有效監(jiān)管的情況下，極有可能出現(xiàn)投資者連本金都無法收回的風(fēng)險。

數(shù)據(jù)也表明，近期互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的收益率已經(jīng)有明顯的回落。以余額寶為例，截至2016年1月，年化收益率已跌破2.7%，但依然高于銀行1年期定期存款利率收益?？梢灶A(yù)見，隨著投資渠道的多樣化以及投資者預(yù)期的理性化，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的收益率依然會呈現(xiàn)總體下降趨勢。

（三）法律風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的宣傳往往強調(diào)其高于傳統(tǒng)理財產(chǎn)品的較高收益率，但其宣傳本身就違反了互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的宣傳要同時闡明收益和風(fēng)險共存的原則，而過分的強調(diào)高收益，弱化其潛在風(fēng)險，這就使得投資者往往忽略其投資的潛在風(fēng)險。從交易過程來看，對于互聯(lián)網(wǎng)交易來說，大多數(shù)交易是完全在虛擬的環(huán)境下進(jìn)行，交易者的身份信息、交易記錄都很難避免虛假情況的出現(xiàn)，信息不對稱的情況下，違約的風(fēng)險也會相應(yīng)增加，然而由于缺乏專門的法律監(jiān)管，一旦出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)公司無法履約的情況，投資者往往會面臨維權(quán)難的困境。

（四）網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險

由于互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的所有交易都是基于網(wǎng)絡(luò)平臺，與傳統(tǒng)的理財渠道相比，用戶資金的安全性就成為首要考慮的問題。手機及PC客戶端是互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)闹饕d體，但兩者安全性一直引人擔(dān)憂，例如用戶個人信息的泄露、資金被盜等。通常來說，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品基于虛擬網(wǎng)絡(luò)的交易渠道，確實會增加其風(fēng)險以及風(fēng)險的監(jiān)控難度，但從另一角度而言，這也反映了其技術(shù)缺陷，安全性的缺失增加了投資者的風(fēng)險[6]。

（五）缺乏穩(wěn)定的投資群體

穩(wěn)定的投資群體是互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品持續(xù)資金來源的重要保障，由于互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品大多都綁定了相關(guān)的支付功能以方便購物，這就成功地吸引了大量年輕群體的進(jìn)入。據(jù)統(tǒng)計，在互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品市場中，25—30歲的用戶占了約44%，25歲以下的用戶占了約19%，兩類用戶的占比已接近65%，這充分說明互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品市場用戶的年輕化。市場年輕化雖然符合互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的特性，但是這無疑也增加了其潛在的風(fēng)險。年輕群體的收入和支出較其他年齡段用戶有著較大的不確定性，例如短時間內(nèi)出現(xiàn)大額的資金需求，因此，不能依靠該類型投資者的資金形成持續(xù)的資金來源。一旦大額資金需求集中出現(xiàn)，就會帶來巨大的資金贖回壓力，最終形成流動性風(fēng)險。

五、互聯(lián)網(wǎng)理財風(fēng)險防范

雖然互聯(lián)網(wǎng)理財存在著諸多風(fēng)險，但并不意味著互聯(lián)網(wǎng)理財不能再發(fā)展了。事實上，在網(wǎng)絡(luò)時代理財觀和消費觀的沖擊下，互聯(lián)網(wǎng)理財將成為未來金融理財發(fā)展的重要方向，因此加強互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)娘L(fēng)險防范勢在必行[7]。基于上述分析，本文認(rèn)為應(yīng)該從以下方面加強互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)娘L(fēng)險防范：

（一）進(jìn)一步明確監(jiān)管的主體和監(jiān)管方式

2015年7月，中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會等十部委下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），指出互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)由中國人民銀行作為主要監(jiān)管主體，互聯(lián)網(wǎng)借貸業(yè)務(wù)（P2P）、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售由銀監(jiān)會實施監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資業(yè)務(wù)由證監(jiān)會監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)保險則劃歸保監(jiān)會監(jiān)管，但這種主體并未擺脫傳統(tǒng)的“一行三會”的監(jiān)管模式。對于類型繁多的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品來說，這些監(jiān)管主體顯然還是不夠明確，而且互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品呈現(xiàn)小而散的特點，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管機構(gòu)是無法完全覆蓋的。因此，一方面，可以成立專門的互聯(lián)網(wǎng)理財監(jiān)管機構(gòu)，比如互聯(lián)網(wǎng)理財協(xié)會。通過專門機構(gòu)的設(shè)立，加強理財機構(gòu)的風(fēng)險監(jiān)管，提高互聯(lián)網(wǎng)理財公司的風(fēng)險意識。另一方面，逐步將互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的主體監(jiān)管轉(zhuǎn)向功能監(jiān)管，尤其注意強調(diào)信息的披露和交易過程的監(jiān)管，提前做好潛在的風(fēng)險預(yù)警。

（二）完善相關(guān)法律法規(guī)

目前，我國關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)理財相關(guān)的法律法規(guī)依然不完善，對于問題的處理缺乏法律的依據(jù)?！吨笇?dǎo)意見》雖然提出了加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的原則和指導(dǎo)思想，但作為一種指導(dǎo)性意見，缺乏法律約束力，不可能解決當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管面臨的所有問題，當(dāng)務(wù)之急是通過明確互聯(lián)網(wǎng)理財相關(guān)的法律地位和行業(yè)屬性，完善相關(guān)的法律法規(guī)，并配套相關(guān)細(xì)則，對行業(yè)人員的資質(zhì)、經(jīng)營規(guī)制、運行機制、信息披露、風(fēng)險防范等做出明確的規(guī)定。同時規(guī)定投資者的權(quán)益保護(hù)原則，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)理財市場，更好地保護(hù)消費者權(quán)益。

（三）強化行業(yè)自律

由于互聯(lián)網(wǎng)理財是將傳統(tǒng)理財與互聯(lián)網(wǎng)平臺相結(jié)合的新的金融服務(wù)形式，現(xiàn)有的法律法規(guī)難免會出現(xiàn)一定的滯后性，在這種情況下，加強行業(yè)的自律性就顯得尤為必要?？梢越梃b國外的方式建立行業(yè)自律組織，承擔(dān)政府的相關(guān)監(jiān)管職能，彌補由于信息不對稱導(dǎo)致的監(jiān)管漏洞以及安全風(fēng)險。行業(yè)自律組織是連接政府監(jiān)管機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的橋梁，具有一定的約束力，一方面，可以通過建立完善行業(yè)的準(zhǔn)入、退出的相關(guān)機制，并要求企業(yè)遵循，全面掌握企業(yè)的運行信息。另一方面，建立和完善運營企業(yè)的信息披露規(guī)則，使投資者對互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品信息有完善的認(rèn)識，同時有利于對其風(fēng)險的監(jiān)控，防范潛在的風(fēng)險。

（四）加強網(wǎng)絡(luò)技術(shù)風(fēng)險防控

較傳統(tǒng)理財業(yè)務(wù)而言，互聯(lián)網(wǎng)理財面臨的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)風(fēng)險尤其注意，企業(yè)不能一味地追求高收益，而忽略投資者資金的安全性。網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的完善是防范網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險的唯一途徑，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以基于其運營平臺設(shè)置專業(yè)化的安全監(jiān)測系統(tǒng)，對內(nèi)防范黑客攻擊，對外要幫助投資者防范由于木馬病毒導(dǎo)致的資金被盜問題。加強硬件投入，提高網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的水平和防御能力，妥善保管客戶的資金，使客戶的資金處于絕對安全的防護(hù)之中。要建立風(fēng)險的預(yù)警機制，一旦發(fā)生由于網(wǎng)絡(luò)平臺安全漏洞導(dǎo)致的客戶資金被盜問題，要迅速做出反應(yīng)，最大限度地保護(hù)客戶的利益不受損害。

（五）引入風(fēng)險準(zhǔn)備金制度

互聯(lián)網(wǎng)理財存在明顯的流動性風(fēng)險，一旦發(fā)生風(fēng)險，投資者將面臨無法挽回的損失，更有甚者影響投資者對該行業(yè)的預(yù)期，將資金紛紛撤出，發(fā)生擠兌行為，如果這種恐慌情緒持續(xù)蔓延，運行企業(yè)資金將無法滿足客戶的贖回要求，那么整個互聯(lián)網(wǎng)理財行業(yè)都會面臨危機，甚至威脅到整個國家金融系統(tǒng)。借鑒中國人民銀行對傳統(tǒng)理財產(chǎn)品的監(jiān)管措施，可以設(shè)立風(fēng)險準(zhǔn)備金，用以滿足投資者的贖回要求，控制互聯(lián)網(wǎng)理財平臺的杠桿率，降低流動性風(fēng)險[8]。●

【參考文獻(xiàn)】

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[6] 劉再杰.互聯(lián)網(wǎng)理財風(fēng)險的本質(zhì)、特征與防范[J].國際金融，2015（3）：66-70.

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