王宇

隨著監(jiān)管力度加強(qiáng)，致力于“小額分散”的網(wǎng)貸平臺(tái)將迎來(lái)行業(yè)發(fā)展的紅利期。盡管不少?gòu)臉I(yè)者認(rèn)定“資產(chǎn)荒”是偽命題，且消費(fèi)金融等細(xì)分領(lǐng)域還大有潛力可挖，但優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)依然難求

近期的網(wǎng)貸行業(yè)并不平靜，從陸金所“被點(diǎn)名”到紅嶺創(chuàng)投“自爆清盤”，從業(yè)者越來(lái)越需要加緊思考，網(wǎng)貸平臺(tái)到底該如何走下去？

有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，在監(jiān)管政策密集加碼下，隨著大額標(biāo)的逐漸被清理，網(wǎng)貸行業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)漸趨“枯竭”的現(xiàn)象會(huì)成為行業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。

投資者或許發(fā)現(xiàn)，當(dāng)下有很多平臺(tái)時(shí)常出現(xiàn)“沒(méi)標(biāo)”、“秒搶”的尷尬局面。那么，業(yè)內(nèi)盛傳的網(wǎng)貸“資產(chǎn)荒”時(shí)代真的已經(jīng)來(lái)臨了嗎？接受《投資者報(bào)》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)此卻不以為然。他們認(rèn)為，網(wǎng)貸行業(yè)在資產(chǎn)端的挖掘還有很多值得開墾的處女地，但也有人承認(rèn)，盡管如此，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍然難求。

“資產(chǎn)荒”了嗎？

在中國(guó)，網(wǎng)貸發(fā)展不過(guò)10年時(shí)間，卻將由少數(shù)特定人群的投資理財(cái)行為變成了大多數(shù)人的必需。統(tǒng)計(jì)資料顯示，目前我國(guó)居民可投資資產(chǎn)已達(dá)百萬(wàn)億元人民幣。相應(yīng)地，網(wǎng)貸平臺(tái)的投資服務(wù)能力也不可小覷。

近日，網(wǎng)貸之家發(fā)布的《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2017年7月月報(bào)》數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷史累計(jì)成交量突破5萬(wàn)億大關(guān)，比起去年同期歷史累計(jì)成交量23904億元，增幅達(dá)到112.43%。一位網(wǎng)貸行業(yè)的資深觀察者表示，基于此前國(guó)家對(duì)于金融行業(yè)監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)判斷，隨著行業(yè)監(jiān)管的落實(shí)，網(wǎng)貸行業(yè)未來(lái)還將迎來(lái)一輪新的爆發(fā)。

然而，自去年開始，越來(lái)越多的投資者抱怨“沒(méi)標(biāo)了”、“搶不到標(biāo)”、“標(biāo)的秒搶”，這一情況在今年并未得到緩解，反而更甚。除了可投資標(biāo)的減少、滿標(biāo)速度加快、需要搶標(biāo)等常見現(xiàn)象外，更多的平臺(tái)會(huì)表現(xiàn)出活動(dòng)力度減弱，資金凈流入為負(fù)等現(xiàn)象。

這與以前網(wǎng)貸平臺(tái)“賣力吆喝”吸引投資者青睞的盛景不同，當(dāng)前網(wǎng)貸平臺(tái)從業(yè)者已開始擔(dān)憂沒(méi)有足夠的資產(chǎn)來(lái)消化投資者的熱情與資金。這一反轉(zhuǎn)是如何實(shí)現(xiàn)的呢？

網(wǎng)貸行業(yè)初露鋒芒時(shí)，火熱的P2P大有連接一切的雄心和勢(shì)頭。從貨幣基金到票據(jù)、保理資產(chǎn)的進(jìn)入，從個(gè)人信用債權(quán)到供應(yīng)鏈債權(quán)，從股票配資到首付貸，從校園貸到藍(lán)領(lǐng)消費(fèi)金融，從P2P到P2B再到P2C，不一而足?？芍^“人有多大膽，地有多大產(chǎn)”，多元化的資產(chǎn)使得網(wǎng)貸平臺(tái)成交量飛速上升，不時(shí)有平臺(tái)躋身百億級(jí)俱樂(lè)部。

在網(wǎng)貸行業(yè)繁榮的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也不斷顯現(xiàn)。于是，股票配資被禁，首付貸被停，校園貸在不斷整頓之中，大額標(biāo)的逐漸被清理。眾多現(xiàn)象表明，監(jiān)管重拳下落，在承認(rèn)網(wǎng)貸地位的同時(shí)，監(jiān)管層對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)的金融功能做了區(qū)分，明確定位在“小額分散”上。多位網(wǎng)貸從業(yè)者告訴《投資者報(bào)》記者，從行業(yè)發(fā)展來(lái)看，網(wǎng)貸正處于合規(guī)轉(zhuǎn)型的陣痛期，資產(chǎn)青黃不接是正?，F(xiàn)象。當(dāng)下的重點(diǎn)是，尋找符合監(jiān)管的資產(chǎn)破局。

融360網(wǎng)貸評(píng)級(jí)分析師呂佳琦表示，從行業(yè)未來(lái)發(fā)展看，此前以大額企業(yè)經(jīng)營(yíng)類借款為主營(yíng)業(yè)務(wù)的平臺(tái)，將面臨更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。而一直致力于小額分散的個(gè)人信貸、消費(fèi)金融、車貸等領(lǐng)域的精耕細(xì)作的第一陣營(yíng)平臺(tái)正迎來(lái)行業(yè)發(fā)展的紅利期。

先跑者開始轉(zhuǎn)型

新聯(lián)在線COO陳智誠(chéng)指出，很多平臺(tái)在“哭訴”“資產(chǎn)荒”的同時(shí)，自家的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在不斷推陳出新，“資產(chǎn)荒”實(shí)際上已成為平臺(tái)宣傳的一個(gè)很好的“噱頭”。

去年7月20日，致力于“找到好資產(chǎn)”的美利金融宣布清盤線上理財(cái)業(yè)務(wù)，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型藍(lán)領(lǐng)消費(fèi)和二手車貸這兩個(gè)資產(chǎn)端上的消費(fèi)金融板塊。

顯然，從網(wǎng)貸業(yè)初期一路走來(lái)的美利金融CEO劉雁南比其他從業(yè)者轉(zhuǎn)型得更早更為徹底。他曾參與創(chuàng)立知名網(wǎng)貸平臺(tái)“有利網(wǎng)”，后因理念不合獨(dú)立創(chuàng)辦了美利金融。初期，美利金融也對(duì)接資金與資產(chǎn)兩端，但去年7月終于宣布轉(zhuǎn)型。

盡管外界對(duì)劉雁南的決策有諸多猜測(cè)，但不得不說(shuō)美利金融抓住了轉(zhuǎn)型資產(chǎn)端的紅利。他告訴《投資者報(bào)》記者，公司目前盈利情況良好，線下獲客能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力和低成本資金渠道對(duì)接能力非常強(qiáng)，還與國(guó)內(nèi)15家網(wǎng)貸平臺(tái)保持著合作關(guān)系。記者注意到，近日獲得融資的平臺(tái)點(diǎn)融、愛錢幫均在合作名單里，此外還有鳳凰金融、京東金融、民貸天下等平臺(tái)。

談及美利金融轉(zhuǎn)型的原因，劉雁南在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)稱，“線上理財(cái)獲客和運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)走高，流量紅利已消失，多平臺(tái)間對(duì)獲客的競(jìng)爭(zhēng)趨同。”

他認(rèn)為，在監(jiān)管要求開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)遵循“小額分散”原則的大背景下，消費(fèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展前景相對(duì)更加明朗。首先有未被信用卡服務(wù)覆蓋的藍(lán)領(lǐng)人群這個(gè)重要的待開拓群體，估計(jì)該群體的信貸規(guī)模在未來(lái)5-10年內(nèi)可能會(huì)達(dá)到5000億～90000億元；還有就是金融滲透率特別低的二手車市場(chǎng)，預(yù)計(jì)二手車金融未來(lái)5-10年會(huì)存在萬(wàn)億元以上的發(fā)展規(guī)模。劉雁南表示，這兩塊市場(chǎng)都是傳統(tǒng)金融難以觸及或服務(wù)能力不足的領(lǐng)域，未來(lái)極具發(fā)展?jié)摿Α?/p>

誠(chéng)如劉雁南所料，監(jiān)管限額政策推出以后，行業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)而興起一股轉(zhuǎn)型消費(fèi)金融的熱潮，同時(shí)車貸行業(yè)也迎來(lái)了更多的入局者，金融體系薄弱的農(nóng)村地區(qū)也迎來(lái)眾多的金融服務(wù)商，類似這些有著明顯“小額分散”特征的資產(chǎn)成為網(wǎng)貸平臺(tái)競(jìng)相爭(zhēng)搶的“香餑餑”。

一位網(wǎng)貸行業(yè)資深觀察者表示，未來(lái)類似的轉(zhuǎn)型會(huì)越來(lái)越多，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)成為機(jī)構(gòu)爭(zhēng)搶的資源，并且由于投資者逐漸向品牌突出的大平臺(tái)聚攏，會(huì)有很多平臺(tái)轉(zhuǎn)型到資產(chǎn)端發(fā)現(xiàn)新的商業(yè)機(jī)會(huì)。

各出奇招破局

在消費(fèi)金融、汽車金融、科技金融、農(nóng)村金融等方面深度發(fā)力，尋找并布局市場(chǎng)規(guī)模較大的細(xì)分領(lǐng)域，現(xiàn)已逐漸成為網(wǎng)貸行業(yè)打造資產(chǎn)端的共識(shí)發(fā)力點(diǎn)。于是，這些領(lǐng)域也都站上了風(fēng)口，至于哪些平臺(tái)能在其中淘到“真金白銀”，還需要時(shí)間來(lái)證明。

從事農(nóng)村金融的網(wǎng)貸平臺(tái)理財(cái)農(nóng)場(chǎng)，通過(guò)與核心農(nóng)資企業(yè)開展戰(zhàn)略合作，精選優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商，并分析其歷史數(shù)據(jù)，詳細(xì)掌握了經(jīng)銷商和種植戶的經(jīng)營(yíng)情況、當(dāng)?shù)厣鐣?huì)關(guān)系、口碑為人等信用信息，陸續(xù)推出了有利于挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的創(chuàng)新產(chǎn)品“種植貸、農(nóng)機(jī)貸、富農(nóng)貸、經(jīng)銷商貸”等。

位于深圳的平臺(tái)人人聚財(cái)在車貸領(lǐng)域小有建樹，該公司打算在未來(lái)于資產(chǎn)端采取“深耕”和“下沉”兩個(gè)策略?！吧罡敝傅氖窃黾娱T店密度，擴(kuò)大直營(yíng)門店輻射人群?！跋鲁痢奔粗睜I(yíng)門店下沉至三四線城市，開發(fā)中西部地區(qū)市場(chǎng)，提高直營(yíng)門店在全國(guó)的覆蓋率。二者目的都在于覆蓋和滿足更多自雇人群的小微金融需求。

捷越聯(lián)合的兄弟公司捷眾聯(lián)合在汽車金融方面的發(fā)展亦引起行業(yè)重視。而捷越聯(lián)合本身，還在醫(yī)療、美容、投資、保險(xiǎn)、房產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行嘗試，未來(lái)還將繼續(xù)拓展教育、3C等領(lǐng)域。

當(dāng)然，在積極進(jìn)取之外，確實(shí)有網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)選擇退出這一行業(yè)。前述資深觀察者認(rèn)為，小額信貸雖然有很大的市場(chǎng)和空間，但是風(fēng)控難度大，不能有效地把控風(fēng)險(xiǎn)是導(dǎo)致大多數(shù)平臺(tái)不能有效進(jìn)入小額市場(chǎng)的直接原因。“沒(méi)有場(chǎng)景，風(fēng)控沒(méi)有成熟的體系和模型，市場(chǎng)占有率低，無(wú)法和已經(jīng)站住腳的平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)?！?/p>

同時(shí)，他也樂(lè)觀地表示，隨著越來(lái)越多的平臺(tái)完成風(fēng)控布局，完成向小額的轉(zhuǎn)型，網(wǎng)貸的未來(lái)會(huì)更精彩。

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)永遠(yuǎn)難求

盡管不少?gòu)臉I(yè)者認(rèn)定“資產(chǎn)荒”是偽命題，且消費(fèi)金融等領(lǐng)域還大有潛力可挖，但優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍然難求也是不爭(zhēng)的事實(shí)。

當(dāng)被問(wèn)及如何看待網(wǎng)貸行業(yè)所謂的“資產(chǎn)荒”時(shí)，宜人貸CEO方以涵脫口而出——好的資產(chǎn)永遠(yuǎn)難求。在她看來(lái)，誰(shuí)能找得到好資產(chǎn)，而且是以合理的成本找到好資產(chǎn)，是網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展的關(guān)鍵。

她還預(yù)測(cè)，資產(chǎn)端的匱乏或許會(huì)使一些缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的小平臺(tái)增長(zhǎng)乏力、累積更大風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橥顿Y者出于自身資金安全著想，會(huì)傾向于向背景良好、實(shí)力較強(qiáng)、品牌突出的大平臺(tái)靠攏，資產(chǎn)也會(huì)較多流向這些大平臺(tái)。

在人人聚財(cái)CEO許建文看來(lái)，中國(guó)金融的覆蓋度遠(yuǎn)未達(dá)到需要在資產(chǎn)端近身搏殺的程度。但以車貸資產(chǎn)為例，車貸產(chǎn)品上、品牌上、服務(wù)上都處在相當(dāng)初級(jí)的發(fā)展階段，平臺(tái)之間是同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，被迫要靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)來(lái)生存。許建文擔(dān)憂，這種條件下開發(fā)的資產(chǎn)是否足夠優(yōu)質(zhì)。

團(tuán)貸網(wǎng)新聞中心總監(jiān)李先全坦承，各平臺(tái)之間在資產(chǎn)端的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，這與現(xiàn)階段我國(guó)仍不成熟的征信體系有關(guān)，因?yàn)槿鄙贁?shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)判斷依據(jù)，還有大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)難以被鑒別和挖掘，致使大量小微企業(yè)和人群面臨融資難、借錢難的問(wèn)題。

“行業(yè)從粗放式生長(zhǎng)期進(jìn)入到規(guī)范健康發(fā)展階段，未來(lái)網(wǎng)貸平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)過(guò)渡到彼此對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)端的挖掘上的較量?！毙侣?lián)在線COO陳智誠(chéng)說(shuō)。在他看來(lái)，消費(fèi)金融、產(chǎn)業(yè)鏈金融、汽車金融等細(xì)分市場(chǎng)是不錯(cuò)的發(fā)展方向。

與方以涵觀點(diǎn)相同，陳智誠(chéng)表示，當(dāng)用戶使用習(xí)慣經(jīng)過(guò)不斷的培養(yǎng)之后，忠誠(chéng)度和用戶的使用習(xí)慣能為這些資產(chǎn)端的擁有方提供事半功倍的優(yōu)勢(shì)，也就是品牌認(rèn)知度的優(yōu)勢(shì)。