養(yǎng)老是人生中最可預(yù)期的危機(jī)。經(jīng)濟(jì)增速放緩，人口結(jié)構(gòu)變化，讓我國(guó)的養(yǎng)老問題日益嚴(yán)峻。一個(gè)熱愛生活的人，一個(gè)對(duì)自己、對(duì)家庭負(fù)責(zé)的人，一個(gè)懂得善始善終的人，會(huì)前瞻性地認(rèn)真對(duì)待養(yǎng)老，用心規(guī)劃。

沈杉，資深理財(cái)顧問，CWMA國(guó)際認(rèn)證財(cái)富管理師，IDA國(guó)際龍獎(jiǎng)和MDRT美國(guó)百萬圓桌終身會(huì)員，超過20年金融領(lǐng)域從業(yè)經(jīng)歷，為數(shù)百個(gè)家庭提供專業(yè)咨詢及規(guī)劃方案，擅長(zhǎng)家庭綜合理財(cái)規(guī)劃

很多人都覺得“我有養(yǎng)老金”，但并未意識(shí)到自己擁有的很可能不是真實(shí)的養(yǎng)老金。正如《不上班也能月領(lǐng)萬元》一書所述，在考慮養(yǎng)老時(shí)，要區(qū)分兩個(gè)概念：退休收入和養(yǎng)老資產(chǎn)。很多人把這兩個(gè)概念混為一談，但實(shí)際上，擁有養(yǎng)老資產(chǎn)并不等于有真實(shí)的養(yǎng)老金。

真實(shí)的養(yǎng)老金指的是退休收入。這里需要進(jìn)一步區(qū)分兩個(gè)概念：收入和收益。這是兩個(gè)截然不同的概念，很多人非常在意收益，但絕少有人關(guān)注收入。

收入是指現(xiàn)金流，舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子：用30萬元投資股票，賺了50%，即15萬元，這是收益，而不是收入。我們稱工資和房租為工資收入和房租收入，而不說工資收益或房租收益，這是由于收入的特征是可預(yù)測(cè)、可計(jì)量的現(xiàn)金流量。

有人提供某種保證，使收入能夠持續(xù)到生命終結(jié)，這種可預(yù)測(cè)、可計(jì)量的現(xiàn)金流，才是退休收入，才是真實(shí)的養(yǎng)老金。

絕大多數(shù)人的退休收入都非常少，但可能有較多的養(yǎng)老資產(chǎn)。比如，擁有多處房產(chǎn)或一大筆現(xiàn)金、存款，也可能是股票、基金、P2P、外匯等，即分散化的投資組合。因此，很多人認(rèn)為自己的養(yǎng)老不成問題，但實(shí)際情況并非如此。

養(yǎng)老絕不能靠臆斷

老年階段，剛性支出需要現(xiàn)金流應(yīng)對(duì)。有人憑主觀臆斷，認(rèn)為養(yǎng)老資產(chǎn)可提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，這種臆斷非常危險(xiǎn)。

有人說自己有房產(chǎn)，收取房租可以用于養(yǎng)老。這種說法筆者并不否認(rèn)，但很實(shí)際的問題是，當(dāng)你85歲時(shí)，誰為你收取每個(gè)月的房租？如果有人把房租收來，確定會(huì)給你嗎？還是放在他自己的賬上？如果是后者，那么這筆錢就不是你的養(yǎng)老金。而30年以后，房租又是什么狀況？很難預(yù)測(cè)。

強(qiáng)調(diào)養(yǎng)老金的真實(shí)，就是一定要有人為你擔(dān)保，一直給付到你生命結(jié)束。很多時(shí)候，隨著年齡的增長(zhǎng)，人們對(duì)于新生事物的接受能力會(huì)逐漸下降。例如，有些40歲以上的人，不能接受互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，只接受銀行理財(cái)產(chǎn)品;很多60歲以上的老人，無法接受通過網(wǎng)絡(luò)購買銀行理財(cái)產(chǎn)品，必須親自去銀行網(wǎng)點(diǎn)。而當(dāng)步入高齡階段時(shí)，人們通常很難有足夠的精力和能力處置大量養(yǎng)老資產(chǎn)。

75歲之后的養(yǎng)老才是真正的挑戰(zhàn)，可能要面臨失能、失智的風(fēng)險(xiǎn)。慢性病的醫(yī)療費(fèi)用和高齡期的護(hù)理費(fèi)用增長(zhǎng)才是養(yǎng)老意義上的通脹。

資產(chǎn)年金化給你真實(shí)養(yǎng)老金

資產(chǎn)年金化，就是將養(yǎng)老資產(chǎn)的一部分，轉(zhuǎn)化為可以終身分期領(lǐng)取的、有保證的收入。這里有4個(gè)很重要的關(guān)鍵詞：終身、分期、有保證、收入。

將資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成年金，可以適度規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)人不必因經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境變化或政策改變而承擔(dān)波動(dòng)性，但要做出選擇，確定將多少資產(chǎn)進(jìn)行年金轉(zhuǎn)換，即資產(chǎn)年金化的比例。這涉及一個(gè)人是更愛自己還是更愛子女的問題，本質(zhì)上是對(duì)中國(guó)養(yǎng)老觀念的一種顛覆。事實(shí)表明，絕大多數(shù)中國(guó)人在養(yǎng)老上都傾向于選擇“啃娃”，然后給孩子留下大量遺產(chǎn)。然而，當(dāng)你積累了大量資產(chǎn)，提前未做公證，未進(jìn)行過戶變更，未將賬號(hào)密碼告訴子女，子女在繼承時(shí)，更像一場(chǎng)“尋寶歷險(xiǎn)記”，要面臨復(fù)雜的繼承權(quán)公證或司法程序。如果無法繼承，最終這些財(cái)產(chǎn)將歸國(guó)家所有。

進(jìn)行資產(chǎn)年金化的時(shí)間可以在50歲之后，但不宜超過65歲。此時(shí)，孩子已畢業(yè)成人，各項(xiàng)家庭負(fù)擔(dān)相對(duì)減少，精力可以更多地聚焦到自身養(yǎng)老問題上來。安排好未來可能長(zhǎng)達(dá)40年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的養(yǎng)老生活，比追求每一筆資產(chǎn)的收益率更切合實(shí)際。

就現(xiàn)時(shí)環(huán)境而言，雖然中國(guó)金融改革和金融創(chuàng)新取得了巨大進(jìn)步，但市場(chǎng)上可用于養(yǎng)老規(guī)劃的有效金融工具仍比較匱乏，國(guó)家的相關(guān)政策制度也有待完善。當(dāng)前市場(chǎng)上，最適合用于解決養(yǎng)老需求的金融工具仍屬年金型商業(yè)保險(xiǎn)。其他工具很難做到像它一樣提供真實(shí)、有人擔(dān)保的、可持續(xù)的現(xiàn)金流。但年金型商業(yè)保險(xiǎn)是有投保年限的，通常要求被保險(xiǎn)人小于65周歲。

案例分析：資產(chǎn)年金化方式

假設(shè)某人在50歲時(shí)擁有多套房產(chǎn)或大量現(xiàn)金，以60歲退休后每月有3萬元現(xiàn)金流為財(cái)務(wù)目標(biāo)，可以選擇兩種方式進(jìn)行資產(chǎn)年金化。

方式一，一次性資產(chǎn)年金化

將一套房產(chǎn)出售，購買商業(yè)年金保險(xiǎn)，做資產(chǎn)年金化轉(zhuǎn)換，價(jià)值為529萬元。那么，從60歲開始，每月可領(lǐng)取30855元，每年有37萬元現(xiàn)金流，合同確保至少可領(lǐng)取1110.78萬元（37萬元×30年）現(xiàn)金。

如果從60歲到去世不足30年，則用1110.78萬元減去已經(jīng)領(lǐng)取的金額，余下的金額留給保單受益人;如果時(shí)間超過30年，則可以一直領(lǐng)至終身。

方式二，分批資產(chǎn)年金化

如果認(rèn)為一次性投入保險(xiǎn)公司529萬元，資金與現(xiàn)時(shí)財(cái)務(wù)狀況有沖突，也可以選擇10年期分批轉(zhuǎn)換。每年投入67萬元，10年共670萬元。

那么，60歲開始，每月領(lǐng)取30855元，每年有37萬元的現(xiàn)金流，合同確保至少可領(lǐng)取1110.78萬元。

很多時(shí)候，人們做事是觀念使然。當(dāng)你的邏輯清晰了，世界也就清晰了。如果你愛自己、愛孩子，就請(qǐng)準(zhǔn)備好兩件東西：第一，穩(wěn)定、真實(shí)的養(yǎng)老金——與生命等長(zhǎng)的現(xiàn)金流，包括未來可能失能失智時(shí)候的護(hù)理費(fèi);第二，建立好醫(yī)療保障，能夠擔(dān)負(fù)起自己未來的醫(yī)療費(fèi)?？茖W(xué)的養(yǎng)老規(guī)劃，給自己富足的老年生活，不讓孩子為難，更不讓孩子的家庭為難。希望每個(gè)人的人生都善始善終。

本文內(nèi)容來自2017年6月24日，中信出版集團(tuán)與財(cái)策研習(xí)社聯(lián)合舉辦的“養(yǎng)老”主題線下讀書分享會(huì)。