王宇

全國各地的監(jiān)管政策尚缺乏明確、統(tǒng)一的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，原本一年的整改大限變成了期中考試。監(jiān)管下半場尚未開局，已經(jīng)有人倒閉退場。分析稱，未來監(jiān)管有由“政策引導(dǎo)”走向“硬指標(biāo)監(jiān)管”的趨勢

去年8月24日，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》（下稱“《暫行辦法》”）出臺，拉開了網(wǎng)貸行業(yè)合規(guī)整改的序幕。今年8月24日已到，原本應(yīng)該是網(wǎng)貸平臺整改的大限之日，但由于整改延期，現(xiàn)在這一日子被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是網(wǎng)貸平臺“期中考試”的時間。

在這一年中，各網(wǎng)貸平臺根據(jù)要求逐漸整改轉(zhuǎn)型，各地關(guān)于銀行存管、備案等事項的細(xì)則也陸續(xù)出臺，使得合規(guī)的方向和路徑更加明確。近期，廣西兩家平臺“烏龍備案”的事件更是攪動了網(wǎng)貸備案的一池春水。

近日，《投資者報》記者遍訪北京、深圳、上海、廣州、江蘇、浙江等地的網(wǎng)貸平臺負(fù)責(zé)人，得到的較為一致結(jié)論是，從嚴(yán)格意義上來說，目前真正獲得備案的網(wǎng)貸平臺還未出現(xiàn)。從業(yè)者呼吁各地主管部門需要盡快出臺備案細(xì)則和管理辦法，從而督促和促使從業(yè)機(jī)構(gòu)加快整改步伐，爭取早日合規(guī)備案，讓行業(yè)步入規(guī)范發(fā)展階段。

更有業(yè)內(nèi)人士樂觀看待網(wǎng)貸監(jiān)管的預(yù)期，建議網(wǎng)貸平臺注重長期發(fā)展，就是要在合規(guī)發(fā)展的基礎(chǔ)上，通過科技手段不斷提升風(fēng)控水平，降低運營成本，給借貸雙方提供更多的價值。期待在明年的“8？24”，可以看到網(wǎng)貸行業(yè)已形成“良幣驅(qū)逐劣幣”的良好市場環(huán)境。

行業(yè)整體進(jìn)入有序發(fā)展階段

在這一年里，銀行存管、信息透明化、小額分散等一系列指導(dǎo)方針的背后，是政府希望能夠盡快將網(wǎng)貸行業(yè)引入金融發(fā)展正軌的決心。期間有許多平臺面對政策壓力選擇了轉(zhuǎn)型、退出，甚至清盤。從整體上來說，網(wǎng)貸平臺徹底告別了此前野蠻生長的階段，進(jìn)入到了有序的發(fā)展環(huán)境之中。

上海網(wǎng)貸平臺空中金融CEO賴效剛告訴《投資者報》記者，整治效果在逐漸顯現(xiàn)，曾經(jīng)困擾網(wǎng)貸行業(yè)的許多問題都得到了明顯改善。比如為了增加獲客率，平臺之間時常爆發(fā)的惡意“燒錢”競爭堪稱是網(wǎng)貸行業(yè)“高燒不退”的毒瘤，如今隨著監(jiān)管的收緊，燒錢大賽終于不再是平臺快速發(fā)展的必須手段，取而代之的是合規(guī)平臺開始推出更好的產(chǎn)品，采取更安全的風(fēng)控措施來吸引客戶。

賴效剛說，平臺收益方面的改善也非常顯著。曾經(jīng)收益超高，安全性無從保障的“賭博式”投資項目現(xiàn)在基本已經(jīng)絕跡，各家的收益都基本趨于合理化。與此相應(yīng)，廣大投資者也從過去那種狂熱、冒險的投資情緒中逐漸變得更加理性。相比單純的收益高低，現(xiàn)在的投資人往往更注重資金的安全性和平臺的綜合實力。

江蘇知名互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)開鑫金服總經(jīng)理周治翰認(rèn)為，《暫行辦法》出臺的這一年，網(wǎng)貸行業(yè)逐漸步入正軌，各項制度日趨完善，系統(tǒng)性風(fēng)險的出現(xiàn)概率大大降低，監(jiān)管所帶來的正面影響顯而易見。

不過記者也注意到，仍有部分平臺對監(jiān)管要求反應(yīng)遲鈍，合規(guī)進(jìn)展緩慢。

廣州網(wǎng)貸某平臺高管告訴記者，這樣的平臺可能是在等監(jiān)管部門出臺確定的具體的監(jiān)管細(xì)則，這樣平臺可以迅速整改，從而避免當(dāng)前政策不確定期的合規(guī)成本，不過這樣的平臺還是少數(shù)。

銀行存管遭遇屬地化煩惱

作為合規(guī)整改的重要一環(huán)，網(wǎng)貸平臺與銀行資金存管的結(jié)合，在今年迎來了加速上線的局面。

據(jù)融360統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年8月前20天新上線銀行存管的平臺數(shù)量為42家，截至8月20日，全國共有420家平臺上線銀行資金存管系統(tǒng)。需要說明的是，由于網(wǎng)貸監(jiān)管政策趨嚴(yán)，這期間里新增的網(wǎng)貸平臺只有1家，同時問題平臺增加了18家，因此有銀行存管的平臺總數(shù)占正常運營平臺數(shù)量的比例出現(xiàn)了大幅增加，達(dá)到40.90%。

正當(dāng)各地網(wǎng)貸平臺紛紛加足馬力奮戰(zhàn)銀行存管的時候，上海和深圳兩地出臺的“存管屬地化”文件給了市場當(dāng)頭一棒，因為這可能意味著已完成存管任務(wù)但又不符合屬地化管理的平臺要推倒重來。

今年6月1日，上海市金融辦發(fā)布“關(guān)于公開征求對《上海市網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)管理實施辦法（征求意見稿）》意見的通知”，規(guī)定網(wǎng)貸平臺需“選擇在本市設(shè)有經(jīng)營實體且符合相關(guān)條件的商業(yè)銀行進(jìn)行客戶資金存管”。7月3日，深圳市金融辦也發(fā)布了《深圳市網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記管理辦法（征求意見稿）》，其中也包含“銀行存管屬地化”的規(guī)定，成為繼上海之后又一明確銀行存管屬地化的重點城市。

《投資者報》記者了解到，目前浙江也有意將銀行存管進(jìn)行屬地化管理，而其他地區(qū)接受記者采訪的平臺高管表示，其所屬地尚未有相關(guān)政策發(fā)布。一位廣州網(wǎng)貸平臺的高管告訴記者，監(jiān)管屬地化更多是各地經(jīng)偵部門看重的，在有相關(guān)的違法行為時，經(jīng)偵部門可以迅速鎖定目標(biāo)，方便后續(xù)辦案。

當(dāng)下，對于部分正在加速上線銀行存管的網(wǎng)貸平臺來說，一方面要加緊合規(guī)，一方面又擔(dān)心推倒重來的可能。業(yè)內(nèi)人士指出，這表明，網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管部門也在探討可行的監(jiān)管政策，而目前的煎熬是不可避免的。只是希望相關(guān)的明確政策能較早出臺。

烏龍備案攪動一池春水

近日，一則關(guān)于“首例網(wǎng)貸平臺完成備案”的消息引起了行業(yè)的震動，但最終被認(rèn)定為“烏龍事件”。本來以為網(wǎng)貸平臺備案時代來臨，實則空歡喜一場。

8月17日，廣西貴港市金融辦發(fā)布《關(guān)于同意對廣西臻信互聯(lián)網(wǎng)科技服務(wù)有限公司予以備案的通知》和《關(guān)于同意對廣西雅庭集團(tuán)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)有限公司予以備案的通知》，同意對上述兩家網(wǎng)貸平臺予以備案。

然而，隨后廣西貴港市金融辦便撤下上述通知，并發(fā)布《關(guān)于為我市兩家公司不當(dāng)出具備案文件的情況說明》稱，“由于原負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治工作的同志已休病假，新接手的同志不熟悉相關(guān)政策和法規(guī)，錯誤地給兩家公司出具了予以備案的通知。該備案既不符合程序，也不符合標(biāo)準(zhǔn)，屬于無效備案。為此，我辦已對備案文件做撤銷處理，并要求兩家公司未經(jīng)合規(guī)備案，不得開展網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)”。

此事塵埃落定以后，《投資者報》記者采訪的北上廣深等地的幾位平臺負(fù)責(zé)人都表示，目前沒有更進(jìn)一步的備案消息，期待明確的備案政策出臺。

國內(nèi)第一家純線上的網(wǎng)貸平臺拍拍貸的相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，烏龍備案的消息在市場上引起震動，說明全國各地的監(jiān)管政策缺乏明確、統(tǒng)一的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，“此地嚴(yán)而彼地松”的現(xiàn)象已對平臺和公眾都造成了一定困擾。監(jiān)管只有一把尺子量到底，才可以有效防止部分地區(qū)出現(xiàn)政策洼地而導(dǎo)致監(jiān)管套利行為，才有利于監(jiān)管政策的理解和落實。

廣州網(wǎng)貸平臺新聯(lián)在線COO陳智誠則表示，監(jiān)管層對于業(yè)內(nèi)這么多平臺不會厚此薄彼，因此各地政府的相關(guān)部門壓力很大，第一批備案的平臺壓力也會很大。到時候外界都會非常關(guān)注備案的平臺是否完全合規(guī)。

業(yè)內(nèi)觀點普遍認(rèn)為，總的來說，備案是衡量網(wǎng)貸平臺是否合規(guī)的重要標(biāo)志，但至今為止仍未有一家網(wǎng)貸平臺成功備案。對此，監(jiān)管層與網(wǎng)貸平臺都壓力巨大，而問題具體什么時候解決仍無明確的預(yù)期。

合規(guī)壓力測試優(yōu)勝劣汰

合力貸CEO劉豐在接受《投資者報》記者采訪時表示，去年《暫行辦法》出臺的時候，他第一反應(yīng)就是兩個關(guān)鍵詞：“欣喜”和“費解”。“欣喜”是我們一直強(qiáng)調(diào)和呼吁的監(jiān)管終于有了實際的標(biāo)準(zhǔn)，“費解”主要來源于對額度的限定。

劉豐認(rèn)為，從實際工作情況來看，個人借款不得超過20萬元的標(biāo)準(zhǔn)不夠合理，因為這個額度信用卡就能直接覆蓋，而作為中小企業(yè)，100萬元的上限往往沒辦法實現(xiàn)周轉(zhuǎn)需要。這就讓網(wǎng)貸市場變得十分雞肋和小眾。

金信網(wǎng)總經(jīng)理徐磊鋒則表示，《暫行辦法》作為行業(yè)的一個里程碑，最大的亮點就是明確了網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)信息中介的定位。一年來，行業(yè)監(jiān)管大浪淘沙，大額標(biāo)的平臺陸續(xù)退出行業(yè)或?qū)で筠D(zhuǎn)型，行業(yè)進(jìn)一步回歸“小額普惠”。

記者在采訪中得知，未來關(guān)于限額的規(guī)定或許會有松動的可能，但應(yīng)該是在網(wǎng)貸平臺合規(guī)并完成備案以后，對具體問題進(jìn)行具體分析，而不合規(guī)的平臺可能根本等不到那一天。

在短融網(wǎng)CEO王坤看來，今年8月24日曾被認(rèn)定為網(wǎng)貸整改的大限，后因整改延期通知下發(fā)，更像是對各平臺的期中考試。很多平臺甚至因這一考試而倒閉，還有部分平臺主動退出。

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，去年8月正常運營的平臺數(shù)量為2799家，而今年7月，正常運營平臺已下降至2090家，一年時間退出平臺高達(dá)700余家。

“雖然平臺退出數(shù)量較多，但對投資人來說是個利好消息。隨著合規(guī)政策日漸明確，市場會再逐步清出不良平臺?！?王坤說道。

“可以說，‘8·24是行業(yè)分水嶺。監(jiān)管為市場創(chuàng)造了更加公平公正的競爭環(huán)境，是對真正有價值的金融創(chuàng)新的鼓勵和保護(hù)，也是對投資者利益和社會利益的最大保障。網(wǎng)貸行業(yè)已進(jìn)入由大亂到大治的時代，行業(yè)馬太效應(yīng)凸顯，強(qiáng)者愈強(qiáng)的局面會進(jìn)一步拉大。新一輪洗牌才剛剛開始?！比巳司圬擟EO許建文如是說。

業(yè)內(nèi)預(yù)測監(jiān)管政策升級

盡管有人已經(jīng)倒下，但網(wǎng)貸監(jiān)管仍在繼續(xù)收緊。

據(jù)銀監(jiān)會彌補(bǔ)銀行業(yè)監(jiān)管制度短板工作項目表顯示，今年下半年，銀監(jiān)會將制定《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)信息披露指引》和《網(wǎng)絡(luò)小額貸款管理指導(dǎo)意見》；此外，還將推進(jìn)《處置非法集資條例》的出臺。對此，網(wǎng)貸從業(yè)者表示，預(yù)計后期，行業(yè)的監(jiān)管還將秉持著“嚴(yán)緊硬”要求。

麻袋理財研究院總監(jiān)路南分析稱，網(wǎng)貸整改被迫延期，說明監(jiān)管已處于被動的局面，倒逼政策升級。強(qiáng)硬的行政手段監(jiān)管或是互金整治下半場的特點。從今年以來各地互金整治的要求來看，監(jiān)管政策已出現(xiàn)由“政策引導(dǎo)”、“底線監(jiān)管”走向“行政手段”、“硬性指標(biāo)監(jiān)管”的趨勢。

網(wǎng)貸監(jiān)管趨嚴(yán)早已露出端倪。近日，央行在《中國區(qū)域金融運行報告（2017）》中提出，探索將規(guī)模較大，具有系統(tǒng)重要性的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)納入宏觀審慎管理框架，對其進(jìn)行宏觀審慎評估，防范系統(tǒng)性風(fēng)險。市場有觀點稱，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)已進(jìn)入發(fā)展深水區(qū)，強(qiáng)監(jiān)管或成行業(yè)常態(tài)。

對此，凡普金科創(chuàng)始合伙人、CEO董祺指出：“對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)而言，審慎評估及系統(tǒng)性風(fēng)險的防范將規(guī)范行業(yè)內(nèi)企業(yè)及其業(yè)務(wù)行為，為行業(yè)發(fā)展指明方向。”

面對即將到來的強(qiáng)監(jiān)管，民投金服CEO陳明表示，監(jiān)管一周年后，對網(wǎng)貸平臺來說，強(qiáng)者愈強(qiáng)，發(fā)展可期。合規(guī)戰(zhàn)役已經(jīng)打響，合規(guī)性強(qiáng)、實力雄厚、資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的平臺將書寫網(wǎng)貸下半場格局。

嘉石榴CEO樓曉岸亦認(rèn)為，誰能在合規(guī)的道路上占得先機(jī)，誰就擁有下半場角逐的首發(fā)優(yōu)勢。

美股上市平臺信而富創(chuàng)始人王征宇稱，從目前的狀況來看，規(guī)范發(fā)展是大勢所趨。對于監(jiān)管來說，可能需要思考如何讓規(guī)矩更好地發(fā)揮作用。對于平臺來說，需要思考如何在符合監(jiān)管要求的前提下，更好地滿足小微群體合理的信貸需求，同時讓出借人在明確風(fēng)險的前提下獲得一定收益。