文 《法人》記者 肖岳

特別報道

混改的困境與出路

文 《法人》記者 肖岳

黨的十八屆三中全會上便已對國有企業(yè)實行混合所有制改革進行了全面部署，在此后的實踐中，一系列改革政策也逐步或正在落地。另一方面，作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措，在2016年12月的中央經(jīng)濟工作會議中更是指出，混合所有制改革是國企改革的重要突破口，按照完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐。

相關(guān)資料顯示，截至2015年底，中央企業(yè)及所屬子企業(yè)改制面超過90%，混合所有制企業(yè)戶數(shù)占比達到67.7%，累計引入社會投資近2萬億元。

而從實際執(zhí)行層面而言，國有企業(yè)混合所有制改革中仍存在一些困難，其中國有資本與非國有資本的管理者在企業(yè)管理理念和制度上的認知差異，更是成為混改路上的最大障礙。

一些企業(yè)的混改，在理論上討論很激烈，但實踐上卻不盡善盡美，另外也有一些企業(yè)對混改抱持觀望心理

應(yīng)秉持正確理念

近日，國企混改動向不斷。先是聯(lián)通混改方案出臺，輿論除對中國聯(lián)通混改方案表示了充分肯定外，也指出此次混改對于國企改革具有示范意義，且力度也是最大的，甚至有評論稱其是“力度最大的混改”。

而從定義上而言，混改指在國有控股的企業(yè)中加入民間（非官方）的資本，使得國企變成多方持股但還是國家控股主導(dǎo)的企業(yè)，來參與市場競爭，當(dāng)然混改的目的肯定不是為了混合而混合，而是要達到一加一大于二的效果，使國企通過改革提高競爭力與活力，同時使得民營資本獲得更好的投資機會，同時為雙方企業(yè)打造符合現(xiàn)代企業(yè)治理的體系。

談及混改現(xiàn)階段存在哪些問題時，中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海在接受《法人》記者采訪時表示，從政策層面上看，國有企業(yè)和非國有企業(yè)進行混合所有制改革都得到了重視和鼓勵，兩者均希望打造風(fēng)雨同舟的命運共同體，進一步健全和發(fā)展中國特色企業(yè)所有制股權(quán)結(jié)構(gòu)。

但落實到國企和民企混改的實際過程中，出現(xiàn)了一些叫好不叫座的情況，一些企業(yè)的混改，在理論上討論很激烈，但實踐上卻不盡善盡美，另外也有一些企業(yè)對混改抱持觀望心理。這是由于民企和國企都有各自的擔(dān)心，比如民企擔(dān)心和國有資本進行混改后退出較為困難，尤其是在混合所有制企業(yè)快速發(fā)展、企業(yè)資產(chǎn)實現(xiàn)較高增值的情況下，擔(dān)心被戴上國有資產(chǎn)流失的帽子。另外，如果民企作為小股東，又覺得自己在混改中沒有發(fā)言權(quán)，而國企也會擔(dān)心參與混改在挑選合適的合作民資時，是否會被外界誤解為存在為輸送利益等行為。這些問題令國企與民企雙方均感焦灼。

而在混改期間，國企與民企又往往會存在一些沖突。

首先在行為模式上。民企較為靈活，國有企業(yè)根紅苗正，做事講求原則制度。民企則講靈活性與變通，恰恰也是其自身發(fā)展的“雙刃劍”，比如一些民企面臨銀行收債的壓力，是由于急于擴張，攤子鋪得太大了。

其次在價值觀上，民企在面對政策變化時往往缺乏耐心。

對于雙方參與混改中應(yīng)秉持怎樣的理念，劉俊海指出，一些民企想追求賺快錢、賺大錢的理念不可取，因為從國企而言，追求的是長遠利益，參與混改的國企與民營企業(yè)之間能夠做到妥協(xié)與共進才是最好的結(jié)果。比如民資在與國有企業(yè)合作時，雙方進一步形成有機統(tǒng)一的整體，進一步立足整體的根本利益，這樣才能可持續(xù)發(fā)展。

激勵與監(jiān)管結(jié)合

當(dāng)前，國企混改的內(nèi)生動能還不夠強，而畏懼、疑慮等情況也時常出現(xiàn)在參與混改的國企、民企之間。對于民企和國企，在混改過程中磨合期如何度過，更是成為有待探討的話題。

劉俊海指出，最核心的是雙方對于價值觀要凝聚共識，即企業(yè)本質(zhì)、投資者本質(zhì)是渴望雙方榮辱與共、長期共榮共存還是“一錘子買賣”，只有雙方在價值觀、財富觀、企業(yè)觀、世界觀等方面達成一致，才能取得較好的成績。

“因為混改不光需要政策作為支撐，雙方的觀念也決定了雙方混改中的行為模式，如果雙方達不到共識，沖突遲早會爆發(fā)，一旦出現(xiàn)糾紛，甚至造成內(nèi)耗，甚至影響到最初雙方企業(yè)混改改革目標，所以凝聚核心價值觀是混改的重中之重?！眲⒖『Ｖ赋?。

談及雙方在公司治理上該采取怎樣的手段時，劉俊海建議，激勵與約束應(yīng)并行。通常情況下，國企治理靠監(jiān)管和自身約束，而民企靠授權(quán)和激勵，雖雙方理念不同，但仍可以融合。比如對參與混改的高管、原來的國企工作人員可以進行股權(quán)激勵、期權(quán)激勵等，但也要避免內(nèi)部人員操縱股價。

“要將授權(quán)與監(jiān)管結(jié)合，形成激勵與約束的模式，一張一弛，使激勵內(nèi)化于約束機制，讓約束機制無形于激勵之中?！眲⒖『Ｕf。

劉俊海進一步指出，在參與混改的過程中，民營企業(yè)還要有對社會感恩的心態(tài)，如果一味地為了賺快錢走捷徑，甚至鋌而走險，往往面臨著違反制度、法律的風(fēng)險。更有一些個別企業(yè)一有機會就將資本包裝一下向外轉(zhuǎn)移，這種觀念是不能有的，要明確企業(yè)參與混改的目的是和勞動者、投資者、消費者共贏共享的資本俱樂部，而不是將此當(dāng)作賺錢的平臺。

另外，參與混改的民營企業(yè)也不要一擁而上或者跟風(fēng)，要明確自身思路、想法與責(zé)任。

效率與制度融合

民企除了此前提到的擔(dān)憂外，在混改過程中，由于以往國企的決策鏈條長，而民營企業(yè)遇事應(yīng)變又較為靈活。在雙方混改后，面對激烈的市場競爭時，雙方可能會因決策流程與效率產(chǎn)生分歧，這時往往會出現(xiàn)雙方爭奪發(fā)言權(quán)的問題。

對此，劉俊海在接受《法人》記者采訪時表示，在混改磨合期間，雙方搶位置、搶發(fā)言的情況的確可能存在。這不僅僅局限于民企與國企的混改中，國企與國企整合也可能出現(xiàn)這樣的窘境。因為雙方最終走到一起進行混改，目的是實現(xiàn)企業(yè)的價值增長和自身投資價值的增長，為了維護雙方各自的利益，都希望自己能夠有更多的表決權(quán)、話語權(quán)、控制權(quán)，但雙方應(yīng)該事先制定好規(guī)則。

劉俊海表示，在程序嚴謹、信息透明、對價公允的前提下，應(yīng)事先制定公司章程，明確公司治理的基本規(guī)則，按照規(guī)則遴選董事、監(jiān)事、聘任高管等。另外，要明確董事會、監(jiān)事會的議事規(guī)則等等，雙方按照規(guī)則辦事，追求多贏，合則兩利。對于混合所有制改革也很重要，也是應(yīng)在混改之初做好的功課，不應(yīng)滯后于混改的進行，否則雙方后期都很被動，出現(xiàn)糾紛在所難免。

此外，劉俊海指出，在民企決策靈活性和國企決策的按部就班或者原則性之間，雙方進行協(xié)調(diào)時，應(yīng)尋求一種嶄新的決策機制，以公司法和公司章程規(guī)定為基礎(chǔ)，宏觀的事項由股東大會決定，微觀的決策由管理層來決定，股東會、董事會不要干預(yù)，最終實現(xiàn)管理層聚焦于執(zhí)行力，董事會聚焦于決策力的良好分工。

劉俊海最后指出，民企和國企進行混改是黨中央和國家的正確決策，但在操作層面上一定要積極穩(wěn)妥，既要推進，也要審慎嚴謹，并把法治思維引入混合所有制改革中去。要摒棄傳統(tǒng)民企國企的治理模式和管理模式，在用法治推進混改的同時，加強文化整合，特別是核心價值觀的整合，這樣才能凝聚共識，消除誤解，打造混改企業(yè)的持續(xù)競爭力。