積極推進(jìn)財(cái)政改革 保持貨幣政策穩(wěn)健發(fā)展

8月經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下行，但仍表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性，為黨的十九大召開(kāi)提供了平穩(wěn)有利的宏觀環(huán)境。預(yù)計(jì)黨的十九大必將在更高的起點(diǎn)上引領(lǐng)謀劃和推進(jìn)我國(guó)改革，為我國(guó)實(shí)現(xiàn)“第一個(gè)百年”目標(biāo)。全面建成小康社會(huì)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

同時(shí)，穩(wěn)健的貨幣政策與積極的財(cái)政政策將繼續(xù)為改革保駕護(hù)航，其中財(cái)政政策將繼續(xù)從推進(jìn)減稅降費(fèi)、試點(diǎn)項(xiàng)目收益專項(xiàng)債券、規(guī)范PPP模式等方面入手；貨幣政策將保持穩(wěn)健的大基調(diào)，若四季度經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，有必要適當(dāng)降準(zhǔn)。

在財(cái)政政策方面，減稅降費(fèi)效果顯現(xiàn)，財(cái)政改革繼續(xù)推進(jìn)，規(guī)范發(fā)展PPP模式。

一是降成本措施成效顯著。來(lái)自財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，上半年全國(guó)稅收收入同比增長(zhǎng)10.9%，改征增值稅大幅下降19.4%，非稅收入僅增長(zhǎng)4.4%，但國(guó)內(nèi)增值稅（不含改征增值稅）、企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅等主體稅種均保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，來(lái)自實(shí)體經(jīng)濟(jì)的稅收增收貢獻(xiàn)大幅提高，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不斷好轉(zhuǎn)，降成本措施收效明顯。

二是試點(diǎn)發(fā)展項(xiàng)目收益專項(xiàng)債券。8月2日，財(cái)政部發(fā)布通知稱，鼓勵(lì)地方政府在優(yōu)先選擇土地儲(chǔ)備、政府收費(fèi)公路兩個(gè)領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)債券試點(diǎn)發(fā)行的同時(shí)，在法定專項(xiàng)債務(wù)限額內(nèi)探索有一定收益的公益性事業(yè)領(lǐng)域發(fā)展實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目收益與融資自求平衡的專項(xiàng)債券品種，讓專項(xiàng)債券真正落地，從而充分發(fā)揮專項(xiàng)債券積極作用，加大補(bǔ)短板力度，改善基本公共服務(wù)供給質(zhì)量。專項(xiàng)債券的落地是財(cái)政改革的必經(jīng)之路，也是財(cái)政專業(yè)化的體現(xiàn)。

三是進(jìn)一步規(guī)范PPP的發(fā)展。近期，財(cái)政部召開(kāi)座談會(huì)，進(jìn)一步明確了規(guī)范是未來(lái)PPP發(fā)展的主題，提出了財(cái)政部下一步開(kāi)展PPP規(guī)范管理的具體思路，中國(guó)PPP模式將季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告明確指出，將實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，并特別提出，超儲(chǔ)率下降并不意味著銀行體系流動(dòng)性收緊和貨幣政策取向發(fā)生變化，這意味著在經(jīng)濟(jì)增速回落確認(rèn)前，央行在即將結(jié)束的三季度降準(zhǔn)的可能并不大。展望下一階段的貨幣政策，可從以下四方面入手。

一是堅(jiān)持穩(wěn)健中性的貨幣政策。在十九大即將召開(kāi)之際，要保持貨幣政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性、針對(duì)性，根據(jù)形勢(shì)變化加強(qiáng)相機(jī)調(diào)控，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)。但如果四季度經(jīng)濟(jì)回落趨勢(shì)確立，央行仍可以考慮降準(zhǔn)。

二是“削峰填谷”維穩(wěn)流動(dòng)性。央行應(yīng)充分利用“逆回購(gòu)+MLF”的工具組合，輔之以PSL、國(guó)庫(kù)定存等工具，一方面“削峰填谷”熨平流動(dòng)性波動(dòng)，另一方面通過(guò)保持資金面的中性偏緊，配合金融去杠桿的穩(wěn)步推進(jìn)。

三是加強(qiáng)市場(chǎng)溝通。央行要充分利用公開(kāi)市場(chǎng)操作“小紙條”工具，加強(qiáng)與市場(chǎng)的溝通協(xié)調(diào)，傳遞央行貨幣政策意圖，使機(jī)構(gòu)逐步適應(yīng)央行流動(dòng)性投放節(jié)奏與方式，合理擺布頭寸。

四是繼續(xù)推動(dòng)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，金融必須堅(jiān)守服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的職責(zé)，鞏固現(xiàn)有的“脫虛向?qū)崱睉B(tài)勢(shì)，更大力度引導(dǎo)資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)回歸。