国产日韩欧美一区二区三区三州_亚洲少妇熟女av_久久久久亚洲av国产精品_波多野结衣网站一区二区_亚洲欧美色片在线91_国产亚洲精品精品国产优播av_日本一区二区三区波多野结衣 _久久国产av不卡

?

2017年:第4次“逢7魔咒”?

2017-11-22 02:21肖俊清
股市動(dòng)態(tài)分析 2017年44期
關(guān)鍵詞:次貸魔咒歷史

本刊記者 肖俊清

2017年:第4次“逢7魔咒”?

本刊記者 肖俊清

1987年、1997年、2007年,無論是機(jī)緣巧合,還是上天刻意的安排,半個(gè)世紀(jì)來,全球資本市場(chǎng)大危機(jī)均和尾數(shù)為“7”的年份關(guān)系密切。同時(shí),這半個(gè)世紀(jì)來經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展,使得每次危機(jī)的影響和波及范圍不斷擴(kuò)大。隨著中國(guó)不斷融入世界經(jīng)濟(jì)體系,最近兩次的“逢7”危機(jī)(1997、2007)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)的投資者們的影響更為突出。

2017年已經(jīng)步入11月中旬,但“逢7魔咒”的聲音并未斷絕,不斷創(chuàng)造歷史新高的全球各大證券市場(chǎng),疊加持續(xù)膨脹的資產(chǎn)和大宗商品價(jià)格,屢試不爽的“逢7魔咒”依舊需要投資人警惕。

第4次“逢7魔咒”?

年初各大媒體,投資人踴躍預(yù)言的“逢7魔咒”暫時(shí)還沒有到來,藍(lán)籌白馬的結(jié)構(gòu)性行情,證金為首的“國(guó)家隊(duì)”引領(lǐng)的價(jià)值投資正風(fēng)靡市場(chǎng),大象跳舞的案例比比皆是,且一時(shí)間似乎看不到終點(diǎn)。

然而,美股正走出歷史第二長(zhǎng)的牛市行情,港股不甘落后一舉拿下十年新高,日經(jīng)指數(shù)創(chuàng)26年新高,歐股歷史新高的走勢(shì)同樣是停不下來。配套的是不斷膨脹的資產(chǎn)價(jià)格和急劇攀升的大宗商品價(jià)格?!胺?見頂”的狂歡局面,似乎再一次熟悉起來。

1987年華爾街股市噩夢(mèng)。當(dāng)年10月19日道瓊斯指數(shù)暴跌22.6%,投資者損失5000億美元(為當(dāng)年美國(guó)GDP的1/8),直接引發(fā)了全球股災(zāi)的連鎖反應(yīng)。

1997年亞洲金融危機(jī)。在索羅斯等投機(jī)資本的沖擊下,泰銖崩潰。此后風(fēng)暴蔓延到馬來西亞、新加坡、印尼、日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣等地,新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的幻覺被打破,并引起印尼等國(guó)家的政治危機(jī)。

2007年全球金融危機(jī)。美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款公司——新世紀(jì)金融當(dāng)年4月申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),連鎖效應(yīng)引發(fā)美國(guó)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。此后,持續(xù)了一年的次貸危機(jī),最終以2008年雷曼兄弟破產(chǎn)為標(biāo)志,引爆成全球性金融危機(jī)。

從時(shí)間點(diǎn)看,“逢7魔咒”似乎即將在馬上結(jié)束的2017年被打破。然而,觀察當(dāng)前全球各大資本市場(chǎng)所處的歷史位置,以及不斷膨脹的資產(chǎn)價(jià)格,打破魔咒的判斷或許并不樂觀。

全球資本市場(chǎng)頻創(chuàng)新高

2017年11月7日,美國(guó)道瓊斯指數(shù)高開后拉升,沖破23600點(diǎn)再刷道指歷史新高。在此之前的一年時(shí)間里,道指累計(jì)漲幅為29.01%,上漲一度超過5300點(diǎn)。不要驚訝,這已經(jīng)成為道指成立120多年來最大12月漲幅。同時(shí),連續(xù)跨越5個(gè)1000點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口,毫無疑問也成為該指數(shù)有史以來跨越千點(diǎn)整數(shù)關(guān)口最多的12個(gè)月。

2009年3月觸底反彈至今,美股已經(jīng)走出了一波長(zhǎng)達(dá)8年零8個(gè)月的超級(jí)長(zhǎng)牛周期,成為繼1987年至2000年之后,美股歷時(shí)第二長(zhǎng)的大牛市。同時(shí),納指和標(biāo)普500不出意外地進(jìn)行著同樣的表演。瘋狂的證券市場(chǎng)正不斷吸引資金入場(chǎng),從2017年半年數(shù)據(jù)開始,美股新增股票交易賬戶就創(chuàng)下2000年“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”以來的新高,這一紀(jì)錄在此后的幾個(gè)月頻頻被打破。

圖一:道指歷史新高、日經(jīng)指數(shù)26年新高

與之相對(duì)應(yīng),日本在“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”帶領(lǐng)下,經(jīng)濟(jì)已經(jīng)錄得連續(xù)7個(gè)季度的增長(zhǎng),走出2001年以來日本最靚麗的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇軌道,創(chuàng)下16年來最長(zhǎng)的增長(zhǎng)周期。在此背景下,日經(jīng)指數(shù)氣勢(shì)如虹,11月9日盤中,日經(jīng)225指數(shù)一度沖上23382的高點(diǎn),創(chuàng)下近26年來的新高。亞太地區(qū)其他市場(chǎng)同樣不甘示弱,韓國(guó)綜合指數(shù)半年來一直是歷史新高;香港恒生指數(shù)同樣搶下10年高位(如圖一)。

千里之外,投資者或許無法想象,一直處在“歐盟解體”漩渦中的歐洲,主要經(jīng)濟(jì)體的證券市場(chǎng)近年來的漲幅同樣令人咋舌。確定脫歐的英國(guó),富時(shí)100指數(shù)半年以來一直在不停創(chuàng)造歷史新高;法國(guó)CAC40指數(shù)在11月1日沖上5536點(diǎn),創(chuàng)下9年零11個(gè)月新高;德國(guó)DAX指數(shù)11月7日沖上令人難以置信的13525點(diǎn)的高位,大有前不見古人,后不見來者的歷史天花板意味。

膨脹的資產(chǎn)價(jià)格和大宗商品

就像2009年時(shí)全球金融體系崩潰時(shí)出現(xiàn)的歷史性趨勢(shì)一樣,美國(guó)國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)已經(jīng)超過次貸危機(jī)之前的價(jià)格,且繼續(xù)暴漲的苗頭似乎根本停不下來,其漲幅幾乎能夠與亞馬遜或Facebook近期的股票價(jià)格趨勢(shì)相媲美(如圖二)。

次貸危機(jī)以來,美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇速度和持續(xù)性均超市場(chǎng)預(yù)期,房市火熱間接帶動(dòng)了消費(fèi)、就業(yè)和通脹的好轉(zhuǎn)。但目前這一走勢(shì)正在偏離航向,且房地產(chǎn)市場(chǎng)最大的威脅——貨幣政策收緊已經(jīng)出現(xiàn),2015年、2016年和2017年的持續(xù)加息,都造成美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的恐慌。雖然市場(chǎng)反駁泡沫的聲音依舊很強(qiáng),但美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格目前的走勢(shì)依舊引人擔(dān)憂。

11月9日,根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道,紐約第五大道黃金地段的商鋪?zhàn)饨鹣陆?3%,比2014年高點(diǎn)下降30%,連續(xù)3年下滑。作為曾經(jīng)美國(guó)房地產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)的晴雨表,房地產(chǎn)蕭條的苗頭似乎已經(jīng)顯現(xiàn),單純歸結(jié)于電商沖擊或許并不全面,過多的空置店面,或?qū)褐莆磥矸康禺a(chǎn)市場(chǎng)。除此之外,包括加拿大、新西蘭和澳大利亞等地房地產(chǎn)市場(chǎng)同樣在經(jīng)歷暴漲,澳大利亞墨爾本和悉尼等地的房產(chǎn)價(jià)值已經(jīng)是長(zhǎng)達(dá)4年的急速上漲。

當(dāng)然,若再加上中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)2016年以來的漲幅,全球最大的資產(chǎn)價(jià)格膨脹的速度將會(huì)更加驚人。

同時(shí),中國(guó)去產(chǎn)能政策引發(fā)的供需失衡,使得大宗商品中,能源化工和基本金屬從2015年底開始均開啟了一波凌厲的上攻走勢(shì)。雖然距離歷史新高還有一段路要走,但除原油外,基本都在2017年站上了近6年來的高點(diǎn)。

如前文所述,美聯(lián)儲(chǔ)的加息和縮表周期,正引發(fā)全球基本利率的上行,英國(guó)在11月3日按下“加息按鈕”,宣告10年來首次進(jìn)入加息周期。國(guó)內(nèi)持續(xù)走高的10年期國(guó)債利率,表明,實(shí)際利率已然上行,若此持續(xù)下去,股票市場(chǎng)必受影響。

因此,即使不是“逢7魔咒”,但資本市場(chǎng)圍繞高峰和低谷轉(zhuǎn)悠的脾氣基本沒有改變過。唯一感到意外的是,中國(guó)A股漲幅明顯落后全球市場(chǎng),若2017真能破除“逢7見頂,逢8必跌”魔咒,那么我們只能說,A股距離“見頂”還有很遠(yuǎn)的路要走。

圖二:美國(guó)房?jī)r(jià)走勢(shì)

猜你喜歡
次貸魔咒歷史
解除魔咒
露肉季到!解除顯胖魔咒!
新歷史
大公司,請(qǐng)破解創(chuàng)新的魔咒
美國(guó)次貸危機(jī)的產(chǎn)生、蔓延和教訓(xùn)
透過金融危機(jī)看衍生品發(fā)展與監(jiān)管
次貸骨牌禍及全球 中國(guó)如何再避危機(jī)
凌海市| 伊吾县| 房产| 林芝县| 祥云县| 泌阳县| 柯坪县| 桂阳县| 准格尔旗| 正安县| 鄂托克前旗| 容城县| 东平县| 江孜县| 英吉沙县| 巴林右旗| 岳西县| 全椒县| 延寿县| 嵊泗县| 苍梧县| 嘉善县| 江山市| 保定市| 双桥区| 无锡市| 赫章县| 瓦房店市| 江城| 永定县| 托克逊县| 汶川县| 彭泽县| 班玛县| 章丘市| 昆明市| 牙克石市| 苍山县| 安庆市| 湖州市| 杭锦旗|