CFETS人民幣匯率指數(shù)

一、簡(jiǎn)介

匯率指數(shù)是指一種貨幣價(jià)值相對(duì)于其他幾種貨幣價(jià)值的加權(quán)平均數(shù)，綜合反映該貨幣與其他幾種貨幣的比值，以便從總體上把握該貨幣的價(jià)值及其變化情況。2015年12月11日，中國(guó)外匯交易中心（CFETS）正式發(fā)布了CFETS人民幣匯率指數(shù)，主要用來(lái)綜合計(jì)算人民幣，對(duì)一籃子外國(guó)貨幣加權(quán)平均匯率的變化，意在更全面地反映人民幣的價(jià)值變化。

二、指數(shù)參考

CFETS人民幣匯率指數(shù)參考CFETS貨幣籃子，具體包括中國(guó)外匯交易中心掛牌的各人民幣對(duì)外匯交易幣種，主要包括美元、日元、歐元等13種樣本貨幣，樣本貨幣權(quán)重采用考慮轉(zhuǎn)口貿(mào)易因素的貿(mào)易權(quán)重法計(jì)算而得。比重最大的四種貨幣分別為美元、歐元、日元和港元，權(quán)重分別為26.4%、21.39%、14.68%、6.55%。樣本貨幣取價(jià)是當(dāng)日人民幣外匯匯率中間價(jià)和交易參考價(jià)，指數(shù)基期為2014年12月31日，基期指數(shù)為100點(diǎn)。CFETS人民幣指數(shù)的公布，清楚顯示了以貿(mào)易權(quán)重作指標(biāo)，估算人民幣價(jià)值的重要性，此次也同時(shí)列出了參考BIS貨幣籃子，SDR貨幣籃子的人民幣指數(shù)，說(shuō)明中國(guó)央行在向人民幣脫鉤美元的方向努力，對(duì)推動(dòng)社會(huì)觀察人民幣匯率視角的轉(zhuǎn)變具有重要意義。

三、作用

中國(guó)外匯交易中心定期公布CFETS人民幣匯率指數(shù)，將有助于引導(dǎo)市場(chǎng)改變過(guò)去主要關(guān)注人民幣對(duì)美元雙邊匯率的習(xí)慣，逐漸把參考一籃子貨幣計(jì)算的有效匯率作為人民幣匯率水平的主要參照系，有利于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

四、權(quán)重調(diào)整

2016年12月29日，中國(guó)外匯交易中心發(fā)布公告，對(duì)CFETS人民幣匯率指數(shù)貨幣籃子權(quán)重進(jìn)行調(diào)整，新增11種2016年掛牌人民幣對(duì)外匯交易幣種，CFETS籃子貨幣數(shù)量由13種變?yōu)?4種，新增籃子貨幣包括南非蘭特、韓元、阿聯(lián)酋迪拉姆、沙特里亞爾、匈牙利福林、波蘭茲羅提、丹麥克朗、瑞典克朗、挪威克朗、土耳其里拉、墨西哥比索。

2017年1月1日起，按照CFETS貨幣籃子選樣規(guī)則，籃子貨幣權(quán)重采用考慮轉(zhuǎn)口貿(mào)易因素的貿(mào)易權(quán)重法計(jì)算而得，本期調(diào)整采用2015年度數(shù)據(jù)。此次新增籃子貨幣權(quán)重累計(jì)加總21.09%，基本涵蓋我國(guó)各主要貿(mào)易伙伴幣種，進(jìn)一步提升了貨幣籃子的代表性。經(jīng)貨幣籃子調(diào)整后的新版指數(shù)以當(dāng)年最后一個(gè)銀行間外匯市場(chǎng)交易日為重新定基日，以該最后交易日的老版指數(shù)為重新定基基期指數(shù)，自次年1月1日起按照新版貨幣籃子和權(quán)重計(jì)算新版指數(shù)。

需要說(shuō)明的是，調(diào)整“貨幣籃子”的直接動(dòng)機(jī)是要納入2016年新增的11個(gè)人民幣對(duì)外幣直接交易品種（這些幣種過(guò)去與人民幣不直接交易），且會(huì)成為未來(lái)每年年末的“常規(guī)化”動(dòng)作，因此，這一變化既不隱含任何“政策意圖”，也不會(huì)改變現(xiàn)有的匯率形成機(jī)制，無(wú)需過(guò)度解讀。不過(guò)，結(jié)合目前的匯率環(huán)境，“新籃子”在還是會(huì)產(chǎn)生一些微妙的影響，當(dāng)然，這只是“技術(shù)層面”的，不會(huì)導(dǎo)致匯率走勢(shì)發(fā)生根本性地變化。