侯旭華　劉洋芷

摘要：互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)特殊經(jīng)營模式使保險(xiǎn)公司呈現(xiàn)固定資產(chǎn)占比較小、資產(chǎn)負(fù)債率較低、保險(xiǎn)產(chǎn)品“場景化、碎片化”、渠道成本低廉等財(cái)務(wù)特征，也使保險(xiǎn)公司面臨更為錯(cuò)綜復(fù)雜的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如對(duì)股東的權(quán)益性資金依賴性較強(qiáng)、定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)加大、盈利空間不定以及騙賠套保和洗錢風(fēng)險(xiǎn)等。鑒此，應(yīng)拓寬籌資渠道，優(yōu)化保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)，提高保費(fèi)收入持續(xù)增長能力，降低運(yùn)營和合作成本，構(gòu)建第三方保單認(rèn)證和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，加強(qiáng)資金規(guī)范化管理，強(qiáng)化外部監(jiān)管等。

關(guān)鍵詞： 互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)；財(cái)務(wù)特征；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)化解

中圖分類號(hào)：F840.4文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：10037217（2017）06004705

一、引言

近幾年來，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)崛起，出現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)式。眾安保險(xiǎn)、泰康在線、安心保險(xiǎn)和易安保險(xiǎn)等專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司相繼成立。我國目前有117家保險(xiǎn)公司開展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，超過所有保險(xiǎn)公司數(shù)量的70%。數(shù)據(jù)顯示，2016年我國互聯(lián)網(wǎng)保費(fèi)收入2 347.97億元，新增互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)保單61.65億件，占全部新增保單件數(shù)的64.59%。與傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司相比，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司“場景化、碎片化”特殊經(jīng)營模式注定了其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司存在差異?；ヂ?lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司在享受“大數(shù)據(jù)”優(yōu)勢的同時(shí)，也面臨著更為錯(cuò)綜復(fù)雜的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何在互聯(lián)網(wǎng)新形勢下提高保險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和化解能力，確保互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)持續(xù)健康發(fā)展，成為當(dāng)前整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問題。

二、相關(guān)研究綜述

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，目前國內(nèi)外沒有專門針對(duì)此選題的研究，文獻(xiàn)較少，仍處于探索階段。Mahajan Vetal（2001）提出互聯(lián)網(wǎng)這種新興營銷模式拉近了客戶與保險(xiǎn)公司的距離，保險(xiǎn)代理人終將被替代＼[1＼]。Garven等（2002）指出，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)可以建立保險(xiǎn)公司與保戶之間新的溝通渠道，但保險(xiǎn)產(chǎn)品的復(fù)雜性、網(wǎng)上理賠的標(biāo)準(zhǔn)化、法律法規(guī)的不健全、網(wǎng)上支付的安全性不足等給互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)帶來了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)＼[2＼]。Teresa Borges Tiago（2009）提出互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)能夠降低保險(xiǎn)公司銷售成本，提高保險(xiǎn)產(chǎn)品個(gè)性化＼[3＼]。Sekolovska （2012）指出，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在投保和理賠更加迅速，但互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品較普通保險(xiǎn)產(chǎn)品核賠等環(huán)節(jié)更為寬松，這不可否認(rèn)的會(huì)為互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司帶來一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)＼[4＼]。Svieshnikova（2014）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)受到單一產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、新產(chǎn)品低收入、安全缺乏和現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)等因素的阻礙＼[5＼]。易祖泉等（2014）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)除了面臨逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)等保險(xiǎn)業(yè)共有的風(fēng)險(xiǎn)外，還蘊(yùn)含著費(fèi)率風(fēng)險(xiǎn)、虛假互聯(lián)網(wǎng)保單等特殊風(fēng)險(xiǎn)＼[6＼]。葉穎剛（2015）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)高收益低保障理財(cái)型產(chǎn)品占比大，存在資產(chǎn)負(fù)債配置風(fēng)險(xiǎn)＼[7＼]。余葵（2016）強(qiáng)調(diào)當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品應(yīng)該重視投資收益風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)負(fù)債久期匹配和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司經(jīng)營帶來的影響＼[8＼]。楊衛(wèi)平等（2016）從提升短期流動(dòng)性、注重壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展和控制綜合費(fèi)用支出入手，構(gòu)建了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)經(jīng)營評(píng)價(jià)指標(biāo)＼[9＼]。由上可見，當(dāng)前國內(nèi)外學(xué)者開始關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但沒有系統(tǒng)的理論研究，也缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有針對(duì)性的具體分析，更沒有實(shí)質(zhì)性化解措施。本文針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)特征，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入剖析，并提出行之有效的化解措施。

三、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)特征

1.固定資產(chǎn)占比較小，采用輕資產(chǎn)經(jīng)營模式。

傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司采取的是“一級(jí)法人，分級(jí)管理，逐級(jí)核算”的財(cái)務(wù)管理體制，在全國各地設(shè)立分公司，下屬地區(qū)設(shè)立中心支公司，而互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為依托，投保、核賠、理賠、客服等服務(wù)都在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上進(jìn)行處理，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司僅在極少數(shù)城市設(shè)立了分理處，這樣極大地減少了固定資產(chǎn)成本。通過將眾安在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“眾安保險(xiǎn)”）2013-2016年固定資產(chǎn)比率與我國具有代表性的其他傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司對(duì)比，不難發(fā)現(xiàn)，眾安保險(xiǎn)固定資產(chǎn)比率最低（見表1）。即使是和固定資產(chǎn)比率最低的平安財(cái)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)比，其固定資產(chǎn)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于平安財(cái)險(xiǎn)，體現(xiàn)了其輕資產(chǎn)的發(fā)展特點(diǎn)。

2.資產(chǎn)負(fù)債率較低，償付壓力不太顯著。

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)上是對(duì)保單承擔(dān)的一種將來賠付責(zé)任，保險(xiǎn)經(jīng)營作為一種負(fù)債經(jīng)營，其償付能力大小極具重要性。傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司資金主要來源于負(fù)債，其中主要是責(zé)任準(zhǔn)備金，資產(chǎn)負(fù)債率要明顯高于一般制造業(yè)，一般而言，資產(chǎn)負(fù)債率都在70%以上，這一情況導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)杠桿對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生的影響較大。傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為償付能力相對(duì)不足，其負(fù)債的匹配性較差。而互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的資金來源主要以權(quán)益性投資為主，以眾安保險(xiǎn)為例，其2013-2016年資產(chǎn)負(fù)債率如表2所示。與我國傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司同期指標(biāo)相對(duì)比，其資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，負(fù)債和償付壓力相對(duì)較小。

3.保險(xiǎn)產(chǎn)品呈現(xiàn)“場景化、碎片化”特征，滿足客戶“個(gè)性化”需要。

以互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為依托的創(chuàng)新型保險(xiǎn)透過以場景設(shè)定為客戶提供適合的創(chuàng)意產(chǎn)品，覆蓋了日常生活的大多數(shù)領(lǐng)域，極大地降低了保險(xiǎn)門檻。比如眾安保險(xiǎn)推出的退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)、信用保證保險(xiǎn)、航延險(xiǎn)、碎屏險(xiǎn)等；安心保險(xiǎn)推出的戀愛保險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)支付安全險(xiǎn)、銀行卡資金損失險(xiǎn)等；泰康在線推出的樂業(yè)保、微互助、求關(guān)愛等，這些碎片化的保險(xiǎn)產(chǎn)品擁有與傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品不同的定價(jià)規(guī)則，可以通過大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)為保險(xiǎn)精算提供更加科學(xué)的定價(jià)依據(jù)，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)、動(dòng)態(tài)定價(jià)以滿足客戶的“個(gè)性化”需要。而且這種“個(gè)性化”保單以網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為依托，簽訂數(shù)量較大。根據(jù)眾安保險(xiǎn)年報(bào)分析，2014年、2015年、2016年退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)所帶來的保費(fèi)收入占保費(fèi)收入總額的比例分別為77.2%、56.9%、35%，雖然“一險(xiǎn)獨(dú)大”格局逐漸改變，但比重依然較大。

4.渠道成本低廉、覆蓋面廣。endprint

由于保險(xiǎn)具有無需生產(chǎn)、無需儲(chǔ)存、無需物流的特點(diǎn)，大部分的保單都可以根據(jù)用戶的需要及時(shí)形成，所以保險(xiǎn)產(chǎn)品的特質(zhì)很適合互聯(lián)網(wǎng)銷售條件。隨著在線支付的普及，O2O模式的推出，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司直接面對(duì)終端客戶，從渠道上節(jié)約了大量的手續(xù)費(fèi)和傭金支出。與此同時(shí)，辦公自動(dòng)化與網(wǎng)絡(luò)化在互聯(lián)網(wǎng)“大數(shù)據(jù)”和“云計(jì)算”技術(shù)的加持下加大了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司經(jīng)營管理效率，提高了核保、核賠、理賠速度。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，傳統(tǒng)保險(xiǎn)銷售展業(yè)費(fèi)用占整個(gè)保費(fèi)收入的33%左右，而互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司展業(yè)費(fèi)用所占比重僅為傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司的1/3。根據(jù)美國咨詢機(jī)構(gòu)Booz Allen Hamilton的測算，和傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司相比，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)能夠節(jié)省渠道成本58%～71%，整個(gè)保險(xiǎn)價(jià)值鏈成本能夠降低60%＼[10＼]。

四、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1.對(duì)股東的權(quán)益性資金依賴性較強(qiáng)，籌資渠道單一。

保險(xiǎn)公司資金來源包括債務(wù)性資金和權(quán)益性資金。由于我國互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)開展時(shí)間較短，能夠從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲取的資金和傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司相比較為有限，而且債務(wù)性資金借入時(shí)，貸款方往往要求保險(xiǎn)公司提供相應(yīng)的資產(chǎn)抵押。但互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的輕資產(chǎn)經(jīng)營模式注定其固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重較少，通過抵押資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)籌資的目的較為困難，所以對(duì)股東的權(quán)益性資金依賴性較強(qiáng)。以眾安保險(xiǎn)為例（見表3），其2013-2016年這四年經(jīng)營過程中，籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流入主要以吸收投資為主，另外還有少量的賣出回購證券業(yè)務(wù)，而傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司較為常見的籌資方式，如長期借款、短期借款，發(fā)行債券等方式取得的籌資較少出現(xiàn)。但以接受投資為主遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足其資金需求，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司資源獲取的穩(wěn)定性也將受到未來股東之間可能存在的利益博弈的影響，所以過分地依賴權(quán)益性資本并不利于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的長期可持續(xù)發(fā)展。目前互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司為了擺脫融資困境尋求風(fēng)險(xiǎn)投資，但融資數(shù)量仍然有限。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年，除了眾安保險(xiǎn)獲得A輪9.34億美元投資，其他互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司都在千萬級(jí)或億級(jí)人民幣規(guī)模，尚未獲得過與未來行業(yè)規(guī)模匹配的融資。特別是由于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)前期的恣意生長，導(dǎo)致其需要面對(duì)愈來愈嚴(yán)厲的監(jiān)管措施，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)站在資本的“風(fēng)口”上，風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)進(jìn)入“大浪淘沙”時(shí)期的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)越加謹(jǐn)慎。

2.專注于創(chuàng)新型、簡單化產(chǎn)品，定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)加大。

具有互聯(lián)網(wǎng)特色的保險(xiǎn)產(chǎn)品通常是針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)而設(shè)計(jì)產(chǎn)生出的創(chuàng)新型保險(xiǎn)產(chǎn)品，在保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)時(shí)無法借鑒前期的數(shù)據(jù)，消費(fèi)者的習(xí)慣和行為難以進(jìn)行預(yù)測，一旦定價(jià)出現(xiàn)問題，很有可能讓公司面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，雖然互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司可以利用大數(shù)據(jù)技術(shù)直接向客戶銷售高標(biāo)準(zhǔn)化的保險(xiǎn)產(chǎn)品，但高價(jià)值的長期壽險(xiǎn)產(chǎn)品由于個(gè)性化程度高、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、難以定價(jià)，很難適合互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)主要適合銷售簡單、標(biāo)準(zhǔn)化程度較高的保險(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)產(chǎn)品的特殊性導(dǎo)致當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)銷售的保險(xiǎn)產(chǎn)品以一年以內(nèi)的產(chǎn)險(xiǎn)或非壽險(xiǎn)為主，如果對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)過高則會(huì)喪失其對(duì)于傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢。

3.保費(fèi)收入有限，盈利空間有待觀察。

首先，線上保險(xiǎn)銷售平臺(tái)以短期的產(chǎn)險(xiǎn)、非壽險(xiǎn)產(chǎn)品為主，大多是“小額、高頻”的碎片化的保險(xiǎn)產(chǎn)品。其次，雖然線上銷售給予了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)不同于傳統(tǒng)保險(xiǎn)渠道的流量優(yōu)勢，但是線上銷售受流量大小的限制，可能面臨流量不足的問題。除了保單利潤微薄之外，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)線上銷售和線下服務(wù)的不配套也制約了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的盈利能力。比如，現(xiàn)在各大專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司正在搶占互聯(lián)網(wǎng)車險(xiǎn)市場，盡管部分互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司提出在今后大數(shù)據(jù)和云平臺(tái)的搭建下可以實(shí)現(xiàn)在線核陪、實(shí)時(shí)理賠。但是由于車險(xiǎn)的特殊性，其對(duì)線下人員依然有較強(qiáng)的依賴性，所以在車險(xiǎn)銷售上，部分互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司和傳統(tǒng)財(cái)險(xiǎn)公司相比，查勘、定損成本增加，并不具備盈利優(yōu)勢。另外，目前互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司基于自身流量的限制，銷售渠道過于依賴第三方平臺(tái)，比如眾安保險(xiǎn)2014-2016年通過生態(tài)合作伙伴平臺(tái)銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品的保費(fèi)分別占總保費(fèi)的99.8%、97.9%、86.5%，導(dǎo)致支付給第三方平臺(tái)的咨詢和服務(wù)費(fèi)不斷增加。由上可見，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司盈利壓力較大。據(jù)統(tǒng)計(jì)， 2016年四家專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司中凈利潤有兩家為正值，兩家為負(fù)值，其中眾安保險(xiǎn)凈利潤為937.2萬元，但相比2015年的4 425.7萬元大幅下滑78.82%，易安保險(xiǎn)凈利潤為157.16萬元，泰康在線虧損8 546.42萬元，安心保險(xiǎn)虧損7 309.72萬元。2017年上半年泰康在線虧損18 001萬元，安心財(cái)險(xiǎn)虧損10 673萬元，易安保險(xiǎn)虧損4 829萬元，眾安保險(xiǎn)數(shù)據(jù)尚未披露。

4.信息真實(shí)性確認(rèn)不易，存在騙賠套保風(fēng)險(xiǎn) 。

由于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)銷售采用的是線上生成電子保單的模式，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司和投保人之間并未采取面對(duì)面的銷售和交流。而且保險(xiǎn)公司對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保單進(jìn)行核賠的過程大多都是通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行，與傳統(tǒng)保單核賠程序相比，互聯(lián)網(wǎng)保單核賠程序相對(duì)簡易，因而面臨著保單欺詐風(fēng)險(xiǎn)。比如，2016年廣東出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)騙賠案，犯罪嫌疑人利用支付寶賬戶安全險(xiǎn)進(jìn)行騙賠，保險(xiǎn)公司經(jīng)過審核后將3萬元賠款進(jìn)行給付。盡管該案件后期通過支付寶人工智能對(duì)該案件進(jìn)行復(fù)盤時(shí)發(fā)現(xiàn)異常，但是仍不能斷定人工智能擁有完全識(shí)別和規(guī)避所有的騙賠風(fēng)險(xiǎn)的能力。另外，目前利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)衍生出來的互聯(lián)網(wǎng)互助保險(xiǎn)存在欺詐風(fēng)險(xiǎn)。我國當(dāng)前存在的保險(xiǎn)互助平臺(tái)運(yùn)營水平參差不齊，經(jīng)營規(guī)模不一，由于我國監(jiān)管架構(gòu)采取“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管”模式，導(dǎo)致各自為政，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)存在監(jiān)管真空。部分網(wǎng)絡(luò)互助平臺(tái)宣稱的高額保障賠付計(jì)劃，實(shí)際上是進(jìn)行套保獲得保費(fèi)資金。

5.互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品固有特性和混業(yè)經(jīng)營，導(dǎo)致洗錢風(fēng)險(xiǎn)加大。

由于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)和傳統(tǒng)保險(xiǎn)相比具有投保易，退保易，繳費(fèi)靈活等特點(diǎn)，這些特征為不法分子洗錢犯罪提供了方便。比如，長險(xiǎn)短做，退保金給付對(duì)象和給付方式不合規(guī)；以退保方式轉(zhuǎn)保，吸引客戶投保之后短期退保，公司倒貼費(fèi)用彌補(bǔ)退保損失等。除此之外，互聯(lián)網(wǎng)金融和互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)混業(yè)經(jīng)營的情況也加劇了洗錢犯罪的風(fēng)險(xiǎn)，比如賠付條件容易滿足的產(chǎn)品、附加儲(chǔ)蓄和投資功能的投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品、在保險(xiǎn)責(zé)任期可以隨時(shí)追加保費(fèi)和隨時(shí)退保的產(chǎn)品、保單質(zhì)押能力較高的產(chǎn)品往往容易出現(xiàn)洗錢風(fēng)險(xiǎn)。這些產(chǎn)品雖然有一定的保障功能，但本質(zhì)上是金融工具，部分互聯(lián)網(wǎng)公司過分夸大這類產(chǎn)品的保障功能，騙取保費(fèi)。而且，雖然這些產(chǎn)品給保險(xiǎn)公司帶來了保費(fèi)收入，但如果投保人集中退保，又會(huì)給公司帶來現(xiàn)金流壓力。endprint

五、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解對(duì)策

1.拓寬籌資渠道。

由于我國互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司當(dāng)前屬于創(chuàng)業(yè)發(fā)展初期階段，所以當(dāng)前以股權(quán)融資為主，而且往往采取的是風(fēng)險(xiǎn)投資融資渠道。因此，首先應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或單個(gè)的風(fēng)險(xiǎn)投資人進(jìn)行背景調(diào)查，了解風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)（風(fēng)險(xiǎn)投資人）的偏好，總結(jié)出風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)（風(fēng)險(xiǎn)投資人）可能為公司提供的價(jià)值，最終形成志趣相投的高效合作關(guān)系。在今后的發(fā)展經(jīng)營過程中，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司還應(yīng)該根據(jù)實(shí)際經(jīng)營情況優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)，拓寬籌資渠道，通過發(fā)行股票、銀行借款、拆入資金等方式擴(kuò)大籌資規(guī)模。當(dāng)前我國互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債率和傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司相比較低，在后續(xù)發(fā)展的過程中，可以適當(dāng)?shù)募哟髠鶛?quán)融資，使社會(huì)閑散資金集合成為公司所需要的長期的較為穩(wěn)定的巨額投資資金，確保籌措資金的合理、有效使用。

2.優(yōu)化保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)。

互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)過高將會(huì)降低其競爭優(yōu)勢，降低潛在客戶的購買意愿，而定價(jià)過低盡管對(duì)客戶具有吸引力，但是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)原本“小額”、 “碎片化”保費(fèi)收入可能無法滿足研發(fā)、運(yùn)營等成本的需要，所以，合理定價(jià)是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司正常經(jīng)營的基本要求。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司應(yīng)該利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的優(yōu)勢，基于大數(shù)據(jù)的深度分析，及時(shí)捕捉市場行情和客戶需求。在“場景化”的基礎(chǔ)上理解客戶行為并分析其可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)定位和判斷，最終在定制產(chǎn)品的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)保費(fèi)定價(jià)的個(gè)性化。比如，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司可以利用大數(shù)據(jù)將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行細(xì)化分類，不同的風(fēng)險(xiǎn)厘定不同的保險(xiǎn)費(fèi)率，將保險(xiǎn)費(fèi)率進(jìn)行分解，提供差異化的保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)。與此同時(shí)，可以在新型保險(xiǎn)產(chǎn)品初期選擇較為保守的定價(jià)策略，設(shè)置較短的保險(xiǎn)期間來控制風(fēng)險(xiǎn)。

3.提高保費(fèi)收入持續(xù)增長能力。

互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司應(yīng)修正過去通過大量銷售短期險(xiǎn)產(chǎn)品來擴(kuò)大保費(fèi)規(guī)模的行為，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)，利用“大數(shù)據(jù)”挖掘長尾需求，提高結(jié)構(gòu)復(fù)雜、高價(jià)值的長期壽險(xiǎn)產(chǎn)品的覆蓋率。目前我國老齡化現(xiàn)象嚴(yán)重，醫(yī)療、養(yǎng)老等產(chǎn)業(yè)異軍突起，壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)等保障型產(chǎn)品未來市場廣闊。因此，應(yīng)提高定期壽險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)、重大疾病保險(xiǎn)等保障型產(chǎn)品在保費(fèi)收入的比重。另外，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)銷售獲客大小很大程度上來自于流量的爭奪，因此，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司應(yīng)加強(qiáng)線上核心系統(tǒng)的建設(shè)，擴(kuò)大在線流量，以集合海量的流量端保費(fèi)規(guī)模。

4.降低運(yùn)營和合作成本。

互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司應(yīng)融合銷售、核保、承保、理賠等網(wǎng)上自動(dòng)化服務(wù)，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)報(bào)價(jià)、自動(dòng)核保、自動(dòng)承保、自動(dòng)理賠，簡化相關(guān)流程，完善在線后端服務(wù)，提高核心競爭力。另外，為了減少咨詢和服務(wù)費(fèi)，應(yīng)盡量降低對(duì)第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的依賴，充分發(fā)揮自身網(wǎng)站銷售的作用，只有自建網(wǎng)站才能根據(jù)用戶需求針對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的特性做出設(shè)計(jì)，以提供更全面的、更復(fù)雜的產(chǎn)品和服務(wù)。對(duì)于第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的選擇應(yīng)基于成本效益原則，通過市場調(diào)研優(yōu)中取優(yōu)，對(duì)于咨詢和服務(wù)費(fèi)應(yīng)反復(fù)進(jìn)行價(jià)格談判，完善利益共享機(jī)制，降低合作成本。

5.構(gòu)建第三方保單認(rèn)證和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。

首先，相關(guān)監(jiān)管部門可以構(gòu)建一個(gè)第三方獨(dú)立的互聯(lián)網(wǎng)保單認(rèn)證體系，該認(rèn)證體系在保護(hù)個(gè)人隱私或商業(yè)秘密的前提下，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)整合當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)保單信息，驗(yàn)證承保主體的合法性、承保關(guān)系的真實(shí)性和保單信息實(shí)時(shí)同步性。具體而言，該認(rèn)證平臺(tái)主要體現(xiàn)為以下三個(gè)特征：第一，具有獨(dú)立性。該平臺(tái)獨(dú)立于各個(gè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司，投保人進(jìn)行保單真?zhèn)舞b定時(shí)可不必通過投保公司的查詢平臺(tái)。第二，具有真實(shí)性。該平臺(tái)能夠?yàn)橥侗Ｈ颂峁┱鎸?shí)可靠的保單信息，降低銷售虛假保單對(duì)投保人帶來的損失。第三，具有公正性。如果互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)合同出現(xiàn)糾紛，該平臺(tái)能夠提供一個(gè)客觀公正的評(píng)判依據(jù)。另外，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)級(jí)；充分發(fā)揮會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)師事務(wù)所、管理咨詢機(jī)構(gòu)等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的作用，以其財(cái)務(wù)知識(shí)的專業(yè)性和富有經(jīng)驗(yàn)的職業(yè)判斷能力對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效評(píng)估。

6.加強(qiáng)資金規(guī)范化管理。

為了有效防范網(wǎng)上銀行資金支付風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司應(yīng)通過與銀行簽訂補(bǔ)充協(xié)議，將納入網(wǎng)銀賬戶的付款方向予以鎖定，并相應(yīng)明確超出鎖定范圍付款時(shí)銀行所應(yīng)承擔(dān)的賠償責(zé)任。加強(qiáng)制度建設(shè)，設(shè)置管理崗、復(fù)核崗和出納崗等不相兼容的崗位，對(duì)不同崗位的操作權(quán)限進(jìn)行設(shè)置和限定。監(jiān)控賬號(hào)異常登錄、多賬號(hào)同時(shí)操作等不正?，F(xiàn)象。將客戶繳納的保費(fèi)與客戶申請(qǐng)的退保、理賠支付的保額限定在同一個(gè)賬戶上，以降低洗錢的可能性。加強(qiáng)支付安全和賬戶安全的管理，提高對(duì)消費(fèi)環(huán)境的保護(hù)，降低虛假賬戶帶來的潛在危險(xiǎn)?？蛻舳藲⒍拒浖桶踩阑饓?yīng)定期升級(jí)，如發(fā)生因黑客侵入或其他原因造成資金被盜或資金被挪用等重大資金問題，應(yīng)立即向總公司報(bào)告，同時(shí)采取必要緊急措施追索資金。加強(qiáng)對(duì)退保金的動(dòng)態(tài)管理，增強(qiáng)敏感性，注重對(duì)客戶退保數(shù)據(jù)的檢測和分析，通過“大數(shù)據(jù)”檢測手段，定期對(duì)退保數(shù)據(jù)的變動(dòng)進(jìn)行分析。

7.強(qiáng)化外部監(jiān)管。

保險(xiǎn)監(jiān)管部門應(yīng)該完善信息披露制度，要求互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司應(yīng)在網(wǎng)頁顯著位置以非常醒目的方式提示投保人所擁有的權(quán)利和義務(wù)。除此之外，還應(yīng)對(duì)容易引發(fā)爭議與風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)節(jié)進(jìn)行特別提示，保證投保人的合法權(quán)益。對(duì)于分紅類理財(cái)產(chǎn)品，還應(yīng)該在每個(gè)會(huì)計(jì)年度對(duì)保單持有人寄送相關(guān)的分紅信息披露報(bào)告，在報(bào)告中說明險(xiǎn)資的投資收益情況、費(fèi)用支出情況和費(fèi)用分?jǐn)偡椒ǖ认嚓P(guān)內(nèi)容，以提高紅利分配的公平性和透明性。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的從業(yè)人員資格進(jìn)行嚴(yán)格的審查，設(shè)立網(wǎng)銷險(xiǎn)企的準(zhǔn)入門檻，明確保險(xiǎn)產(chǎn)品線上可銷售的區(qū)域。加大對(duì)電子保單和電子保險(xiǎn)數(shù)據(jù)合法性的管理，加大對(duì)違法違規(guī)電子保單的查處力度。通過立法強(qiáng)制要求當(dāng)前的專業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)和互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)互助平臺(tái)建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，同時(shí)制定相關(guān)監(jiān)管制度，通過定期和不定期的檢查來提高互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視程度。規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)銷售網(wǎng)站及第三方互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)宣傳，打擊“假保險(xiǎn)”網(wǎng)站。糾正互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司過分夸大保險(xiǎn)產(chǎn)品保障功能和違規(guī)承諾收益或承擔(dān)賠付損失等誤導(dǎo)性描述，保證投保人的利益。除此之外，保險(xiǎn)監(jiān)管部門應(yīng)該加強(qiáng)與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作，針對(duì)當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司與不具備經(jīng)營資質(zhì)的第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)合作推出、宣傳互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的行為，制定聯(lián)合規(guī)章制度，理清互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的“模糊地帶”，填補(bǔ)在單一監(jiān)管下存在的灰色地帶和監(jiān)管漏洞。endprint

注釋：

① 截至完稿日，我國當(dāng)前專業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司僅有眾安保險(xiǎn)公開披露了年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

② 眾安保險(xiǎn)于2013年10月9日成立，2013年經(jīng)營時(shí)間有限，資金來源主要來自于權(quán)益資本，導(dǎo)致當(dāng)期資產(chǎn)負(fù)債率明顯偏低。

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（責(zé)任編輯：鐘瑤）

Abstract：The business model of the internet insurance shows the following financial characteristics： a small proportion of fixed assets， low assetliability ratio， contextualized and fragmented insurance products， low channel cost and other financial features. At the same time， it also makes the internet insurance companies face more complex financial risks： overreliance on the shareholders' equity funds of its internet insurance company， the increase in insurance product pricing， the narrowing of the profit space， fraudulent claim， and money laundering among other risks. In view of this situation， internet insurance companies should take the following measures： broadening the financing channels， optimizing the pricing of insurance products， improving the growth of premium income， reducing operational and cooperative costs， constructing the third party policy certification and risk assessment system， strengthening the standardized management of funds， and strengthening external regulation.

Key words：Internet insurance； financial characteristics； financial risk； risk resolutionendprint