文/李顓森 鄭鈳 舒穎 常莎莎，云南民族大學管理學院

基于收益法的無形資產(chǎn)評估研究

文/李顓森 鄭鈳 舒穎 常莎莎，云南民族大學管理學院

企業(yè)在生產(chǎn)運營過程中，擁有許多資產(chǎn)，既有貨幣、存貨、生產(chǎn)原料等有形資產(chǎn)，也有一些無形資產(chǎn)，如商譽、專利發(fā)明等等，它們也是企業(yè)財產(chǎn)的重要組成部分，對企業(yè)的生存發(fā)展起著至關重要的作用。本文著重講解無形資產(chǎn)評估收益法的重難點并且嘗試著提出相應的解決對策。

無形資產(chǎn)；資產(chǎn)評估；收益法

1 收益法的相關概念

收益法，是運用貨幣時問價值的觀念，將無形資產(chǎn)可能給企業(yè)帶來的預期收益，按一定的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)值，以確定該項無形資產(chǎn)價值的一種評估方法。

由此觀之，收益法的的重點是確定確定一個合適的折現(xiàn)率，進而才能將未來的收益進行折現(xiàn)。同時，由于企業(yè)在評估無形資產(chǎn)的價值時，一般得出的結果是企業(yè)所有無形資產(chǎn)的總價值或者是若干無形資產(chǎn)的價值，因此還要對這些無形資產(chǎn)的價值進行區(qū)分，這同樣也是一個難點。

無形資產(chǎn)評估收益法本身并沒什么問題，但是企業(yè)在使用收益法時卻存在著極大的困難，主要是收益法的各項參數(shù)、經(jīng)濟技術指標的選擇和判斷。而在這些指標、參數(shù)中，收益額、折現(xiàn)率和收益年限更是重中之重，也是難點中的難點，接下來筆者將與大家一起探討。

2 收益法的思路和前提條件

前文已經(jīng)講過，收益法是將無形資產(chǎn)未來的預期收益進行折現(xiàn)的一種方法。因此，該理論認為，無形資產(chǎn)未來的收益直接決定了其評估價值。

收益法的基本思路如下：企業(yè)所從事的是經(jīng)濟活動，而任何經(jīng)濟活動都是風險與收益并存的，因此無形資產(chǎn)也是一樣。因此，無形資產(chǎn)的價值就就可以用其未來的預期收益的現(xiàn)值來估算。

運用收益法進行資產(chǎn)評估必須同時具備三個前提條件：

2.1 企業(yè)在購買某項無形資產(chǎn)時支付的費用應該低于該無形資產(chǎn)預期收益的現(xiàn)值。

2.2 待估無形資產(chǎn)的預期收益是可以用貨幣來表示的。

2.3 該無形資產(chǎn)給其所有者所帶來的風險也能夠用貨幣進行計量。

3 無形資產(chǎn)評估收益法重難點分析

前面已經(jīng)討論過，無形資產(chǎn)評估收益法主要思路就是將該無形資產(chǎn)的預期收益進行折現(xiàn)，而折現(xiàn)的關鍵點主要有折現(xiàn)率、折現(xiàn)年限以及預期收益率。然而，由于主觀差異性，如資料的準確性、對風險的態(tài)度等等，每位評估者對無形資產(chǎn)未來的預期收益的預測都會有所不同，而這就將直接影響最終的評估結果。同時，事物都處于不斷地變化發(fā)展過程中，無形資產(chǎn)所處的客觀環(huán)境也是如此，同一項無形資產(chǎn)在不同的環(huán)境中為其擁有者創(chuàng)造收益的能力也是不一樣的，這也進一步增大了評估的難度。另外，折現(xiàn)率任何微小的變動，可能就會對最終的評估結果產(chǎn)生重大的影響。

我國正處于經(jīng)濟迅速發(fā)展的時代，從現(xiàn)在的金融體制來看，無風險報酬率并不是一個恒定的數(shù)字，同時風險報酬率的確定也并沒有一個權威的標準，大多與各個評估機構和評估人員的主觀判斷有關，這就進一步增大了預期收益以及折現(xiàn)率估測的難度了。

綜上所述，結合無形資產(chǎn)自身的特點，筆者認為，企業(yè)在無形資產(chǎn)評估工作中的重難點主要是預期收益額、折現(xiàn)期限以及折現(xiàn)率的確定。而這三個指標又都是不可知參數(shù)，這就需要評估機構以及評估人員的主觀判斷，加之市場的復雜性、多變性，這就進一步增大了估算的難度了。那么怎樣估算才說相對科學合理的呢？這里就涉及到了評估的依據(jù)問題了，這也就是無形資產(chǎn)評估收益法的重難點了。評估依據(jù)的是科學合理將直接決定最終評估結果的準確性、可信性和科學性。

4 無形資產(chǎn)評估收益法難點解決對策

前文已經(jīng)講過，無形資產(chǎn)評估收益法的三個重要參數(shù)的確定都嚴重依賴于評估季候以及評估人員的主觀意識，因而具有極大的主觀性，目前，國內(nèi)外無論是經(jīng)濟領域還是評估界對此都沒有很好地解決辦法。筆者在閱讀了相關的文獻之后在，想要試圖嘗提出相應的解決方法。

4.1 收益額的界定

無形資產(chǎn)收益能力有著的極大的不確定性，一方面，它受評估機構以及評估人員的知識構成以及對風險的態(tài)度等多種主觀因素的影響；另一方面，收益額還會受到一些客觀因素的影響，比如科技的進步，技術的革新等等，收益額是歷史情況、現(xiàn)在的狀況以及未來相關因素的變動“復合函數(shù)”，因此，收益額的界定成了一個難題。具體問題具體分析，這同樣適用于無形資產(chǎn)的評估工作。預期收益額是通過預測分析得來的，而不同的評估者在預測時可能會具體情況具體分析，根據(jù)不同的情況來采用不同的方法，但是預測時絕對不能一概而論，而應當區(qū)分清楚哪些是某項無形資產(chǎn)的價值，哪些是某個資產(chǎn)組合的價值，要不然就可能高估了被評估資產(chǎn)的價值了。

4.2 折現(xiàn)率

我們在選擇折現(xiàn)率時一定要非常認真仔細，基本很高的科學合理性。因為折現(xiàn)率任何微小變動都可能會使得評估結果有著天壤之別。我們在選擇折現(xiàn)率的時候，必須考慮以下幾個問題：

4.2.1 折現(xiàn)率必須大于或者等于機會成本。在市場條件下，任何明智的投資的所產(chǎn)生的回報都應該大于機會成本，至少不能低于機會成本，否則還不如不投資。

4.2.2 行業(yè)基準折現(xiàn)率不適宜直接拿來作為折現(xiàn)率。一般情況下，行業(yè)基準收益率反映是反映該項目對經(jīng)濟貢獻的對少，包括了該項目可能會帶來的的稅收收入和利潤，并不是對投資者的凈貢獻。所以，通常情況下，行業(yè)基準折現(xiàn)率并不適合用來當做折現(xiàn)率來使用，但這并非毫無用處，因為某種行業(yè)的平均收益率可以為折現(xiàn)率的確定提供參考。

4.3 折現(xiàn)年限

無形資產(chǎn)評估收益法的另一大難點就是折現(xiàn)年限的確定。目前，無論在國內(nèi)還是國外，折現(xiàn)年限的確定都還帶有極大的主觀色彩。因為折現(xiàn)年限一般都是由評估機構或者評估人員主觀判斷得出來的一個定值。迄今，國內(nèi)外最為流行的方法是選取自然然壽命、法定壽命、經(jīng)濟壽命以及技術壽命之中最小的那個作為折現(xiàn)年限的。但是，經(jīng)濟壽命由于受到很多因素的影響，比如說科學技術的發(fā)展，確定起來相當困難，這就使得無形資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命難以確定，進而就導致折現(xiàn)年限難以確定了。

[1]薛芊.無形資產(chǎn)評估應注意的幾個問題[J].現(xiàn)代會計,2000,(4).

[2]周波.無形資產(chǎn)評估的規(guī)范[J].現(xiàn)代會計,2000,(3).

李顓森(1992-)，男，安徽省淮北人，云南民族大學企業(yè)管理專業(yè)研究生，主要研究方向：營銷管理。