陸子群　王叢慶　狄穎

摘要：近年來，隨著我國國企股份制改革的不斷深化、經(jīng)濟(jì)不斷高速發(fā)展、證券市場的日臻完善，我國的會計(jì)信息使用者的數(shù)量呈爆發(fā)式增長且對上市公司所披露的會計(jì)信息質(zhì)量提出了更高要求。但我國會計(jì)信息披露情況不容樂觀，這就導(dǎo)致了人們對上市公司規(guī)范且有效的會計(jì)信息迫切需求同我國上市公司會計(jì)信息披露狀況不佳之間產(chǎn)生了巨大的分歧。該文章主要通過比較研究中美德三國上市公司的會計(jì)信息披露狀況，沿著強(qiáng)制性和自愿性這兩大主線展開比較。最后通過比較分析發(fā)現(xiàn)我國會計(jì)信息披露存在的問題，并對此給出合理建議。

關(guān)鍵詞：會計(jì)信息披露；強(qiáng)制性；自愿性；美國；德國

隨著會計(jì)逐漸成為世界通用“商業(yè)語言”和經(jīng)濟(jì)貿(mào)易逐漸展現(xiàn)全球一體化趨勢，會計(jì)信息披露行為并不再單是公司的個體行為，而受到國內(nèi)外資本市場、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和管理部門宏觀調(diào)控等多種因素的綜合影響，會計(jì)信息披露的理論研究也越發(fā)成熟?？偟膩碚f，對于“會計(jì)信息披露”一詞，國內(nèi)外學(xué)者根據(jù)披露主體的意愿，大致將其分為兩個部分，一個是強(qiáng)制性會計(jì)信息披露，一個是自愿性會計(jì)信息披露。強(qiáng)制性會計(jì)信息披露是指公司按照法律、法規(guī)等強(qiáng)制規(guī)定披露的要求和方式等，主動及時的對外報(bào)送披露信息的一系列過程。企業(yè)披露強(qiáng)制性會計(jì)信息大致包括公司基本簡介，幾張重要的財(cái)務(wù)報(bào)表、股東情況、公司治理結(jié)構(gòu)和董事會報(bào)告等。自愿性會計(jì)信息披露是指企業(yè)根據(jù)監(jiān)管部門等的有關(guān)要求，在強(qiáng)制性披露的會計(jì)信息之外并結(jié)合企業(yè)經(jīng)營狀況，向企業(yè)利益相關(guān)者和社會公眾報(bào)送披露信息的一系列過程。企業(yè)披露的自愿性會計(jì)信息是對強(qiáng)制性會計(jì)信息的一個重要補(bǔ)充和深入解釋，且其更加注重對非財(cái)務(wù)信息的披露，如社會責(zé)任承擔(dān)情況、環(huán)境保護(hù)措施及人力資源價(jià)值等。

一、美國上市公司自愿性及強(qiáng)制性會計(jì)信息披露研究

（一）美國上市公司強(qiáng)制性會計(jì)信息披露

典型的美國上市公司的年報(bào)會計(jì)信息披露內(nèi)容包括：管理層報(bào)告、獨(dú)立審計(jì)師的報(bào)告、主要財(cái)務(wù)報(bào)表（利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、綜合利潤表和股東權(quán)益報(bào)表）、管理層對經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況的討論與分析、對財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生重大影響的會計(jì)政策的披露、財(cái)務(wù)報(bào)表附注、選定財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的5～10年的比較、選定的季度數(shù)據(jù)、三年的可比信息（資產(chǎn)負(fù)債表為兩年）。其上市公司還應(yīng)當(dāng)編制合并報(bào)表，并且公開發(fā)布的美國財(cái)務(wù)報(bào)告一般不包括母公司自身的個別報(bào)表。

年報(bào)的報(bào)送時間：美國的會計(jì)年度是每年的4月1日至第二年的3月31日，其對上市公司年報(bào)會計(jì)信息披露時間是根據(jù)公司的規(guī)模按層次規(guī)定的。SEC將美國的上市公司根據(jù)其規(guī)模具體分為三個類別。

（二）美國上市公司自愿性會計(jì)信息披露

在美國，會計(jì)目標(biāo)定位于決策有用觀，會計(jì)信息披露的根本目的是給現(xiàn)有及潛在投資者決策使用。美國政府部門及相關(guān)民間機(jī)構(gòu)為了鼓勵上市公司披露更多的自愿性信息、減少信息不對稱帶來的風(fēng)險(xiǎn)，制定了一系列完善且有效的法律法規(guī)對上市公司加以引導(dǎo)。其上市公司自愿性會計(jì)信息披露的主要內(nèi)容集中在公司的核心競爭力、未來經(jīng)營狀況的前瞻性信息及一些隱蔽的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，從而公司的股價(jià)更接近其實(shí)際價(jià)值。美國對自愿性會計(jì)信息披露的發(fā)展起關(guān)鍵作用的部門及機(jī)構(gòu)大致有三個，分別是：AICPA、FASB、SEC。

首先，AICPA對自愿性會計(jì)信息的推進(jìn)最早表現(xiàn)于其對外公布的《改進(jìn)企業(yè)報(bào)告：面向用戶》報(bào)告中，報(bào)告首次從投資者對自愿性會計(jì)信息需求的角度進(jìn)行說明，內(nèi)容更多的涉及上市公司非強(qiáng)制性披露的各種財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)指標(biāo)、管理層信息及其他與公司相關(guān)的內(nèi)部信息等。

其次，F(xiàn)ASB在調(diào)查過眾多美國的上市公司和行業(yè)之后，發(fā)布了《改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告：提高自愿性會計(jì)信息披露》。該報(bào)告指出大公司更愿意主動的向投資者披露更多信息，此外為了能夠幫助上市公司進(jìn)行高質(zhì)量自愿性會計(jì)信息披露，F(xiàn)ASB自行構(gòu)建了一套披露框架，即公司披露自愿性信息時應(yīng)該考慮的實(shí)施步驟，具體分為5步。

最后，SEC對上述的自愿性會計(jì)信息披露做出了補(bǔ)充和深化，這些內(nèi)容大致圍繞一般信息、良好行為標(biāo)準(zhǔn)信息、公司政治成本信息、潛在負(fù)債信息以及衍生性金融工具的披露這五個方面展開規(guī)范。另外，為了避免上市公司因披露自愿性信息而承擔(dān)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，如投資者對上市公司的潛在訴訟而產(chǎn)生的大額成本，SEC建立起了一個“安全港”原則和預(yù)先警示原則為核心的會計(jì)信息披露系統(tǒng)。

二、德國上市公司自愿性及強(qiáng)制性會計(jì)信息披露研究

（一）德國上市公司強(qiáng)制性會計(jì)信息披露

典型的德國上市資本性公司的年報(bào)會計(jì)信息披露內(nèi)容包括：致股東（給股東的信、監(jiān)事會報(bào)告）、管理層報(bào)告（經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營成果概述、管理與治理結(jié)構(gòu)、集團(tuán)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制、經(jīng)營預(yù)測）、財(cái)務(wù)報(bào)表（報(bào)表及附注、管理層聲明、審計(jì)報(bào)告）、其他信息。除此之外，編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的公司還要求編制現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表，而僅編制個別報(bào)表的公司則不要求。德國披露會計(jì)報(bào)告的時間是在會計(jì)年度終了之后，一般是在之后9個月內(nèi)，不過小型公司要求可以降低，最多可延長到12個月。

德國會計(jì)信息披露基于區(qū)分對待、分層披露的原則，將財(cái)務(wù)報(bào)告根據(jù)其內(nèi)容和形式、審計(jì)要求、公布范圍和時間等方面，從低到高分類成4個層次。最低層次：對于不受《公開法》調(diào)整的非公司制企業(yè)，這些企業(yè)只需要按照《商法》規(guī)定的最低披露要求進(jìn)行披露即可，無需審計(jì)和公開。中級層次：對于一些中小型的公司，應(yīng)當(dāng)按照《商法》要求對會計(jì)進(jìn)行簡要的編制和公開，審計(jì)的要求也不高。較高層次：對于受《公開法》調(diào)整的大型公司，要求按照《公開法》的規(guī)定對企業(yè)會計(jì)信息進(jìn)行披露。除了要求他們進(jìn)行規(guī)范完整的會計(jì)報(bào)表編制外，還要求會計(jì)信息廣泛的公開并對這些信息進(jìn)行嚴(yán)格的審計(jì)。最高層次：是指那些規(guī)模龐大的企業(yè)集團(tuán)和上市公司，應(yīng)按照《公開法》和《商法》的最高披露要求對會計(jì)信息進(jìn)行充分披露。這類企業(yè)被要求披露最完整詳細(xì)的財(cái)務(wù)報(bào)表和狀況報(bào)告，還要求披露的會計(jì)信息應(yīng)接受全國范圍內(nèi)最高級的審計(jì)人員（WP）的審計(jì)。

（二）德國上市公司自愿性會計(jì)信息披露

在德國，會計(jì)目標(biāo)定位于受托責(zé)任觀，會計(jì)信息披露的根本目的是使債權(quán)人了解企業(yè)管理層的受托責(zé)任的履行情況。德國相對于英美等發(fā)達(dá)國家而言，資本市場顯得相對薄弱，股權(quán)高度集中在少數(shù)大股東手中。這是因?yàn)榈聡你y行業(yè)十分發(fā)達(dá)，其業(yè)務(wù)范圍之廣是他們最顯著的特點(diǎn)，德國的銀行一直被稱為“全能的銀行”。一方面，德國企業(yè)的主要融資渠道是向“全能的銀行”貸款，很少通過發(fā)行股票和債券等向證券市場公開融資。另一方面，由于“全能的銀行”的存在，有投資需求的德國公民都將資金托管于銀行，間接對企業(yè)進(jìn)行投資，所以投資者對企業(yè)披露的自愿性會計(jì)信息的需求來說，也不是很高。綜上，從供給和需求兩個分析，投資者對企業(yè)披露自愿性會計(jì)信息的需求和公司主動披露自愿性會計(jì)信息的動機(jī)都不夠強(qiáng)烈，這就導(dǎo)致了德國上市公司自愿性會計(jì)信息總體質(zhì)量不高，一般僅能夠達(dá)到德國會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的最低限度。

三、美德上市公司自愿性及強(qiáng)制性會計(jì)信息與我國比較及啟示

（一）建立多層次的上市公司會計(jì)信息披露機(jī)制

我國現(xiàn)階段的上市公司會計(jì)信息披露制度，不區(qū)分上市公司規(guī)模大小及社會影響力大小，統(tǒng)一按照相同的信息披露制度進(jìn)行會計(jì)信息的披露。因而我國的披露制度層次性缺失，無法保證企業(yè)披露會計(jì)信息的保密性也沒有考慮到“成本效益原則”。這種信息披露制度下，我國中小上市公司的利益很難得到保障。另外，我國現(xiàn)在的企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的兩極分化，大型企業(yè)盈利能力較高、資金充足，而中小企業(yè)特別是那些民營企業(yè)，生存發(fā)展極端困難。所以我國更應(yīng)該促進(jìn)中小型上市公司的健康發(fā)展，學(xué)習(xí)德國多層次的會計(jì)信息披露、制定符合我國國情的多層次上市公司會計(jì)信息披露制度顯得極為關(guān)鍵。我國可以將國內(nèi)上市公司劃分為大中小三個披露層次，在合并會計(jì)報(bào)表、報(bào)表附注內(nèi)容詳細(xì)程度、自愿性會計(jì)信息披露內(nèi)容、審計(jì)的嚴(yán)格程度及財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容格式和送報(bào)時間等方面區(qū)別對待。

（二）增加對財(cái)務(wù)報(bào)表可比信息的披露

美國的GAAP要求上市公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)告中必須提供選定財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)5～10年的比較和三年的可比信息，這無疑大大方便了美國會計(jì)信息使用者的使用。投資者不必再去通過其他渠道找到上市公司以前年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從而節(jié)約了決策作出的時間及成本。除此之外，投資者可以一目了然的發(fā)現(xiàn)該上市公司的發(fā)展走向及財(cái)務(wù)健康情況，一定程度上防止了上市公司在短期內(nèi)操縱財(cái)務(wù)報(bào)告。而我國的會計(jì)準(zhǔn)則僅規(guī)定上市公司年報(bào)里只需包括上一會計(jì)年度的可比財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)即可。中國的外部投資者為獲取企業(yè)以前年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，往往要通過翻閱眾多繁瑣的歷史信息去查找，而眾多中小投資者因?yàn)榕聫?fù)雜甚至僅關(guān)注當(dāng)期及上一年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，忽視了企業(yè)發(fā)展的連續(xù)性。這就導(dǎo)致許多中國上市公司操縱短期財(cái)務(wù)報(bào)告，即一年低估利潤而下一年高估利潤，造成我國證券市場極大的不穩(wěn)定。另外，經(jīng)濟(jì)學(xué)上一直有經(jīng)濟(jì)周期之說，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況也是如此，兩年的比較數(shù)據(jù)看不出企業(yè)的經(jīng)濟(jì)周期，而數(shù)年的比較信息則可以更清晰的反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)走勢。

（三）制定對上市公司自愿披露信息的法律保障制度

美國對于上市公司的自愿性會計(jì)信息披露采取了“安全港”原則和預(yù)先警示原則。而我國目前還沒有專門的法律法規(guī)對上市公司披露的自愿性會計(jì)信息進(jìn)行保護(hù)，其原因是我國還未大規(guī)模出現(xiàn)自愿性信息披露的訴訟案件。但隨著我國資本市場越發(fā)成熟，投資者規(guī)模擴(kuò)大且維權(quán)意識增強(qiáng)，那么我國上市公司將面臨更多的因其披露的自愿性會計(jì)信息而引發(fā)的訴訟案。這將會增加企業(yè)信息披露的成本，從而影響我國上市公司披露自愿性會計(jì)信息的整體水平。所以，為了防范這種情況，我國監(jiān)管部門可以采取類似于美國“安全港”原則：當(dāng)該種訴訟案發(fā)生時，監(jiān)管部門組織專門調(diào)查小組來區(qū)分該上市公司的自愿性信息的偏差是“故意操縱”還是“合理偏差”，并對這兩種情況采取區(qū)別對待。前者將嚴(yán)懲不貸，對于后者，如果上市公司對公司信息進(jìn)行自愿性披露時遵循誠實(shí)信用原則且有理可依，那么其可以不承擔(dān)任何法律責(zé)任，投資者的損失即視為正常的投資損失。

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（作者單位：江蘇大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院）