尹合伶

（安徽行政學(xué)院 經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部，安徽 合肥 230059）

2017年是混合所有制改革“突破”年，全國各地都在進(jìn)行國有企業(yè)混合所有制的改革試點。對于民營企業(yè)來說，混合所有制改革是其重大的發(fā)展機(jī)遇。在當(dāng)前新形勢下，民營經(jīng)濟(jì)為何要融入混合所有制改革？民營經(jīng)濟(jì)如何參與到新一輪的混合所有制改革中去，即民營企業(yè)與國有企業(yè)相互融合有哪些路徑可循，值得我們認(rèn)真研究。

一、混合所有制改革對民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要意義

（一）混合所有制改革，為民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造良好政策環(huán)境

民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開國家政策的鼓勵和扶持。十八屆三中全會強(qiáng)調(diào)“鼓勵非公有制經(jīng)濟(jì)企業(yè)參與國有企業(yè)改革、鼓勵發(fā)展非公有資本控股的混合所有制企業(yè)、鼓勵有條件的私營企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度?！保?］此舉為各種所有制經(jīng)濟(jì)提供了平等競爭、相互合作的機(jī)會，可以幫助民營企業(yè)把握國家經(jīng)濟(jì)政策取向，明確產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，開放民間投資領(lǐng)域，加大財稅支持力度，緩解民營企業(yè)融資困難，提升民營企業(yè)創(chuàng)新能力。為民營經(jīng)濟(jì)參與國有企業(yè)改革、國有投資項目打開了綠燈，為民營經(jīng)濟(jì)與其他經(jīng)濟(jì)一起平等競爭搭建了平臺。

（二）混合所有制改革，為民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造公平市場環(huán)境

混合所有制的推行，明確了公有制和非公有制經(jīng)濟(jì)都是我國市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，都可以平等參與市場競爭、平等地使用各種資源、平等地受到法律保護(hù)，從而保證資源效益的最大化?！胺墙慈搿背蔀槊駹I資本進(jìn)入競爭性經(jīng)營行業(yè)和投資領(lǐng)域的規(guī)則，使更多的領(lǐng)域?qū)γ駹I資本開放，從國家層面鼓勵、引導(dǎo)民營資本進(jìn)入特許經(jīng)營領(lǐng)域，降低市場準(zhǔn)入門檻，統(tǒng)一市場準(zhǔn)入制度，實行“負(fù)面清單”。消除了民營企業(yè)在進(jìn)入壟斷行業(yè)時遭遇到各種玻璃門、彈簧門和旋轉(zhuǎn)門等體制阻礙，擴(kuò)大了民營企業(yè)的經(jīng)營范圍，打開了與國有企業(yè)相互促進(jìn)、共同發(fā)展的空間。

（三）混合所有制改革，為民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展健全法律保障體系

混合所有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展關(guān)鍵在于產(chǎn)權(quán)的流動和保護(hù)，這是關(guān)系到民營企業(yè)能否健康發(fā)展的首要問題?！稕Q定》強(qiáng)調(diào)非公有制經(jīng)濟(jì)財產(chǎn)權(quán)與公有制經(jīng)濟(jì)財產(chǎn)權(quán)同樣不可侵犯?；旌纤兄聘母飶姆杀Ｕ象w系看，一是要實現(xiàn)國有產(chǎn)權(quán)和私有產(chǎn)權(quán)的一視同仁，切實保障產(chǎn)權(quán)人依法享有與其出資相對應(yīng)的權(quán)益；二是要實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)和區(qū)域外企業(yè)一視同仁，打破地方保護(hù)，保障跨地區(qū)投資形成的混合所有制企業(yè)與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)享有一樣待遇，以增強(qiáng)民營企業(yè)和民間資本持有人的投資信心、經(jīng)營信心［2］。從市場機(jī)制看，要建立產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)順暢的市場運(yùn)行機(jī)制，使投資者根據(jù)對未來投資收益的預(yù)期判斷，及時順暢地投入或者撤出資本，以最大化混合所有制企業(yè)出資人投資收益，降低其投資風(fēng)險。一個高效率的產(chǎn)權(quán)市場，既有利于民營企業(yè)的健康發(fā)展，也有利于增強(qiáng)國有資本或公有資本對其他資本的輻射功能。

（四）混合所有制改革，為民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展打造核心競爭力

發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，一方面會促使優(yōu)質(zhì)國企資源向民間資本開放，實現(xiàn)生產(chǎn)要素最優(yōu)配置。會吸引更多的民企主動與國家或地方的重大戰(zhàn)略有機(jī)對接，民企國企融合發(fā)展。另一方面會鼓勵支持更多的民企作為戰(zhàn)略投資人參與國企改革，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化。民企借助混合，可有效便捷地獲取資源、信息，得到政策扶持，融資貸款相對容易，經(jīng)營范圍擴(kuò)大［3］。將國企的信譽(yù)、資源、人才優(yōu)勢與民企的機(jī)制、效率和成本優(yōu)勢有機(jī)結(jié)合，做到優(yōu)勢互補(bǔ)，將國有資本的“實力”和非公有資本的“活力”有效結(jié)合起來，可取長補(bǔ)短，使民企在資本金、投資領(lǐng)域、競爭力等方面獲得極大提升，從而將小企業(yè)做大、大企業(yè)做強(qiáng)，提升民營企業(yè)的核心競爭力。

（五）混合所有制改革，為民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展實現(xiàn)內(nèi)部機(jī)制轉(zhuǎn)變

我國的民營企業(yè)普遍采用家族式經(jīng)營管理體制，企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)合二為一，在產(chǎn)權(quán)上帶有很強(qiáng)的親緣、地緣關(guān)系，家長制色彩濃厚，這種管理體制既沒有外界的參股，又沒有產(chǎn)權(quán)的多元化，容易造成“近親繁殖”［4］?；旌纤兄聘母锊粌H體現(xiàn)在投資主體的多元化，更關(guān)鍵是在于實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部機(jī)制的轉(zhuǎn)變，民營企業(yè)通過參與混合所有制改革，引進(jìn)先進(jìn)管理理念和開放的人才機(jī)制，來改善企業(yè)內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)，建立產(chǎn)權(quán)清晰、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度，以弱化家族人治、破除小生產(chǎn)意識，提高經(jīng)營管理水平，從而實現(xiàn)民營企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，讓民營企業(yè)站上更高的發(fā)展平臺，擁有更高的視野，吸引更多的投資者和合作者，提升企業(yè)運(yùn)行效率和價值創(chuàng)造力。

二、民營經(jīng)濟(jì)融入混合所有制改革的路徑分析

民營經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)三十多年的發(fā)展，練就了敏銳的市場反應(yīng)能力，形成了決策靈活的經(jīng)營機(jī)制，積累了豐厚的民營資本，為其參與混合所有制改革奠定了良好的基礎(chǔ)。從某種角度來說，參與混合所有制改革也是民營企業(yè)的社會責(zé)任，民營企業(yè)可以根據(jù)自身情況選擇以下發(fā)展路徑融入混合所有制，從而解決民企與國企如何“混”的問題。

（一）締結(jié)伙伴關(guān)系——民企從參與社會服務(wù)中獲取利益最大化

十八屆三中全會以后，中央對民營經(jīng)濟(jì)采取“非禁即入”政策，為民營企業(yè)順利進(jìn)入公眾事務(wù)領(lǐng)域打開了通途，政府提供公共產(chǎn)品采用“公私伙伴關(guān)系”機(jī)制，即PPP模式。政府公共部門會站在民營企業(yè)立場考慮問題，最大限度地承擔(dān)自己有能力承擔(dān)的風(fēng)險，減少對方風(fēng)險，最終使整個PPP項目的風(fēng)險達(dá)到最小化，進(jìn)而消除民營企業(yè)擔(dān)心風(fēng)險過大、利潤被分割的顧慮［5］。民營企業(yè)應(yīng)積極與政府公共部門通力合作，成為公共服務(wù)的經(jīng)營者和生產(chǎn)者，凡是屬于可市場化的政府采購的領(lǐng)域，民營企業(yè)都可以深入研究并主動參與，在基礎(chǔ)教育、交通建設(shè)、城市發(fā)展、公共衛(wèi)生、社會養(yǎng)老、節(jié)能環(huán)保、自來水供應(yīng)、污水處理等方面形成目標(biāo)一致的PPP模式，運(yùn)用PPP模式幫助政府?dāng)U大公共產(chǎn)品和服務(wù)供給，化解項目債務(wù)，盤活存量資產(chǎn)，補(bǔ)齊“短板”，加速投資，為新項目的建設(shè)創(chuàng)造更多的現(xiàn)金流。同時民營企業(yè)通過為社會公眾提供優(yōu)質(zhì)的公共產(chǎn)品和服務(wù)，在與政府公共部門分享社會成果的同時，也樹立良好的社會形象，實現(xiàn)自身的社會價值，并以最少的資源，提供最多的產(chǎn)品或服務(wù)，以獲取自身利益的最大化。

（二）大膽參股融合——民企與國企“混成”利益共同體

1.民營企業(yè)通過增資、購買股權(quán)等多種方式參與國企改革，使之成為市場的主體

民營企業(yè)按照自愿、平等、互利的原則，通過出資入股、收購股權(quán)、認(rèn)購可轉(zhuǎn)債等多種形式參與國有企業(yè)的改制、重組或新項目投資，使國有企業(yè)投資主體多元化，將國有獨資企業(yè)改制成混合所有制企業(yè)，提高國有企業(yè)的競爭力、控制力和活力。通過混改，企業(yè)的經(jīng)營管理會處于社會公眾和股民監(jiān)督之下，從而約束和規(guī)范民營企業(yè)的經(jīng)營行為，提升內(nèi)控的自覺性，使其步入現(xiàn)代化企業(yè)的發(fā)展軌道。

民營企業(yè)在參與混改時應(yīng)分類進(jìn)行，逐步推進(jìn)，量力而行：在行業(yè)的選擇上注重支柱產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)及急需發(fā)展的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)等非壟斷行業(yè)。在企業(yè)的選擇上在考慮行業(yè)差異性的前提下，注重與自身經(jīng)營具有互補(bǔ)性的國有企業(yè)。在持股比例的選擇上注重國有相對控股或可由社會資本控股的國有企業(yè)。通過參股國企實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、資源互享、共進(jìn)共榮，最終雙方“混成”利益共同體。

2.民營企業(yè)可通過產(chǎn)權(quán)交易的方式參與國企改制，尋求發(fā)展機(jī)會

我國目前已建立為服務(wù)混合所有制經(jīng)濟(jì)形成和發(fā)展的重要平臺，即國有產(chǎn)權(quán)交易項目信息統(tǒng)一發(fā)布系統(tǒng)，這是一個以產(chǎn)權(quán)交易為基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的開放的產(chǎn)權(quán)交易市場，為國有產(chǎn)權(quán)交易項目的信息公開、操作規(guī)范，有序流轉(zhuǎn)搭建了平臺。已有先知先覺的民營投資者在此受讓國企產(chǎn)權(quán)股權(quán)，形成混合所有制企業(yè)。從北京產(chǎn)權(quán)交易所公布的信息看2011-2013年民資受讓國企占比分別為55%、71%及76%，2014年北交所426項掛牌項目中，民營企業(yè)、自然人、外資企業(yè)等非國有資本受讓334項，占比78.4%，非國有資本連續(xù)多年都成為國有產(chǎn)權(quán)受讓的主力軍［5］。民營企業(yè)應(yīng)從產(chǎn)權(quán)交易市場收集和比較國有產(chǎn)權(quán)交易項目信息，以自己獨特的商業(yè)視角和靈活的經(jīng)營模式，尋找合適的投資機(jī)會，通過規(guī)范、公開、透明的產(chǎn)權(quán)交易，參與國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的出售和股權(quán)的交易，實現(xiàn)國企民企融合發(fā)展，國民共贏。

3.民營企業(yè)以戰(zhàn)略投資者的身份投資國企，實現(xiàn)市場化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

作為戰(zhàn)略投資者通常應(yīng)具備三個基本條件：具有雄厚的資本實力和先進(jìn)的核心技術(shù)；具有超常的專業(yè)能力和強(qiáng)大的市場開拓能力；具有先進(jìn)的管理理念和優(yōu)質(zhì)的人才資源等。新一輪國有企業(yè)改革的核心在于改制，改制的關(guān)鍵在于引入戰(zhàn)略投資者，通過擴(kuò)大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)；通過優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，改善企業(yè)治理水平；發(fā)揮雙方協(xié)同效應(yīng)，提升企業(yè)核心競爭力；增強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新能力，提高企業(yè)盈利水平。從2014年開始，江咨集團(tuán)開啟了混合所有制改革的步伐，并大步邁進(jìn)。引進(jìn)華東建筑集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“華建集團(tuán)”）和北京大象投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱“大象集團(tuán)”）兩家戰(zhàn)略投資者順利摘牌，一家為國有控股上市企業(yè)（占股比34%），一家為民營企業(yè)（占股比14%），引進(jìn)資金超2億元。2017年4月28日，江咨集團(tuán)混合所有制改革增資擴(kuò)股協(xié)議順利簽署，共增資57億，實行“混改”［6］。

具備條件的民營企業(yè)應(yīng)認(rèn)真研究和挖掘國企所具有的潛在價值，一是對于實體民營企業(yè)，在考慮雙方總體戰(zhàn)略目標(biāo)的一致性、行業(yè)地位的相當(dāng)性、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的互補(bǔ)性及企業(yè)文化的相融性等前提下，以產(chǎn)業(yè)型戰(zhàn)略投資者進(jìn)入國有企業(yè)形成混合所有制企業(yè)，關(guān)注長期合作，積極進(jìn)行新技術(shù)的研發(fā)、新產(chǎn)品的引進(jìn)、技術(shù)平臺的拓寬及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，實現(xiàn)區(qū)域市場的覆蓋和成本的低廉優(yōu)勢，促進(jìn)業(yè)績快速增長，以謀求長期戰(zhàn)略利益和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。二是對于民營的投資機(jī)構(gòu)，在考慮雙方總體戰(zhàn)略目標(biāo)不一致、行業(yè)相關(guān)性較低、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢不互補(bǔ)的前提下，以財務(wù)型戰(zhàn)略投資者進(jìn)入國有企業(yè)形成混合所有制企業(yè)，發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢，關(guān)注資本運(yùn)作，低價購入具有成長潛力、資質(zhì)優(yōu)良的國有企業(yè)股權(quán)，賺取中短期資本增值。

（三）搶抓戰(zhàn)略機(jī)遇——民營企業(yè)進(jìn)入國有企業(yè)壟斷與競爭行業(yè)

按照國際慣例，國企與民企有著明確的角色分工，國企更多是在公益事業(yè)領(lǐng)域擔(dān)當(dāng)社會角色，民企大多在競爭性領(lǐng)域施展身手。競爭性領(lǐng)域的顯著特點是參與各方完全遵循市場規(guī)則來運(yùn)作，追求利潤最大化。對國有企業(yè)，政府不再對其建立各種保護(hù)，也不再賦予其壟斷地位及政策支持，讓它們在市場上與民企進(jìn)行公平的、優(yōu)勝劣汰的競爭?！耙贫ǚ菄匈Y本參與中央企業(yè)投資項目的辦法，在金融、石油、電力、鐵路、電信、資源開發(fā)、公用事業(yè)等領(lǐng)域，向非國有資本推出一批投資項目。在更多領(lǐng)域放開競爭性業(yè)務(wù)，為民間資本提供大顯身手的市場舞臺。”［5］這一提法標(biāo)志著民企進(jìn)入國企壟斷與競爭行業(yè)的時機(jī)已經(jīng)來臨。受此影響處于競爭領(lǐng)域的78家央企，都允許民營經(jīng)濟(jì)在不同程度上進(jìn)入，為民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有力支撐。機(jī)遇往往是走向成功的階梯，對于民企而言應(yīng)搶抓機(jī)遇，積極應(yīng)對。民企進(jìn)入壟斷競爭行業(yè)，應(yīng)逐步推進(jìn)，分類實施，首先選擇體量小、競爭性較強(qiáng)，民營企業(yè)可控的國企進(jìn)入，以保證自己的話語權(quán)和應(yīng)得利益。其次對于體量大的國企，可以發(fā)揮民企抱團(tuán)發(fā)展的優(yōu)勢，由各地的總商會出面牽頭，眾民企籌資組建一家大型的投資公司，組團(tuán)進(jìn)入，實現(xiàn)投資主體多元化，產(chǎn)權(quán)主體多元化，實現(xiàn)對國企的深度影響。再次對于相同行業(yè)的國企，學(xué)習(xí)南方水泥聯(lián)合重組的模式，借鑒“央企市營”的運(yùn)行機(jī)制，用市場化的方式將民企機(jī)制靈活、市場活力與國企資金實力、品牌效應(yīng)有機(jī)融合，引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展，實現(xiàn)國進(jìn)民也進(jìn)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

（四）主動互補(bǔ)銜接——民企與國企鏈成產(chǎn)業(yè)合作體

產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)理論告訴我們社會生產(chǎn)各部門之間存在相互依賴關(guān)系，國民經(jīng)濟(jì)各產(chǎn)業(yè)之間存在錯綜復(fù)雜的交易。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展，企業(yè)之間相互協(xié)作越來越多，行業(yè)之間的相互融合越來越普遍，產(chǎn)業(yè)內(nèi)的分工不斷細(xì)化，極大地促進(jìn)了勞動效率的提高，為專業(yè)化生產(chǎn)奠定了基礎(chǔ)。比如建地鐵，挖地道，鋪軌道由專業(yè)技術(shù)能力強(qiáng)的國企承擔(dān)，但電器開關(guān)、空調(diào)、桌椅等可由民企承擔(dān)。當(dāng)今世界已進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)鏈競爭時代，市場競爭更多的是取決于產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)的資源整合。從具體企業(yè)來看，一個企業(yè)無論實力有多強(qiáng)，規(guī)模有多大，它只能定位于產(chǎn)業(yè)鏈中的某個或某幾個環(huán)節(jié)，而不可能包攬全部的產(chǎn)業(yè)鏈條，必須要有中小企業(yè)為其提供配套的生產(chǎn)及服務(wù)，無論是基于實際應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)鏈，還是基于空間布局的區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈需要為其生產(chǎn)及服務(wù)的中小企業(yè)數(shù)量是巨大的。例如，作為重慶市國資委監(jiān)管企業(yè)的中國四聯(lián)集團(tuán)，它的上游供應(yīng)鏈就有超過3 400家的中小企業(yè)［7］。在尋求合作伙伴時，國企只注重尋求適合的合作者，而不在意合作企業(yè)的規(guī)模及性質(zhì)，也不管它的身份是民企還是國企。這為民營企業(yè)的生存和發(fā)展提供了機(jī)會，民營企業(yè)應(yīng)積極尋找機(jī)會，主動補(bǔ)位，與國企一起打造產(chǎn)業(yè)鏈，在產(chǎn)業(yè)鏈各節(jié)點處找準(zhǔn)自己的位置，鏈成產(chǎn)業(yè)合作體，利用國企提供的市場、技術(shù)及融資擔(dān)保服務(wù)，有效解決自身發(fā)展難題。通過產(chǎn)品加工中的上下游關(guān)系與國企緊密相連，形成從原料供應(yīng)到終端銷售的完整鏈條。通過在產(chǎn)業(yè)鏈中與國企的有效分工與協(xié)作，實現(xiàn)資源的有效配置和利用，提高競爭力。通過產(chǎn)業(yè)鏈延伸，提升產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的附加值，最終使產(chǎn)業(yè)鏈參與者形成利益共同體 ，民企從國企的利潤蛋糕中分得一塊。

（五）參與風(fēng)險投資——打造民營資本控股的混合企業(yè)

市場經(jīng)濟(jì)條件下，混合所有制經(jīng)濟(jì)的“混合”是雙向的、平等的，既要發(fā)展國有資本控股的混合所有制企業(yè)，同時還應(yīng)發(fā)展非公有資本控股的混合所有制企業(yè)，如果只允許國資主導(dǎo)企業(yè)，而不允許民資主導(dǎo)企業(yè)，顯然有失公允。不僅要允許民資“混入”國企，還要允許國資“混入”民企，《決定》提出“鼓勵發(fā)展非公有資本控股的混合所有制企業(yè)”，國有資本不需要控制可以由社會資本控股的國有企業(yè)，可以采取國有參股的形式，或者是國資可以全部退出［8］。建立民資主導(dǎo)的混合所有制模式，民營企業(yè)首先應(yīng)開放發(fā)展，吸引國有企業(yè)參股或股權(quán)互換，與民營資本進(jìn)行相互融合，發(fā)揮民營資本在競爭性領(lǐng)域中的主導(dǎo)地位，通過增資擴(kuò)股的方式，參與國有風(fēng)險投資公司，以便讓國資參股或逐漸淡出風(fēng)險投資領(lǐng)域，實現(xiàn)國有資本從“主導(dǎo)型”向“引導(dǎo)型”轉(zhuǎn)變，從而改變公司現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)，使公司成為非國有控股企業(yè)。讓民資充分發(fā)揮市場化的管理手段，改變部分國企低效的經(jīng)營決策和人員管理方式。

（六）聯(lián)手合作交易——民企與國企聯(lián)袂進(jìn)行海外并購

海外并購是民營企業(yè)走向世界的橋梁。由于我國民營企業(yè)具有較強(qiáng)的民間經(jīng)濟(jì)色彩，擁有產(chǎn)權(quán)清晰的比較優(yōu)勢，去海外并購、投資比國企更易被國外接受，從吉利“蛇吞像”式的收購沃爾沃、綠地收購Ram啤酒廠等成功案例來看，民營企業(yè)海外并購、投資異軍突起，國際競爭力得到顯著提升。而海外并購項目配套融資很關(guān)鍵，直接關(guān)系到海外并購的成敗，民營企業(yè)大多利用自有資金或者借助私募資金并購，獲取資金的途徑單一，資金規(guī)模小且成本高。因此在混合所有制背景下，民企可以與國企混合，聯(lián)手進(jìn)行海外并購、投資等項目，一是借助具有政府背景的國企通過銀行貸款、并購債券等金融工具，大規(guī)模低成本地獲取資金，以保證海外項目配套融資的需要。二是民營企業(yè)利用其可以規(guī)避國外政治壁壘阻礙的優(yōu)勢，以便宜的價格拿到海外資源或企業(yè)，再將項目的生產(chǎn)、管理以外包的形式給國企，或?qū)⒛繕?biāo)物整體打包出售給國企以分成收益。通過借力，可使民企獲得更大的利益，也使民企未來成為海外并購、投資項目市場的主流。三是民企通過收購海外企業(yè)、資源，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，然后與國企進(jìn)行合作，在符合海外交易所上市要求的前提下，將收購的海外企業(yè)、資源進(jìn)行證券化，重新調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，使民企國企共同成為股東，既避免民企利益被稀釋，又可達(dá)到境外收購資產(chǎn)海外上市的目的。