吳慶躍+紀(jì)盛

編者按：創(chuàng)新文化產(chǎn)品，推動(dòng)社會(huì)主義文化繁榮昌盛，滿足人民對(duì)于美好生活的新期待是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展新的歷史使命，文化產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)重要的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期，而這也為文化金融發(fā)展打開了新的空間。我國(guó)銀行業(yè)設(shè)立文化專營(yíng)機(jī)構(gòu)，下沉服務(wù)方式，創(chuàng)新文化金融的熱情日益高漲；資本市場(chǎng)日趨完善，國(guó)家不斷出臺(tái)支持政策，直接融資市場(chǎng)廣闊。本文介紹了發(fā)達(dá)國(guó)家文化金融發(fā)展可以借鑒的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，并對(duì)國(guó)內(nèi)文化金融發(fā)展實(shí)踐進(jìn)行了梳理。

“文化是一個(gè)國(guó)家、一個(gè)民族的靈魂。文化興國(guó)運(yùn)興，文化強(qiáng)民族強(qiáng)?！绷?xí)近平總書記在十九大報(bào)告中指出，要堅(jiān)定文化自信，推動(dòng)社會(huì)主義文化繁榮昌盛。滿足人民過上美好生活的新期待，必須提供豐富的精神食糧，文化產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)新的歷史發(fā)展機(jī)遇。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年文化產(chǎn)業(yè)增加值超過3萬(wàn)億元，占GDP比重突破4%。對(duì)文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)行細(xì)分，增長(zhǎng)速度排名前三位的是以“互聯(lián)網(wǎng)+”為主要形式的文化信息傳輸服務(wù)業(yè)營(yíng)業(yè)收入5752億元， 增長(zhǎng)30.3%；文化藝術(shù)服務(wù)業(yè)營(yíng)業(yè)收入312 億元，增長(zhǎng)22.8%，文化休閑娛樂服務(wù)業(yè)營(yíng)收1242億元，增長(zhǎng)19.3%。在數(shù)字化和網(wǎng)絡(luò)化的推動(dòng)下，以數(shù)字創(chuàng)意為代表的新興文化產(chǎn)業(yè)保持著強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。

文化產(chǎn)業(yè)具有典型的高成長(zhǎng)性和創(chuàng)新性，以輕資產(chǎn)為主，風(fēng)險(xiǎn)較高，對(duì)于文化金融而言，如何平衡收益與行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是最為棘手的難題。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)文化金融發(fā)展仍然處于起步探索階段，產(chǎn)品與方案還不成體系。為更好地服務(wù)文化產(chǎn)業(yè)，文化金融創(chuàng)新需要加快發(fā)展步伐，從業(yè)務(wù)模式、服務(wù)質(zhì)效等方面全方位提升，激發(fā)文化產(chǎn)業(yè)活力。

文化產(chǎn)業(yè)內(nèi)涵及其特征

文化產(chǎn)業(yè)范圍較廣，不同國(guó)家或地區(qū)的發(fā)展階段和主要內(nèi)容不同，對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)賦予的內(nèi)涵也存在較大差異。英國(guó)、新加坡等國(guó)家的文化產(chǎn)業(yè)以創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)為主； 美國(guó)以版權(quán)產(chǎn)業(yè)為主；西班牙則聚焦文化休閑產(chǎn)業(yè)。目前來(lái)看，國(guó)際上還沒有被各經(jīng)濟(jì)體普遍采納的統(tǒng)一概念。聯(lián)合國(guó)科教文組織從文化屬性出發(fā)，將文化產(chǎn)業(yè)定義為：文化產(chǎn)業(yè)是從事具有文化屬性的產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)造、生產(chǎn)和分銷的行業(yè)。

我國(guó)對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的定義經(jīng)歷了多次補(bǔ)充完善。2003年，文化部在《關(guān)于支持和促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干意見》中將文化產(chǎn)業(yè)定義為“從事文化產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)和提供文化服務(wù)的經(jīng)營(yíng)性行業(yè)”。2004年，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在“文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)”的定義中加入了文化娛樂的內(nèi)容，認(rèn)為“文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)”是“為社會(huì)公眾提供文化娛樂產(chǎn)品和服務(wù)的活動(dòng)，以及與這些活動(dòng)有關(guān)聯(lián)的活動(dòng)的集合”。2012年，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)《文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)分類》進(jìn)行最新修訂，更加側(cè)重文化產(chǎn)業(yè)的范圍，認(rèn)為文化產(chǎn)業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)是“為社會(huì)公眾提供文化產(chǎn)品與文化相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)活動(dòng)的集合”。隨著文化產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新形式不斷涌現(xiàn)，文化產(chǎn)業(yè)的內(nèi)涵也在不斷擴(kuò)展與延伸。

從文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律來(lái)看，文化產(chǎn)業(yè)具有典型的“三高一輕”特征，即高成長(zhǎng)性、高創(chuàng)新性、高風(fēng)險(xiǎn)性、輕資產(chǎn)。文化產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展是居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的必然結(jié)果，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)增加值30254億元，比2012 年增長(zhǎng)67.4%，年均增速13.7%。隨著居民文化消費(fèi)支出不斷增加，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景廣闊，呈現(xiàn)出高成長(zhǎng)性。創(chuàng)新性是文化產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，借助互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，文化產(chǎn)業(yè)與信息、科技深入融合， 文化產(chǎn)業(yè)的原創(chuàng)性進(jìn)一步增強(qiáng)。文化產(chǎn)品價(jià)格彈性較大，定價(jià)缺乏固定模式，導(dǎo)致文化企業(yè)的收益難以精確計(jì)算，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大。文化產(chǎn)業(yè)的核心以版權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等各種“文化”輕資產(chǎn)為主，運(yùn)營(yíng)模式輕型化，缺少能夠進(jìn)行抵押的不動(dòng)資產(chǎn)。

“三高一輕”的特征使文化產(chǎn)業(yè)在融資過程中面臨較大困難，“輕資產(chǎn)”價(jià)值難以有效評(píng)估、處置，與傳統(tǒng)授信產(chǎn)品“重抵押”的風(fēng)險(xiǎn)控制模式相悖。文化金融的開展需要在深入了解文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)之上，創(chuàng)新金融產(chǎn)品與模式，形成與文化產(chǎn)業(yè)特征相匹配的金融方案。

文化金融發(fā)展的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

發(fā)達(dá)國(guó)家文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，文化金融體系相對(duì)完善，初步形成了以銀行貸款為主，基金、信托、政府專項(xiàng)財(cái)政補(bǔ)貼和創(chuàng)新性融資方式相結(jié)合的文化金融體系， 很大程度上解決了文化企業(yè)的融資難題。

創(chuàng)新知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押銀行貸款機(jī)制

美國(guó)是世界上文化產(chǎn)業(yè)最為發(fā)達(dá)的國(guó)家，在世界文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中起著引領(lǐng)作用，文化金融已經(jīng)普遍認(rèn)可創(chuàng)意、版權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值。大型文化企業(yè)擁有良好的團(tuán)隊(duì)管理聲譽(yù)和優(yōu)異的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，借此就可以在商業(yè)銀行獲得大額信用貸款，但此種方式并不適用多數(shù)的中小文化企業(yè)。為解決中小文化企業(yè)的融資難題，中小企業(yè)管理局主動(dòng)與商業(yè)銀行對(duì)接，通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押獲得銀行貸款。在對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行評(píng)估和篩選過程中，商業(yè)銀行會(huì)嚴(yán)格挑選已經(jīng)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益并具有廣闊前景的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。為進(jìn)一步幫助商業(yè)銀行降低信用風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)管理局會(huì)根據(jù)項(xiàng)目類型提供再擔(dān)保或保證的方式，加強(qiáng)中小文化企業(yè)信用。除此之外，美國(guó)還創(chuàng)造性設(shè)計(jì)出保證資產(chǎn)收購(gòu)價(jià)格機(jī)制（CAPP），這種機(jī)制是由第三方專業(yè)公司為企業(yè)提供新型信用保證，一旦發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)，由該公司以約定價(jià)格收購(gòu)企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)提供的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

日本推出知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資時(shí)間較早，在實(shí)踐過程中積累了不少經(jīng)驗(yàn)，形成了政策性銀行引導(dǎo)和市場(chǎng)化相結(jié)合的模式。日本開發(fā)銀行與北海道開發(fā)金庫(kù)合并，組建了日本政策投資銀行，專門負(fù)責(zé)為中小企業(yè)提供著作權(quán)、專利權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押貸款。該政策投資銀行對(duì)企業(yè)信用狀況進(jìn)行初步審查，將符合貸款條件的企業(yè)質(zhì)押標(biāo)的交由專門評(píng)估機(jī)構(gòu)和律師事務(wù)所進(jìn)行價(jià)值和法律評(píng)估，根據(jù)評(píng)估結(jié)果確定貸款額度。放款之后，則由資產(chǎn)管理公司進(jìn)行貸后管理并處置不良資產(chǎn)。以政策投資銀行為主導(dǎo)，專門評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所和資產(chǎn)管理公司多方協(xié)作，有效解決了資金和風(fēng)險(xiǎn)難題，這一模式得以在日本銀行業(yè)大力推廣。另一種模式則是通過信用保證協(xié)會(huì)提供信用加強(qiáng)的方式進(jìn)行。信用保證協(xié)會(huì)是日本政府為解決中小企業(yè)的融資難題而專門成立，對(duì)符合擔(dān)保條件的中小文化企業(yè)提供擔(dān)保，并向金融機(jī)構(gòu)繳納保證金。為降低自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，信用保證協(xié)會(huì)通過繳納一定比例的保險(xiǎn)費(fèi)用與信用保險(xiǎn)公庫(kù)共同分擔(dān)。發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，保險(xiǎn)公庫(kù)承擔(dān)70%～80%的風(fēng)險(xiǎn)。

多種專項(xiàng)基金強(qiáng)力支持

“創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)”起源于英國(guó)，目前已經(jīng)發(fā)展成為英國(guó)第二大產(chǎn)業(yè)，占GDP比重超過7%，僅次于金融服務(wù)業(yè)。創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展極大地促進(jìn)了英國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型， 英國(guó)正在從“世界工廠”轉(zhuǎn)型成為“世界創(chuàng)意中心”。為推動(dòng)創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，政府以法規(guī)形式規(guī)定將彩票收入按照一定比例投資于創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，借助社會(huì)力量支持產(chǎn)業(yè)優(yōu)秀項(xiàng)目發(fā)展，彌補(bǔ)財(cái)政投資的不足。同時(shí)，英國(guó)獨(dú)創(chuàng)“政府陪同投資”機(jī)制， 對(duì)于企業(yè)看好并決定投資的創(chuàng)意項(xiàng)目，政府按照1∶1的比例與企業(yè)共同投資。當(dāng)企業(yè)再次追加投資額度時(shí)，政府也將擴(kuò)大投資額度同時(shí)跟進(jìn)，對(duì)企業(yè)超出首次投資額度的部分按照1∶2的比例“陪同投資”。在這種模式下，政府為創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)進(jìn)行信用背書，并提供強(qiáng)大的資金支持，有利于調(diào)動(dòng)企業(yè)投資的積極性，加快創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2012年英國(guó)創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)總收益增長(zhǎng)9.4%，已經(jīng)成為英國(guó)增速最快的產(chǎn)業(yè)。

日本文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以漫畫和動(dòng)畫為主，注重提升文化產(chǎn)品衍生市場(chǎng)附加價(jià)值，形成了自成一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈。在文化產(chǎn)品二次開發(fā)、不斷商品化的流程中， 日本采取政府推動(dòng)、市場(chǎng)主體共同參與的方式成立各種產(chǎn)業(yè)基金，這些基金在文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中起到了非常重要的推動(dòng)作用。日本文化廳主導(dǎo)設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)基金，用于支持地方文化產(chǎn)業(yè)振興和“文化輸出”，推動(dòng)藝術(shù)作品海外展覽、文化交流等宣傳。文化產(chǎn)業(yè)之外的一流大型企業(yè)也積極參與到文化產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，通過各種基金投資動(dòng)畫、音樂、電影、游戲等細(xì)分領(lǐng)域，所占基金份額比例越來(lái)越高。文化產(chǎn)業(yè)的資金來(lái)源不再局限于行業(yè)內(nèi)部，跨行業(yè)的資金流入激發(fā)了文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的原動(dòng)力，使得更多優(yōu)秀文化作品脫穎而出。

資本市場(chǎng)的創(chuàng)新與探索

產(chǎn)權(quán)抵押貸款和專項(xiàng)基金方式等傳統(tǒng)融資渠道在機(jī)制和渠道方面進(jìn)行了大量創(chuàng)新，券商、信托、私募基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)在資本市場(chǎng)上的探索也十分活躍。成熟的資本市場(chǎng)是金融產(chǎn)品創(chuàng)新的沃土，首單知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化始于1997年的美國(guó)，采取將多張音樂唱片的預(yù)期版權(quán)許可使用費(fèi)進(jìn)行證券化的方式，現(xiàn)已擴(kuò)展到電影、演義、主體公園等與文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)聯(lián)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。為掃除知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的障礙，2000年對(duì)《資產(chǎn)證券化法》進(jìn)行修訂，奠定了知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。意大利、英國(guó)等歐洲國(guó)家也先后將電影版權(quán)和音樂作品進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化，拓寬融資渠道。盡管知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化目前市場(chǎng)份額仍然較小， 但是前景廣闊，已經(jīng)顯示出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。

金融的不斷創(chuàng)新為文化企業(yè)發(fā)展帶來(lái)了更多可能，加快了美國(guó)電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。1995年，美國(guó)電影投資引入了“組合投資”理念，將20多部不同風(fēng)格的電影放在一個(gè)組合當(dāng)中分散投資風(fēng)險(xiǎn)。電影投資的收益與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)關(guān)聯(lián)性較小，同時(shí)與股市風(fēng)險(xiǎn)相隔離，極大地吸引了各路保險(xiǎn)資金、退休資金、私募基金和對(duì)沖基金的追捧。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，電影投資基金充分考慮不同投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，以高收益?zhèn)⒌褪找鎮(zhèn)?、?yōu)先股等不同形式呈現(xiàn)，解決了基金募集過程當(dāng)中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配問題。此外，企業(yè)還通過資本市場(chǎng)發(fā)行企業(yè)債券、票據(jù)、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等方式進(jìn)行融資。

文化金融國(guó)內(nèi)實(shí)踐

2014年3月，文化部、中國(guó)人民銀行和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于深入推進(jìn)文化金融合作的意見》，深入推進(jìn)文化與金融合作，推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)。在金融與文化融合促進(jìn)的過程中，文化金融方式多樣，發(fā)展活力逐漸突顯。

文創(chuàng)支行成立，服務(wù)主體下沉

2007年，杭州提出打造“全國(guó)文化創(chuàng)意中心”，十年時(shí)間取得了驕人成績(jī)， 2016年全市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)增加值2514.68 億元，增長(zhǎng)21.2%。在文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展過程中，如何有效解決大量中小微文化企業(yè)“輕資產(chǎn)”導(dǎo)致的融資難題是擺在所有金融機(jī)構(gòu)面前的現(xiàn)實(shí)問題。2013 年10月，杭州銀行設(shè)立了全國(guó)首家文創(chuàng)金融專營(yíng)機(jī)構(gòu)——杭州銀行文創(chuàng)支行。2016年2月，杭州銀行進(jìn)一步整合科技和文創(chuàng)兩大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)板塊，組建全國(guó)首家科技文創(chuàng)金融事業(yè)部。為推進(jìn)文化金融的專業(yè)化和特色化經(jīng)營(yíng)，杭州銀行為文創(chuàng)支行的運(yùn)營(yíng)建立了區(qū)別于現(xiàn)行管理制度的運(yùn)行機(jī)制，鼓勵(lì)其創(chuàng)新和發(fā)展。在行業(yè)和市場(chǎng)深入調(diào)研的基礎(chǔ)之上，杭州銀行不斷推進(jìn)文化金融的產(chǎn)品創(chuàng)新，聯(lián)合杭州市文創(chuàng)辦成立“文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)無(wú)形資產(chǎn)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金”。與傳統(tǒng)財(cái)政扶持資金直接獎(jiǎng)勵(lì)或補(bǔ)貼企業(yè)相比，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金撬動(dòng)了更高額度的銀行信貸支持企業(yè)發(fā)展。形成批量文化客戶之后，杭州銀行在產(chǎn)業(yè)鏈層面進(jìn)一步提供增值服務(wù)，引進(jìn)PE/VC、收購(gòu)兼并、稅務(wù)咨詢等綜合性服務(wù)，滿足不同發(fā)展階段的企業(yè)需求。

為更好地服務(wù)文化創(chuàng)意企業(yè)，2017 年10月份，北京銀行成立文創(chuàng)金融事業(yè)部，并揭牌兩家文創(chuàng)專營(yíng)支行。投資《戰(zhàn)狼2》彰顯了北京銀行在文化金融方面的專業(yè)和積淀，十余年的文化金融探索中， 北京銀行在體制機(jī)制、管理模式、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面不斷升級(jí)突破，已經(jīng)形成強(qiáng)有力的文化金融品牌優(yōu)勢(shì)。對(duì)于專營(yíng)支行的運(yùn)營(yíng)管理，總行給予“四專四單”配套支持政策?！八膶！奔磳I(yíng)組織架構(gòu)、專項(xiàng)指標(biāo)考核、專屬業(yè)務(wù)范圍、專職人員配備； “四單”即單獨(dú)績(jī)效考核、單獨(dú)權(quán)限設(shè)立、單獨(dú)審批通道、單獨(dú)額度匹配，專屬政策的匹配有利于專營(yíng)支行在文化金融領(lǐng)域的不斷創(chuàng)新。從無(wú)形資產(chǎn)到有形價(jià)值， 北京銀行在產(chǎn)品創(chuàng)新方面做了一系列探索。首創(chuàng)影視劇版權(quán)質(zhì)押打包貸款方式， 將十余部不同類型、不同檔期、不同成本的影視劇打包，有效分散了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。借助投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，北京銀行正逐漸轉(zhuǎn)變以貸款為主的服務(wù)方式，朝著債權(quán)與股權(quán)、融資與融智相結(jié)合的綜合化、多層次服務(wù)轉(zhuǎn)變。

政策加大扶持力度，直接融資發(fā)展迅速

在國(guó)家文化產(chǎn)業(yè)政策的鼓勵(lì)和推動(dòng)下，債權(quán)文化融資通過創(chuàng)新發(fā)展已經(jīng)取得長(zhǎng)足進(jìn)步，但風(fēng)險(xiǎn)門檻的存在仍然無(wú)法滿足文化產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展的需要，更多的行業(yè)創(chuàng)新性資金來(lái)源于股權(quán)市場(chǎng)，2016年文化產(chǎn)業(yè)股權(quán)募資達(dá)到3022億元。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的逐步完善，直接融資逐漸成為文化金融中的重要組成部分，更多的優(yōu)秀企業(yè)代表通過上市進(jìn)行股票融資，同時(shí)也為PE/VC提供了更多退出渠道。截至2017 年4月底，滬深兩市上市公司已達(dá)103家， 約占A股上市公司總數(shù)的3.21%；全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的文化企業(yè)有690家，占新三板掛牌企業(yè)總數(shù)的6.2%。

債券融資期限較為靈活，分為短期融資和中長(zhǎng)期融資，可以有效地與企業(yè)資金需求相匹配。2014年7月，文化部等部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于大力支持小微文化企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》，指出大力推廣小微文化企業(yè)集合債券、集合信托、短期融資券和行業(yè)集優(yōu)債券等。國(guó)家開發(fā)銀行、北京銀行等政策類和商業(yè)性銀行已成功運(yùn)作中小企業(yè)集合票據(jù)融資。在運(yùn)作過程中，首先由地方政府牽頭挑選出2家至10家中小企業(yè)組成集合，擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保，同時(shí)地方擔(dān)保公司或產(chǎn)業(yè)基金提供反擔(dān)保措施， 發(fā)債企業(yè)將資產(chǎn)抵押給反擔(dān)保公司，注冊(cè)通過即可在金融市場(chǎng)發(fā)行債券。為進(jìn)一步鼓勵(lì)直接融資，國(guó)家發(fā)改委今年8月份發(fā)布《社會(huì)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券發(fā)行指引》， 首次對(duì)“文化產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券”做出具體安排，未來(lái)收益權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)可以作為債券發(fā)行的抵質(zhì)押擔(dān)保，鼓勵(lì)文化企業(yè)通過發(fā)行債券進(jìn)行融資。

總結(jié)與展望

在我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的過程中，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了大量產(chǎn)品創(chuàng)新、模式創(chuàng)新來(lái)適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，滿足產(chǎn)業(yè)融資需求，初步形成了多層次、多渠道的文化金融體系。銀行業(yè)設(shè)立文化專營(yíng)機(jī)構(gòu)，下沉服務(wù)方式，深入行業(yè)調(diào)研設(shè)計(jì)金融服務(wù)方案，創(chuàng)新文化金融的熱情日益高漲，未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間仍將是文化金融的主力軍。資本市場(chǎng)日趨完善，直接融資發(fā)展迅速， 國(guó)家不斷出臺(tái)支持政策，直接融資市場(chǎng)廣闊。同時(shí)，新興文化業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)也給文化金融發(fā)展提出了新的挑戰(zhàn)。如何適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新形式、把握新機(jī)遇將是金融機(jī)構(gòu)未來(lái)一段時(shí)間必須面對(duì)和解決的問題。

人民日益增長(zhǎng)的文化需求對(duì)我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出了新要求，不斷創(chuàng)新文化產(chǎn)品，推動(dòng)社會(huì)主義文化繁榮昌盛，滿足人民對(duì)于美好生活的新期待是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展新的歷史使命。文化產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)重要的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期，而這也為文化金融發(fā)展打開了新的空間。加快文化金融產(chǎn)品創(chuàng)新和模式創(chuàng)新，完善文化金融體系，有效銜接產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)健康持續(xù)發(fā)展， 建設(shè)社會(huì)主義文化強(qiáng)國(guó)意義深遠(yuǎn)。

（作者感謝2017年度山東省博士后創(chuàng)新項(xiàng)目專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目和青島市博士后應(yīng)用研究項(xiàng)目的支持。）

（作者單位：青島銀行博士后工作站）