馮鈺鈺

摘 要：本文首先闡述了中國企業(yè)海外并購現(xiàn)狀，然后從會計體系、稅收體制及資本融通三個方面分析中國企業(yè)海外并購遭遇的挑戰(zhàn)并提出針對性對策建議。

關鍵詞：海外并購；挑戰(zhàn)；對策

中國企業(yè)海外并購現(xiàn)狀

海外并購是中國實施“走出去”戰(zhàn)略的重要途徑之一，也是中國企業(yè)積極融入全球價值鏈，參與國際競爭，實現(xiàn)企業(yè)跨越式發(fā)展的有效手段。近年來中國企業(yè)境外投資活力得到釋放，海外并購在交易數(shù)量和交易金額方面均有進一步的增長。

海外并購的交易數(shù)量和金額激增

2015年中國大陸企業(yè)海外并購的交易數(shù)量增長40%，金額增長21%，達到674億美元。2016年中國大陸企業(yè)海外并購實現(xiàn)大幅度增長，交易量增加142%（接近2.5倍），交易金額增加246%，達到2210億美元，超過前四年中企海外并購交易金額的總和。

海外并購行業(yè)面廣，但相對集中

中國企業(yè)海外并購涉及行業(yè)廣泛，但也存在相對集中的行業(yè)，主要為高科技行業(yè)、工業(yè)和消費相關行業(yè)。其中，2016年，涉及工業(yè)、高科技行業(yè)和消費相關行業(yè)的海外并購數(shù)量分別為202起、161起和113起，超過全部行業(yè)并購數(shù)量的一半。

發(fā)達經(jīng)濟體國家為海外并購首選

中國企業(yè)海外并購首選北美及歐洲等發(fā)達經(jīng)濟體國家，2015-2016年，發(fā)生在歐洲和北美洲的并購數(shù)量均在60%左右。而在“一帶一路”戰(zhàn)略推動下，“一帶一路”沿線國家的也逐漸成為新興的投資目的地。2015 年中國企業(yè)對“一帶一路”相關國家并購項目 101 起，并購金額 92.3 億美元，占并購總額的17%。

中國企業(yè)海外并購遭遇的挑戰(zhàn)

會計體系的差異成為企業(yè)海外并購的阻礙

會計準則、會計制度以及會計人才方面的會計體系的實質(zhì)性差異將對企業(yè)海外并購造成阻礙。

一是我國海外并購的企業(yè)需要按照中國、國際和進入地三套準則進行會計報表的調(diào)整和報表折算，增加企業(yè)海外并購的時間成本和經(jīng)營成本。

二是會計準則在確認與計量方面的差異可能導致多套會計報表間的數(shù)據(jù)存在較大差異，進而導致財務報告使用者對企業(yè)價值形成誤判，增大企業(yè)的經(jīng)營風險。

三是多套會計報表的編制對企業(yè)的會計人員和內(nèi)控制度提出了更高要求，會計信息失真和內(nèi)部監(jiān)控失效導致的企業(yè)治理風險升高。

稅制環(huán)境的差異提高企業(yè)海外并購稅收風險

海外并購稅收風險來源于以下四個方面：

一是因稅制不同而導致的重復征稅風險。

二是由于稅收協(xié)定內(nèi)容滯后，覆蓋面不全而導致的未能充分享受稅收協(xié)定待遇的風險。

三是未能及時發(fā)現(xiàn)并購標的企業(yè)存在的稅務遺留問題而導致并購完成后被迫接受稅務調(diào)查的風險。

四是由于各國在文化、法律、監(jiān)管等方面與我國存在差異而導致海外并購企業(yè)遭受稅收歧視的風險。

各國間資本融通渠道狹窄增加了企業(yè)海外并購的難度

支付資金的主要來源為企業(yè)的利潤和貸款。海外并購業(yè)務涉及的交易金額一般較為巨大，單單依靠企業(yè)自身利潤支付無疑非常困難而且會給企業(yè)的現(xiàn)金流造成巨大的壓力。

而對于貸款融資，一方面國內(nèi)銀行對企業(yè)海外交易的貸款審批較為謹慎，另一方面，企業(yè)在東道國進行融資的意識和能力均較弱。各國間資本融通渠道的狹窄制約著海外并購的發(fā)展。

相關對策建議

穩(wěn)步推進會計趨同

各國的會計制度是本國經(jīng)濟發(fā)展水平的產(chǎn)物，并受本國社會、政治和文化體制的影響，一蹴而就地達到國際趨同并不現(xiàn)實，只有穩(wěn)步推進會計制度國際趨同，才能既適應各國國情，又達到會計國際趨同的目標。

加大會計人才培養(yǎng)力度

會計制度以及會計準則的趨同需要時間來穩(wěn)步推進，各國間的會計差異不可能在短時間內(nèi)消除，海外并購交易中“多套賬”的處理方式還將在一段較長的時間內(nèi)適用，這就需要精通多國會計制度的會計人員為企業(yè)海外并購業(yè)務的會計處理保駕護航。在人才培養(yǎng)的過程中既要重視各國會計制度及準則差異的理論研究，也要重視海外并購實務中積累的寶貴經(jīng)驗，培養(yǎng)綜合型會計人才。

分步驟有效地化解稅收差異

對于企業(yè)海外并購遭遇的稅收風險，可以在短期內(nèi)鼓勵其建立稅務服務私營機構，為海外并購提供專業(yè)化稅務咨詢與籌劃服務；中期內(nèi)建成各國的稅務信息咨詢平臺，為企業(yè)自助獲取稅務信息提供便捷服務；長期目標則為建立國際共同遵守的稅收協(xié)定或稅務體制，從根本上化解各國稅務差異。

逐步拓寬各國間的資本融通渠道

一是逐步放寬資本市場管制，疏通資本在各國間有效流通的渠道。

二是鼓勵各國金融機構為海外并購交易提供資金支持。

三是助推企業(yè)有效地融入并購地的文化和環(huán)境，不斷增強并購地的融資意識和融資能力。

（作者單位：廣西財經(jīng)學院）

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