王振霞

2017年價格總水平走勢的特征和影響因素

2017年，全國居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）上漲1.6%，漲幅比2016年回落0.4個百分點(diǎn)，低于年初預(yù)測水平。食品價格走低是全年CPI走勢低于預(yù)期的主要原因。2017年食品價格下降1.4%，是2003年以來首次下降。豬肉、鮮菜等重要商品價格下降是食品價格走低的關(guān)鍵因素。需要引起重視的是，以醫(yī)療、教育為代表的服務(wù)類商品價格持續(xù)上漲，正在成為影響CPI走勢的重要因素。2017年，非食品價格上漲2.3%，影響CPI上漲1.85個百分點(diǎn)。其中，服務(wù)價格上漲3.0%、住房價格上漲2.9%。正是由于服務(wù)類商品價格持續(xù)上漲，2017年核心CPI和GDP平減指數(shù)仍處于中高水平。

與CPI相比，PPI的走勢更加復(fù)雜。2017年，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）上漲6.3%。采掘業(yè)、原材料工業(yè)和加工工業(yè)價格上漲是推動PPI大幅上漲的主要原因。PPI大幅上漲既有恢復(fù)性上漲的特征，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等政策發(fā)揮作用的結(jié)果。

對2018年價格總水平走勢的分析和預(yù)測

（一）2018年CPI走勢的分析和預(yù)測

總需求因素依然是決定2018年CPI走勢的關(guān)鍵，貨幣政策和重要商品供給也直接影響全年CPI總水平。具體而言：

一是從需求因素的影響來看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景決定了外需對國內(nèi)物價水平的影響。聯(lián)合國《2018年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望》指出，2017年全球經(jīng)濟(jì)增長速度達(dá)到3%，這是自2011年以來的最快增長。2018年和2019年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期也將穩(wěn)定在3%左右。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、特別是美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象比較明顯，有拉動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的作用。但是，受政治風(fēng)險的影響，歐洲復(fù)蘇前景較為復(fù)雜，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也慢于預(yù)期，從而抑制了外需對國內(nèi)價格總水平的拉動作用。

從內(nèi)需來看，預(yù)計(jì)2018年國內(nèi)消費(fèi)、投資走勢不會大幅推高CPI。近年來，消費(fèi)正在超過投資，成為拉動GDP增長的主要因素。特別是網(wǎng)絡(luò)購物等新型消費(fèi)形式發(fā)展速度較快。2017年，社會消費(fèi)品零售總額增長10.2%，其中，網(wǎng)上零售增長32.2%。但是，應(yīng)該看到，雖然網(wǎng)上零售增速持續(xù)保持，但是在消費(fèi)需求中所占比重仍不高（2017年占社會消費(fèi)品零售總額的15%）。2018年，基本生活類商品消費(fèi)和消費(fèi)升級依然是影響價格走勢的關(guān)鍵。

近年來，投資增長主要是由教育醫(yī)療和高新服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)投資、高技術(shù)制造業(yè)投資帶動。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資增速保持穩(wěn)定，高耗能高污染產(chǎn)業(yè)投資持續(xù)下降。2018年，投資結(jié)構(gòu)依然會保持這個局面，不具備大幅拉高價格總水平的基礎(chǔ)。

作為國內(nèi)主要投資領(lǐng)域的房地產(chǎn)行業(yè)，其發(fā)展受到明顯的政策抑制。2017年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資109799億元，同比名義增長7%，低于往年水平。值得關(guān)注的是，國內(nèi)不同城市房地產(chǎn)調(diào)控政策的執(zhí)行力度有所不同，一、二線城市執(zhí)行力度較強(qiáng)，房地產(chǎn)投資增長明顯趨緩，部分三、四線城市房地產(chǎn)投資增速依然明顯。2018年，若政府能繼續(xù)保持或加強(qiáng)對房地產(chǎn)市場調(diào)控力度，則全國房地產(chǎn)市場投資走勢或?qū)②呁?，即持續(xù)保持中低速增長。

二是從貨幣政策角度看，2017年第三季度央行貨幣政策執(zhí)行報告指出，未來一段時間內(nèi)，貨幣政策將保持總量穩(wěn)定，綜合運(yùn)用價、量工具和宏觀審慎政策加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，調(diào)節(jié)好貨幣閘門。從近期人民幣匯率升值和廣義貨幣（M2）同比增速下降來看，確實(shí)反映出貨幣政策逐步告別過度寬松，保持穩(wěn)健中性的特點(diǎn)。但是，近期民間借貸利率呈現(xiàn)明顯下降趨勢，這反映出社會資本供給并不緊張，加之金融去杠桿等工作推進(jìn)存在不確定性，2018年貨幣政策對物價總水平的影響較為復(fù)雜（見圖1）。出于穩(wěn)增長的需要，預(yù)計(jì)貨幣政策對物價總水平上漲的推動作用大于抑制作用。

圖1：2014年1月-2017年11月匯率、民間利率和M2增速情況

三是從生豬等重點(diǎn)商品價格走勢看，2014年《畜禽規(guī)模養(yǎng)殖污染防治條例》頒布之后，政府不斷出臺新的環(huán)保政策，加強(qiáng)對生豬養(yǎng)殖等行業(yè)的規(guī)制，這對生豬供給形成一定的限制。但是，這些措施并沒有大幅拉動生豬價格的上漲和對CPI形成壓力。主要原因在于，政府限制部分地區(qū)供給的同時，也在不斷提高生豬的規(guī)?；B(yǎng)殖。同時，通過補(bǔ)貼等方式，鼓勵提高養(yǎng)殖技術(shù)，增加供給。從目前情況看，環(huán)保政策帶來的生豬供給沖擊正在減弱，生豬存欄等指標(biāo)穩(wěn)步提升，2018年前兩個季度不會對CPI上漲形成明顯壓力，但不排除環(huán)保措施進(jìn)一步加強(qiáng)導(dǎo)致生豬價格反彈，并在2018年下半年對CPI形成沖擊的可能性。

總體而言，2018年CPI不具備大幅上漲的基礎(chǔ)，但推動CPI上漲的各類因素影響也不容忽視，加之2017年的低基數(shù)影響，預(yù)計(jì)2018年全年CPI同比漲幅或?yàn)?%－2.5%。

（二）2018年P(guān)PI走勢預(yù)測和分析

與CPI走勢相比，PPI走勢更加復(fù)雜，也引發(fā)廣泛關(guān)注。2018年P(guān)PI走勢主要取決于三個方面：一是國家控制產(chǎn)能政策的執(zhí)行力度。在短期內(nèi)，“三去一降一補(bǔ)”依然是國家宏觀政策的重要內(nèi)容。大力度實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和去產(chǎn)能措施，上游行業(yè)將繼續(xù)保持低位庫存，這將有助于PPI繼續(xù)上漲。

二是需求側(cè)對PPI的影響。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長形勢的好轉(zhuǎn)和工業(yè)經(jīng)濟(jì)延續(xù)平穩(wěn)向好的態(tài)勢，資源能源類商品的需求也將保持高位。這就意味著采掘業(yè)、原材料工業(yè)類價格將可能穩(wěn)定維持在高位，短期內(nèi)不會出現(xiàn)大幅下降。

三是國際大宗商品的輸入性影響。受國際金融危機(jī)持續(xù)的負(fù)面影響，大宗商品的需求總體上仍然低迷，持續(xù)性的價格飆漲沒有經(jīng)濟(jì)增長的堅(jiān)實(shí)支撐。但是，突發(fā)性地緣政治事件和國際資源能源領(lǐng)域的技術(shù)突破等，將加劇國際大宗商品的價格波動，從而對國內(nèi)上游產(chǎn)品價格形成沖擊。

總體而言，2018年推動PPI上漲的因素依然比較明顯，但是短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速保持中高速、冬季供暖結(jié)束后對資源能源需求量的下降，以及2017年P(guān)PI高基數(shù)的影響，PPI同比漲幅或?qū)⒅鸩节呌诜€(wěn)定，預(yù)計(jì)全年漲幅在3.5%－4%之間。

在分析CPI和PPI走勢的基礎(chǔ)上，我們需要重點(diǎn)關(guān)注的是，關(guān)于PPI與CPI之間的價格傳導(dǎo)問題，即PPI上漲是否會通過向CPI傳導(dǎo)，從而引發(fā)普遍的通貨膨脹。從歷史數(shù)據(jù)看，CPI與PPI走勢并不總保持一致。但是，值得關(guān)注的是，當(dāng)前PPI快速上漲已經(jīng)明顯傳導(dǎo)到CPI的非食品價格中，并且PPI同比大幅上漲已經(jīng)持續(xù)較長一段時間，不排除最終向CPI傳導(dǎo)的可能性，這需要相關(guān)部門在制定宏觀調(diào)控政策時予以高度重視。

當(dāng)前價格調(diào)控和價格管理工作的主要問題和挑戰(zhàn)

經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)后，價格管理和價格改革的難度不斷加大。從宏觀層面看，影響國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走勢的因素日益復(fù)雜，價格總水平調(diào)控的難度增大。從具體改革措施看，資源能源等價格改革尚未完成，依然存在制約資源自由流動的價格機(jī)制，公平競爭市場秩序有待完善，低收入群體價格保護(hù)機(jī)制尚待健全。

（一）政府直接定價職能有所弱化，價格調(diào)控和管理的難度加大

目前，大多數(shù)商品已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)市場定價，政府定價或者政府指導(dǎo)價只在小范圍內(nèi)保留。隨著消費(fèi)形式發(fā)生變化，國內(nèi)電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展日益完善，網(wǎng)上購物成為居民消費(fèi)的重要形式之一。正是由于這種變化，電子商務(wù)等新興業(yè)態(tài)和網(wǎng)上購物等消費(fèi)行為開始呈現(xiàn)多樣化，隨之而來的價格欺詐行為趨于隱蔽化，而當(dāng)前的相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)仍不完善，導(dǎo)致價格監(jiān)管和維護(hù)市場秩序的難度不斷加大。

（二）國際市場對國內(nèi)價格總水平傳導(dǎo)的不確定性增強(qiáng)

預(yù)防輸入性問題也是未來工作的難點(diǎn)和重點(diǎn)。隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、頁巖氣革命和可燃冰技術(shù)的突破性進(jìn)展、美元匯率變動以及地緣政治新變化，國際大宗商品價格走勢的決定因素日益復(fù)雜，預(yù)測難度越來越大。為防止國際大宗商品價格過度波動對我國價格總水平產(chǎn)生沖擊，應(yīng)增加價格敏感性，有效地利用金融市場工具規(guī)避價格風(fēng)險。同時，完善國內(nèi)大宗商品儲備制度，提高供求管理的能力。

（三）價格改革進(jìn)入深水區(qū)，改革的后續(xù)影響尚難預(yù)計(jì)

近年來，價格改革的重點(diǎn)基本集中在資源能源、醫(yī)療等服務(wù)產(chǎn)品以及交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。價格改革的總體思路是基本放開競爭性領(lǐng)域和環(huán)節(jié)價格，目的是理順價格關(guān)系，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營成本，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型。但是，改革的推進(jìn)速度較慢，且有倒退的跡象。特別是壟斷行業(yè)的價格改革，推進(jìn)的速度和效果慢于市場預(yù)期。

（四）公平競爭市場環(huán)境仍不夠完善

雖然經(jīng)過多年的改革，目前已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)價格形成機(jī)制的市場化改革，但是仍然在構(gòu)建公平競爭市場環(huán)境方面還存在很多問題急需解決。首先，壟斷競爭行業(yè)的市場化改革進(jìn)程較為滯后。對于電力、油氣等壟斷經(jīng)營行業(yè)，其價格形成機(jī)制的改革仍然處于探索和試點(diǎn)之中。如何放開壟斷行業(yè)競爭環(huán)節(jié)價格形成機(jī)制、何時對民營經(jīng)濟(jì)逐步開放市場、天然氣價格改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)怎樣推廣到全國等問題仍然沒有得到較好的解決。其次，要素價格改革滯后限制經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變，也困擾民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。有的研究將要素價格改革滯后產(chǎn)生的嚴(yán)重后果稱為“新雙軌制”，即以公共權(quán)力為背景，自下而上尋找和套取已市場化了的商品和服務(wù)價格體系，和遠(yuǎn)未市場化的資金、土地、勞動力等要素價格體系，這兩大體系之間存在巨額租金（鐘偉，2005）。從要素價格形成機(jī)制改革的現(xiàn)狀來看，與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時代相比，尚沒有根本性突破，這也說明中國的價格改革遠(yuǎn)未完成。最后，由于地方保護(hù)、區(qū)域封鎖、行業(yè)壁壘、企業(yè)壟斷以及亂收費(fèi)等現(xiàn)象的存在，是阻礙全國統(tǒng)一市場形成和妨礙市場主體公平競爭的重要原因。

（五）民生價格穩(wěn)定長效機(jī)制尚不夠健全

民生價格穩(wěn)定機(jī)制是保護(hù)低收入群體基本生活利益的關(guān)鍵所在。近年來，諸如豬肉、農(nóng)產(chǎn)品等居民生活基本必需品的價格時常呈現(xiàn)劇烈波動。除食品價格以外，租房、醫(yī)療、教育等服務(wù)價格快速上漲是增加居民基本生活支出的重要原因。囤積商品伺機(jī)漲價、亂收費(fèi)等損害群眾利益的價格違法行為還時有發(fā)生，亟待建立民生價格保障機(jī)制。

穩(wěn)定和調(diào)控物價總水平走勢的政策建議

2017年11月8日，國家發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)展改革委關(guān)于全面深化價格機(jī)制改革的意見》（發(fā)改價格〔2017〕1941號），提出價格改革的主要目標(biāo)是：到2020年，市場決定價格機(jī)制基本完善，以“準(zhǔn)許成本+合理收益”為核心的政府定價制度基本建立，促進(jìn)綠色發(fā)展的價格政策體系基本確立，低收入群體價格保障機(jī)制更加健全，市場價格監(jiān)管和反壟斷執(zhí)法體系更加完善，要素自由流動、價格反應(yīng)靈活、競爭公平有序、企業(yè)優(yōu)勝劣汰的市場價格環(huán)境基本形成。這將成為未來價格改革的綱領(lǐng)性指導(dǎo)意見。

圍繞這個指導(dǎo)意見，我們提出2018年物價總水平調(diào)控的主要政策應(yīng)包括：

第一，堅(jiān)持價格形成機(jī)制的市場化改革方向，切實(shí)深入推進(jìn)改革。明確在自然壟斷行業(yè)引入競爭機(jī)制，進(jìn)一步推進(jìn)價格改革。從價格改革歷史看，一旦涉及供水、電力和交通運(yùn)輸?shù)葞в凶匀粔艛嗵攸c(diǎn)的行業(yè)，其價格改革推進(jìn)難度非常巨大。實(shí)際上，從國外發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，有多種手段在自然壟斷行業(yè)的不同環(huán)節(jié)引入競爭機(jī)制。堅(jiān)持市場化改革的導(dǎo)向，堅(jiān)定不移地執(zhí)行中央文件明確提出的在壟斷行業(yè)中引入競爭的有關(guān)措施，合理價格形成機(jī)制必將有利于深化改革。同時，要防止在深化價格改革過程中出現(xiàn)反復(fù)和倒退，也要警惕利用價格實(shí)現(xiàn)部門利益，將價格改革與惠民生、促發(fā)展對立起來。

第二，加快推進(jìn)資源能源產(chǎn)品價格形成機(jī)制改革。為提升經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推進(jìn)綠色發(fā)展機(jī)制，應(yīng)加快推進(jìn)資源能源價格改革。按照市場機(jī)制逐步放開壟斷定價范圍，減少居民與非居民部門的價格交叉補(bǔ)貼。按照科學(xué)合理的方法核定生產(chǎn)成本和利潤，加強(qiáng)對壟斷性產(chǎn)品的價格監(jiān)管。政府價格調(diào)控不宜改變價格定價機(jī)制的透明性和可預(yù)期性。應(yīng)完善生態(tài)補(bǔ)償價格和收費(fèi)機(jī)制，對高耗能高污染行業(yè)實(shí)施差別定價，逐步建立綠色價格體系。

第三，注重防范國際市場價格風(fēng)險的傳導(dǎo)，合理對沖風(fēng)險。加大對國內(nèi)壟斷能源企業(yè)的成本審核力度，完善國家補(bǔ)貼政策，逐步形成科學(xué)合理的國內(nèi)外價格聯(lián)動機(jī)制。重視國際能源市場技術(shù)進(jìn)步的動向，高度關(guān)注新能源產(chǎn)品對傳統(tǒng)能源供給和價格的沖擊。重視國際地緣政治因素對國際市場能源價格的突發(fā)沖擊，并建立相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制。重視能源金融對穩(wěn)定價格的重要作用，不斷完善國內(nèi)外能源價格的聯(lián)動機(jī)制。

第四，完善民生價格保護(hù)機(jī)制。加強(qiáng)對肉禽、糧食、蔬菜、基本教育醫(yī)療、基本住房需要等關(guān)系民生事業(yè)的商品價格監(jiān)測，建立價格劇烈波動的預(yù)警機(jī)制，防止民生價格大幅波動。建立對低收入群體價格補(bǔ)貼的長效機(jī)制，將貨幣補(bǔ)償與實(shí)物補(bǔ)償方式相結(jié)合，切實(shí)保障低收入群體基本生活質(zhì)量不下降。各地區(qū)根據(jù)實(shí)際情況，在廣泛征求居民意見的基礎(chǔ)上，盡快出臺民生價格保護(hù)機(jī)制的具體措施。

第五，建立公平競爭的市場秩序。重視相關(guān)領(lǐng)域的法律法規(guī)建設(shè)，在法律法規(guī)的指導(dǎo)下，加大對不正當(dāng)競爭行為的處罰力度。杜絕關(guān)注利用行政權(quán)力對市場競爭進(jìn)行不當(dāng)干預(yù)的行為。加強(qiáng)探索網(wǎng)絡(luò)銷售等新興產(chǎn)業(yè)的價格監(jiān)管手段。著力清理不合理收費(fèi)現(xiàn)象，進(jìn)一步為企業(yè)合理減負(fù)。