◇吳金華 唐澤宇

黨的十九大報(bào)告提出：“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，深化利率和匯率市場(chǎng)化改革”。匯率是兩種貨幣之間的兌換比率，也是各個(gè)國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)其政治目的的金融手段，其影響因素主要有國(guó)際收支、通貨膨脹率、利率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和財(cái)政赤字、投資者的心理預(yù)期及各國(guó)匯率政策等；匯率風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)實(shí)體在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的本幣價(jià)值因貨幣匯率變動(dòng)而發(fā)生損失的可能性，目前各國(guó)普遍實(shí)行浮動(dòng)匯率制。深化匯率市場(chǎng)化改革必須樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，提高對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知能力和規(guī)避能力。

柳州企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要措施

近年來(lái)，柳州企業(yè)以轉(zhuǎn)型升級(jí)和提質(zhì)增效為核心，以延伸產(chǎn)業(yè)鏈和提升價(jià)值鏈為著力點(diǎn)，不斷加快改革開放步伐，經(jīng)濟(jì)的外向度不斷增大。2017年上汽通用五菱印尼工廠開業(yè)，五菱工業(yè)等15家配套企業(yè)入駐印尼，柳工布局“一帶一路”沿線60多個(gè)國(guó)家，榮獲國(guó)家出口汽車及零部件質(zhì)量安全示范區(qū)稱號(hào)。柳州企業(yè)在外經(jīng)貿(mào)活動(dòng)中成效顯著，但面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大，企業(yè)迫切需要樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，選擇恰當(dāng)?shù)姆绞揭?guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)研中發(fā)現(xiàn)目前柳州企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要措施有：

一是融入國(guó)家戰(zhàn)略，參與國(guó)際合作。發(fā)展是解決風(fēng)險(xiǎn)的最好辦法，柳州企業(yè)按照“實(shí)業(yè)興市，開放強(qiáng)柳”戰(zhàn)略，以東盟、歐美市場(chǎng)為重點(diǎn)，積極融入國(guó)家“一帶一路”建設(shè)，不斷加快國(guó)際產(chǎn)能合作，實(shí)現(xiàn)了工程機(jī)械、鋁材等重點(diǎn)出口產(chǎn)品持續(xù)攀升的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；利用展會(huì)平臺(tái)拓市場(chǎng)，通過(guò)參加廣交會(huì)、中國(guó)—東盟博覽會(huì)及德法加工貿(mào)易推介會(huì)等國(guó)際性展會(huì)，較好地展示了柳州企業(yè)和產(chǎn)品形象。在柳州舉辦的第七屆“中國(guó)—東盟（柳州）汽車工業(yè)博覽會(huì)”，國(guó)內(nèi)參展企業(yè)近七百家，總成交12.1億元；同時(shí)政府積極引導(dǎo)有需求、有條件的內(nèi)貿(mào)企業(yè)開展外貿(mào)業(yè)務(wù)，2017年共培育新增備案登記外貿(mào)企業(yè)75家，全市外貿(mào)企業(yè)總量達(dá)到1096家。

二是積極開展跨境電子商務(wù)活動(dòng)。借助“互聯(lián)網(wǎng)+外貿(mào)”趨勢(shì)，大力發(fā)展跨境電商，以入駐阿里巴巴國(guó)際站、敦煌網(wǎng)兩大平臺(tái)為依托，支持企業(yè)開展網(wǎng)上交易，實(shí)現(xiàn)實(shí)體市場(chǎng)和虛擬市場(chǎng)的良性互動(dòng)發(fā)展。目前柳州僅城中區(qū)跨境電子商務(wù)園區(qū)入駐企業(yè)就達(dá)34家，本地阿里巴巴國(guó)際站會(huì)員企業(yè)達(dá)97家，柳產(chǎn)出口品牌達(dá)40余種，促進(jìn)辦理外貿(mào)資質(zhì)企業(yè)近1000家。同時(shí)，依托跨境電商產(chǎn)業(yè)園，搭建培訓(xùn)講師體系，僅2017年柳州就開設(shè)外貿(mào)企業(yè)專題學(xué)習(xí)20余場(chǎng)，超1500人次參與，取得良好效果。

三是約定互相能接受的風(fēng)險(xiǎn)比例。據(jù)了解，一些出口企業(yè)為應(yīng)對(duì)匯率的不穩(wěn)定性所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)采取了各種積極應(yīng)對(duì)措施。如柳州上汽通用五菱在與外商簽訂合同時(shí)，匯率因素會(huì)考慮在內(nèi)，雙方會(huì)規(guī)定一個(gè)互相都能接受的風(fēng)險(xiǎn)比例作為合同的附加條款，通常雙方各自承擔(dān)50%的風(fēng)險(xiǎn)。目前柳州企業(yè)使用的匯率避險(xiǎn)方式有貿(mào)易融資、運(yùn)用金融衍生產(chǎn)品、改變貿(mào)易結(jié)算方式、提高出口產(chǎn)品價(jià)格、改用非美元貨幣結(jié)算、增加內(nèi)銷比重和使用外匯理財(cái)產(chǎn)品等，絕大多數(shù)企業(yè)希望以人民幣作為結(jié)算單位，但現(xiàn)實(shí)中能夠采取這一方式的企業(yè)不多。

四是貿(mào)易融資工具較為普遍。

貿(mào)易融資是目前外經(jīng)貿(mào)企業(yè)采用比較多的避險(xiǎn)方式，柳州銀行推出的“政務(wù)工程通”“醫(yī)藥通”和出口退稅質(zhì)押貸款等貿(mào)易融資方式就得到了企業(yè)的認(rèn)可，2017年政務(wù)通新增投放達(dá)5.64億元。柳州銀海鋁業(yè)、七色珠光等企業(yè)認(rèn)為貿(mào)易融資可以較好地解決資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，特別是可以較好地緩解外貿(mào)企業(yè)的流動(dòng)資金短缺問(wèn)題。同時(shí)企業(yè)還可以提前鎖定收匯金額，規(guī)避人民幣匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

五是金融衍生產(chǎn)品的使用逐漸增多。匯改后，我國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)展加快，完善和擴(kuò)大了人民幣遠(yuǎn)期交易的主體和范圍，推出了外匯掉期等金融衍生產(chǎn)品。同時(shí)在外匯管理等方面采取了一系列配套措施，為企業(yè)拓寬了匯率的金融避險(xiǎn)渠道。調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，柳州企業(yè)在使用金融衍生產(chǎn)品時(shí)：一是使用遠(yuǎn)期結(jié)售匯工具較多。原因是匯改后，遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)范圍和交易主體擴(kuò)大，方便了企業(yè)遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易，滿足了企業(yè)的避險(xiǎn)需求。二是部分企業(yè)運(yùn)用外匯掉期和境外人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期（NDF）工具。自匯改推出外匯掉期業(yè)務(wù)以來(lái)，福建、廣東等省市的部分企業(yè)已使用這一新的金融衍生工具，柳州企業(yè)才剛剛開始，雖然業(yè)務(wù)量占比不多，但發(fā)展勢(shì)頭良好。

六是匯率鎖定。匯率鎖定是指出口企業(yè)與匯率鎖定公司（出口寶）簽訂遠(yuǎn)期匯率鎖定合同，約定將來(lái)辦理結(jié)匯的人民幣兌外匯幣種、金額、匯率以及交割期限。在交割日當(dāng)天，如出現(xiàn)人民幣升值造成企業(yè)利潤(rùn)損失，出口企業(yè)可按照遠(yuǎn)期匯率鎖定合同所確定的幣種、金額、匯率，向中利保辦理結(jié)匯虧損金額的賠付業(yè)務(wù)。此外貨幣互換也是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的途徑，2017年柳州銀行獲得銀行間越南盾交易參與行資格，通過(guò)辦理越南盾兌換業(yè)務(wù)，為百色靖西龍邦口岸園區(qū)提供邊境貿(mào)易結(jié)算超1.5億元人民幣。

柳州企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理存在的主要問(wèn)題

2017年，柳州市完成外貿(mào)進(jìn)出口總額172.42億元，同比增長(zhǎng)26.8%；柳州口岸貨運(yùn)量完成146.65萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.1%。在出口方面，柳州153家企業(yè)有出口實(shí)績(jī)，出口超億元企業(yè)7家；在進(jìn)口方面，柳州68家企業(yè)有進(jìn)口實(shí)績(jī)，進(jìn)口超億元的企業(yè)有五家；在對(duì)外投資方面，2017年，柳州企業(yè)完成5個(gè)對(duì)外投資項(xiàng)目備案，投資地分布在美國(guó)、印度尼西亞等國(guó)家。人民幣匯率波動(dòng)會(huì)影響企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力以及資產(chǎn)價(jià)值，由于匯率處于不斷變動(dòng)中，企業(yè)持有的各種外幣資產(chǎn)價(jià)值隨時(shí)升值或貶值，給企業(yè)帶來(lái)匯率風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)調(diào)研，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在匯率風(fēng)險(xiǎn)上存在以下問(wèn)題：

一是缺乏對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的正確認(rèn)識(shí)。由于我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行匯率管制，企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)較小，加之柳州地處內(nèi)陸，多數(shù)外經(jīng)貿(mào)企業(yè)缺乏足夠的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，缺乏風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和規(guī)避能力，也無(wú)法準(zhǔn)確判斷匯率的發(fā)展趨勢(shì)，從而給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。如2017年人民幣匯率升值超6%，打破2015年以來(lái)的貶值趨勢(shì)，由此帶來(lái)相關(guān)企業(yè)匯兌損失、收益情況出現(xiàn)較大逆轉(zhuǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年A股上市公司匯兌損益合計(jì)損失173億元，而2016年為產(chǎn)生收益67億元，格力電器、中國(guó)石油2017年匯兌損失分別達(dá)16.03億元、10.94億元，格力電器匯兌損益主要是持有美元的損失。當(dāng)前，美元又有走強(qiáng)趨勢(shì)，未來(lái)進(jìn)口型或美元使用較多的企業(yè)應(yīng)該提高警惕，如柳鋼集團(tuán)2018年一季度進(jìn)口21.8億元人民幣，出口0.9億元人民幣，人民幣貶值1%，企業(yè)就將損失人民幣2000萬(wàn)元。故企業(yè)應(yīng)通過(guò)套期保值將人民幣雙向波動(dòng)的不確定性變成確定性，從而確保企業(yè)收益。

二是運(yùn)用避險(xiǎn)工具能力較弱。部分企業(yè)缺乏使用金融工具進(jìn)行避險(xiǎn)的理念和經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于當(dāng)前外匯市場(chǎng)上用來(lái)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品工具沒有足夠認(rèn)識(shí)，對(duì)可以用來(lái)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品了解及運(yùn)用甚少，對(duì)國(guó)際貿(mào)易單證業(yè)務(wù)品種也不很熟悉，從而應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的措施相對(duì)單一，無(wú)法從多角度多層面采取匯率風(fēng)險(xiǎn)管理措施，進(jìn)而影響企業(yè)效益。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年A股上市公司有2179家由于匯率變化總計(jì)損失418.42億元，同時(shí)也有652家總計(jì)獲益245.47億元。也有企業(yè)為了應(yīng)對(duì)匯率變動(dòng)做了套期保值，如兗煤澳洲、兗煤國(guó)際對(duì)美元債務(wù)采用會(huì)計(jì)方法進(jìn)行了套期保值，但報(bào)告期內(nèi)兗州煤礦仍產(chǎn)生賬面匯兌損失9.72億元。這是因?yàn)槠髽I(yè)一般不會(huì)做全額套保，絕大多數(shù)會(huì)留有一定的敞口，從而導(dǎo)致匯兌損失。

三是缺乏專業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理人才。企業(yè)管理者對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理重視程度不高，企業(yè)普遍缺乏專業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理人員，加之激勵(lì)約束機(jī)制的不足，導(dǎo)致絕大多數(shù)企業(yè)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力和水平不高。如柳州魚峰水泥集團(tuán)由于沒有專業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理人才，企業(yè)曾因匯率變化，極大地影響了債務(wù)，差點(diǎn)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。目前我國(guó)部分大企業(yè)建立了自己的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，也有企業(yè)委托專門的金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，取得一定的效益。如中國(guó)國(guó)航、東方航空、海航控股、南方航空2017年從匯兌損益一項(xiàng)中獲取的收益就分別達(dá)29.38億元、20.01億元、18.88億元、17.9億元。這其中雖然有美元兌人民幣貶值的因素，但匯率風(fēng)險(xiǎn)管理人才的作用也功不可沒。

四是商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理能力不強(qiáng)。現(xiàn)階段，信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)仍占據(jù)著商業(yè)銀行管理的重心，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理還沒有引起決策層的重視，特別是柳州這種內(nèi)陸三線城市，外匯業(yè)務(wù)起步晚，國(guó)際業(yè)務(wù)量小，外匯管理經(jīng)驗(yàn)欠缺，內(nèi)部控制體系不完善。但隨著經(jīng)濟(jì)全球化的加速，柳州經(jīng)濟(jì)外向度越來(lái)越高，加之現(xiàn)在新金融工具的創(chuàng)新層出不窮，商業(yè)銀行必須重視匯率風(fēng)險(xiǎn)管理了。如某商業(yè)銀行由于沒有充分考慮自身經(jīng)營(yíng)能力和資金實(shí)力，盲目跟風(fēng)引進(jìn)外匯期貨等衍生金融工具，結(jié)果造成了嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)研中我們發(fā)現(xiàn)部分商業(yè)銀行在外匯業(yè)務(wù)授權(quán)方面也存在缺陷，在政策制度以及程序操作上過(guò)分強(qiáng)調(diào)原則，而不能結(jié)合實(shí)際靈活處置，影響了業(yè)務(wù)的開展。如柳州銀行各分行目前仍以貸款票據(jù)為主的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)，客戶經(jīng)理及相關(guān)人員對(duì)國(guó)際結(jié)算產(chǎn)品和貿(mào)易融資產(chǎn)品不甚了解，局限了業(yè)務(wù)的多元化。

柳州企業(yè)加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

柳州市委市政府高度重視企業(yè)發(fā)展，提出了“實(shí)業(yè)興市，開放強(qiáng)柳”戰(zhàn)略，鼓勵(lì)企業(yè)走向國(guó)際市場(chǎng)，融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)大循環(huán)。同時(shí)政府不斷加大招商引資力度，不斷完善交通物流等基礎(chǔ)設(shè)施，通過(guò)搭建服務(wù)平臺(tái)，引進(jìn)各類優(yōu)秀人才，引導(dǎo)企業(yè)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化防范金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（一）鼓勵(lì)企業(yè)及產(chǎn)品向外擴(kuò)展。要做好國(guó)際市場(chǎng)開拓工作，全面落實(shí)國(guó)家鼓勵(lì)出口的各項(xiàng)政策，促進(jìn)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品出口；借助中國(guó)—東盟自由貿(mào)易區(qū)升級(jí)版建設(shè)，深化與東盟的產(chǎn)能合作，提升與“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)的合作層次和水平，鼓勵(lì)柳州企業(yè)和產(chǎn)品走出去，切實(shí)加大對(duì)港澳地區(qū)、東盟國(guó)家等傳統(tǒng)市場(chǎng)的提升和對(duì)南亞及非洲等新興市場(chǎng)的開拓，擴(kuò)大工程機(jī)械及汽車等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品出口，積極推進(jìn)中歐（柳州）合作產(chǎn)業(yè)園、中德（柳州）裝備產(chǎn)業(yè)園等園區(qū)建設(shè)。

（二）拓展海外發(fā)展空間。鼓勵(lì)和支持企業(yè)積極參與“一帶一路”沿線國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、工程承包、服務(wù)外包和勞務(wù)合作；引導(dǎo)汽車、鋼鐵、機(jī)械等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)開展國(guó)際合作，建設(shè)海外原料供應(yīng)基地、加工生產(chǎn)基地、銷售基地和維修、服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)；推動(dòng)上汽通用五菱、柳工股份公司等優(yōu)勢(shì)企業(yè)到境外投資，建立境外產(chǎn)業(yè)基地、研發(fā)中心，加快培育具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和國(guó)際知名品牌的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)；加強(qiáng)口岸、保稅區(qū)、電子商務(wù)、國(guó)際化展會(huì)、協(xié)同創(chuàng)新等功能性開放平臺(tái)建設(shè)。

（三）深化區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作。

堅(jiān)持互利共贏和“引進(jìn)來(lái)、走出去”的開放戰(zhàn)略，以技術(shù)、人才、項(xiàng)目為載體，進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外合作的深度和廣度，支持開放式發(fā)展，加速技術(shù)流動(dòng)，提高消化吸收再創(chuàng)新能力；積極參與珠江—西江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)，深化粵桂黔高鐵經(jīng)濟(jì)帶產(chǎn)業(yè)合作，主動(dòng)融入粵港澳大灣區(qū)，參與大灣區(qū)的產(chǎn)業(yè)分工協(xié)作與經(jīng)貿(mào)合作。

（四）強(qiáng)化匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。外匯市場(chǎng)是非常敏感的市場(chǎng)，除了反映國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展趨勢(shì)，還跟隨內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)事件而起伏：要將匯率風(fēng)險(xiǎn)管理納入企業(yè)日常工作，并逐步將匯率風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略納入企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略之中，合理規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)；要建立匯率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，引進(jìn)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人才，打造專業(yè)化的匯率風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)，有效規(guī)避企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)；要加大學(xué)習(xí)培訓(xùn)力度，學(xué)習(xí)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式以及政府關(guān)于金融、外貿(mào)等方面的最新政策，在結(jié)合自身實(shí)際的基礎(chǔ)上，增加外匯交易產(chǎn)品的種類，拓寬規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的途徑。

（五）提高匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力。目前柳州大部分外經(jīng)貿(mào)企業(yè)選擇美元結(jié)算，但選擇單一外幣結(jié)算具有較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，因?yàn)橐坏┰摲N貨幣匯率下跌，則企業(yè)將面臨很大風(fēng)險(xiǎn)。故企業(yè)在簽訂交易合同時(shí)可選擇相對(duì)有利的計(jì)價(jià)貨幣，爭(zhēng)取用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，從而抵御匯率風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的不利影響；同時(shí)出口企業(yè)應(yīng)根據(jù)所簽訂各項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議的具體情況來(lái)搭配使用結(jié)算產(chǎn)品，包括分析貿(mào)易金額、期限、結(jié)算幣種行情走勢(shì)等，通過(guò)設(shè)計(jì)結(jié)算產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)來(lái)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

（六）強(qiáng)化商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。商業(yè)銀行要提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和水平，要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理水平和業(yè)務(wù)來(lái)確定風(fēng)險(xiǎn)容忍度和風(fēng)險(xiǎn)限額。要不斷加大對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的學(xué)習(xí)培訓(xùn)，規(guī)范高層管理人員的操作，完善員工激勵(lì)約束機(jī)制，調(diào)動(dòng)風(fēng)控人員的積極性。要合理使用外匯風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量手段。目前我國(guó)外匯風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與計(jì)量的手段仍是以外匯敞口分析法為主，在精確度上遠(yuǎn)不及國(guó)外先進(jìn)的數(shù)學(xué)模型。各行應(yīng)根據(jù)各自的業(yè)務(wù)特點(diǎn)與條件選擇恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和計(jì)量方法，不斷向更為精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量逐步過(guò)渡。要加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)，建立同業(yè)拆借，逐步降低外幣資本金的規(guī)模，優(yōu)化外幣資本金投資組合。如柳州銀行由于同業(yè)外匯拆借渠道未打開，無(wú)法向同業(yè)拆借美元，造成外幣頭寸過(guò)高，帶來(lái)了一定的匯兌損失。為此柳州銀行要求綜合管理崗多建立外匯資金交易對(duì)手，利用同業(yè)拆借業(yè)務(wù)降低結(jié)售匯頭寸，規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，確保匯差收益。