□吳可人

針對中美貿(mào)易紛爭可能對浙江對美投資造成的不利影響，全省各級各部門應(yīng)積極推出有效舉措，支持引導(dǎo)企業(yè)防范對美投資風(fēng)險，優(yōu)化提升投資結(jié)構(gòu)，推動浙江對美投資可持續(xù)發(fā)展

對美投資是浙江經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級中不可或缺的重要環(huán)節(jié)。長期來浙江企業(yè)以并購為主要形式的對美投資，在引進美國先進技術(shù)、高端品牌和拓展市場營銷網(wǎng)絡(luò)方面發(fā)揮了較大作用。當(dāng)前美國已成為浙江第二大對外投資目的地。全省3000萬美元以上在美并購項目，更是主要集中于信息技術(shù)、計算機、油氣開發(fā)、運輸設(shè)備和研究開發(fā)等高科技領(lǐng)域。

北京時間3月23日凌晨，美國總統(tǒng)特朗普正式簽署對華貿(mào)易備忘錄（以下簡稱“關(guān)稅令”）。關(guān)稅令依據(jù)美國貿(mào)易代表辦公室（USTR）發(fā)布的301調(diào)查報告，宣布對從中國進口的600億美元商品加征關(guān)稅，并限制中國企業(yè)對美投資并購。美國此舉對浙江企業(yè)開展對美投資造成較大不利影響。就近期而言，影響主要體現(xiàn)在三個方面：

新投資項目落地不確定性加大。美國政府對外資的審查主要通過外國投資委員會（CFIUS）開展。當(dāng)前時局下，投資委員會對中方投資的審查力度加大，嚴(yán)格限制中國企業(yè)收購美國高新技術(shù)企業(yè)。這一狀況勢必大幅提高中方投資項目落地的不確定性和投資成本。浙江某企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，去年該企業(yè)為收購美國一家芯片公司投入了巨大的人力、財力。公司通過前后聘請兩家美國的律師事務(wù)所作為法律顧問，剝離了大部分所謂涉及美國國家安全的敏感業(yè)務(wù)，才最終達成收購協(xié)議，共計花費律師費1500萬元。

已投資項目面臨重新審查風(fēng)險。過去中方企業(yè)未報美國國家安全審查的項目，正面臨被重新抽查風(fēng)險，尤以中方在美投資的重要產(chǎn)業(yè)及科技項目被抽查風(fēng)險較大。某浙江在美投資上市公司負(fù)責(zé)人表示，該集團原定今年4月對其在美國的鋰電池制造子公司進行資產(chǎn)重組，但考慮到當(dāng)前通過美國國家安全審查難度加碼，目前這一計劃無限期延后，一定程度影響該企業(yè)在新能源領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。事實上，這也正是多數(shù)在美國投資的中方企業(yè)共同面臨的難題。由于美國國家安全審查的標(biāo)準(zhǔn)不明確、時間過長、結(jié)果不可預(yù)期，降低了我國企業(yè)在美投資的效率和競爭力。

產(chǎn)成品出口關(guān)稅提高導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營計劃變動。據(jù)省商務(wù)廳估計，美國加征關(guān)稅范疇可能超過1300種產(chǎn)品，其中計算機、電子產(chǎn)品等9大類高新技術(shù)產(chǎn)品出口關(guān)稅大幅提高。產(chǎn)品在美國具有較大市場占有率的制造型企業(yè)，基于降低關(guān)稅支出的考慮，有意愿將部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到美國。以安防產(chǎn)業(yè)為例，海康威視、大華科技和宇視科技均為全球知名安防產(chǎn)品供應(yīng)商，美國是其主要市場。相關(guān)企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，鑒于半成品出口所繳納的關(guān)稅，相比加征關(guān)稅后的成品所繳納的關(guān)稅低1.5個百分點，企業(yè)計劃將裝配最后一道工序轉(zhuǎn)移至美國。這將帶來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營計劃變更，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和管理成本增加。

長遠而言，美國本輪貿(mào)易投資保護主義舉措的實施，將大大提高浙江企業(yè)通過投資并購方式獲取美國先進技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)的難度，不利于浙江經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級。美國關(guān)稅令旨在保護其依靠科技研發(fā)和知識產(chǎn)權(quán)形成的經(jīng)濟領(lǐng)域壓倒性優(yōu)勢，把我國可能形成的高新制造技術(shù)本土化的威脅扼殺于搖籃，對于長期依賴歐美先進技術(shù)的浙江制造業(yè)而言極為不利，必須引起高度關(guān)注，積極謀劃應(yīng)對之策。

轉(zhuǎn)變對美投資方式

筆者在與省內(nèi)對美投資典型企業(yè)，以及律師事務(wù)所等中介機構(gòu)部門的座談中了解到，浙江以萬向、吉利、眾泰、巨星科技、長江汽車等為代表的一大批企業(yè)積極“出?！泵绹呀?jīng)形成了若干既符合浙江實際、又行之有效的具體做法，可為廣大浙江企業(yè)進一步開展對美投資提供經(jīng)驗借鑒。主要有以下四種做法：

轉(zhuǎn)變“控股收購”為“參股收購”。與100%股權(quán)收購相比，參股交易對抗性較低，相對容易操作。萬向集團于2003年“以股權(quán)換市場”，收購了美國歷史最悠久的軸承生產(chǎn)企業(yè)GBC公司，獲得其完整的市場網(wǎng)絡(luò)；又以“市場換市場”，收購了洛克福特公司（Rorkford）33.5%的股權(quán)。經(jīng)過多年經(jīng)驗積累及隊伍培養(yǎng)，萬向集團海外收購近5年開始發(fā)力，于2013年收購了美國最大新能源鋰電池制造企業(yè)A123的80%股份，又于2014年收購了美國著名電動車廠商Fisker Automotive。萬向集團正是通過早期參股收購和讓利收購，鞏固自身在美國市場的地位，為近期控股收購打下堅實基礎(chǔ)。

轉(zhuǎn)變“一步收購”為“分步收購”。長期來，吉利集團在汽車產(chǎn)業(yè)的全球化布局中，正是采用這一循序漸進的戰(zhàn)略。從2010年收購沃爾沃汽車集團（Volvo Cars）100%股權(quán)，到2017年以擁有沃爾沃集團8.2%股權(quán)成為第一大持股股東，吉利集團的汽車產(chǎn)業(yè)鏈不斷拓展，從過去家用汽車為主，延伸至商用汽車、智能駕駛等更廣闊的領(lǐng)域。以“分步收購”替代“一步收購”，可有效降低投資對抗性，更好地完成相關(guān)交易。

轉(zhuǎn)變“直接并購”為“間接并購”。當(dāng)前形勢下，浙江企業(yè)或采取“間接并購”策略，即通過現(xiàn)有已具一定規(guī)模的海外子公司來收購美國的目標(biāo)公司。在這一方面，義烏和諧芯光的對外投資戰(zhàn)略可供借鑒。2017年，和諧芯光通過香港全資子公司收購美國美新有限公司（MEMSIC，Inc.）。需要指出的是，浙江企業(yè)長期來積極實施“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略，目前已在海外擁有了相當(dāng)多的實體經(jīng)營業(yè)務(wù)?；谶@一狀況，浙江企業(yè)通過第三國的子公司完成對美國目標(biāo)公司控股的“間接并購”方式，已越來越具有較強的可行性。

轉(zhuǎn)變“單獨投資”為“聯(lián)合投資”。企業(yè)單槍匹馬對美并購?fù)顿Y或勢單力薄，而通過境內(nèi)外多元主體、強強聯(lián)合、抱團投資，有望大大提高勝算概率。杭州中瑞思創(chuàng)科技股份有限公司成功收購世界物聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)美國意聯(lián)科技公司（Alien Technology Corporation）就是典型一例。瑞章科技的境內(nèi)投資方，既包括杭州中瑞思創(chuàng)科技股份有限公司等物聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)，以及華章天地傳媒投資有限公司等專業(yè)投資機構(gòu)，也包括上海松江經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)、上海浦東科技投資公司等政府科技投資平臺；境外投資方，包括NEA、Sunbridge等美國知名風(fēng)險投資基金。各方面優(yōu)勢力量整合，成為促成這次并購?fù)顿Y的重要原因。

優(yōu)化提升政府服務(wù)

推動各地、各部門緊密配合、協(xié)同作戰(zhàn)，采取一系列有力舉措，為支持鼓勵浙江企業(yè)開展對美投資提供良好環(huán)境。

進一步加強企業(yè)對美投資的政策扶持。重點探索建立對美投資稅收支持、資金支持、擔(dān)保保險支持等制度。例如，引導(dǎo)市場主體建立市場化運作的浙江企業(yè)對美投資支持基金，探索有關(guān)政策性金融機構(gòu)如國家開發(fā)銀行積極與美國重要金融機構(gòu)的合作，從進出口信貸保險、融資支持、用匯額度、稅收及社會保障等方面給予扶持。

進一步加強對美投資的審批服務(wù)。落實好《企業(yè)境外投資管理辦法》（2017年國家發(fā)改委令第11號），進一步優(yōu)化對美投資審批手續(xù)，簡化審批流程，開展對美投資重點龍頭企業(yè)跟蹤服務(wù)。發(fā)揮商務(wù)等部門優(yōu)勢，從投資環(huán)境、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場需求、市場容量、利潤空間、合作模式等方面，為浙江企業(yè)對美投資提供較為全面的服務(wù)和指導(dǎo)。

進一步加強國際化復(fù)合型外經(jīng)貿(mào)人才培養(yǎng)。積極開展與美國教育部門、大學(xué)合作辦學(xué)，通過加強外經(jīng)貿(mào)實務(wù)等課程設(shè)置，培養(yǎng)一批企業(yè)需要的外經(jīng)貿(mào)專業(yè)人才。鼓勵并調(diào)動省內(nèi)高校、相關(guān)科研機構(gòu)積極性，加強對美投資研究，為政府部門制定相關(guān)政策提供決策參考，為中小企業(yè)對美投資提供相關(guān)信息和咨詢服務(wù)。

全面發(fā)力對外投資

十九大報告提出，推動形成全面開放新格局，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的重要任務(wù)。面對當(dāng)前中美貿(mào)易摩擦挑戰(zhàn)，浙江省應(yīng)立足當(dāng)前，放眼長遠，從推動形成全面開放新格局的戰(zhàn)略全局高度，堅定信心、苦練內(nèi)功、積極應(yīng)對，持續(xù)推進浙江對外投資可持續(xù)發(fā)展。

把推動中美雙邊投資協(xié)定（BIT）作為擴大對美投資的重要保障。中美雙邊投資協(xié)定談判已歷時9年多，能否最終達成協(xié)定至今仍是未知數(shù)。為此，浙江省級層面應(yīng)積極配合中央，加快推動中美雙邊投資協(xié)定的進程。省發(fā)改委、省商務(wù)廳等相關(guān)部門應(yīng)配合國家商務(wù)部等部委做好協(xié)商談判的基礎(chǔ)性工作。針對浙江產(chǎn)業(yè)特點，及時反映浙江企業(yè)訴求，最大程度提高省內(nèi)企業(yè)對外投資的機會和效益。

把加強省州經(jīng)貿(mào)合作作為緩解美國投資保護的重要手段。與美國聯(lián)邦政府強硬的貿(mào)易保護相比，美國州政府的態(tài)度則更加務(wù)實。事實上，美國多數(shù)州政府非常樂意與中國政府及省份開展經(jīng)貿(mào)合作。浙江省應(yīng)依托與美國密歇根州、紐約州、芝加哥市已經(jīng)建立起來的貿(mào)易投資合作聯(lián)合工作組，推動雙方高層領(lǐng)導(dǎo)互訪，加強雙方經(jīng)貿(mào)資源對接，搭建雙方企業(yè)接觸平臺，推進投資合作。同時，在上述已有的省州貿(mào)易投資合作關(guān)系基礎(chǔ)上，積極發(fā)展與其他省州的關(guān)系，擴大輻射作用，尋找新的投資合作機會。

把開展對美投資的技術(shù)援助作為擴大對美投資的重要支撐。發(fā)揮律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等專業(yè)機構(gòu)作用，解決中美雙方企業(yè)存在的國家政策不清晰、經(jīng)濟發(fā)展不掌握、文化習(xí)俗不了解等信息不對稱的問題，為浙江企業(yè)對美投資提供法律、會計、審計、風(fēng)險評估和技術(shù)援助等服務(wù)，最大化降低投資成本和風(fēng)險。積極回應(yīng)美國國家安全審查的安全關(guān)注，通過“游說”等各種手段，從專業(yè)角度為浙江企業(yè)提供解決方案。

把拓展歐洲及“一帶一路”市場作為對外投資的重要方向。抓住在美國去全球化契機，深入開展“一帶一路”合作，積極拓展國際市場，擴大對其他地區(qū)的直接投資額度。鼓勵省內(nèi)有實力的企業(yè)加快全球布局。特別是在歐洲、日本、以色列等國家地區(qū)，以及能源、汽車、農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)、工業(yè)設(shè)備和信息通信技術(shù)等重要領(lǐng)域，努力培育浙江對外投資新的增長點。

把提高制造業(yè)自主創(chuàng)新能力作為破解對美投資依賴的戰(zhàn)略重點。浙江省應(yīng)以此次中美貿(mào)易摩擦為契機，倒逼經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級。全面落實《中國制造2025》實施計劃，加強“八大萬億”產(chǎn)業(yè)等重點領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)布局。加大對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)扶持力度，鼓勵開展自主創(chuàng)新和科技研發(fā)。進一步加強知識產(chǎn)權(quán)保護，加大知識產(chǎn)權(quán)全球布局，引進消化吸收高精尖技術(shù)。進一步出臺相關(guān)扶持政策，大力推進產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，推進“浙江制造”向“浙江智造”轉(zhuǎn)變，提高浙江制造的核心競爭力。