趙向瑋

摘 要：本文采用了營運資金管理三種模型，分別對A醫(yī)院最佳活期存款額進行分析，探討了在實務工作中，A醫(yī)院在維持正常業(yè)務的同時，如何最大限度的降低資金成本，提高資金收益。

關鍵詞：活期存款；持有額；實證分析

1 研究背景

現金是變現能力最強的資產，代表著單位直接的應變能力和支付能力，可以用來滿足生產經營開支的各類需要，也是履行納稅義務和還本付息的保證。合理的現金持有額是單位資金管理中的重要內容。擁有足夠的現金對于增強債務的可清償性和單位資產的流動性，降低單位的風險有著重要的意義。但是現金收益性最弱，其持有量不是越多越好。在單位經營活動中，保持一定的銀行活期存款有利于單位日常付款活動，但同時過多的活期存款會導致單位資金利益的損失。本文以A醫(yī)院為例，研究在不影響正常經營活動的前提下，單位活期存款的最佳持有額。

2 研究假設

受單位性質所限，A醫(yī)院可供選擇的最大投資收益為定期存款收益。為增加資金收益，A醫(yī)院經與銀行協(xié)商后，約定銀行活期賬戶50萬元以上存款自動約轉為協(xié)定存款。因此本文的資金成本定為日定期存款利率與協(xié)定存款利率差額。A醫(yī)院基本戶設在工商銀行，日常開支均從基本戶支出，而根據有關規(guī)定，定期存款只能于財務公司開戶，所以交易成本為財務公司與工商銀行間的匯款費用。

3 研究思路

本文采用的是財務管理中流動資產管理的有關方法，分別采用成本分析模型、存貨模型以及隨機模型三種方法對A醫(yī)院最佳活期存款持有額進行分析。

4 研究模型

（一）成本分析模型

成本分析模型是根據現金的有關成本，分析預測其總成本最低時活期存款持有額的一種方法。運用成本分析模型確定最佳活期存款持有額時，只考慮因持有一定額度的活期存款而產生的短缺成本及機會成本，而不予考慮轉換成本和管理費用。運用成本分析模型確定最佳活期存款持有額的基本模型是：

相關成本=短缺成本+機會成本 +C（固定成本）

活期存款的短缺成本，是指在活期存款持有量不足而導致的單位損失。在本文中為開具空頭支票時銀行的罰款損失。

活期存款的機會成本，是指單位因持有活期存款余額而喪失的再投資收益，在本文中為持有活期存款而未進行定期存款操作而損失的利息收入。

固定成本為不變成本。

最佳活期存款持有額，即使短缺成本與機會成本最低的活期存款持有額。

其中，機會成本等于日定期存款利率與協(xié)定存款利率差額，財務公司半年期定期存款利率3.3%，工行協(xié)定存款利率1.3%，即機會成本為2%。短缺成本可定為開具空頭支票時銀行的罰款利率為5%。

根據A醫(yī)院2016年每日資金需求，通過回歸分析，在成本分析模型下，A醫(yī)院最佳活期存款持有額為200萬元。

實務操作中，單位不允許開具空頭支票，因此該方法僅用于學術研究，不存在現實意義。

（二）存貨模型

假設

不允許存款短缺，即短缺成本為無關成本

相關成本

（1）機會成本；（2）交易成本

含義

所謂的最佳活期存款持有額，也就是能使機會成本和交易成本之和最小的活期存款持有額。

1.機會成本=最佳活期存款持有量*機會成本率=B/2*K

B——單位日均持有銀行存款額 K——機會成本率

機會成本等于日定期存款利率與協(xié)定存款利率差額，財務公司半年期定期存款利率3.3%，工行協(xié)定存款利率1.3%，即機會成本為2%。

2.交易成本=交易次數*每次交易成本=T/B*F

T——單位年用款總需求 F——每次交易成本

根據本文假設，交易成本為由工行轉賬至財務公司匯款費用，根據工行匯款收費標準，每次交易成本約為200元/次。

本文以2016年A醫(yī)院每日資金需求為例，根據2016年銀行賬戶明細，2016年A醫(yī)院全年用款需求約為5000萬元。

因此T=5000萬元 F=200元/次

3.最佳持有量及其相關公式

總成本C= B/2*K+ T/B*F

根據機會成本、交易成本與現金持有額之間的關系，當機會成本與交易成本相等時，相關的總成本最低，此時的現金持有額即為最佳持有額。

由此可以得出：B=

計算得，現金最佳持有額B*=100萬元 交易次數=50次

根據存貨模型計算，A醫(yī)院最佳活期存款持有額為100萬元，而在持有該種模型下的活期存款額度時，A醫(yī)院每年需進行50次定活轉換交易，平均每周進行一次轉換，而在出現大額付款時，還需增加交易次數。在實務工作中，采用該種方法操作較繁瑣，不便于財務付款業(yè)務。

（三）隨機模型（米勒—奧爾模型）

隨機模型，是在銀行活期存款難以預知的情況下，進行活期存款持有額控制的方法。在實際工作中，單位收付款往往具有很大的不確定性，假設每日銀行存款變化接近正態(tài)分布，那么對最佳活期存款持有額確定一個控制區(qū)域，定出兩條控制線即上限和下限。當單位活期存款在最高控制線（上限）和最低控制線（下限）之間波動時，表明單位活期存款持有額處在一個合理的水平，無需進行調整。當活期存款達到上限時，則將部分活期存為定期；當活期余額下降到下限時，則解存部分定期。

（1）最低控制線L的確定

最低控制線L取決于模型之外的因素，該數額是由在綜合考慮單位短缺的風險程度、單位日常周轉所需資金、借款能力、銀行要求的補償性余額等因素的基礎上確定的。根據A醫(yī)院日常資金付款需求以及每月支票未達賬項情況，A醫(yī)院可接受最低銀行活期存款額為200萬元。endprint

（2）回歸線R的確定

公式中：

b——定期轉換為活期或活期轉換為定期的成本，即采用工行與財務公司間匯款費用200元/次；

δ——預期單位每日活期存款變動的標準差，因A醫(yī)院與工行簽訂的網銀協(xié)議中設定單位日付款限額為200萬元，可采用200萬元作為預期標準差。

i——以日為基礎計算的活期存款成本，本例為定期存款利率與協(xié)定存款利率差額，2%/365。

L——活期存款下限，由（1）設為200萬元

計算得，R=422萬元

（3）最高控制線的確定

H=3R-2L

最高控制線H=866萬元

在隨機模型下，A醫(yī)院活期存款在200萬元與866萬元之間時，視為合理水平，當活期存款額小于200萬元時，需解存一部分定期，以維持日常業(yè)務。當活期存款額大于866萬元時，A醫(yī)院應將超過金額轉存為定期，以減少機會成本。

5 研究結論

1.成本分析模型，僅考慮了機會成本與短缺成本，但在實務中，銀行賬戶不允許存在空頭，因此這種模型不存在現實意義。

2.存貨模型，相比成本分析模型而言更具有現實意義，考慮了機會成本與交易成本，不允許短缺成本，該模型下計算出的最佳活期存款持有額度較低，需要進行頻繁的銀行間交易，實務操作中較為繁瑣，會給財務工作帶來極大不便。

3.隨機模型，建立在單位的收支和活期存款未來需求總量不可預測的前提下，符合隨機思想，適用于所有單位活期存款最佳持有額的測算，但計算出來的活期存款持有額略顯保守。

4.目前，就所處環(huán)境條件來說，隨機模型比較符合A醫(yī)院的管理模型，實務操作中可以考慮隨機模型，以減少資金成本，提高資金收益。

參考文獻

①財政部會計資格評價中心：《財務管理》，中國財政經濟出版社，2014.

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③楊秋歌：《集團化醫(yī)院財務管理模型研究》，管理觀察，2012（6）.

④丁美紅：《單位貨幣資金管理內部控制研究》，財經界，2010（3）.

⑤謝志華：《基于戰(zhàn)略視角的現金管理》，會計師，2007.endprint