本刊記者 楊陽(yáng)

2017年以來，價(jià)值藍(lán)籌股獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。隨著2018年投資大幕的拉開，市場(chǎng)風(fēng)格仍會(huì)偏向大盤藍(lán)籌白馬股嗎？越來越多券商人士表示，行情極端分化的狀態(tài)不可持久，業(yè)績(jī)邊際改善超預(yù)期且股價(jià)調(diào)整到位的真實(shí)成長(zhǎng)股將會(huì)迎來投資機(jī)會(huì)。

作為機(jī)構(gòu)投資者的代表，相當(dāng)多的公募基金經(jīng)理也認(rèn)為成長(zhǎng)股今年或?qū)⒂瓉響?zhàn)略配置期。其中，績(jī)優(yōu)基金博時(shí)產(chǎn)業(yè)新動(dòng)力（000936）基金經(jīng)理蔡濱就認(rèn)為，大類資產(chǎn)中，股票市場(chǎng)仍具有吸引力，長(zhǎng)期看好受益于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、升級(jí)過程中，具有份額提升空間的各行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

成長(zhǎng)股或迎來戰(zhàn)略配置期

歷史上，A股每隔幾年都會(huì)風(fēng)格大變，2011年到2012年基本上是價(jià)值投資，2013年到2015年轉(zhuǎn)變?yōu)槌砷L(zhǎng)風(fēng)格，特別是2015年上半年，這種風(fēng)格被演繹到了極致，隨后盛極而衰，2016年到2017年又回到價(jià)值投資。2018年到底是何風(fēng)格成了市場(chǎng)焦點(diǎn)。

日前，招商證券發(fā)表研報(bào)認(rèn)為，上證指數(shù)全年較年初會(huì)有10%～15%的上行空間，但是不同于去年的藍(lán)籌行情，2018年將是成長(zhǎng)股迎來投資價(jià)值的一年。其強(qiáng)調(diào)說，在大盤股和小盤股持續(xù)的估值回歸后，大盤股估值水平和國(guó)際平均水平接軌，中小市值股票估值也回落到相對(duì)合理的區(qū)間。中小市值中業(yè)績(jī)優(yōu)秀、估值合理的公司會(huì)迎來機(jī)會(huì)。

近日，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈或許一定程度上也佐證了機(jī)構(gòu)人士對(duì)成長(zhǎng)股的判斷預(yù)期。但有理財(cái)人士也提醒投資者，成長(zhǎng)股魚龍混雜，并非每一個(gè)成長(zhǎng)股均具有投資價(jià)值，這部分標(biāo)的需要更為細(xì)致地研究，自下而上地篩選。

掘金產(chǎn)業(yè)升級(jí)關(guān)注七大產(chǎn)業(yè)投機(jī)機(jī)會(huì)

數(shù)據(jù)來源：wind，截止到2018年1月8日

作為典型的成長(zhǎng)風(fēng)格基金，博時(shí)產(chǎn)業(yè)新動(dòng)力（000936）成為普通投資者參與成長(zhǎng)股投資機(jī)遇的不錯(cuò)途徑。在剛過去的2017年度，博時(shí)產(chǎn)業(yè)新動(dòng)力混合基金凈值增長(zhǎng)率為30.96%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)僅為-5.97%，同類243只基金中排名前1/8。如果時(shí)間拉長(zhǎng)到最近兩年，該基金在同類140只基金中排名前1/5。自2015年1月底成立以來，博時(shí)產(chǎn)業(yè)新動(dòng)力累計(jì)凈值增長(zhǎng)率超過61.68%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)僅為-0.02%，超額收益顯著。

優(yōu)秀業(yè)績(jī)背后體現(xiàn)的是基金管理人過硬的投研實(shí)力。作為博時(shí)產(chǎn)業(yè)新動(dòng)力的基金經(jīng)理，蔡濱有著多年一線研究員的從業(yè)經(jīng)歷，并曾任博時(shí)基金研究部副總經(jīng)理一職。蔡濱注重分析產(chǎn)業(yè)與時(shí)代變遷的大趨勢(shì)，投資以成長(zhǎng)股為主，投資風(fēng)格積極進(jìn)取，策略靈活。

蔡濱介紹，將堅(jiān)持可持續(xù)的絕對(duì)收益回報(bào)策略，注重投資的高確定性和對(duì)回撤的控制，通過重點(diǎn)投資符合和引領(lǐng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、裝備制造業(yè)升級(jí)趨勢(shì)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，結(jié)合有效的估值體系，在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)和良好流動(dòng)性的情況下，力爭(zhēng)為基金持有人創(chuàng)造良好的投資回報(bào)。在細(xì)分投資領(lǐng)域上，蔡濱稱，將持續(xù)從產(chǎn)業(yè)升級(jí)和改革轉(zhuǎn)型方向挖掘優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。主要采取行業(yè)比較、精選個(gè)股的投資策略，關(guān)注環(huán)保、新能源、自動(dòng)化、高端裝備、信息化、新材料、消費(fèi)升級(jí)等產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。