張衛(wèi)+++林熹+++胡邵建

摘要：作為國民經(jīng)濟(jì)中的重要產(chǎn)業(yè)之一，房地產(chǎn)價格的波動會在很大程度上影響國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。借助于投入產(chǎn)出分析方法，利用世界投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)庫中2000-2014年的投入產(chǎn)出表，對43個國家和地區(qū)的房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)的規(guī)律和特點(diǎn)以及差異進(jìn)行了分析和比較。并根據(jù)分析和比較結(jié)果，對我國房地產(chǎn)政策取向提出了相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；波及效應(yīng)；投入產(chǎn)出分析

中圖分類號：F293.35 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1001-9138-（2018）01-0020-31 收稿日期：2017-12-12

1 引言

由于房地產(chǎn)行業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)其他各個部門存在著千絲萬縷的聯(lián)系，房地產(chǎn)價格的波動必然會對其他行業(yè)的價格產(chǎn)生影響。同時，由于反饋機(jī)制的存在，這種影響又會反過來影響房地產(chǎn)行業(yè)。研究房地產(chǎn)價格對其他行業(yè)部門的波及效應(yīng)，不僅有利于判斷房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展是否處于一個合適的水平，亦對房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展規(guī)劃、經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)具有一定的意義。

2 文獻(xiàn)回顧

1936年，俄裔美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓦西里·列昂惕夫（Wassily Leontief）在其論文《美國經(jīng)濟(jì)制度種投入產(chǎn)出數(shù)量關(guān)系》中第一次提出了基于投入產(chǎn)出表的研究方法。并且在之后對其進(jìn)行了不斷的發(fā)展，被普遍應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)預(yù)測、決策分析等研究。世界銀行1994年從住房建設(shè)投資角度對房地產(chǎn)進(jìn)行了分析，指出每增加100億美元住房建設(shè)投資，將創(chuàng)造170-220億美元的需求；每銷售100億美元的住房，將帶動130-150億美元的其他商品銷售，需求帶動系數(shù)較大。1995年日本有關(guān)機(jī)構(gòu)估計，由住宅建設(shè)推動鋼鐵、水泥、造紙等行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效果兩倍于自身的規(guī)模。Kim，Kyung-Hwan和Hahn Shik Lee （2002）通過對韓國國內(nèi)情況的研究，發(fā)現(xiàn)土地價格、本年度GDP和金融市場內(nèi)股票價格三者存在協(xié)整關(guān)系。從長期來分析，房地產(chǎn)價格與國民經(jīng)濟(jì)一些方面存在很強(qiáng)的相關(guān)性。Simon Stevenson利用了最小二乘模型和復(fù)合因果模型針對年內(nèi)不同地區(qū)的房地產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)和通貨膨脹數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，最后得出的結(jié)論證明房地產(chǎn)業(yè)會導(dǎo)致通貨膨脹。Nathalie Girouard， Sveinbj?rnBl?ndal通過對OECD國家20世紀(jì)70年代以來房地產(chǎn)價格的研究，認(rèn)為房地產(chǎn)價格的波動會通過多種渠道影響社會總需求和社會經(jīng)濟(jì)活動。Miles運(yùn)用VAR模型對美國住宅投資和宏觀經(jīng)濟(jì)之間的長期相互關(guān)系進(jìn)行了研究，表明住宅投資有效地拉動了消費(fèi)的增長，而且也帶動了對非住宅的投資。

在國外研究的基礎(chǔ)上，我國于20世紀(jì)50年代末60年代初開始研究投入產(chǎn)出，從1987年至今每5年編制一次投入產(chǎn)出表。目前，我國投入產(chǎn)出研究技術(shù)發(fā)展迅速，投入產(chǎn)出分析方法的應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，已經(jīng)取得了較為豐富的研究成果。李啟明認(rèn)為，房地產(chǎn)和其他眾多產(chǎn)業(yè)相互制約、相互依存，對建筑業(yè)和制造業(yè)的誘發(fā)作用最大。沈悅、劉洪玉分析了OECD中9個國家的投入產(chǎn)出表，根據(jù)某一部門的調(diào)價對其他部門價格影響進(jìn)行了計算，并在此基礎(chǔ)上首提價格穩(wěn)定平臺理論。劉水杏借助投入產(chǎn)出模型對我國及美、日、英、澳四個發(fā)達(dá)國家的房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了不同層面的量化研究，分析了房地產(chǎn)業(yè)與其他產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)關(guān)系和相互影響。楊朝軍、廖士光、孫潔從國際經(jīng)驗比較的角度對美、德、日三國的房地產(chǎn)發(fā)展與國民經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行了相關(guān)研究，認(rèn)為一國的房地產(chǎn)業(yè)必須與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展相協(xié)調(diào)。趙龍節(jié)、閆永濤利用中美2002年投入產(chǎn)出表，從投入結(jié)構(gòu)、分配結(jié)構(gòu)、國民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用三方面對中美房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了比較分析，認(rèn)為房地產(chǎn)對金融業(yè)依賴強(qiáng)、與政府關(guān)系密切；對國民經(jīng)濟(jì)帶動作用有限，但不影響其作為支柱產(chǎn)業(yè)的存在。賈慶英基于非競爭性投入產(chǎn)出表，計算了房地產(chǎn)行業(yè)的前向后向關(guān)聯(lián)后指出房地產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出商品屬形式與傳統(tǒng)意義上的上下游產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)緊密，表現(xiàn)出資產(chǎn)屬性時與金融等虛擬經(jīng)濟(jì)部門聯(lián)系緊密。

3 投入產(chǎn)出模型及價格穩(wěn)定平臺理論

3.1投入產(chǎn)出模型

投入產(chǎn)出表，又稱為部門聯(lián)系平衡表或產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)表，是根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)各部門生產(chǎn)中的投入來源和使用去向縱橫交叉組成的一張棋盤式的平衡表，用來解釋各部門間技術(shù)經(jīng)濟(jì)的相互依存、相互制約關(guān)系。若以Xij、Xj、Yj分別表示中間投入（中間使用）、總投入（總產(chǎn)出）、最終使用，以VAj表示增加值，則投入產(chǎn)出表可以表示為表1形式的價值型投入產(chǎn)出表。

隨著現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展，部門之間的聯(lián)系越來越緊密，某一部門產(chǎn)品價格所產(chǎn)生的變動，最終可能波及幾乎整個經(jīng)濟(jì)，使最初的微小變動累積成整個經(jīng)濟(jì)的很大變動。利用投入產(chǎn)出模型測算房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)，要遵循兩個基本假設(shè)：

首先，若投入產(chǎn)出表為實(shí)物形態(tài)純部門投入產(chǎn)出表，Xij自然是各個產(chǎn)品的中間流量；若投入產(chǎn)出表為價值型投入產(chǎn)出表，可以假設(shè)各個部門是只生產(chǎn)一種“綜合產(chǎn)品”的純部門，各“綜合產(chǎn)品”都具有單位價格，這樣投入產(chǎn)出表也可以視為純部門“綜合產(chǎn)品”實(shí)物型投入產(chǎn)出表——在各參數(shù)的取值均不變的情況下將價值型投入產(chǎn)出表直接轉(zhuǎn)化為實(shí)物型投入產(chǎn)出表，Xij同樣也是各“綜合產(chǎn)品”的中間流量。

其次，各個部門均會根據(jù)其他部門的價格調(diào)整來調(diào)整本部門的價格。國民經(jīng)濟(jì)中存在n個不同的部門，假定只有第n部門進(jìn)行產(chǎn)品提價，其他部門的產(chǎn)品價格不變，則顯然是提價部門的收益增加，其他部門的收益減少。然而在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)生活中，不可能一個部門產(chǎn)品提價后，其他部門的產(chǎn)品價格保持不變。其他部門為了能夠維持原來的收益，必須進(jìn)行相應(yīng)的提價，第1部門到第n-1部門提價的結(jié)果是第n部門仍然維持原來的收益，即增加的產(chǎn)值應(yīng)當(dāng)?shù)扔谠黾拥闹虚g投入。

假定國民經(jīng)濟(jì)中共有n個部門，其中第n部門產(chǎn)品的提價目標(biāo)為ΔPn，由于這個部門產(chǎn)品的提價增加了其他部門的成本，因此其他部門也要進(jìn)行相應(yīng)地提價，而這種提價進(jìn)而會對第n部門的價格產(chǎn)生影響，如此循環(huán)往復(fù)形成了價格波及效應(yīng)。假設(shè)各部門產(chǎn)品的最后提價為，j部門產(chǎn)品提價后增加的產(chǎn)值為，而j部門增加的成本是，第1部門到第n-1部門提價的結(jié)果是維持原來的收益，故增加產(chǎn)值應(yīng)當(dāng)?shù)扔谠黾拥某杀?。即可得到下式：endprint

（1）

即

（2）

可以得到

（3）

上式進(jìn)一步簡化為

（4）

式中：A——直接消耗系數(shù)矩陣；

bn1，bn2，…，bnn——列昂惕夫逆矩陣（I-A）-1中第n行的各元素值。

利用上式可以計算出第n部門對其他各部門價格波及效應(yīng)。

3.2價格穩(wěn)定平臺理論

價格穩(wěn)定平臺理論最早由沈悅于2003年提出。沈悅先生利用價格波及效應(yīng)的模型和OECD部分國家的共39張投入產(chǎn)出表對表中每一個產(chǎn)業(yè)部門對其他產(chǎn)業(yè)部門的價格波及效應(yīng)進(jìn)行計算，并且對波及效應(yīng)的大小進(jìn)行排序，由高到低繪制某產(chǎn)業(yè)部門對其他產(chǎn)業(yè)部門的“價格波及效應(yīng)曲線”。通過對約1萬多條價格波及效應(yīng)曲線的分析，發(fā)現(xiàn)除少數(shù)出現(xiàn)了變異以外，大部分曲線走勢非常相似，并將其抽象為圖1所示的經(jīng)驗?zāi)Ｐ汀?/p>

國民經(jīng)濟(jì)中各個部門對其他部門的價格波及效應(yīng)要處在一個適中合理的范圍內(nèi)。理想狀態(tài)下，一個部門如果處于正常、健康的發(fā)展軌道，其價格波及效應(yīng)曲線應(yīng)該有一個較大的平臺區(qū)域。

事實(shí)上，研究表明價格波及效應(yīng)曲線會發(fā)生一些變異，如圖2所示。

圖2中的曲線1是經(jīng)驗?zāi)Ｐ偷膬r格波及效應(yīng)曲線，屬于低位勢平臺曲線，具有明顯的穩(wěn)定平臺。曲線3屬于高位勢平臺曲線，雖然同樣具有一定的穩(wěn)定平臺，但是位勢過高，不存在低位勢平臺的緩沖區(qū)域，價格的升降會劇烈地波及大部分產(chǎn)業(yè)部門，從而對整個國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的沖擊。曲線3所代表的波及效應(yīng)的部門在國民經(jīng)濟(jì)中出去非常敏感的地位，其價格的變動將會對大部分產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生較大的影響。曲線2 介于1、3曲線之間，不具有明顯的穩(wěn)定平臺。出現(xiàn)這種形式的部門仍然需要注意，雖然不如曲線3的影響那么大，但仍然 “牽一發(fā)而動全身”，可能對整個國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響。

4 房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)的國際比較

4.1 數(shù)據(jù)來源、結(jié)果及說明

由于我國每5年編制一份投入產(chǎn)出表，最近能找到的一份投入產(chǎn)出表為2012年編制，時效性相對較差。因此，本文所選用的投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)來自于世界投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)庫（World Input-Output Database）中2000-2014年43個國家和地區(qū)的投入產(chǎn)出表。WIOD所統(tǒng)計投入產(chǎn)出表中，將各國的國民經(jīng)濟(jì)分成56個部門，分別統(tǒng)計了國內(nèi)的投入產(chǎn)出和進(jìn)口的投入產(chǎn)出。本文在研究時，利用一國總的投入產(chǎn)出值進(jìn)行房地產(chǎn)業(yè)價格波及效應(yīng)的計算。同時由于篇幅所限，省略了大量的計算表格和統(tǒng)計結(jié)果。

根據(jù)從WIOD數(shù)據(jù)庫中的投入產(chǎn)出表，利用公式（1）-（4）可以計算出的各國房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)。由于數(shù)據(jù)計算量以及結(jié)果較多，各國房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)的具體計算結(jié)果并未在此給出，作為替代，表2展示了經(jīng)過處理簡化的各國房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)的平均結(jié)果，并按照平均值的大小對各國房地產(chǎn)價格的波及效應(yīng)做出了排序。

根據(jù)表2，希臘2000-2014年平均房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)最高，達(dá)到了0.090，即在2000-2014年間，如果希臘的房地產(chǎn)價格上漲1元，則其他各個產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的價格則會平均上漲0.090元。這要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于墨西哥（小于0.001）。中國的平均波及效應(yīng)則相對較低（0.015）。同時，通過對各國房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)最大最小值的觀察，最大值出現(xiàn)在希臘，表明其房地產(chǎn)價格較其他國家具有較大的波動性。同時，通過對各國房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)最大最小值之差的計算和分析，發(fā)現(xiàn)這個差值并不是很大，說明在一定程度上，房地產(chǎn)價格的波及效應(yīng)和宏觀國民經(jīng)濟(jì)之間亦具有一定的穩(wěn)定性。

4.2 主要結(jié)論

4.2.1房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)的共同規(guī)律和特點(diǎn)

（1）在產(chǎn)業(yè)特性上， 房地產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈長、波及面廣闊

作為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，房地產(chǎn)業(yè)向上與鋼鐵、建材、化工、機(jī)械、金融等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈接，向下影響建材、家居、營銷、裝修、家電、金融等行業(yè)。房地產(chǎn)業(yè)為一切社會和經(jīng)濟(jì)活動提供空間場所，是社會生產(chǎn)和生活的最基本要素，這一基本性質(zhì)決定了它對其他產(chǎn)業(yè)的廣泛作用。表3統(tǒng)計了2000-2014年15年間，43個國家的房地產(chǎn)價格波及的部門數(shù)（共計56個部門）。在56個部門中，平均部門數(shù)為52.2，大部分國家的房地產(chǎn)價格的變化都能波及50個以上的部門，其中美國和克羅地亞的房地產(chǎn)價格變化能引起最多55個部門的價格變化。房地產(chǎn)價格變化波及部門最少的國家為俄羅斯，涉及到33個部門。通過計算，房地產(chǎn)價格的變化平均能波及到52個部門，占到了部門總數(shù)的93.23%。由此可見，房地產(chǎn)行業(yè)與整個國民經(jīng)濟(jì)之間確實(shí)存在著巨大而廣泛的聯(lián)系，房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品價格的波動幾乎能影響到國民經(jīng)濟(jì)的各個部門。

（2）主要影響產(chǎn)業(yè)和非主要影響產(chǎn)業(yè)幾乎相似（前五、后五的比較）

通過對房地產(chǎn)價格波及影響排序前五的部門進(jìn)行統(tǒng)計，不難看出，除了對自身影響最大以外，房地產(chǎn)價格的波及效應(yīng)對零售貿(mào)易、住宿餐飲、批發(fā)貿(mào)易、車輛銷售、保險金融等屬于第三產(chǎn)業(yè)的部門影響相對較大。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)市場中，房地產(chǎn)的建設(shè)、使用和維護(hù)成本占據(jù)了第三產(chǎn)業(yè)各部門經(jīng)營成本中較大的份額，或者是第三產(chǎn)業(yè)中某些部門的業(yè)務(wù)范圍和房地產(chǎn)開發(fā)緊密相連。因此，房地產(chǎn)價格的變化在很大程度上會引起第三產(chǎn)業(yè)部門各種產(chǎn)品的價格變化。相對于第三產(chǎn)業(yè)，第一和第二產(chǎn)業(yè)所受房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)的影響相對較小（見表4）。

（3）大部分國家擁有平臺，且平均波及效應(yīng)值接近且穩(wěn)定

根據(jù)價格平臺理論，利用43個國家和地區(qū)2000-2014年共計15年的數(shù)據(jù)，通過對房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)的計算和價格波及效應(yīng)曲線的繪制，發(fā)現(xiàn)大部分國家和地區(qū)都具有一定的價格穩(wěn)定平臺。并且這個價格穩(wěn)定平臺所對應(yīng)的波及效應(yīng)的值與房地產(chǎn)業(yè)價格在各國的平均波及效應(yīng)值接近。

通過對連續(xù)15年的波及效應(yīng)平均值觀察，幾乎所有國家的房地產(chǎn)業(yè)價格的平均波及效應(yīng)十分穩(wěn)定，波動的范圍很小，都在6%以內(nèi)。僅有希臘和印度尼西亞兩個國家出現(xiàn)了較為明顯的偏差。希臘的房地產(chǎn)價格平均波動效應(yīng)超過了6%，其范圍在8%-10%之間，波動的范圍較大，達(dá)到了9%左右。印度尼西亞的房地產(chǎn)價格平均波及效應(yīng)的范圍雖在6%以內(nèi)，但是其波動范圍相比于其他國家較大，波動范圍達(dá)到了4.6%。其余國家的波動范圍大都在1%左右（見圖3）。endprint

4.2.2房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)的主要差異

（1）各國主要影響行業(yè)具有差異

雖然，根據(jù)前述分析，房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈長、波及面廣，且主要影響行業(yè)相似。但當(dāng)具體到某一國家時，房地產(chǎn)價格的波及效應(yīng)仍存在較大差異。對大部分國家而言（19/43），房地產(chǎn)的價格波動對零售業(yè)的影響最大。但一些國家中卻表現(xiàn)出了不同結(jié)果，如在美國和俄羅斯，受影響最大的是教育業(yè)；在印度尼西亞受影響最大的是計算機(jī)、電子和光學(xué)產(chǎn)品制造業(yè)；在斯洛伐克受影響最大的是陸路運(yùn)輸和管道運(yùn)輸業(yè)?？偟膩砜?，雖然房地產(chǎn)行業(yè)價格的波動對第三產(chǎn)業(yè)的影響很大，但其對第二產(chǎn)業(yè)的影響也是不容忽視的。

（2）大部分國家的房地產(chǎn)在發(fā)展，少數(shù)幾個國家在衰退

價格波及效應(yīng)的平均值可以用來衡量某階段某產(chǎn)業(yè)對其他產(chǎn)業(yè)的影響力大小。任何一個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都會經(jīng)歷“初生-成長-成熟-衰退”的過程。在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前三個階段，該產(chǎn)業(yè)對其他產(chǎn)業(yè)的影響力會呈現(xiàn)一個上升的趨勢，而后逐漸穩(wěn)定，到了衰退期其影響力則會下降。在所研究的43個國家中，大部分國家的房地產(chǎn)業(yè)價格波及效應(yīng)的平均值都呈現(xiàn)出了明顯的上升趨勢或者基本穩(wěn)定。但是，巴西、波蘭、韓國、加拿大、斯洛伐克和匈牙利等國的房地產(chǎn)業(yè)價格波及效應(yīng)平均值卻呈現(xiàn)出較為明顯的下降趨勢。說明在這些國家中，房地產(chǎn)業(yè)對于其他部門的影響正在減弱，處于一個相對衰退的產(chǎn)業(yè)。

（3）部分國家的房地產(chǎn)業(yè)與國民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)性不足

根據(jù)價格穩(wěn)定平臺理論，如果一個國家的房地產(chǎn)業(yè)處于正常發(fā)展的軌道，房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)曲線應(yīng)當(dāng)存在一個較大的低位勢穩(wěn)定平臺。通過對各國2000-2014年房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)曲線的繪制，發(fā)現(xiàn)愛沙尼亞、瑞典、希臘國家的房地產(chǎn)業(yè)價格波及效應(yīng)明顯不符合上述理論，不存在穩(wěn)定平臺。不存在穩(wěn)定平臺會使得房地產(chǎn)價格的波動很容易對國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生很大的沖擊，表明上述國家中房地產(chǎn)業(yè)與國民經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)性不足。其中希臘和瑞典表現(xiàn)出的不協(xié)調(diào)性最強(qiáng)。瑞典和希臘兩國房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)曲線如圖4所示。

印度尼西亞、拉脫維亞、斯洛伐克等國的房地產(chǎn)業(yè)的波及效應(yīng)曲線則表現(xiàn)出明顯的協(xié)調(diào)性逐漸增強(qiáng)的調(diào)整過程，如圖5所示。從2000-2014年，以上三個國家的房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)曲線由最初的布局平臺或者平臺不明顯，逐漸向有平臺或者平臺開始顯現(xiàn)轉(zhuǎn)變。這些都說明了以上國家的房地產(chǎn)業(yè)在朝著健康良好的方向發(fā)展。

如圖6所示，美國作為世界上的頭號經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，其房地產(chǎn)業(yè)價格波及效應(yīng)曲線雖具有一定的平臺，但是該平臺較小，其房地產(chǎn)業(yè)亦在一定程度上表現(xiàn)出與國民經(jīng)濟(jì)之間存在的不協(xié)調(diào)性。其余國家基本都具有較大的低位勢穩(wěn)定平臺，體現(xiàn)了房地產(chǎn)業(yè)和其他國民經(jīng)濟(jì)部門較高的協(xié)調(diào)性。

中國作為世界第二經(jīng)濟(jì)體，相比于美國，其房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)曲線明顯比沒有要符合價格穩(wěn)定平臺理論。2000-2014年，中國各年的房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)曲線都具有一個穩(wěn)定的平臺，同時這個穩(wěn)定的平臺相對較大，說明其房地產(chǎn)的發(fā)展與宏觀國民經(jīng)濟(jì)之間存在著一定的協(xié)調(diào)性。這種協(xié)調(diào)性相比于美國強(qiáng)了很多。同時在一定程度上說明國家對于房地產(chǎn)市場的相關(guān)調(diào)控是有效的，符合國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（4）各國的房地產(chǎn)表現(xiàn)出的屬性不同

通過對各國房地產(chǎn)價格波及效應(yīng)影響最大的部門進(jìn)行觀察，發(fā)現(xiàn)在不同的國家中，房地產(chǎn)表現(xiàn)出來的屬性是不同的。在進(jìn)行研究的43個國家中，26個國家的房地產(chǎn)業(yè)明顯表現(xiàn)出較強(qiáng)的商品屬性，房地產(chǎn)業(yè)價格的波及效應(yīng)主要集中在零售業(yè)和批發(fā)業(yè)等，房地產(chǎn)業(yè)的虛擬屬性沒有得到體現(xiàn)。波蘭和希臘的房地產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出明顯的資產(chǎn)屬性，其價格的波及效應(yīng)主要集中在保險、再保險和金融服務(wù)業(yè)。房地產(chǎn)資產(chǎn)屬性的體現(xiàn)為房地產(chǎn)能夠為持有者提供持續(xù)的資金流，并且可以獲取價值增值的收益。而房地產(chǎn)資產(chǎn)屬性的體現(xiàn)離不開金融業(yè)的支持，房地產(chǎn)抵押、房地產(chǎn)信托等活動使得房地產(chǎn)業(yè)成為金融部門的重要客戶。同時，8個國家的房地產(chǎn)業(yè)既表現(xiàn)出了商品屬性也表現(xiàn)出了資產(chǎn)屬性，房地產(chǎn)業(yè)價格的變動不但能重點(diǎn)波及零售和批發(fā)業(yè)，也能較大地影響保險和金融服務(wù)業(yè)。表5展示了具體分類。

5 我國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策取向

第一，作為波及面廣、影響范圍大的一個基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展應(yīng)該給予足夠的重視。特別是在我國進(jìn)入“新常態(tài)”后，房地產(chǎn)市場仍然表現(xiàn)出快速發(fā)展，需求仍然在不斷的高速增長，有些地方的房地產(chǎn)市場甚至表現(xiàn)出了異常的價格上漲。此時，國家更應(yīng)該強(qiáng)化對房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控和監(jiān)管手段，通過政府的行為來彌補(bǔ)市場機(jī)制不足，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，使其發(fā)展與其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展相協(xié)調(diào)，防止房地產(chǎn)業(yè)價格的大起大落導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的大起大落，危及經(jīng)濟(jì)社會的總體穩(wěn)定。

第二，政府對于房地產(chǎn)業(yè)的干預(yù)要在產(chǎn)業(yè)間配套進(jìn)行。從產(chǎn)業(yè)性質(zhì)上看，房地產(chǎn)業(yè)價格的波及效應(yīng)對于一些產(chǎn)業(yè)來說并不因時間、國別或地區(qū)的改變而改變。政府在制定產(chǎn)業(yè)政策時，需要充分考慮到各個產(chǎn)業(yè)之間的聯(lián)系與差別，對不同的產(chǎn)業(yè)制定不同的政策，同時使政策之間相互匹配、相互促進(jìn)、相互制約。從國民經(jīng)濟(jì)的全局出發(fā)，使政策之間環(huán)環(huán)相扣，防止產(chǎn)業(yè)政策之間相互矛盾。

第三，從國別差異和地區(qū)差異來看，不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度下的房地產(chǎn)業(yè)的影響產(chǎn)業(yè)不盡相同。由于中國幅員遼闊，地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)、文化差異較大，發(fā)展水平不一，因此，政府在制定相關(guān)政策時應(yīng)因地制宜。

第四，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，政府應(yīng)該著手努力改變房地產(chǎn)業(yè)與一些產(chǎn)業(yè)“過分”密切的關(guān)聯(lián)。比如，通過開辟新的投融資方式，使房地產(chǎn)業(yè)對金融保險業(yè)的影響降低，嘗試增強(qiáng)房地產(chǎn)業(yè)對第二產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)，加強(qiáng)房地產(chǎn)業(yè)的抗風(fēng)險的能力，使房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有一定的“韌性”，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)與其相關(guān)業(yè)的“軟化”和“硬化”。

第五，從動態(tài)的角度看，由于我國的房地產(chǎn)業(yè)仍在發(fā)展之中，政府要順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢，努力“去庫存”，而不是“增產(chǎn)能”，使房地產(chǎn)業(yè)由粗放型向集約型轉(zhuǎn)化。根據(jù)房地產(chǎn)發(fā)展的不同階段，制定符合階段的政策，提高政策的適用度。努力嘗試制定具有動態(tài)性的房地產(chǎn)業(yè)政策，保持政策的持續(xù)性，使房地產(chǎn)業(yè)能夠穩(wěn)定健康發(fā)展。endprint

6 結(jié)論

運(yùn)用價格波及效應(yīng)的投入產(chǎn)出分析模型和價格穩(wěn)定平臺理論，在WIOD這個優(yōu)良的投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)庫基礎(chǔ)上，本文對43個國家2000-2014年間房地產(chǎn)價格的波及效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證研究和對比分析。通過對比發(fā)現(xiàn)，雖然各國的國情不盡相同，但是各國房地產(chǎn)業(yè)還是具有高度的相似性，如產(chǎn)業(yè)鏈長、波及面廣、主要影響產(chǎn)業(yè)相似，且大部分國家都具有地位是的價格穩(wěn)定平臺，表現(xiàn)出了房地產(chǎn)業(yè)和其他國民經(jīng)濟(jì)部門之間較高的協(xié)調(diào)性。但是，由于不同國家國情的不同，房地產(chǎn)業(yè)價格波及效應(yīng)的具體影響存在差異。通過對房地產(chǎn)業(yè)波及效應(yīng)平均值的比較，發(fā)現(xiàn)大部分國家的房地產(chǎn)業(yè)在2000-2014年具有穩(wěn)定發(fā)展的趨勢，但是少數(shù)幾個國家卻呈現(xiàn)出了衰退趨勢，且部分國家存在房地產(chǎn)業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)其他產(chǎn)業(yè)部門協(xié)調(diào)性不足的問題。同時，根據(jù)房地產(chǎn)業(yè)價格波及效應(yīng)主要影響的行業(yè)對各國房地產(chǎn)業(yè)所具有的屬性進(jìn)行了分類。

房地產(chǎn)業(yè)通過其價格波及效應(yīng)與國民經(jīng)濟(jì)其他部門產(chǎn)生作用，帶動與其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。通過房地產(chǎn)業(yè)價格波及效應(yīng)的國際比較，可以從投入產(chǎn)出的角度來了解各國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和特征，在房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)行自身優(yōu)化的同時，通過正確處理與其相關(guān)產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)系，調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使房地產(chǎn)業(yè)發(fā)揮其對國民經(jīng)濟(jì)的帶動作用，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展。

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