本刊記者 高妍蕊

中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，不僅要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的高效率，也要控制經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的低風(fēng)險(xiǎn)?；仡?017年，中國(guó)金融監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，去杠桿取得了初步成效。此次機(jī)構(gòu)改革又對(duì)銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)進(jìn)行了合并，監(jiān)管將進(jìn)一步加強(qiáng)，更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有力的支持。

金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，如何通過(guò)金融改革以適應(yīng)新的科技革命時(shí)代？未來(lái)的金融政策將如何促進(jìn)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)？如何在新的金融監(jiān)管框架下提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力？

日前，在由國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心主辦、中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)承辦的“中國(guó)發(fā)展高層論壇2018年會(huì)”上，來(lái)自國(guó)內(nèi)外政、商、學(xué)、研等各界精英就金融風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)、金融市場(chǎng)穩(wěn)定與發(fā)展、金融創(chuàng)新與技術(shù)革命、金融改革與開放等議題進(jìn)行了深入的探討。

金融風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入恢復(fù)的軌道，金融行業(yè)更有韌性、更加安全。但同時(shí)，金融業(yè)的不同領(lǐng)域也出現(xiàn)了一些風(fēng)險(xiǎn)的累積，比如債務(wù)的累積。哪些因素會(huì)帶來(lái)金融危機(jī)？未來(lái)我們應(yīng)當(dāng)警惕哪些風(fēng)險(xiǎn)？

“金融危機(jī)有些是國(guó)家性的，有些是全球性的，有些是區(qū)域的，有些是經(jīng)常項(xiàng)目、金融系統(tǒng)、銀行、地產(chǎn)等行業(yè)的，有些是新興市場(chǎng)的。大多數(shù)的危機(jī)都有資產(chǎn)價(jià)格泡沫，泡沫破裂導(dǎo)致連鎖反應(yīng)，最后傳導(dǎo)至金融企業(yè)，導(dǎo)致危機(jī)的爆發(fā)。由于流動(dòng)性和解決能力的問(wèn)題帶來(lái)擠兌的問(wèn)題。”美國(guó)紐約大學(xué)教授、魯比尼宏觀研究公司主席、首席執(zhí)行官魯里埃爾·魯比尼說(shuō)。

美國(guó)哥倫比亞大學(xué)教授、2006年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者埃德蒙?費(fèi)爾普斯認(rèn)為， 金融危機(jī)的核心是銀行危機(jī)。在這樣的危機(jī)里，有些銀行資不抵債，它們的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格劇烈下跌，導(dǎo)致了擠兌和銀行倒閉。

在魯比尼看來(lái)，有些國(guó)家陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)是由于杠桿率過(guò)高造成的，尤其是私營(yíng)部門，比如地產(chǎn)業(yè)，像美國(guó)、英國(guó)、愛(ài)爾蘭、西班牙等國(guó)家。還有一些是由于公共部門的債務(wù)過(guò)高，包括意大利、塞浦路斯、希臘等。一種情況是，一開始是私營(yíng)部門的債務(wù)積累，擴(kuò)散到公共部門，即私營(yíng)部門的社會(huì)化。另一種情況是，公共部門累積了這些債務(wù)，以避免私營(yíng)部門的債務(wù)擴(kuò)大，帶來(lái)巨大的公共部門債務(wù)的累積。盡管開始的危機(jī)只是在私營(yíng)部門。例如，美國(guó)、英國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家都出現(xiàn)了公共部門債務(wù)的累積。

全球?qū)τ谌蚧C(jī)的應(yīng)對(duì)通常包括三個(gè)方面：一是通過(guò)財(cái)政刺激以及非常規(guī)化的貨幣政策，以避免出現(xiàn)衰退。但債務(wù)水平仍然是非常高的，無(wú)論是公共部門，還是私營(yíng)部門，而且債務(wù)償還率是比較低的。二是逐漸去杠桿化，比如歐元區(qū)的去杠桿化。三是新興市場(chǎng)部門的債務(wù)累積，也開始出現(xiàn)去杠桿化，私營(yíng)部門的財(cái)政整頓。

費(fèi)爾普斯認(rèn)為，現(xiàn)在美歐銀行應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力遠(yuǎn)超十年前。他說(shuō)，一是目前銀行有非常多的高質(zhì)量資本。在美國(guó)，核心一級(jí)資本充足率已經(jīng)達(dá)到10.8%。從歐洲國(guó)家來(lái)看，北歐國(guó)家是19.7%，英國(guó)是14.3%，德國(guó)、意大利、法國(guó)大概是13%，西班牙是11%。二是銀行資本的流動(dòng)性維持在一個(gè)合理的比例。三是杠桿率低。高杠桿的資本價(jià)格，其波動(dòng)會(huì)比其他資產(chǎn)更加劇烈。與2007年相比，現(xiàn)在的杠桿率已經(jīng)非常低了。

在銀行應(yīng)對(duì)商業(yè)危機(jī)的能力大大提高時(shí)，其他經(jīng)濟(jì)部門的危險(xiǎn)性也大大降低了。但費(fèi)爾普斯表示，不排除全球或者絕大部分地區(qū)仍然會(huì)有新類型的商業(yè)危機(jī)。

下一次金融危機(jī)會(huì)有什么樣的觸發(fā)點(diǎn)呢？魯比尼認(rèn)為，公共債務(wù)、貨幣政策的過(guò)分寬松，以及某些部門的資產(chǎn)價(jià)格泡沫、貨幣政策的非常規(guī)化。比如說(shuō)，如果通脹在美國(guó)或其他國(guó)家突然上升，與此同時(shí)央行緊急加息，有可能觸發(fā)衰退，使得情況更加難以持續(xù)，很有可能觸發(fā)下一場(chǎng)金融危機(jī)。另外，由于地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)，政策的應(yīng)對(duì)可能會(huì)出現(xiàn)有限性。

“未來(lái)，金融部門的改革需要整頓流動(dòng)性，使其系統(tǒng)更加有韌性。但是，會(huì)出現(xiàn)沒(méi)有得到監(jiān)管的影子銀行。我們需要通過(guò)結(jié)構(gòu)性改革來(lái)推動(dòng)潛在增長(zhǎng)力，使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更可持續(xù)?！?魯比尼總結(jié)。

金融市場(chǎng)穩(wěn)定與發(fā)展

當(dāng)前，整個(gè)金融市場(chǎng)面臨著怎樣的國(guó)際形勢(shì)？隱藏著哪些問(wèn)題？哈佛大學(xué)教授、前校長(zhǎng)，美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)勞倫斯·薩默斯說(shuō)，“從全球來(lái)看，目前，人們儲(chǔ)蓄的意愿比較強(qiáng)烈，投資意愿比較弱，而且有低利率的趨勢(shì)，如果長(zhǎng)期持續(xù)下去，人們可能會(huì)在兩種情況中搖擺不定。像2007年、2008年金融泡沫時(shí)期，現(xiàn)在也有跡象要重新進(jìn)入泡沫期，在上世紀(jì)九十年代也出現(xiàn)過(guò)這樣的金融階段。有的時(shí)候雖然解決了金融泡沫問(wèn)題，但是沒(méi)有能力滿足需求推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！?/p>

對(duì)于未來(lái)金融市場(chǎng)穩(wěn)定與發(fā)展有哪些建議？薩默斯從以下四個(gè)方面進(jìn)行了闡述。

第一，必須放棄對(duì)貨幣政策傳統(tǒng)的假設(shè)。尤其是認(rèn)為2%的利率是常態(tài)，這種常態(tài)在當(dāng)今環(huán)境中被證明是不復(fù)存在的，實(shí)際上2%的利率是會(huì)產(chǎn)生緊縮的效應(yīng)。與此同時(shí)，我們也需要意識(shí)到債務(wù)水平是一個(gè)值得重視的大問(wèn)題，3%的實(shí)際利率的債務(wù)水平和0%利率的債務(wù)水平，兩者誰(shuí)更嚴(yán)重不言自明。因此，我們應(yīng)該避免在判斷貨幣和財(cái)政政策的時(shí)候完全按照傳統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行判斷。

第二，必須竭盡全力識(shí)別投資的機(jī)會(huì)，并且把儲(chǔ)蓄引導(dǎo)到有生產(chǎn)效率的投資中，通過(guò)引導(dǎo)投資進(jìn)入基建，無(wú)論是在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，還是新興市場(chǎng)國(guó)家上進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是有必要的。但目前還沒(méi)有找到一個(gè)方法，把充裕的儲(chǔ)蓄引入基建領(lǐng)域。

第三，在當(dāng)前環(huán)境中，利率相對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率來(lái)說(shuō)很低。后果就是資產(chǎn)的價(jià)格不斷膨脹，導(dǎo)致發(fā)生金融風(fēng)暴的可能性大大增加。因此，在當(dāng)前這樣一個(gè)危險(xiǎn)的環(huán)境中，進(jìn)行審慎監(jiān)管是非常必要的，而且金融監(jiān)管部門要盡早開展，制定資本充足率、流動(dòng)率指標(biāo)時(shí)要盡量審慎。

第四，構(gòu)建資本自由流動(dòng)機(jī)制。世界資本的地區(qū)差異比較大，有的地區(qū)的資本是富余的，有的地區(qū)資本緊缺。經(jīng)濟(jì)的繁榮并沒(méi)得到共享，很多的消費(fèi)者沒(méi)有享受到經(jīng)濟(jì)繁榮帶來(lái)的好處。因此，打造相應(yīng)的機(jī)制讓資本在全球自由流動(dòng)，增加流動(dòng)的速率和流動(dòng)量，是我們需要重點(diǎn)抓的工作。與此同時(shí)，避免消費(fèi)者被邊緣化。如果能夠建立這樣的機(jī)制引導(dǎo)資本的流動(dòng)，有利于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)和健康增長(zhǎng)。另外，政策的設(shè)計(jì)和沒(méi)有必要的結(jié)構(gòu)性障礙的去除是需要我們重視的。

金融創(chuàng)新與區(qū)塊鏈革命

隨著全球格局的巨變和第四次工業(yè)革命浪潮的到來(lái)，新一輪的科技革命帶來(lái)金融業(yè)的顛覆，新生技術(shù)區(qū)塊鏈成為人們熱議的話題。金融科技在帶來(lái)希望的同時(shí)也制造著泡沫，技術(shù)的發(fā)展推動(dòng)著社會(huì)進(jìn)步卻也醞釀著風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。對(duì)此，業(yè)界專家和代表就“金融創(chuàng)新與區(qū)塊鏈”革命話題展開了深入的探討。

“區(qū)塊鏈的核心，在于用技術(shù)創(chuàng)造一個(gè)多方的信任機(jī)制。它是一個(gè)全新的信任機(jī)制，解決的是數(shù)據(jù)、物、資產(chǎn)和人的可信問(wèn)題?！蔽浵伣鹑诜?wù)集團(tuán)首席執(zhí)行官井賢棟在會(huì)上說(shuō)道。

他表示，當(dāng)我們的世界全部數(shù)字化以后，如何能夠確保在數(shù)字化世界里面，參與的各方信任這些數(shù)字、物、資產(chǎn)的真實(shí)性問(wèn)題，這是一個(gè)極大的挑戰(zhàn)。從這個(gè)意義上說(shuō)，區(qū)塊鏈具有非常大的積極意義，是未來(lái)數(shù)字社會(huì)的一個(gè)信任的基石。同時(shí)，可以促進(jìn)價(jià)值鏈各方的高效協(xié)作機(jī)制的形成，創(chuàng)造價(jià)值。

摩根大通國(guó)際董事長(zhǎng)雅各布·弗蘭克爾認(rèn)為，區(qū)塊鏈技術(shù)不是生產(chǎn)一件你想要得到的商品，但它可以加快和提供便捷，使你得到某一件你想要的商品。也就是說(shuō)，它可以減少中間的交易成本，包括資源和時(shí)間成本，這就是區(qū)塊鏈真正的要點(diǎn)。

他表示，區(qū)塊鏈的發(fā)明極大地促進(jìn)了金融發(fā)展。區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€(gè)分布式的技術(shù)，不是中心化的，可以進(jìn)行數(shù)據(jù)創(chuàng)造，并且儲(chǔ)存起來(lái)，創(chuàng)造出可信任的、不可更改的交易記錄。從金融行業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，弗蘭克爾認(rèn)為區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€(gè)基礎(chǔ)條件，它會(huì)對(duì)有些流程進(jìn)行更改，金融行業(yè)的很多利益相關(guān)方已經(jīng)在擁抱這個(gè)技術(shù)。

馬士基集團(tuán)首席執(zhí)行官施索仁表示，區(qū)塊鏈確實(shí)是新一代的技術(shù)，有很大的潛力，也有潛力來(lái)徹底改變一些非標(biāo)準(zhǔn)化的行業(yè)。比如降低金融方面的成本，建立起透明度和互信機(jī)制，可以點(diǎn)對(duì)點(diǎn)地進(jìn)行支付，省去中間銀行認(rèn)證文件或信用的成本。我們現(xiàn)在還無(wú)法設(shè)想未來(lái)所有的潛力，但可以肯定的是，區(qū)塊鏈將加快交易速度，提升透明度。

井賢棟認(rèn)為，未來(lái)幾年，對(duì)于區(qū)塊鏈的炒作很可能迎來(lái)泡沫破滅，區(qū)塊鏈真實(shí)的價(jià)值逐步浮現(xiàn)，其應(yīng)用開始進(jìn)入較大規(guī)模的爆發(fā)階段。但同時(shí)，區(qū)塊鏈真正實(shí)現(xiàn)社會(huì)大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用還面臨幾大挑戰(zhàn)，不僅僅是技術(shù)層面的，還包括商業(yè)模式。

井賢棟分析，第一是安全挑戰(zhàn)，算法安全、系統(tǒng)安全都存在被攻擊的可能性，在去中心化的結(jié)構(gòu)下面，誰(shuí)為最終責(zé)任來(lái)兜底？這是非常關(guān)鍵的。第二是信息保護(hù)，對(duì)于商業(yè)個(gè)體來(lái)講，敏感信息和商業(yè)信息都有希望保護(hù)的訴求，而這個(gè)鏈條上所有的需要各方形成的共識(shí)，是需要信息透明、公開，如何用技術(shù)解決這兩方面的訴求就很關(guān)鍵。第三是交易性能的問(wèn)題。多方共識(shí)的交易效率必然會(huì)降低，特別是隨著企業(yè)數(shù)目增加，非常明顯。如果涉及跨境交易，還會(huì)涉及通訊時(shí)間滯后的問(wèn)題。如果海外和國(guó)內(nèi)節(jié)點(diǎn)數(shù)量差異很大，還會(huì)有其他一些問(wèn)題產(chǎn)生。第四是激勵(lì)機(jī)制，在價(jià)值鏈有多方參與的情況下，有一個(gè)利益的激勵(lì)機(jī)制，才能促進(jìn)價(jià)值鏈的高效協(xié)作。

對(duì)于未來(lái)區(qū)塊鏈的發(fā)展，井賢棟表示，我們將致力于以下兩點(diǎn)：第一個(gè)層面是初心的問(wèn)題，無(wú)論哪次技術(shù)變革，技術(shù)只是給我們創(chuàng)造了機(jī)會(huì)和一個(gè)解決問(wèn)題的手段，關(guān)鍵的是技術(shù)背后的責(zé)任、擔(dān)當(dāng)和理想。希望我們用技術(shù)能夠解決今天真實(shí)商業(yè)世界里大規(guī)模的、復(fù)雜的問(wèn)題，讓這個(gè)世界變得更加透明、有效。其次，如何解決面臨的幾大技術(shù)挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破和大規(guī)模的商業(yè)應(yīng)用。第二個(gè)層面是能力的問(wèn)題，一是大規(guī)模的交易處理能力，二是信息保護(hù)的能力。如何解決前述兩方面的訴求，一方面需要形成一個(gè)共識(shí)機(jī)制，另一方面，由于這些信息的隱私性和商業(yè)敏感性，不讓每個(gè)機(jī)構(gòu)看到每個(gè)具體的信息，同時(shí)這個(gè)共識(shí)機(jī)制也能發(fā)揮效果。另外，跨鏈的協(xié)作也是非常巨大的挑戰(zhàn)。如何讓信任帶來(lái)巨大的價(jià)值，是我們應(yīng)當(dāng)共同努力的方向。

金融改革與開放

過(guò)去幾年，我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得了長(zhǎng)足的進(jìn)展，金融領(lǐng)域改革初見成效。未來(lái)，我們將進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，實(shí)現(xiàn)更高的生產(chǎn)率、更多的包容性和綠色的增長(zhǎng)。金融改革和金融政策的方向?qū)⒑稳ズ螐模?/p>

“今年中國(guó)迎來(lái)改革開放40周年。金融部門的改革具有核心地位。我們需要有市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)、多樣化的金融體系、與世界一體化的金融市場(chǎng)，同時(shí)也需要有更好的金融監(jiān)管體系?！?世界銀行首席執(zhí)行官克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃發(fā)表演講時(shí)說(shuō)。

她對(duì)于中國(guó)的金融改革提出以下幾點(diǎn)建議。第一，維護(hù)金融穩(wěn)定，改革金融部門。金融危機(jī)之后，中國(guó)在財(cái)政刺激的過(guò)程中，帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)，同時(shí)也累積了風(fēng)險(xiǎn)。其中一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就是信貸快速擴(kuò)張，國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，中國(guó)負(fù)債占GDP的水平從10年前的低于150%到現(xiàn)在超過(guò)250%的水平。與OECD國(guó)家相比，中國(guó)的負(fù)債水平增長(zhǎng)非常迅速，必須高度重視。另外，中國(guó)的影子銀行發(fā)展也非常迅速。由于這個(gè)領(lǐng)域的監(jiān)管較為寬松，也隱藏著相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。在世界主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策正?；倪^(guò)程中，管控好這些風(fēng)險(xiǎn)將顯得尤為重要。

另外，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該更少依賴于國(guó)內(nèi)刺激，對(duì)貨幣政策進(jìn)行調(diào)整，以適應(yīng)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)更可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。

第二，滿足新需要和目標(biāo)。如何進(jìn)行金融改革，使其更好地支持中國(guó)的發(fā)展目標(biāo)？一是要引導(dǎo)信貸流向生產(chǎn)效率高的企業(yè)。讓市場(chǎng)在資源配置方面起決定性作用，商業(yè)金融機(jī)構(gòu)必須基于商業(yè)原則做出決定。發(fā)展成熟的資本市場(chǎng)將有利于長(zhǎng)期的融資，也使長(zhǎng)期的儲(chǔ)蓄得以更有效利用。二是要加強(qiáng)金融的包容性。三是要推動(dòng)綠色金融發(fā)展。

第三，國(guó)際合作。很多發(fā)展中國(guó)家的新債務(wù)在不斷積累，已經(jīng)達(dá)到不可持續(xù)的水平。中國(guó)作為發(fā)展融資的主要出資方，希望本國(guó)的企業(yè)將更高的社會(huì)和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)帶到世界各地。同時(shí)，中國(guó)在新的可持續(xù)發(fā)展框架中應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)際合作，以實(shí)現(xiàn)更好的可持續(xù)發(fā)展。

對(duì)于未來(lái)我國(guó)的金融政策和金融工作方向，新任央行行長(zhǎng)易綱從三大方面展開了系統(tǒng)闡述。第一，實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。2017年以來(lái)，貨幣政策更多關(guān)注質(zhì)量的提高，在保持對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)支持的同時(shí)，更加側(cè)重為轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)力創(chuàng)造條件，助力經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效。下一步，貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健中性，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境?？偭可弦删o適度，管好貨幣供給總閘門，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理穩(wěn)定，保持M2、信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。在控制好總量的前提下，結(jié)構(gòu)上將更加注重質(zhì)量的提高，適當(dāng)?shù)?、有針?duì)性地支持經(jīng)濟(jì)中的薄弱環(huán)節(jié)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。對(duì)社會(huì)資本參與較少的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)適度采取“精準(zhǔn)滴灌”，加大對(duì)扶貧、小微企業(yè)、“三農(nóng)”“雙創(chuàng)”等普惠金融及綠色金融的支持，尤其向深度貧困地區(qū)作一些傾斜，助力打好精準(zhǔn)脫貧、污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)。

第二，積極推進(jìn)金融業(yè)改革開放，提升中國(guó)金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。一是深入推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。在有序放開存貸款利率管制的同時(shí)，努力培育金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系的形成，健全市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制，完善中央銀行利率調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制，推動(dòng)貨幣政策從以數(shù)量型調(diào)控為主向以價(jià)格型調(diào)控為主轉(zhuǎn)變。二是堅(jiān)定推進(jìn)匯率市場(chǎng)化改革。發(fā)揮市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，人民幣匯率彈性有所增強(qiáng)，市場(chǎng)供求決定人民幣匯率，保持了人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，使得匯率發(fā)揮宏觀經(jīng)濟(jì)“自動(dòng)穩(wěn)定器”的作用。三是建立健全宏觀審慎政策框架。近年來(lái)，人民銀行有效實(shí)施宏觀審慎評(píng)估（MPA），跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理和住房金融宏觀審慎管理體系已開始工作一段時(shí)間并在不斷完善。

在擴(kuò)大金融業(yè)開放方面，一是金融業(yè)作為競(jìng)爭(zhēng)性服務(wù)業(yè)，應(yīng)遵循準(zhǔn)入前國(guó)民待遇和負(fù)面清單原則。二是金融業(yè)對(duì)外開放須與匯率形成機(jī)制改革和資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程相互配合，共同推進(jìn)。三是金融業(yè)開放要與防范金融風(fēng)險(xiǎn)并重，金融開放程度要與金融監(jiān)管能力相匹配。

第三，防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，保持整個(gè)金融業(yè)的穩(wěn)定。目前中國(guó)面臨的一些潛在金融風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為：一是宏觀上仍然存在高杠桿風(fēng)險(xiǎn)。二是部分領(lǐng)域和地區(qū)金融“三亂”問(wèn)題仍然突出。三是少數(shù)野蠻生長(zhǎng)的金融控股集團(tuán)存在風(fēng)險(xiǎn)。抽逃資本、循環(huán)注資、虛假注資以及通過(guò)不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送等問(wèn)題較為突出，帶來(lái)跨機(jī)構(gòu)跨市場(chǎng)跨業(yè)態(tài)傳染風(fēng)險(xiǎn)。

未來(lái)，繼續(xù)按照黨中央、國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署，穩(wěn)中求進(jìn)，依法合規(guī)打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn)，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。具體來(lái)看：一是穩(wěn)住宏觀杠桿。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，加強(qiáng)宏觀審慎管理，提高系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范能力。二是深化金融和其他關(guān)鍵領(lǐng)域改革。認(rèn)真貫徹落實(shí)《深化黨和國(guó)家機(jī)構(gòu)改革方案》，深化金融監(jiān)管體制改革。從防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)角度支持財(cái)稅體制改革，健全地方政府債務(wù)融資新體制。完善金融企業(yè)公司治理，增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)債務(wù)約束。完善房地產(chǎn)金融調(diào)控政策，推動(dòng)建立防范金融風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)效機(jī)制。三是加強(qiáng)和改進(jìn)金融監(jiān)管，盡快補(bǔ)齊監(jiān)管短板。抓緊出臺(tái)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見、非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)指導(dǎo)意見、金融控股公司監(jiān)管辦法等審慎監(jiān)管基本制度。四是堅(jiān)決取締非法金融活動(dòng)。強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)源頭管控，加強(qiáng)金融領(lǐng)域準(zhǔn)入管理，清理整頓各類無(wú)照經(jīng)營(yíng)和超范圍經(jīng)營(yíng)金融業(yè)。