閆昱蓉

[摘 要]在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，金融市場(chǎng)與外向型企業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)，企業(yè)在金融市場(chǎng)上進(jìn)行資金融通，實(shí)現(xiàn)借貸資金的集中和分配，完成金融資源的配置。金融市場(chǎng)通過組織金融資產(chǎn)、金融產(chǎn)品的交易，實(shí)現(xiàn)資金和金融資產(chǎn)的自由流通、發(fā)散和轉(zhuǎn)移金融風(fēng)險(xiǎn)、降低交易成本，幫助企業(yè)順利地籌資、投資和防范金融風(fēng)險(xiǎn)。本文通過分析金融市場(chǎng)在外向型企業(yè)發(fā)展中的作用，進(jìn)一步說明了金融市場(chǎng)的重要地位。

[關(guān)鍵詞]企業(yè)發(fā)展；金融市場(chǎng)；外向型企業(yè)

[中圖分類號(hào)]F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

1 某電子公司簡(jiǎn)介

某電子公司創(chuàng)立于2002年12月，是一家專業(yè)的電視機(jī)生產(chǎn)企業(yè)；2012年2月28日“某電子”A股在上海證券交易所掛牌上市。某電子公司是以液晶電視、等離子電視、數(shù)字高清晰度電視為主的彩電制造商。公司現(xiàn)擁有1家上市公司、2家合資企業(yè)及1個(gè)配套廠，是中國(guó)彩電出口企業(yè)之一。

2 金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響

在企業(yè)所面臨的諸多有關(guān)金融市場(chǎng)方面的影響因素中，金融市場(chǎng)環(huán)境尤為重要。金融市場(chǎng)根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)可以分為不同的市場(chǎng)環(huán)境，比如若按照時(shí)間劃分，則可以分為資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)。若按照范圍劃分，則可以分為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)。企業(yè)發(fā)展的好壞與金融市場(chǎng)息息相關(guān)。金融市場(chǎng)環(huán)境的繁榮與否，不僅影響著企業(yè)的未來收益，也作用于企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)行方式和財(cái)務(wù)目標(biāo)。所以，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)不同的市場(chǎng)環(huán)境制定不同的發(fā)展戰(zhàn)略，尋找符合其發(fā)展的機(jī)遇，從而促進(jìn)其自身的發(fā)展。但是，由于我國(guó)金融市場(chǎng)環(huán)境的建設(shè)比較晚，且一開始發(fā)展較為緩慢，同時(shí)受到傳統(tǒng)計(jì)劃管理體制的約束，而且其發(fā)育也不夠完善，因此還存在許多不足之處，導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)受金融市場(chǎng)環(huán)境的影響較小。其影響主要涉及以下幾個(gè)方面：第一，有利于企業(yè)籌集資金，完善企業(yè)的發(fā)展；第二，有利于企業(yè)更好地解決貸款問題，從而使企業(yè)信用和銀行信用更好地結(jié)合起來；第三，通過靈活地運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制，增加融資的方式，提高資金的使用效率；第四，有利于完善金融市場(chǎng)環(huán)境，引用外國(guó)資金，增強(qiáng)對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來。

金融市場(chǎng)的形成，使企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展和信用形式更加完善，對(duì)于在企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的融通資金和宏觀調(diào)控起到了雙重作用。金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理等方面也會(huì)產(chǎn)生重大影響：首先，場(chǎng)所是金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)融資和投資產(chǎn)生的一大影響。其次，金融市場(chǎng)使企業(yè)的長(zhǎng)期投資和短期投資能夠快速地轉(zhuǎn)換。最后、金融市場(chǎng)為企業(yè)財(cái)務(wù)管理提供的重要信息可作為重要依據(jù)。金融市場(chǎng)作為資金往來的場(chǎng)所，是企業(yè)向社會(huì)融通資金不可或缺的必要條件之一。

目前金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的發(fā)展影響。2008年的金融危機(jī)還沒有完全過去，就目前的金融形勢(shì)來看，我國(guó)還在金融危機(jī)的影響之下，但對(duì)此電子公司這種從事電子產(chǎn)品的企業(yè)影響不是特別大，所以正處于成長(zhǎng)期的此電子公司可以從籌資、投資和風(fēng)險(xiǎn)防范這三方面來規(guī)避金融市場(chǎng)中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)公司進(jìn)行有效的管理和運(yùn)營(yíng)。

3 從籌資方面來對(duì)公司進(jìn)行管理與運(yùn)營(yíng)

3.1 發(fā)行股票

發(fā)行股票是此公司主要的籌資方式。此公司可以以廈華電子作為參考目標(biāo)。目前發(fā)行股票的趨勢(shì)比較樂觀，所以此公司可以加大對(duì)普通股的發(fā)行量。

3.2 發(fā)行債券

債券的發(fā)行期限和市場(chǎng)利率有關(guān)，當(dāng)未來市場(chǎng)利率下降時(shí)，公司發(fā)行短期債券；未來市場(chǎng)利率上升時(shí)，則發(fā)行長(zhǎng)期債券。

3.3 做正回購(gòu)

若公司短時(shí)間需要錢，可以將手中握有的債券出質(zhì)給逆回購(gòu)方，或退出證券交易市場(chǎng)，交由第三方——市場(chǎng)保管，待回購(gòu)協(xié)議到期時(shí)再由逆回購(gòu)方將原質(zhì)押的證券返回。

3.4 利用商業(yè)票據(jù)進(jìn)行籌資

此公司如若面臨臨時(shí)的資金周轉(zhuǎn)困難，可以通過將持有的應(yīng)收票據(jù)向銀行貼現(xiàn)，進(jìn)而可以獲得一筆資金來保證有足夠的流動(dòng)資金維持業(yè)務(wù)的發(fā)展。

3.5 提供委托借款

廈華公司在進(jìn)行融資的最后一條中寫道，如所有的融資方式無法滿足公司的資金需求，為了滿足廈華公司的要求，大股東承諾，在符合法令規(guī)定的前提下，將提供短期的委托借款來滿足廈華公司資金需求。所以，某公司也可以學(xué)習(xí)這一方法，為滿足公司的資金需求，請(qǐng)求大股東承諾，在符合法令規(guī)定的前提下提供短期的委托借款。

4 從投資方面來對(duì)公司進(jìn)行管理與運(yùn)營(yíng)

4.1 做逆回購(gòu)

若我公司賬面上有一筆閑置的資金，擬6日后用于購(gòu)進(jìn)材料，這6日，我們可以將這筆閑置的資金做逆回購(gòu)。當(dāng)下低價(jià)賣出債券，未來以高價(jià)收回。

4.2 通過購(gòu)買股票、債券和基金進(jìn)行投資

我公司可以采用長(zhǎng)期股權(quán)投資的方式選擇一家有價(jià)值的企業(yè)對(duì)其進(jìn)行投資?？梢酝ㄟ^購(gòu)買國(guó)債、公司債券和金融債券進(jìn)行投資以及可以購(gòu)買基金進(jìn)行投資。

4.3 進(jìn)行境外投資

人民幣兌美元匯率持續(xù)升值、原材料和勞動(dòng)力成本上漲，浙江外向型企業(yè)針對(duì)今年面臨的前所未有的困難，變產(chǎn)品“走出去”為資金“走出去”，大舉投資境外以緩解外貿(mào)困局。所以，我公司也可以選則對(duì)外投資，在海外建立自己的子公司等方式。

5 從風(fēng)險(xiǎn)管理方面來對(duì)公司進(jìn)行管理與運(yùn)營(yíng)

對(duì)于外貿(mào)企業(yè)來說，影響其產(chǎn)品價(jià)格和預(yù)期利潤(rùn)的一個(gè)重要因素就是匯率，因此，匯率的水平，尤其是匯率的波動(dòng)，嚴(yán)重影響著金融市場(chǎng)環(huán)境的信心，從而影響企業(yè)對(duì)外出口的政策。匯率的波動(dòng)往往最先影響到外向型企業(yè)，就目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，人民幣將會(huì)有小幅度的升值，因此，此公司可以采取以下方式來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)：

5.1 遠(yuǎn)期外匯買賣規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

遠(yuǎn)期外匯買賣，是指達(dá)成交易的雙方同約定的日期及匯率進(jìn)行的交易。為了避免匯率波動(dòng)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以去開戶行辦理遠(yuǎn)期外匯買賣，在正式交易前先約定外匯成本，避免因匯率變化帶來的損失。這是國(guó)際金融市場(chǎng)上最通用的避免外匯波動(dòng)帶來損失的方法。按照通過遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù)，可事先將外匯成本固定，或鎖定遠(yuǎn)期外匯收益，從而達(dá)到保值的目的。

5.2 將外幣債權(quán)與債務(wù)配對(duì)，減少兌換風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于某些企業(yè)來說，其若既有某以外幣的收入，同時(shí)又存在這一外幣的支出，則其在與該國(guó)企業(yè)進(jìn)行交易時(shí)可以直接使用該國(guó)貨幣進(jìn)行交易、結(jié)算，從而避免因時(shí)間的原因?qū)е缕鋮R率變動(dòng)而對(duì)其帶來的損失。但就從實(shí)際情況來看，我國(guó)企業(yè)一般不適用于這種方法。因?yàn)閷?duì)于我國(guó)企業(yè)來說，在同一時(shí)期用同一貨幣來計(jì)量的，同等金額的債券和債務(wù)是極罕見的。

5.3 選擇本幣計(jì)價(jià)結(jié)算

在全球化的影響下，中國(guó)-東盟自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)步伐的加快，我國(guó)企業(yè)與東盟國(guó)家之間的貿(mào)易往來越來越密切，人民幣越來越被我國(guó)周邊國(guó)家和地區(qū)歡迎和接受。因此，此公司在與東盟各國(guó)及地區(qū)進(jìn)行貿(mào)易時(shí)，可以選擇人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算。這樣就會(huì)較少本幣與外幣之間的兌換風(fēng)險(xiǎn)，從而也就減少外匯風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

5.4 結(jié)算貨幣保值條款

此公司在進(jìn)行外貿(mào)服務(wù)時(shí)，可以與外商簽訂貿(mào)易合同。如果此公司存在貿(mào)易優(yōu)勢(shì)，可以要求在貿(mào)易合同中加列保值條款。也就是說，在雙方協(xié)商后，確定計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣與某一穩(wěn)定貨幣掛鉤，當(dāng)匯率變動(dòng)幅度超出了約定范圍時(shí)，按變化幅度調(diào)整貿(mào)易商品價(jià)格，以保證雙方的預(yù)期收益或成本不變。

5.5 利用海外投資規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)

就目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，我國(guó)的人民幣是在不斷保持升值，在這種情況下，極大地增加了出口企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但我國(guó)依舊鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資。在此前提下，此企業(yè)可以考慮調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，更多地向海外投資，一方面可以避免人民幣匯率變動(dòng)對(duì)出口帶來的沖擊，也可以避免出口企業(yè)之間的惡性競(jìng)爭(zhēng)，從而提高防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力。

總的來說，使用各種金融工具和貿(mào)易技巧在短期內(nèi)來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)是可行的，但是，為保證企業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展，提高此企業(yè)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，這是其應(yīng)對(duì)人民幣匯率升值最重要的策略。加強(qiáng)創(chuàng)新，提高企業(yè)的創(chuàng)新力，開發(fā)新產(chǎn)品，提高出口產(chǎn)品的技術(shù)含量，一方面可以更好地規(guī)避金融市場(chǎng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面也可以使企業(yè)走向更廣闊國(guó)際市場(chǎng)。

[參考文獻(xiàn)]

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