盧陽，侯立瑋

[摘 要]預(yù)期在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有著至關(guān)重要的作用，近年來國內(nèi)外學(xué)者針對(duì)于預(yù)期的作用的研究逐漸成為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中重要的研究方向。預(yù)期在制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策中的作用正在被各國經(jīng)濟(jì)政策的制定者們所重視。在我國，2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提出要重視預(yù)期的管理，提高政府的公信力。預(yù)期在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用是一種循環(huán)機(jī)制，宏觀經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)個(gè)體的預(yù)期之間相互影響、互相作用。預(yù)期在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展前，是通過傳統(tǒng)的媒體進(jìn)行傳播的，而在互聯(lián)網(wǎng)高度發(fā)展的現(xiàn)在，預(yù)期的傳導(dǎo)速度在成倍地增長(zhǎng)，范圍在不斷擴(kuò)大。本文將研究百度搜索引擎中關(guān)于“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”的搜索量與其他反映宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的變量之間的關(guān)系，以此來量化預(yù)期對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。

[關(guān)鍵詞]預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)；媒體；VAR模型

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2018.08.057

[中圖分類號(hào)]F124 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0194（2018）08-0-04

0 引 言

在2016年12月14日至16日的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，中央提出“要加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，提高政府公信力”。在此次會(huì)議上，預(yù)期的作用被進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)的目的是增強(qiáng)人民對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的信心，自從2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展就充滿了不確定性。隨著英國脫歐、特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)，貿(mào)易保護(hù)主義、逆全球化等勢(shì)力抬頭，成為世界經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展的阻力。在這種大背景下，各種唱衰中國經(jīng)濟(jì)的聲音不絕于耳，這樣的聲音正在影響著國內(nèi)投資者的情緒，給國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了很大的障礙。投資者情緒的變化會(huì)使得他們對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期產(chǎn)生異動(dòng)，個(gè)體的投資者的情緒變化將會(huì)借助現(xiàn)在發(fā)達(dá)的互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行傳播，從而影響到更多的投資者，這樣就會(huì)改變?nèi)后w投資者的預(yù)期，而群體投資者預(yù)期的改變又會(huì)反作用于個(gè)體投資者，在這樣的循環(huán)中，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利因素將會(huì)發(fā)酵。在互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)之前，投資者情緒的傳導(dǎo)是通過傳統(tǒng)媒體實(shí)現(xiàn)的，而近年互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展迅速，使得投資者的情緒傳導(dǎo)更加快捷、更加廣泛?；ヂ?lián)網(wǎng)的高速發(fā)展對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展是否有消極的影響，影響的程度和影響的方式各是如何，這些都是本文研究的重點(diǎn)。

1 文獻(xiàn)綜述

本文主要研究的是在宏觀經(jīng)濟(jì)中投資者預(yù)期的作用，鐘春平、田敏認(rèn)為預(yù)期在宏觀經(jīng)濟(jì)中尤其是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定中，起到了無比重要的作用。卞志村 等學(xué)者關(guān)注到媒體通過影響預(yù)期，從而對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。邱國景、李韻認(rèn)為媒體在經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生后會(huì)及時(shí)地將危機(jī)發(fā)生的情況以及產(chǎn)生的影響傳導(dǎo)出來，隨著媒體的更新和進(jìn)步，傳遞的效果越來越明顯，傳遞的速度在提高、范圍在擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的信息就會(huì)更加迅速地傳播到各地。張雅慧、萬迪昉、付雷鳴在媒體報(bào)道、投資者情緒與IPO（首次公開募股）抑價(jià)中研究了首次公開發(fā)行的股票在上市首日的收盤價(jià)遠(yuǎn)高于發(fā)行價(jià)的問題，認(rèn)為在這個(gè)問題中媒體的作用是貫穿始終的，創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管部門對(duì)于媒體的重視程度很高。王學(xué)超、陳偉忠研究投資者情緒影響因子及代理變量的路徑分析時(shí)同樣研究了媒體對(duì)于預(yù)期的影響，使用了消費(fèi)者信心指數(shù)、宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、市場(chǎng)歷史收益、市場(chǎng)歷史收益波動(dòng)率、市場(chǎng)交易量、新聞媒體影響力及投資者期望收益率等指數(shù)進(jìn)行研究。鄒靜、童中文在媒體報(bào)道、投資者情緒與銀行風(fēng)險(xiǎn)中發(fā)現(xiàn)媒體報(bào)道對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)有正向影響，而對(duì)投資者情緒有負(fù)面影響，投資者情緒對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈現(xiàn)顯著負(fù)相關(guān)。學(xué)者的研究表明了一個(gè)主要的觀點(diǎn)：媒體對(duì)于消費(fèi)者、投資者的預(yù)期有顯著的影響作用，而在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中，預(yù)期的重要性是不可忽略的。全球各地的微觀經(jīng)濟(jì)個(gè)體就會(huì)根據(jù)信息作出相應(yīng)的分析和判斷，形成他們對(duì)于經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。然后各個(gè)國家的微觀經(jīng)濟(jì)主體就會(huì)根據(jù)他們的預(yù)期改變投資的方式，最后各個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)政策的改變將會(huì)再次影響到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)展。人們的預(yù)期會(huì)在很大程度上影響到其他個(gè)體的預(yù)期，從而導(dǎo)致群體投資者的預(yù)期變化，本文研究新媒體的意義就在于，新媒體提供了一個(gè)更加快速的渠道來傳導(dǎo)個(gè)體對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。新媒體對(duì)于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響與傳統(tǒng)的媒體大致相同，但是在作用效果上有很大的不同，新媒體的傳播范圍、速度和方式都與傳統(tǒng)媒體有很大的區(qū)別，在全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，新媒體影響人們的經(jīng)濟(jì)預(yù)期的程度更加顯著，并且最終反映到了實(shí)際的投資、購買、政府購買等活動(dòng)中。所以在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，媒體的作用是巨大的，而新媒體的發(fā)展更加劇了與經(jīng)濟(jì)危機(jī)之間的作用，新媒體可以讓經(jīng)濟(jì)危機(jī)更快速更廣泛地傳播，并影響到更多的微觀經(jīng)濟(jì)個(gè)體。在借鑒的論文著作中大都是使用了理論研究，而遺漏了對(duì)于經(jīng)濟(jì)危機(jī)和媒體傳播之間的量化關(guān)系，并沒有體現(xiàn)出具體的數(shù)量關(guān)系。而經(jīng)濟(jì)危機(jī)和媒體傳播之間的循環(huán)作用卻是兩者關(guān)系之間最為重要的部分，所以本文將運(yùn)用VAR（風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值）計(jì)量模型來研究經(jīng)濟(jì)危機(jī)和媒體傳播之間的量化關(guān)系。

2 投資者預(yù)期與宏觀經(jīng)濟(jì)之間的循環(huán)傳導(dǎo)機(jī)制的理論分析

投資者情緒和預(yù)期在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用是顯著的，而在這兩者之間，投資者情緒和預(yù)期是如何影響宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的，這是一直以來學(xué)者們都在研究的課題。本文的觀點(diǎn)是，投資者情緒和預(yù)期與宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展之間是一種循環(huán)傳導(dǎo)的關(guān)系（如圖1所示）。以經(jīng)濟(jì)危機(jī)為例，經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)后，信息會(huì)通過媒體傳播到投資者、消費(fèi)者、企業(yè)家等經(jīng)濟(jì)個(gè)體，他們將根據(jù)所得到的信息產(chǎn)生相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，而這樣的預(yù)期將會(huì)影響他們的行為和決策。經(jīng)濟(jì)危機(jī)的信息會(huì)在一定程度上讓經(jīng)濟(jì)個(gè)體產(chǎn)生消極的情緒，他們的行為會(huì)表現(xiàn)出對(duì)于未來宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不信任，而這樣的行為會(huì)再一次影響到宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在股票市場(chǎng)中這樣的情況是比較明顯的，一旦經(jīng)濟(jì)危機(jī)的信息開始蔓延到投資者群體中，投資者會(huì)在股票市場(chǎng)中開始拋售手中的股票，這樣就會(huì)導(dǎo)致股市行情的下跌，加劇了經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來的影響。所以在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中經(jīng)濟(jì)個(gè)體首先收到了有關(guān)于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的信息，而后產(chǎn)生了相應(yīng)的預(yù)期和情緒，影響到經(jīng)濟(jì)個(gè)體之后的經(jīng)濟(jì)決策和行為，而這些經(jīng)濟(jì)決策和行為又會(huì)作用于經(jīng)濟(jì)危機(jī)，加重經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。

3 計(jì)量檢驗(yàn)

3.1 變量的選取

本文選用名義GDP作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)（MCI）來源于企業(yè)景氣調(diào)查，根據(jù)企業(yè)家對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的狀況及宏觀經(jīng)濟(jì)情況的判斷和預(yù)期來編制的，由此來預(yù)測(cè)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化趨勢(shì)。上證綜指（SCI）反映了上海證券交易所上市股票價(jià)格的變動(dòng)情況，本文選用該指標(biāo)作為股票市場(chǎng)的波動(dòng)情況指標(biāo)。選用消費(fèi)者信心指數(shù)（CCI）反映消費(fèi)者信心強(qiáng)弱，消費(fèi)者信心指數(shù)綜合反映并量化消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)評(píng)價(jià)和對(duì)經(jīng)濟(jì)前景、收入水平、收入預(yù)期以及消費(fèi)心理狀態(tài)的主觀感受，是預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和消費(fèi)趨向的一個(gè)先行指標(biāo)。選用新增投資者數(shù)（NNI）作為反映投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期的指標(biāo)。百度指數(shù)（BAIDU）是以百度海量網(wǎng)民行為數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的數(shù)據(jù)分享平臺(tái)，是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)乃至整個(gè)數(shù)據(jù)時(shí)代最重要的統(tǒng)計(jì)分析平臺(tái)之一。本文選用了百度指數(shù)中對(duì)于“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”這個(gè)詞匯的搜索量作為反映經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)于個(gè)體情緒的影響的指標(biāo)，搜索量的多少體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)危機(jī)在個(gè)體中的影響力度的大小。

3.2 數(shù)據(jù)說明

本文中關(guān)于GDP的數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫及國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)庫，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫。上證綜指來源于中國經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫，由上證綜指最高股價(jià)與上證綜指最低股價(jià)相減得出。新增投資者數(shù)來源于中國債券信息網(wǎng)，消費(fèi)者信心指數(shù)來源于東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)庫。百度指數(shù)來源于百度指數(shù)官網(wǎng)，采用周平均值加總的方式求得。本文所使用的數(shù)據(jù)統(tǒng)一為季度數(shù)據(jù)，由2011年第一季度至2017年第三季度。以下是對(duì)所有原始數(shù)據(jù)簡(jiǎn)單地描述性統(tǒng)計(jì)。

3.3 數(shù)據(jù)的處理

本文采用的數(shù)據(jù)首先都進(jìn)行了對(duì)數(shù)檢驗(yàn)，再進(jìn)行了單位根檢驗(yàn)。單位根檢驗(yàn)是檢驗(yàn)時(shí)間序列是否是平穩(wěn)的，在單位根檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)（MCI）、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、消費(fèi)者信心指數(shù)（CCI）、上證綜指（SCI）、新增投資者數(shù)（NNI）需要進(jìn)行差分處理。在單位根檢驗(yàn)后進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，協(xié)整檢驗(yàn)是為了檢驗(yàn)這些平穩(wěn)的變量是否存在一個(gè)穩(wěn)定的關(guān)系，這樣可以避免偽回歸。協(xié)整的原假設(shè)是不存在協(xié)整，在系數(shù)小于0.05時(shí)說明拒絕原假設(shè)，所以選用的變量是存在協(xié)整的。

3.4 VAR模型的設(shè)定和脈沖響應(yīng)分析

以變量GDP、MCI、SCI、NNI、CCI、BAIDU建立VAR模型，在估計(jì)模型之前先確定VAR的滯后系數(shù)（見表3），使用FPE（最終預(yù)測(cè)誤差）、AIC（最小信息）、HQ（漢南-奎因）準(zhǔn)則，確定滯后系數(shù)為2，建立VAR模型。

由圖2可以看出本文所使用的VAR模型是平穩(wěn)的、可信的。

圖3、4、5、6、7中的曲線是VAR模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)曲線，橫軸表示的是滯后階數(shù)，縱軸表示內(nèi)生變量對(duì)于沖擊的響應(yīng)程度。實(shí)線代表內(nèi)生變量對(duì)于沖擊的響應(yīng)曲線，虛線代表漸近分析公式計(jì)算得到的脈沖響應(yīng)函數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差曲線。

如圖3所示，BAIDU對(duì)于GDP的影響是明顯的，在百度指數(shù)中關(guān)于“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”的搜索量上升時(shí)，GDP的數(shù)值開始下降，說明當(dāng)投資者和消費(fèi)者受到了經(jīng)濟(jì)危機(jī)信息帶來的影響時(shí)，會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)體的GDP走勢(shì)，而之后的GDP上升說明了在一定的時(shí)間中投資者和消費(fèi)者的恐慌情緒逐漸消退，讓GDP開始回升。BAIDU對(duì)于MCI的影響也是明顯的。在圖4中，百度指數(shù)中關(guān)于“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”的搜索量的上升使得宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)開始下降，說明當(dāng)投資者尤其是企業(yè)家受到了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊時(shí)，他們對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)未來的預(yù)期開始發(fā)生了變化，而且是產(chǎn)生了負(fù)面的影響，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的信息讓他們?cè)陬A(yù)測(cè)未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)產(chǎn)生了消極的情緒。在之后的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差中，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)開始有正向的回升，代表了一段時(shí)間后企業(yè)家開始從經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰影中走出來，讓他們對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期又開始向積極地方向發(fā)展。圖5中，BAIDU對(duì)NNI的影響是先正向再負(fù)向的，在一開始的時(shí)候人們對(duì)于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響還沒有那么顯著時(shí)，新增投資者數(shù)是在上升的，而當(dāng)一定時(shí)間后人們開始意識(shí)到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的作用，投資者開戶數(shù)就會(huì)開始下降，說明經(jīng)濟(jì)危機(jī)在一定的時(shí)間后直接作用與投資者的預(yù)期上，而后開始影響到投資者在股票市場(chǎng)上的表現(xiàn)。在圖6中，反映了BAIDU對(duì)于CCI的影響，消費(fèi)者信心指數(shù)主要反映的是消費(fèi)者對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的預(yù)期和預(yù)測(cè)。在百度指數(shù)關(guān)于“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”的搜索量開始上升時(shí)，消費(fèi)者信心指數(shù)是先隨之有一個(gè)正向的上升的，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生影響時(shí)，物價(jià)水平會(huì)開始下降，消費(fèi)者最直觀的體會(huì)是消費(fèi)中的物價(jià)降低了，所以消費(fèi)者對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期會(huì)先上升，在物價(jià)水平下降時(shí)說明企業(yè)和股票市場(chǎng)已經(jīng)受到了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，但還沒有影響到消費(fèi)者的日常生活中，而等到一定的時(shí)間后，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響開始不僅僅是物價(jià)下降，經(jīng)濟(jì)危機(jī)開始影響到更多的方面，所以在之后的脈沖響應(yīng)函數(shù)曲線圖中消費(fèi)者信心指數(shù)在受到百度指數(shù)中關(guān)于“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”的搜索量上升的沖擊后，開始有負(fù)向的影響。圖7中，反映的是SCI對(duì)于BAIDU的脈沖響應(yīng)函數(shù)曲線圖，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)開始影響到投資者的預(yù)期時(shí)，上證綜指的數(shù)值便開始下降，說明股票市場(chǎng)受到了投資者預(yù)期的影響，人們開始對(duì)于股票市場(chǎng)產(chǎn)生消極的情緒。

根據(jù)VAR模型脈沖響應(yīng)圖的分析，GDP在百度指數(shù)的沖擊下變動(dòng)的情況說明了有關(guān)于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的搜索量會(huì)影響到宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)發(fā)展是可以被大眾的情緒和預(yù)期影響的。投資者及消費(fèi)者在收到了有關(guān)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的信息影響時(shí)，就會(huì)開始產(chǎn)生對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)情況的負(fù)面情緒，在脈沖響應(yīng)曲線圖中的情況說明了人們的預(yù)期是會(huì)對(duì)GDP產(chǎn)生影響的，而這就說明了預(yù)期對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響也是存在的。宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)在百度指數(shù)中關(guān)于“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”的搜索量上升后就開始下降，這說明了企業(yè)家同樣會(huì)受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)信息的影響，經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響到了他們的預(yù)期，讓他們對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)產(chǎn)生了負(fù)面的情緒。這說明了企業(yè)家情緒對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的反映是存在的。消費(fèi)者信心指數(shù)在反映消費(fèi)者對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期上是最直觀的指標(biāo)，它反映了消費(fèi)者對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)的估計(jì)，是預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和消費(fèi)趨向的先行指標(biāo)。在VAR模型的脈沖響應(yīng)圖形中，百度指數(shù)中對(duì)于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的搜索量會(huì)影響到消費(fèi)者信心指數(shù)的變化，說明了投資者在接受到有關(guān)于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的信息后，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨向產(chǎn)生情緒和預(yù)期上的變化，經(jīng)濟(jì)危機(jī)在互聯(lián)網(wǎng)上的搜索引擎中的傳導(dǎo)就是使用了這樣的路徑。經(jīng)濟(jì)危機(jī)在傳播時(shí)影響了消費(fèi)者的預(yù)期，有關(guān)于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的新聞或是其他的資訊會(huì)讓消費(fèi)者對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況產(chǎn)生懷疑，從而影響到消費(fèi)者信心指數(shù)。這樣就會(huì)讓經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的消費(fèi)者開始對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生懷疑，這樣就會(huì)蔓延經(jīng)濟(jì)危機(jī)的恐慌情緒，讓國內(nèi)生產(chǎn)總值和股票市場(chǎng)的指數(shù)進(jìn)一步下降，經(jīng)濟(jì)危機(jī)就會(huì)由此越來越嚴(yán)重。反映一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的宏觀經(jīng)濟(jì)情況最為直觀的應(yīng)該就是觀察它的股票市場(chǎng)的情況，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的信息開始傳導(dǎo)后，影響了投資者的預(yù)期，這就讓股票市場(chǎng)的情況開始向負(fù)面的方向發(fā)展。企業(yè)家的企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下是有負(fù)面影響的，而企業(yè)家對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)情況的預(yù)期也是同樣消極的，所以在這幾方面的影響下，股票市場(chǎng)的情況就受到了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的打擊。

5 結(jié) 語

在以上所進(jìn)行的模型分析中，說明預(yù)期在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有重要的作用，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中預(yù)期的作用同樣是重要的。經(jīng)濟(jì)危機(jī)中預(yù)期會(huì)影響到宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展、股票市場(chǎng)、企業(yè)家及其企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，以及民眾對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)測(cè)、投資者的經(jīng)濟(jì)決策。而預(yù)期在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的作用是可以被控制的，但如果預(yù)期不被控制的話，很容易造成大規(guī)模的對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的恐慌情緒，這樣就會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)危機(jī)的作用。2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出要加強(qiáng)對(duì)于預(yù)期的管理就是為了要對(duì)民眾的預(yù)期進(jìn)行控制，這樣做的目的是遏制或者減少經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響。

我國政府應(yīng)該針對(duì)民眾的預(yù)期制定相關(guān)的政策，在新聞報(bào)道和網(wǎng)絡(luò)搜索上對(duì)于經(jīng)濟(jì)危機(jī)相關(guān)的信息進(jìn)行適當(dāng)?shù)墓苤?。在制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策前，應(yīng)該著重了解如何獲取和加工決策所需的信息，并在此基礎(chǔ)上如何形成預(yù)期。投資者、消費(fèi)者、企業(yè)家等經(jīng)濟(jì)個(gè)體的信息透明度和真實(shí)度是需要我國政府重視的，在信息的透明度上，政府應(yīng)當(dāng)加大對(duì)于媒體的監(jiān)管力度，保證信息的準(zhǔn)確性和公開程度。在有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的媒體報(bào)道中政府應(yīng)該與相關(guān)媒體，特別是官方媒體增進(jìn)交流，及時(shí)準(zhǔn)確地向公眾發(fā)布相關(guān)信息。在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)或者其他唱衰國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的論調(diào)中，政府應(yīng)當(dāng)主動(dòng)且積極地維持國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣的形象，在官方媒體和主流門戶中擴(kuò)大對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的宣傳。

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